Hello~Welcome come to my channel！

Selamat datang semua pedagang ke saluran saya. Saya Zuoshoujun, Pembangun Quant, yang membangunkan strategi perdagangan tindanan penuh seperti CTA & HFT & Arbitraj.

Terima kasih kepada platform FMZ, saya akan berkongsi lebih banyak kandungan berkaitan pembangunan kuantitatif pada saluran kuantitatif saya dan bekerjasama dengan semua peniaga untuk mengekalkan kemakmuran komuniti kuantitatif.

Untuk maklumat lanjut, sila layari saluran saya~ Saya menunggu anda di sini【Pondok Kuantitatif Pembuat】

Adakah anda masih tidak tahu kedudukan pasaran? Adakah anda cemas dan bimbang untuk tidak menaiki bas? Adakah anda berada di dalam kereta dan tidak tahu sama ada mahu menjual syiling anda? Adakah anda mengikuti pelbagai “guru” dan “pakar” untuk memberi nasihat tentang dunia?

Sila jangan lupa bahawa kami adalah Quants, kami menggunakan analisis data dan kami bercakap secara objektif!

Hari ini saya hanya akan memperkenalkan beberapa kajian analisis kuantitatif saya mengenai asas-asas dunia mata wang kripto. Setiap minggu kami akan memantau sejumlah besar petunjuk kuantitatif asas yang komprehensif untuk memaparkan secara objektif keadaan pasaran semasa dan mengemukakan jangkaan masa depan hipotetikal. Kami akan menggambarkan pasaran secara menyeluruh daripada data asas makro, aliran masuk dan aliran keluar modal, data pertukaran, derivatif dan data pasaran, dan banyak penunjuk kuantitatif (dalam rantaian, pelombong, dll.). Bitcoin mempunyai ulangan kitaran dan logik yang kuat, dan kita boleh mencari banyak arahan rujukan dengan belajar daripada sejarah. Lebih banyak penunjuk data asas dikemas kini dan dikumpulkan.

1. Data asas makro

1. Nilai dan bahagian pasaran industri

Jumlah nilai pasaran mata wang kripto telah mencecah hampir 2.5 trilion dolar AS, yang masih selangkah lagi untuk menembusi paras tertinggi sebelumnya Dalam konteks sejarah bahawa Bitcoin telah pun menembusi paras tertinggi sebelumnya, jika satu lagi lonjakan menaik membawa kejayaan jumlah nilai pasaran, maka ia akan menjadi mungkin Ia dilihat sebagai ketibaan pusingan baharu pasaran lembu sistemik dalam industri. Pada masa yang sama, bahagian pasaran Bitcoin kekal pada kira-kira 50%, yang lebih rendah daripada 60% dalam pasaran lembu 21 tahun sebelumnya Selain itu, disebabkan oleh kesan terbaru daripada ETF, Bitcoin sebenarnya adalah jenis yang paling hangat pasaran, dan bahagian pasarannya masih terus meningkat Apabila pasaran lembu merosot, saya fikir pelbagai projek dalam industri kripto selain daripada Bitcoin menerima lebih banyak perhatian kewangan Jika pasaran lembu berkembang lebih jauh, bahagian Bitcoin mungkin mula menurun, dan lebih banyak dana akan mengalir ke dalam pelbagai sektor dan jenis.

