"Só o cisne negro sobre o qual ninguém fala é o verdadeiro cisne negro".
Antes de explicar o que é o "Acontecimento do Cisne Negro", o menino menciona muitas vezes essa palavra, o que não explica claramente o equívoco.
Os eventos de cisnes negros ocorrem com uma freqüência extremamente baixa, mas com um impacto enorme. Exemplos podem ser encontrados no mercado de ações, como o desastre de 1987, quando o índice S&P 500 caiu mais de 20% em um dia. O mercado de ações dos EUA, em mais de cem anos, em milhares de dias de negociação, teve uma freqüência extremamente baixa.
N. N. Taleb, que se especializou em estudos sobre esse tipo de evento, é o autor do livro que deu origem ao termo "ação do cisne negro". As pessoas costumam ser criadas por eventos de cisne negro, e a razão pode ser explicada por um ditado chinês:
Taleb escreveu um exemplo interessante: todos compraram ações de Macau, quais são as cinzas da China (1928) e a Galactic Entertainment (27), e sabem que os casinos são lucrativos, que não há nada no céu, mesmo que o ambiente atual seja ruim, os casinos ainda ganham, mas caem em relação ao pico, não perdem. Como o design do jogo, a remuneração é liquidada, geralmente, como comprar grande e pequeno, as chances são metade e metade, e é possível obter lucro com o cerco.
Todos os jogos de apostas são assim, como as máquinas de caça-níqueis, a probabilidade de vitória é menor. Além disso, como as apostas, todas as apostas são limitadas ao vermelho, mesmo que o apostador tenha infinita sorte, mesmo que ganhe mais, até um certo valor não será mais aceito, os estrangeiros não podem usar a sorte para vencer o cassino.
Mas há um cassino americano no livro que corre o risco de falir, com uma lesão de humor. Por que? Não por causa de grandes nomes como "Final 21", que ganham dinheiro com cartas, mesmo no filme, os grandes nomes não fazem o cassino falir. A causa do risco do cassino é oferecer um espetáculo de circo, no qual o tigre de repente se enfurece, entra no público, atropela o público, provocando uma grande quantidade de processos, indenizações enormes.
Outro exemplo é o caso de um cassino que, de acordo com a tradição, tem de fazer uma declaração ao governo todos os anos, esperando que o responsável, por alguma razão, seja preguiçoso ou ignorante, para preencher os formulários de declaração, por anos consecutivos.
Por isso é chamado de "inteligência, há que haver um erro". Há um infinito de fatores no mundo que influenciam o resultado das coisas que acontecem. Nem os seres humanos nem os computadores são capazes de analisá-las individualmente. O maior problema é o chamado "desconhecido desconhecido".
"O desconhecido" parece difícil de entender. Os ataques terroristas de 11 de setembro nos Estados Unidos são um exemplo. A humanidade inventou quase cem aviões, e ninguém jamais pensou que poderia andar em um avião de choque, bater diretamente em um prédio, além de matar e ferir, causando um grande impacto na economia de um país e prejudicando a indústria da aviação sem falar. Nunca aconteceu, até 11 de setembro de 2001.
O segundo exemplo é o SARS (pneumonia atípica), assumindo que no início de 2003 comprou ações, os fatores básicos da empresa, a situação econômica global, uma análise de cada vez, e calculou que as ações eram muito, muito baratas. O valor foi atingido, e esperava que uma nova epidemia viesse e se tornasse um inferno. Naquele ano, ninguém sabia o que era o SARS, de repente, surgiu em Havana, todos ficaram assustados, usaram máscaras, se esconderam em casa, não se atreveram a sair, a natureza das ações, reuniram-se, isso também é um exemplo de "não saber do desconhecido".
O terceiro exemplo é mais fácil de entender: o naufrágio financeiro (2008); a revisão atual, é claro, muitas coisas são claras. Para entender melhor a teoria do cisne negro, é recomendável que você recorra à edição financeira do Apple Daily em setembro de 2008. Dois ou três dias antes do colapso do Lehman Brothers, o artigo ou a inclinação para comprar, a sobrevalorização das ações, a nuvem de nuvens, ninguém se surpreendeu com o fato de que os bancos de investimentos também vão falir, e o risco de contraparte (counter-party risk), etc.
Naquele ano, o menino só soube que a crise estava chegando cerca de uma semana antes do colapso da Lehman Brothers; porque havia comentários anteriores de Bill Gross, que mencionou que o "paraná financeiro" estava prestes a explodir (já tinha visto Bill Gross On Investing antes de entrar em vigor, então já sabia o que era o rei das dívidas. Além disso, no verão daquele ano, o jornalista Li Sunwei, que fez uma palestra na Praça de Ouro, analisou o grande cenário da época e disse que era um risco anormal.
