Hoje, suponha que haja um grande investidor institucional (fundos de investimento, bancos, fundos de aposentadoria, etc.) que queira comprar uma ação, mas que não queira comprá-la pelo preço de mercado, então ele coloca uma ordem de compra no mercado. Nesse momento, todos os que estão no mercado verão que alguém colocou uma ordem de compra no livro de ordens limite para comprar a ação.

Suponhamos que o mercado tem um livro de ordens de 200: \(1.01 x \)1.03 200, e então, de repente, um investidor institucional arrogante aparece e faz uma compra de 3000 ações por \(1.01, e o livro de ordens se transforma em 3.200: \)1.01 x \(1.03 200. E nós geralmente chamamos esse investidor institucional arrogante de "elefante, elefante", e um trader de alta frequência sabe que o preço de \)1.01 tem um livro de ordens de apoio, então ele aumenta o seu preço de oferta em 1 centavo para $1.02, e essa estratégia é chamada de salto do centavo.

Se um trader de alta frequência comprasse a ação e, mesmo que o preço não aumentasse, ele poderia rapidamente vender a ele por US$ 1,01 porque havia um elefante a apoiá-la.

Para os traders de alta frequência, o método de lucro é muito simples: usar a microstrutura do mercado para adivinhar as intenções dos seus concorrentes, e então, antecipar-se aos outros para estabelecer uma posição. Em seguida, obter pequenos lucros em um curto período de tempo e sair do mercado rapidamente.

Para o elefante, por ter revelado suas intenções de negociação com uma grande quantidade de dinheiro no mercado, ele se tornou um alvo natural para os comerciantes de alta frequência.

No entanto, no mundo real de negociação de ações, deve ser muito raro que os investidores institucionais arrogantes coloquem enormes quantidades de compra (ou venda) no mercado. Ao contrário, é comum que os grandes investidores institucionais, que querem sair de uma ação, coloquem intencionalmente enormes quantidades de compra para criar uma ilusão, para atrair os comerciantes de alta frequência para impulsionar o preço das ações, e depois colocar um outro cérebro para fora.

Para os traders de alta frequência, uma vez que a estratégia é vista e “contraposta”, eles voltam para “contra”, desenvolvendo estratégias para comer o tofu de “contraposta” dos investidores institucionais.