2. Bekalan wang empat bank pusat utama dunia

Mari kita lihat bekalan wang M2 bagi empat bank pusat utama dunia (Amerika Syarikat, Eropah, Jepun dan China) untuk mewakili jumlah mata wang sah dalam pasaran. Berbanding dengan mata wang fiat yang boleh dicipta dalam kuantiti yang banyak, Bitcoin mempunyai ciri “bekalan terhad”. Apabila bekalan wang empat bank pusat utama terus meningkat, ia mungkin mengukuhkan keraguan pasaran tentang nilai mata wang fiat, yang memberi manfaat kepada trend Bitcoin sebaliknya, apabila dasar monetari global mula mengetatkan, ia akan menjadi; tidak menguntungkan untuk trend Bitcoin. Dapat dilihat apabila Bitcoin mencapai paras tertinggi baharu dalam pusingan ini, kadar pertumbuhan tahunan bekalan mata wang empat bank pusat utama dunia ialah 0.94%, yang masih pada tahap rendah. Oleh itu, kita harus memikirkan sama ada lebih banyak dana akan mengalir ke dalam industri jika dasar monetari tidak berubah Jika bekalan wang melonjak, Bitcoin akan mempunyai potensi peningkatan yang lebih besar.

2. Aliran Masuk dan Keluar Modal

1. Bitcoin ETF

Bitcoin ETF telah menyaksikan aliran masuk dana yang besar, dengan jumlah aset ETF mencapai 56B, yang mempunyai korelasi yang kuat dengan harga Bitcoin Kita perlu terus memantau aliran masuk dan aliran keluar ETF.

2. Stablecoin USD

Jumlah nilai pasaran stablecoin dolar AS telah mencecah 150B, bahagian pasaran USDT terus berada di kedudukan pertama, dan bekalan stablecoin telah menembusi paras tertinggi sejarah, menunjukkan bahawa sejarah tertinggi Bitcoin mempunyai sokongan kuat daripada paras dolar AS. Kita perlu terus memerhatikan jumlah dolar AS Hanya apabila ada dolar AS boleh ada harga.

3. Pertukaran Data Aliran Masuk dan Aliran Keluar

1. Rizab token pertukaran

Mari lihat data rizab Bitcoin pertukaran, yang ditakrifkan sebagai jumlah jumlah token yang dipegang pada alamat pertukaran. Jumlah rizab pertukaran adalah ukuran potensi jualan pasaran. Memandangkan nilai rizab terus meningkat, untuk perdagangan spot, nilai yang tinggi menunjukkan peningkatan tekanan jualan. Untuk perdagangan derivatif, nilai tinggi menunjukkan potensi turun naik yang tinggi. Dapat dilihat bahawa Bitcoin telah mencapai paras tertinggi baru baru-baru ini, dan rizab pertukaran Bitcoin telah merosot, yang masih merupakan isyarat yang agak sihat pada masa ini. Aktiviti nilai tambah biasa akan mendepositkan token ke dalam dompet Hanya jualan spot atau transaksi yang akan mengenakan token kepada bursa Saya secara peribadi berpendapat bahawa adalah perlu untuk memantau rizab token pertukaran pada setiap masa dan berhati-hati dengan peningkatan rizab pertukaran dan jangka masa. -istilah turun naik mendatar Jika harga naik atau berayun pada tahap yang tinggi, ia akan menunjukkan isyarat puncak.

2. Aliran masuk dan keluar token pertukaran

Kami selanjutnya memerhatikan aliran masuk dan keluar bersih pertukaran merujuk kepada tindakan mendepositkan sejumlah mata wang kripto ke dalam dompet pertukaran, manakala aliran keluar merujuk kepada tindakan mengeluarkan sejumlah mata wang kripto daripada dompet pertukaran. Aliran pertukaran bersih ialah perbezaan antara BTC yang mengalir masuk dan keluar dari bursa. Peningkatan aliran masuk ke bursa mungkin bermakna penjualan oleh dompet individu, termasuk ikan paus, yang menunjukkan kuasa jualan. Sebaliknya, peningkatan dalam aliran keluar pertukaran boleh bermakna peniaga meningkatkan kedudukan HODL mereka untuk menyimpan syiling dalam dompet mereka sendiri, yang menunjukkan kuasa beli. Aliran masuk atau aliran keluar yang positif daripada pertukaran boleh menunjukkan peningkatan dalam keseluruhan aktiviti pertukaran, bermakna semakin ramai pengguna secara aktif menggunakan pertukaran untuk berdagang. Ini boleh bermakna bahawa sentimen pedagang berada pada tahap kenaikan harga. Didapati bahawa aliran keluar dari bursa agak besar baru-baru ini, dan aliran masuk dan keluar secara relatifnya stabil Kita perlu memantau data aliran masuk dan keluar pada setiap masa dan berhati-hati terhadap tingkah laku aliran masuk dan keluar yang jauh melebihi sisihan piawai. jumlah purata, yang akan menunjukkan urus niaga pasaran yang penting Dan pemanduan berlaku perlahan-lahan.

