Suponhamos que o mercado é de 400, \(1.00 x \)1.01, 400, e então um elefante-leão entra e faz uma grande oferta de 5.000 ações no preço de \(1.00, então o mercado é de 5.400, \)1.00 x $1.01, 400. Então, se o trader de alta frequência usa a estratégia de Penny Jump descrita anteriormente, então ele pode mover o preço de mercado um centavo para cima, e então sair com o lucro de que estava satisfeito.

Mas se o elefante realmente quer comprar a ação, e o elefante pode usar a estratégia de Join the maker, então o negociador de alta frequência não se contentará apenas com o lucro de um centavo por ação do elefante, então ele pode matar o elefante lentamente.

A estratégia do trader de alta frequência é elevar o preço de mercado para \(1.01 x \)1.02, e depois esperar e ver se o elefante vai comprá-los e elevar o preço para \(1.01, e se o preço de compra do elefante também subir para \)1.01, é muito provável que o elefante tenha adotado a estratégia do join the maker e caído na armadilha do trader de alta frequência.

Os comerciantes de alta frequência então elevam o preço ainda mais, para \(1.02 x \)1.03, repetindo a verificação de que o preço de compra do elefante está acompanhado, e, se houver, continua a subir. Supondo que o preço de compra do elefante tenha sido aumentado de \(1.00 para \)1.03, então o comerciante de alta frequência pode devolver todas as suas ações ao elefante, para obter um lucro de 1 a 3 centavos por ação.

Como a estratégia consiste em tentar atrair os elefantes e aumentar o preço de compra um centavo a um centavo, também é conhecido como “Push the elephant”.

Mas estratégias como “push the elephant” podem ser usadas por grandes investidores institucionais, que podem se “disfarçar” como elefantes, exibindo falsas taxas de compra no mercado, fingindo que estão viciados, seguindo os comerciantes de alta frequência, aumentando os preços de compra, e, depois de esperar que os preços aumentem, jogando o estoque para os comerciantes de alta frequência.

Quando os comerciantes de alta freqüência são jogados por grandes investidores institucionais e perdem algumas vezes, eles naturalmente desenvolvem um conjunto de estratégias de anti-gaming. A estratégia “contra-jogo” desses comerciantes de alta freqüência é vender algumas ações ao elefante ocasionalmente, no processo de elevação do preço, para ver se o elefante realmente vai comer.