Hoje vamos falar sobre os conceitos de Reserve Orders e Iceberg Orders, que em chinês podem ser traduzidos como “encomendas escondidas” e “encomendas de icebergs”. Em alguns casos, os investidores podem colocar em reserva ordens que não são publicamente visíveis, chamando-as de “reserve orders”. Por exemplo, no gráfico abaixo, o livro de ordens mostra que agora existem duas ordens de compra visíveis a US \( 1,00, sendo 200 e 300 ações, mas na verdade há uma ordem de compra oculta de 400 ações que não foi revelada, a ordem de compra oculta de 400 ações é a Reserve order. Portanto, a ordem de compra a US \) 1,00 deveria ser de 900 ações, em vez de 500 ações vistas no livro de ordens.

Outro tipo de encomenda é a encomenda de iceberg, que, como o nome sugere, revela apenas uma pequena parte do volume do iceberg no nível do mar. A encomenda de iceberg é uma encomenda que revela apenas uma pequena parte do volume do encomenda no livro de pedidos, enquanto a maior parte do encomenda está oculta. Como mostra o gráfico abaixo, pode-se ver no livro de ordens que há três ordens de compra, 300 ações, 200 ações e 100 ações, totalizando 600 ações, mas na verdade há uma ordem de compra de 3.000 ações, onde o comerciante só revela a quantidade de 100 ações no livro de ordens e esconde as 2.900 ações restantes. Então, na verdade, há 3.500 ações no preço de US $ 1,00.

Quando alguém come as 100 ações que aparecem na ordem de iceberg de US $ 1,00 em uma venda, a bolsa (ou o dark pool) imediatamente coloca a ordem de 100 ações no livro de ordens oculto até que todas as 2.900 ações ocultas sejam transacionadas. Se as ordens de iceberg revelarem 100 ações, quando as ordens são negociadas, a bolsa não pendura imediatamente as 100 ações no livro de ordens do encomendado oculto, mas espera dois segundos (ou um tempo indeterminado para evitar ser detectado) e mostra as 100 ações do encomendado. Essa operação é chamada de Time slicing. Por que existem as ordens de reserva e ordens de iceberg? A principal razão é que os grandes investidores não querem que as informações que compram e vendem sejam detectadas por outras pessoas. No entanto, os grandes investidores usam ordens de reserva e ordens de iceberg para ocultar suas motivações de negociação, e os comerciantes de alta frequência usam estratégias mais poderosas para comer o tofu desses grandes investidores. As estratégias subsequentes, como push the elephant e tow the iceberg, são as estratégias dos comerciantes de alta frequência para lidar com esses grandes investidores.