IV. Derivatif dan Gelagat Perdagangan Pasaran

1. Kadar Pembiayaan Kekal

Kadar pendanaan ialah yuran yang dibayar secara berkala kepada pedagang panjang atau pendek berdasarkan perbezaan antara pasaran kontrak kekal dan harga spot. Kadar pendanaan menjadikan harga kontrak kekal hampir dengan harga indeks. Semua pertukaran derivatif mata wang kripto menggunakan kadar pembiayaan kontrak kekal, iaitu kadar pembiayaan untuk tempoh tertentu dan kadar pertukaran, dalam unit peratusan standard. Kadar pembiayaan mewakili perasaan peniaga tentang mengambil kedudukan dalam pasaran swap kekal. Kadar pendanaan positif bermakna ramai pedagang yakin dan pedagang panjang membayar pedagang pendek. Kadar pendanaan negatif bermakna ramai peniaga lemah dan pedagang pendek membayar pedagang panjang untuk pembiayaan. Apabila harga meningkat, yuran pendanaan Bitcoin semasa meningkat dengan ketara, mencapai kemuncak 0.1%, menunjukkan haba pasaran jangka pendek, tetapi ia perlahan-lahan menurun. Dalam jangka panjang, masih terdapat jurang antara yuran pendanaan dan pasaran kenaikan harga keseluruhan pada tahun 2021. Secara peribadi, saya berpendapat bahawa dari perspektif yuran pendanaan sahaja, ia jauh dari puncak jangka panjang. Kita perlu memantau yuran pembiayaan pada setiap masa, memberi perhatian kepada kadar yang melampau dan sama ada ia hampir dengan paras tertinggi dalam sejarah, saya secara peribadi berpendapat bahawa kita harus memberi perhatian kepada perbezaan antara yuran pembiayaan dan harga, iaitu, harga terus mencapai paras tertinggi baru. tetapi yuran pendanaan puncak tidak lagi boleh melepasi paras tertinggi sebelumnya, menunjukkan bahawa harga pasaran adalah Penilaian Terlebih dan sokongan sebenar tidak mencukupi Jika keadaan ini berlaku, ia akan menjadi isyarat puncak.

2. Nisbah panjang-pendek keseluruhan rangkaian

Seterusnya, mari kita lihat nisbah panjang-pendek pertukaran Tujuan data ini adalah untuk membolehkan semua orang melihat kecenderungan pelabur runcit dan pelabur besar. Umum mengetahui bahawa jumlah nilai kedudukan kedudukan panjang dan pendek dalam pasaran adalah sama. Jika jumlah nilai kedudukan adalah sama tetapi bilangan pemegang adalah berbeza, ini bermakna pihak yang mempunyai lebih banyak pemegang mempunyai nilai kedudukan per kapita yang lebih kecil, yang kebanyakannya terdiri daripada pelabur runcit, manakala pihak lain terutamanya terdiri daripada pelabur besar dan institusi. Apabila nisbah kedudukan panjang kepada pendek mencapai tahap tertentu, ini bermakna pelabur runcit cenderung untuk menaik, manakala institusi dan pelabur besar cenderung menurun. Secara peribadi, saya fikir data ini terutamanya memerhatikan ketidakkonsistenan antara nisbah panjang-pendek keseluruhan dan nisbah panjang-pendek pelabur besar Ia masih agak stabil pada masa ini dan tiada isyarat yang jelas.

