Найдена основная причина, по которой рынок 28-сплитов достиг своего пика!

В настоящее время на рынке очень заметны признаки дифференцированного поведения, так как в этом году индекс 50 вырос на 14,7%, в то время как индекс стартапов упал на 11% за тот же период. Если большинство акций, представленных черной пятеркой, такой как тематические акции, концептуальные акции, второстепенные новые акции и высокая оценка, определяются как акции категории 8 и 9, а акции категории 2 и 9 определяются как акции категории 2 и 9, то в последние годы тенденция к дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации на дифференциации.

• #### Экономический цикл

Начиная со второго полугодия прошлого года, под влиянием множества факторов, таких как экономический цикл, улучшение экономической структуры, реформы на стороне предложения, глобальное экономическое потепление, китайская экономика заканчивает свой цикл и видит признаки дна. В частности, рост ВВП прекратил снижение, рост инвестиций в основные активы, производство электроэнергии, железнодорожные перевозки остановились, традиционный цикл в восьми категориях отраслей, такие как: рост цен на сырьевые товары, такие как сталь, уголь, индекс цен на сырьевые товары, такие как сталь, уголь, PPI изменился в сторону отрицательной коррекции, PMI вошел в межциклический диапазон, показатели в секторе промышленности выросли, основные мировые экономики начали улучшаться, импорт значительно потеплел, обмен валюты остановился и т. д.

По мнению экспертов, в этом году в Китае произошли крупные изменения в экономике, которые привели к децентрализации экономики.

• #### Денежный цикл

Одной из важных причин, поддерживающих высокую оценку восьмиклассных акций, является переполненная ликвидностью денежная среда. Из-за того, что основная экономика находится на дне, регулирующие органы усиливают меры по предотвращению пузыря активов и финансовых рисков, ФРС США вступает в цикл повышения процентной ставки, начиная с 2016 года, денежный цикл в нашей стране входит в цикл сокращения, капитальный аспект продолжает сокращаться, что приводит к постепенному выводу инвестиционных средств с рынка, рыночная предпочтение значительно снижается.

• #### Третье, регуляторный цикл

Спекулятивный ажиотаж, относительная редкость, реструктуризация в результате слияний и присоединений и рост цены - это еще одна важная причина высокой оценки восьмиклассных акций. После ухудшения состояния рынка акций, новый председатель СЦК вступил в должность, особенно после установления ядра второго полугодия 16-го года, вся финансовая среда регулирования превратилась из первоначальной инновационной среды с огромным количеством людей в сильную регуляцию, защиту от риска, снижение леверанса, и регулятивная среда изменилась в обратную сторону.

• #### Реконструкция системы оценки

Долгое время из-за множества факторов, таких как экономический спад, трансформация экономической структуры, денежная политика, структура инвесторов и политика регулирования фондового рынка, акции A формировали уникальную систему оценки, которая не зависит от их хорошей или плохой работы, а определяет уровень оценки акций в зависимости от количества концептуальных тем и размера тарелки. В этой искаженной системе оценки акции крупногабаритных банковских акций, которые выросли на 20-30% с 5 до 6 PE, 0.8PB, считаются очень рискованными, абсолютно неприемлемыми, движущиеся 100 раз PE, десятки раз PB.

• #### 5. Другие факторы

Кроме того, другие общие факторы, способствующие дифференциации, включают в себя: долгосрочное низкое качество голубого плана, сверхкачественный средний и малый убыток, вступление акций A в MSCI, размещение пенсионных накоплений, запрет на продажу акций с ограниченной ответственностью и т. Д.

В общем, в этом двух-восьмилетний переход, это экономический цикл, денежный цикл, регуляторный цикл три одновременно смены, совместное действие формирования совместной силы приводит к реструктуризации системы оценки акций A, даже если одна из трех тенденция смены происходят в течение года, не говоря уже о трех одновременно смены. трех циклов одновременного смены, плюс двадцать восемь по-прежнему отличается от уровня оценки, решили, что в этом двух-восемь дифференцированных голубых фондов супер-процесс только только только начался, время, по крайней мере, продолжается более трех лет, в конечном итоге, обязательно с голубых фондов от общепринятого занижения до формирования супер-пузырь в конечном счете.

До сих пор большинство участников акций А по-прежнему увлекаются атмосферой фондового рынка, сложившейся в течение последних десятилетий, когда акции А были маленькими, новыми, дефицитными, вопиющими и вопиющими, не осознавая, что эти три цикла внезапно изменились. Они не понимают, почему произошел такой серьезный дифференцированный тренд, поэтому могут объяснить изменения рынка только с точки зрения конспирологии.

Переводчик: