A partir deste ano, a Bolsa 50 subiu 14,7%, enquanto o Startup Board caiu 11% no mesmo período. O que é exatamente a razão desse setor de divisão? Se definirmos a maioria das notas representadas por ações temáticas, ações conceituais, ações subnovas, ações de alta avaliação e outros cinco tipos de ações negras como ações de alta qualidade, e definirmos ações de baixa qualidade, ações grandes, as ações de blue chip e as ações de White Horse como ações de baixa qualidade, a tendência de divisão de ações de alta qualidade tem se tornado cada vez mais acentuada nos últimos anos.
A partir do segundo semestre do ano passado, sob o efeito de múltiplos fatores, como o ciclo econômico, a modernização da transformação estrutural, a reforma do lado da oferta e a recuperação da economia global, a economia chinesa terminou de descer e os sinais de um fim do ciclo são óbvios. Os sinais são: o crescimento do PIB parou de cair, o crescimento do investimento em ativos fixos, a geração de eletricidade e o transporte ferroviário pararam de subir, o índice de preços de bens de consumo, como aço e carvão, o PPI foi desviado para negativo, o PMI entrou no cenário do gás, o desempenho do setor cíclico se recuperou, a economia das principais economias mundiais começou a melhorar, o avanço da recuperação significativa, a taxa de câmbio do povo parou de subir. As estimativas indicam que o crescimento da economia chinesa pode ter terminado rapidamente.
A mudança dos fundamentos econômicos é a razão fundamental para decidir a tendência da divisão.
A partir de 2016, o ciclo monetário do país entrou em um ciclo de aperto, a face do capital se estreitou, o que levou o capital especulativo a retirar-se gradualmente do mercado, a preferência do mercado caiu drasticamente, o movimento originalmente causado em um ambiente de fluxo abundante de liquidez, os movimentos originalmente provocados em um ambiente de fluxo abundante de liquidez, os movimentos originalmente provocados em um ambiente de fluxo abundante de liquidez, os movimentos originalmente causados em um ambiente de fluxo abundante de liquidez, os movimentos originalmente causados em um ambiente de fluxo abundante de liquidez, os movimentos originalmente causados em um ambiente de fluxo abundante de liquidez, os movimentos originalmente causados em um ambiente de fluxo abundante de liquidez, os movimentos originalmente causados em um ambiente de fluxo abundante de liquidez, os movimentos originalmente causados em um ambiente de fluxo abundante de liquidez, os movimentos originalmente causados em um ambiente de fluxo abundante liquidez.
O ambiente regulatório foi reversado de uma regulação rigorosa, anti-risco, deslever, deslever e regulação. No ambiente regulatório mais rigoroso, a regulação especulativa, a negociação clandestina, os assentamentos e o gerenciamento do valor interno do mercado sofreram um enorme aumento, e o capital especulativo retirou-se drasticamente das ações de oito categorias. Após o desastre, o novo presidente do SEC assumiu, especialmente após a criação do núcleo do segundo semestre de 16, o ambiente regulatório financeiro mudou de uma regulação rigorosa, de prevenção de riscos, de deslever e de regulação.
Durante muito tempo, devido a uma série de fatores, como um ciclo de desaceleração da economia, mudanças estruturais, política monetária, estrutura de investidores e políticas de regulação de ações, a ação A formou um sistema de avaliação mista único no mercado de ações globais, que determina o nível de avaliação de cada ação, independentemente de seu desempenho, mas com base no conteúdo conceitual e no tamanho do disco. Nesse sistema de avaliação distorcido, a ação dos bancos de grande escala, que subiu de 5 a 6 PE, 0,8 PB a 20 a 30%, foi considerada um grande risco, absolutamente impossível de ser atingida, e a queda de 30 a 50% dos ações conceituais de oito tipos de ações centenas de vezes, dezenas de vezes PE, foi considerada uma queda grave, um grande valor de investimento.
Além disso, outros fatores comuns que contribuem para a divisão de dois-e-oito são: o baixo blue-chip de longo prazo da instituição, o supercapitalismo de pequenas e médias empresas, a inclusão de ações A no MSCI, a entrada no mercado de pensões, a liberalização de ações limitadas, entre outros.
Em suma, esta transformação de dois e oito, é o ciclo econômico, o ciclo monetário, o ciclo regulatório três simultaneamente ocorridos, a combinação de forças que se formam em conjunto, o resultado da reestruturação do sistema de avaliação de ações A, mesmo que um dos três ocorreu tendência de transformação, o setor produzido em termos anuais, muito menos os três ocorreram simultaneamente.
Até agora, a maioria dos participantes do A-share ainda está obcecada com a atmosfera de ações que se formaram ao longo das últimas décadas, em que os ações A-share são pequenas, novas, fracas, com temas e conceitos de crescimento, sem se dar conta de que os três ciclos acima mencionados já mudaram. Eles não entendem por que ocorreram movimentos de divisão tão graves e, portanto, só podem usar o ponto de vista da conspiração para explicar as mudanças no mercado como um escudo para que o grupo nacional possa fazer um IPO bem sucedido e fortalecer o índice, criando uma falsa prosperidade.
Traduzido por Snowball