V. Petunjuk Kuantitatif

1. Nisbah MAVR

Definisi: Skor MVRV-Z ialah penunjuk relatif, iaitu “nilai pasaran beredar” Bitcoin tolak “nilai pasaran direalisasikan”, dan kemudian dinormalkan oleh piawaian nilai pasaran beredar Formulanya ialah: Skor MVRV-Z = (beredar nilai pasaran - nilai pasaran yang direalisasikan) Nilai pasaran) / Sisihan Piawai (nilai pasaran yang beredar) Antaranya, “nilai pasaran yang direalisasikan” adalah berdasarkan nilai urus niaga pada rantaian Bitcoin, mengira jumlah “nilai pergerakan terakhir” semua Bitcoin pada rantaian. Oleh itu, apabila penunjuk terlalu tinggi, ini bermakna nilai pasaran Bitcoin adalah terlalu tinggi berbanding dengan nilai sebenar, yang tidak menguntungkan harga Bitcoin jika tidak, ia dipandang remeh. Mengikut pengalaman sejarah masa lalu, apabila penunjuk ini berada pada tahap sejarah yang tinggi, kebarangkalian harga Bitcoin menunjukkan arah aliran menurun meningkat, dan kita mesti memberi perhatian kepada risiko mengejar tahap tertinggi.

Nota: Secara ringkasnya, ia digunakan untuk memerhatikan kos purata cip dalam keseluruhan rangkaian Secara amnya, tahap rendah di bawah 1 lebih membimbangkan Pada masa ini, pembelian adalah lebih rendah daripada kos cip kebanyakan orang, dan terdapat a kelebihan harga. Secara amnya, tahap tinggi sekitar 3 sudah sangat panas, dan merupakan julat yang sesuai untuk menjual kerepek jangka pendek. Pada masa ini, MVRV Bitcoin telah meningkat dengan banyak dan telah memasuki julat jualan secara beransur-ansur, tetapi masih terdapat sedikit ruang, jadi kami boleh menyediakan pelan jualan secara beransur-ansur. Merujuk kepada keruntuhan sejarah, saya secara peribadi berpendapat ia adalah kedudukan yang lebih baik untuk mula menjual sekitar MVRV3.

2. Puell Multiple

Definisi: Pengganda Peeler mengira nisbah hasil pelombong semasa kepada purata 365 hari yang lalu, di mana hasil pelombong adalah terutamanya nilai pasaran Bitcoin yang baru dikeluarkan (bekalan Bitcoin yang baru ditambah akan diperoleh oleh pelombong) dan yuran transaksi yang berkaitan, yang boleh digunakan Untuk menganggarkan pendapatan pelombong, formulanya adalah seperti berikut: Pengganda pengupas = pendapatan pelombong (nilai pasaran bitcoin yang baru dikeluarkan) / purata pendapatan pelombong bergerak 365 hari (semua dalam dolar AS) Menjual bitcoin yang dilombong adalah sumber utama pendapatan pelombong , yang digunakan untuk mensubsidi pelaburan modal dalam peralatan perlombongan dan kos elektrik semasa proses perlombongan Oleh itu, purata pendapatan pelombong sepanjang tempoh masa lalu secara tidak langsung boleh dianggap sebagai ambang minimum untuk mengekalkan kos peluang pelombong. operasi. Jika pengganda Peeler jauh di bawah 1, bermakna pelombong tidak mempunyai momentum yang mencukupi untuk meningkatkan keuntungan mereka, jadi motivasi untuk mengembangkan lagi pelaburan mereka dalam perlombongan berkurangan sebaliknya, jika pengganda Peeler lebih besar daripada 1, ia bermakna pelombong masih mempunyai momentum untuk meningkatkan keuntungan mereka, dan terdapat banyak ruang untuk pengembangan dalam pelaburan perlombongan meningkat.

