Sebab asas mengapa pasaran 28-pecahan telah mencapai tahap keterlaluannya telah ditemui!

Pada masa ini, ciri-ciri pembahagian pasaran dua puluh lapan adalah sangat jelas, sejak tahun ini, kenaikan harga saham 50 telah mencapai 14.7%, manakala penurunan papan usahawan dalam tempoh yang sama mencapai 11%. Apakah sebenarnya sebab pembahagian ini? Jika kebanyakan saham kecil yang diwakili oleh lima kategori hitam seperti saham tema, saham konsep, saham baru kecil, dan penilaian tinggi didefinisikan sebagai saham berlian kelas 8, dan saham berlian rendah, pasaran besar, blue chip, dan kuda putih didefinisikan sebagai saham berlian kelas 2, pergerakan pemisahan dua puluh dua semakin meningkat dalam tahun kebelakangan ini. Perkembangan pemisahan dua puluh dua saham A ini, ada sebab mendalam:

• #### 1. Siklus ekonomi

Sejak separuh kedua tahun lalu, di bawah pengaruh pelbagai faktor seperti kitaran ekonomi, peningkatan struktur ekonomi, reformasi sisi bekalan, pemanasan ekonomi global, ekonomi China menunjukkan tanda-tanda pengurangan dan penurunan kitaran ekonomi. Pertumbuhan GDP berhenti menurun, pertumbuhan pelaburan aset tetap, pengeluaran tenaga, penghantaran kereta api berhenti, penurunan besar dalam kitaran industri, indeks harga komoditi utama seperti arang batu dan keluli, PPI berubah dari negatif, PMI melangkah ke dalam zon antara kitaran, peningkatan prestasi industri seks, ekonomi ekonomi ekonomi utama global mula baik, import dan eksport menjadi lebih hangat, kadar pertukaran mata wang rakyat berhenti.

“Perubahan dalam asas ekonomi adalah sebab utama yang menentukan langkah pemisahan dua sektor”, katanya.

• #### Siklus mata wang

Salah satu sebab penting yang menyokong penilaian tinggi saham kategori lapan adalah keadaan kewangan yang meluas dalam kecairan. Oleh kerana asas ekonomi yang lemah, pengawal selia meningkatkan langkah-langkah pencegahan gelembung aset dan risiko kewangan, Fed memasuki kitaran kenaikan kadar faedah, dan lain-lain sebab, sejak tahun 2016, kitaran wang negara kita memasuki kitaran pengetatan, bahagian modal terus mengetat, menyebabkan modal pelaburan secara beransur-ansur menarik diri dari pasaran, keutamaan pasaran menurun dengan ketara.

• #### Ketiga, kitaran pengawasan

Kehebohan spekulasi, kejar-kejaran yang relatif, pertumbuhan dan peningkatan nilai merger dan pemasangan, adalah satu lagi sebab penting untuk mengekalkan penilaian tinggi saham kategori lapan. Selepas bencana saham, ketua baru SPRS dilantik, terutamanya selepas penubuhan teras tahun kedua 16, seluruh persekitaran pengawasan kewangan berubah dari asal-usul yang kuat dan inovatif kepada pengawasan yang kuat, pencegahan risiko, pengurangan leverage, persekitaran pengawasan berbalik. Di bawah persekitaran pengawasan yang kuat, spekulasi, perdagangan dalaman, perdagangan rumah tangga, pengurusan nilai sangat terhad, dana pelaburan ditarik keluar dari saham kategori lapan; IPO yang biasa menyebabkan kemerosotan saham kecil hilang secara beransur-ansur, pembiayaan saham biru menjadi agak jarang; peningkatan pembangunan peraturan, pembelian dan penggabungan yang tidak berkaitan dengan pemilik yang jelas, saham kategori lapan dikekang dengan penambahan saham kejar-kejaran yang luar biasa dan pengembangan semula ke dalam kategori kategori lapan, tidak lagi dikekang oleh sumber yang terus berkembang.

• #### 4. Pengubahsuaian Sistem Penilaian

Sejak sekian lama, disebabkan oleh pelbagai faktor seperti kitaran penurunan ekonomi, perubahan struktur ekonomi, dasar monetari, struktur pelabur, dasar pengawasan pasaran saham, A saham membentuk satu set unik pasaran saham global yang unik tidak melihat prestasi baik atau buruk tetapi dengan subjek konsep berapa banyak, saiz piring untuk menentukan tahap penilaian saham. Di bawah sistem penilaian yang terdistorsi ini, saham bank besar naik 20-30% dari 5 ~ 6PE, 0.8PB dianggap sebagai risiko yang besar, tidak dapat disentuh, bergerak 100 kali PE, puluhan kali PB.

• #### Faktor lain

Di samping itu, faktor-faktor lain yang mendorong kepada pemisahan dua puluh adalah: pertubuhan jangka panjang yang kurang sesuai dengan pelan biru, overqualified medium dan kecil, saham A menyertai MSCI, penyenaraian dana pencen, penghapusan saham terhad, dan lain-lain.

Ringkasnya, peralihan 28 kali ini, adalah kitaran ekonomi, kitaran mata wang, kitaran pengawasan ketiga-tiga bertukar pada masa yang sama, bersama-sama bertindak membentuk kuasa menyebabkan struktur semula sistem penilaian saham A, walaupun satu daripada tiga berlaku trend perubahan yang dihasilkan oleh keadaan mesti diambil kira tahun, apalagi tiga berlaku pada masa yang sama. Tiga kitaran peralihan serentak, ditambah dengan 28 masih berbeza tahap penilaian, memutuskan kitaran 28 kali ini berpecah-pecah blue chip saham super keadaan baru sahaja bermula, telah berlangsung sekurang-kurangnya tiga tahun, akhirnya mestilah berakhir dengan blue chip saham yang rendah daripada umum untuk membentuk gelembung super.

Sehingga kini, sebahagian besar peserta A-share masih tergila-gila dengan suasana pasaran saham A-share yang telah lama terbentuk dalam beberapa dekad yang lalu dengan konsep yang kecil, baru, ketidaksempurnaan, topik ketidaksempurnaan, dan ketidaksempurnaan, tanpa menyedari bahawa tiga kitaran di atas telah bertukar secara tiba-tiba. Mereka tidak dapat memahami mengapa terdapat pergerakan pemisahan dua puluh delapan yang begitu serius, dan oleh itu mereka hanya dapat menjelaskan perubahan pasaran dengan pandangan konspirasi.

Dipetik dari Bola Salji