Portanto, em relação ao Cisne Negro, o "desconhecido conhecido" é o mais letal. O "desconhecido conhecido" não é tão letal: por exemplo, Trump tem a chance de ser eleito presidente, o evento é conhecido, o desconhecido é apenas se acontecerá ou não, e se acontecer, o impacto no mercado.
Quanto mais se pensa numa coisa, menor é o seu impacto, pois é psicologicamente preparada. Combinar forças do mercado é muito inteligente. O processo eleitoral é longo, os investidores pensam mais e as avaliações são mais precisas.
É por causa da existência do "não-saber do desconhecido" que os mais auto-inteligentes são mais propensos a morrer no caso do cisne negro. Porque pensam que podem contar com tudo. Por exemplo, o evento está fora do âmbito do conhecimento humano, mesmo que o renascimento de Confucius, a ressurreição de Da Vinci, seja logicamente inevitável.
Mas a natureza humana é a de se considerar inteligente. Caminhar em círculos, vestir roupas bonitas, sair para lugares de luxo, trocar cartões de visita, a população voar por aí, e dizer a alguém: "Eu não posso prever?
A natureza do homem é superestimar suas próprias capacidades (se você ver um amigo que pensa rapidamente, certamente sorrirá), autoestima, e especialmente o rosto. Como foi dito anteriormente no bullying do jornal Xinhua, mesmo que Jeová tenha dito a Noé para evitar o dilúvio e construir a arca, é inevitável que ele se esforce. Mesmo sem contar a perda de dinheiro, ele também será ridicularizado.
Portanto, os generais, os especialistas em finanças, os especialistas em bolsas, os gerentes de fundos famosos, os gerentes de fundos famosos, etc., são os mais vulneráveis, porque eles admitem que não entendem o maior custo de oportunidade das previsões. Eles sobrevivem na indústria, dependem da reputação, admitem que não sabem fazer previsões, e as pessoas são consideradas incompetentes, "por que os especialistas não entendem?"
Poucos especialistas podem ser como Ray Dalio, que acha que "o erro é o melhor amigo, o melhor professor". Isso porque ele não tem que escrever um colunista diário diário todos os dias, não tem que procurar negócios entre o povo comum.
Os clientes de Dart são fundos de aposentadoria, fundos soberanos, pensamentos e caixas individuais. Por isso, mesmo que ele admita que não sabe prever, não afeta a vida. Mas, se a vida é baseada em caixas individuais, admitir que não sabe prever é um grande problema, os clientes têm uma grande chance de dar ao lado o "palavra incrível" ou "não saiu do céu três pontos".
Resumindo: para reduzir o impacto do Black Swan, a mentalidade é a chave. O ditado de três palavras de Taleb: "Seja de mente aberta". "Vale-se, expanda a visão". "Reconheça que você não é um deus de investimentos omnisciente e omnipotente". "Lembre-se de que existem muitos "não-conhecidos".
A segunda é ler mais história. A história da humanidade se repete, todos ocorrem diferentes eventos de cisne negro, e depois um grande grupo de pessoas se envolve. Não necessariamente no mercado financeiro, como em 1949, o regime continental é fácil de escolher, escolha entre ficar em Xangai, ir para Hong Kong ou seguir a mudança de governo, ou até mesmo mudar para os Estados Unidos e Suíça, o destino é completamente diferente. A mudança de dinastia só acontece uma vez por muitos anos, mas no final os vencedores, perdedores e familiares, quando se encontram, não são os mesmos.
Para lidar com o incidente do cisne negro, a estratégia de "barbell" promovida por Taleb é um exemplo. O segundo é ter mais dinheiro, mas falaremos mais sobre isso mais tarde. Buffett, embora seja o pai da posse após a compra, não é "cão cego do cisne negro", mas ele não usa opções, mas usa muito dinheiro da garantia, e quando o desastre acontece, as melhores ações vendidas a preços baixos são o que está em seu bolso.
Mas essas são apenas maneiras, sem uma mentalidade, psicologicamente não as aceitarão, ou até mesmo o contrário. "Eu consegui o fundo desta vez, o índice VIX curto ganhou muito dinheiro, na próxima vez também posso, na próxima centena de vezes também posso. Eu sou Deus, vocês são humanos, eu não preciso de Deus para entender o caso do cisne negro".
Deus destrói o homem, antes que o homem vença, e ele fica cego e cego.
Traduzido de Capitão América, Base de Dados de Shareholder