Nota: Pengganda Peeler semasa adalah agak tinggi, lebih besar daripada 1 dan hampir dengan nilai tertinggi sejarah Memandangkan nilai ekstrem setiap kemerosotan pasaran lembu, kita harus mula mempertimbangkan pelan jualan secara beransur-ansur.

3. Yuran pemindahan setiap transaksi USD

Definisi: Purata yuran setiap transaksi, dalam USD.

Nota: Anda perlu memberi perhatian kepada yuran pemindahan yang melampau Setiap pemindahan pada rantaian adalah bermakna untuk tindakan berskala besar yang mendesak yuran.

4. Bilangan alamat runcit Bitcoin dan pelabur besar

Definisi: Daripada pengedaran alamat yang memegang bitcoin, kita boleh mengetahui secara kasar arah aliran pegangan bitcoin. Kami membahagikan pelabur runcit (memegang kurang daripada 10 bitcoin) dengan pelabur besar (memegang lebih daripada 1,000 bitcoin) untuk mengira “nisbah alamat runcit/pelabur besar Bitcoin.” Apabila nisbah meningkat, ini bermakna bilangan Bitcoin yang dipegang oleh pelabur runcit telah meningkat berbanding dengan pelabur besar Pada akhir pasaran lembu, pelabur Bitcoin yang besar akan mengedarkan cip mereka kepada lebih ramai pelabur runcit, dan trend menaik. Harga Bitcoin akan menjadi longgar Sebaliknya, ini bermakna kenaikan harga Bitcoin adalah agak stabil.

Nota: Pemantauan berterusan diperlukan Apabila pelabur besar terus mengedarkan cip kepada pelabur runcit, anda boleh mempertimbangkan untuk menarik diri secara beransur-ansur.

5. Kos perlombongan Bitcoin

Definisi: Berdasarkan “penggunaan elektrik” Bitcoin global dan “nombor terbitan baharu harian”, kos purata untuk menghasilkan setiap Bitcoin oleh semua pelombong boleh dianggarkan. Apabila harga Bitcoin lebih besar daripada kos pengeluaran dan pelombong menguntungkan, mereka mungkin mengembangkan peralatan perlombongan mereka atau mempunyai lebih ramai pelombong baru yang menyertai, mengakibatkan kesukaran perlombongan meningkat dan kos pengeluaran lebih tinggi Sebaliknya, apabila harga Bitcoin lebih rendah daripada kos pengeluaran, , pelombong mengecilkan atau keluar, yang akan mengurangkan kesukaran perlombongan dan kos pengeluaran. Dalam jangka panjang, harga Bitcoin dan kos pengeluaran akan bergerak secara berkunci melalui mekanisme pasaran, kerana apabila terdapat jurang antara harga dan kos, pelombong akan menyertai/keluar daripada pasaran, menyebabkan harga dan kos berkumpul.

Nota: Ia adalah perlu untuk memberi perhatian khusus kepada nisbah kos perlombongan setiap Bitcoin kepada harga pasaran Penunjuk ini menunjukkan keadaan pengembalian min, mencerminkan turun naik dan regresi nilai relatif harga, dan amat bermakna untuk jangka masa yang panjang. -masa jangka masa! ! ! Nisbah turun naik sekitar 1 dan kini berada di bawah 1, yang bermaksud bahawa harga telah mula dinilai terlalu tinggi berbanding nilainya dan secara beransur-ansur menghampiri paras terendah sejarah, jadi anda boleh mula keluar.

6. Bahagian syiling tidak aktif jangka panjang

Definisi: Penunjuk ini mengira jumlah bahagian bitcoin yang urus niaga terakhirnya lebih daripada setahun yang lalu. Semakin besar nilai penunjuk, semakin banyak Bitcoin dipegang dalam jangka panjang, yang memberi manfaat kepada pasaran mata wang kripto sebaliknya, semakin besar nilai penunjuk, semakin banyak Bitcoin didagangkan, yang mungkin mendedahkan bahawa pelabur besar mengambil keuntungan, yang tidak memihak kepada prestasi pasaran. Mengikut pengalaman beberapa kitaran pasaran lembu Bitcoin yang lalu, arah aliran menurun penunjuk ini biasanya mendahului penghujung pasaran lembu Bitcoin Apabila penunjuk berada pada tahap rendah sejarah, ia lebih berkemungkinan menjadi penghujung Bitcoin pasaran lembu. Penunjuk utama untuk menilai kejatuhan Bitcoin.

Nota: Apabila pasaran lembu berkembang, semakin banyak Bitcoin yang tidak aktif mula pulih dan berdagang Adalah penting untuk memberi perhatian kepada kestabilan aliran menurun nilai ini, yang menunjukkan ciri-ciri atas. Penstabilan selepas penurunan masih belum bermula.

7. Nisbah umur syiling panjang dan pendek

Definisi: Nisbah urus niaga Bitcoin dalam masa 3 bulan Kira masa semua Bitcoin terakhir didagangkan, dan hitung nisbah bilangan urus niaga dalam tempoh 3 bulan kepada jumlah keseluruhannya 3 bulan. Kiraan syiling/Jumlah bilangan bitcoin Apabila trend penunjuk menaik, ini bermakna sebahagian besar bitcoin telah didagangkan dalam jangka pendek, dan kekerapan pusing ganti menjadi lebih tinggi, menunjukkan bahawa pasaran cukup panas; sebaliknya, apabila arah aliran penunjuk menurun, ini bermakna bahawa kekerapan pusing ganti jangka pendek dikurangkan. Perkadaran bitcoin yang tidak didagangkan selama lebih daripada 1 tahun dikira dengan mengira masa apabila semua bitcoin terakhir didagangkan dan mengira bahagian bitcoin yang tidak didagangkan selama lebih daripada 1 tahun kepada jumlah keseluruhannya. transaksi terakhir adalah lebih daripada 1 tahun bitcoin Nombor/ Semua bitcoin. Apabila arah aliran penunjuk menaik, ini bermakna bahagian bitcoin yang telah lama tidak didagangkan telah meningkat, dan kesediaan pasaran untuk menahan jangka panjang telah meningkat apabila arah aliran penunjuk menurun, ini bermakna bahagian bitcoin yang telah lama tidak didagangkan telah menurun, mendedahkan bahawa pegangan jangka panjang asal Cip bitcoin longgar.

Nota: Penunjuk ini memberi tumpuan kepada fakta bahawa nilai jangka pendek mula mendatar selepas meningkat, dan nilai jangka panjang mula mendatar selepas jatuh, menunjukkan ciri teratas. Pada masa ini, terdapat penurunan jangka panjang dan peningkatan jangka pendek, dan secara keseluruhannya masih agak sihat.

VI.

Untuk meringkaskan dalam satu ayat, kami kini berada dalam jangka pertengahan pasaran kenaikan harga dan banyak penunjuk menunjukkan prestasi yang baik, tetapi kami harus mengambil kira keadaan terlalu panas secara beransur-ansur dan mula merumuskan pelan keluar dan keluar secara beransur-ansur apabila satu atau lebih petunjuk kuantitatif asas mula tidak menyokong pasaran kenaikan harga. Sudah tentu, ini hanyalah beberapa wakil analisis kuantitatif asas yang akan saya integrasikan dan kumpulkan sistem penyelidikan kuantitatif yang lebih asas dalam bulatan mata wang kripto Selamat datang untuk berbincang dan bertukar idea.

Kami Quant, kami menggunakan analisis data, kami tidak perlu lagi mempercayai semua jenis karut, kami menggunakan objektiviti untuk membina dan membetulkan jangkaan kami!