Tận dụng thời gian? Đây có thể là lời nói dối lớn nhất trong đầu tư!

Lựa chọn thời gian, theo tên gọi, là lựa chọn thời gian để mua và bán cổ phiếu và cố gắng kiếm lợi nhuận từ đó. Hôm nay tôi sẽ nói về vấn đề này một cách cụ thể.

• #### Sự cám dỗ của thời điểm

Đầu tiên, sự hấp dẫn của thời điểm là rất lớn đối với các nhà đầu tư. Bởi vì nếu bạn có thể đánh giá đúng mức độ thấp và cao của thị trường chứng khoán, bạn có thể nhận được lợi nhuận rất lớn bằng cách mua ở mức thấp và bán ở mức cao.

Nhìn lại thị trường chứng khoán Mỹ trong 20 năm qua, tổng cộng có khoảng 5.000 ngày giao dịch. Nếu nắm giữ chỉ số S&P 500 trong 20 năm, lợi nhuận của nhà đầu tư là khoảng 9,8% mỗi năm. Nhưng nếu dự đoán năm ngày giảm mạnh nhất và tránh được năm ngày này (giả sử mỗi ngày trong năm ngày này trước khi bán cổ phiếu và mua lại một ngày sau đó), lợi nhuận của nhà đầu tư có thể tăng lên 12,2% mỗi năm.

Tất nhiên, 5 ngày là 0,099% của 5,036 ngày giao dịch. Để có được lợi nhuận vượt trội như vậy, nhà đầu tư cần có khả năng dự đoán rất cao, dự đoán rằng ngày mai sẽ là một ngày lớn và tồi tệ.

Tuy nhiên…

• #### Rủi ro của thời gian

Một trong những nguy cơ của trò chơi này là nếu nhà đầu tư dự đoán sai và bán cổ phiếu của mình vào ngày không nên bán, họ sẽ bị tấn công tàn phá.

Tương tự như vậy, trong 20 năm qua, chỉ số S&P 500 của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ là một ví dụ (tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2015). Lợi nhuận đầu tư giữ ổn định trong 20 năm này là khoảng 8% mỗi năm. Nhưng nếu nhà đầu tư không giữ cổ phiếu trong 5 ngày cao nhất khi thị trường chứng khoán tăng vì nhiều lý do, thì lợi nhuận sẽ giảm xuống còn 5,99% mỗi năm, và sự ổn định ban đầu kém hơn 42% so với tổng thể.

Nói cách khác, nếu một nhà đầu tư sai 5 trong số 5.000 ngày (tức là 0,1%), và không giữ cổ phiếu trong 5 ngày đó, thì anh ta sẽ rất khó để lấy lại 5 ngày mất mát đó, ngay cả khi anh ta tiếp tục đầu tư 20 năm.

• #### Thị trường nội địa có giống nhau không?

Một người bạn hỏi, những gì bạn nói ở trên đều là thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng chúng ta ở trong nước, thị trường chứng khoán trong nước và thị trường chứng khoán Mỹ không giống nhau.

Ví dụ, biểu đồ trên cho thấy hai đường giá. Màu xanh là lợi nhuận của chỉ số cổ phiếu A bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 1997, và màu đỏ cho thấy lợi nhuận của chỉ số cổ phiếu A trừ 10 ngày tăng cao nhất.

Các nhà đầu tư thiếu khả năng chọn thời gian, không chỉ là một nghiên cứu học thuật hoặc kết luận của một học giả. Trong phân tích Meta Woodsford trên, chúng tôi đã kiểm tra tất cả các tạp chí học thuật chính thống nhằm trả lời câu hỏi này và tổng hợp kết quả nghiên cứu của họ trong biểu đồ trên.

Tất nhiên, các chuyên gia đầu tư nổi tiếng cũng không thể đảm bảo rằng tôi chắc chắn có thể biết thị trường chứng khoán ngày mai sẽ tăng hay giảm, đừng nói rằng dự đoán xu hướng thị trường chứng khoán ngày mai là ngày giảm mạnh nhất trong 20 năm. Vì vậy, nhiều người đọc có thể hỏi: Nếu tôi yêu cầu chiến lược của tôi là hiệu quả, tôi cần đảm bảo độ chính xác dự đoán thấp nhất là bao nhiêu?

• #### Tôi không biết làm thế nào để có thể thành công với chi phí thấp hơn.

Nhà kinh tế học tài chính nổi tiếng người Mỹ và là người đoạt giải Nobel William Sharpe đã nghiên cứu về vấn đề này. Trong một bài luận học thuật, Sharpe đã đề xuất rằng để có thể chơi trò chơi rẻ tiền trong thời gian, người dự đoán cần đạt được độ chính xác 74%. Nếu bạn không thể đạt được độ chính xác 70%, thì bạn sẽ không mua một quỹ chỉ số / ETF và không di chuyển.

74%？！ Ông Bánh Trứng nói rằng ông đã nhận được một cú giật mình!

Vậy có ai thực sự có thể đạt được tỷ lệ chính xác 74% không? Sharpe đã thống kê các hồ sơ của một số chuyên gia dự đoán chứng khoán nổi tiếng tại Hoa Kỳ vào thời điểm đó và phát hiện ra rằng:

Không ai có thể đạt được tỉ lệ chính xác 74%.

Bạn có thể thấy trong biểu đồ trên, Ken Fisher, chuyên gia dự đoán tốt nhất được ghi nhận, có tỷ lệ chính xác khoảng 66%. Điều này là rất đáng kinh ngạc, nhưng vẫn chưa đạt đến tỷ lệ chính xác 74% có thể giúp bạn kiếm tiền.

• #### Tại sao lại có người quyết tâm?

Trong thị trường, không bao giờ có ít nhà đầu tư cố gắng kiếm lợi nhuận bằng cách chọn thời gian, và những nhà đầu tư tin rằng họ có khả năng chiến thắng thị trường bằng cách chọn thời gian. Tất nhiên, họ không thể giỏi như vậy, nghĩa là rất nhiều người không có bằng chứng cho thấy họ có khả năng chọn thời gian hoặc tin tưởng rằng khả năng dự đoán thị trường của họ vượt quá mức bình thường.

Trong thực tế, có rất nhiều nghiên cứu trong lĩnh vực này, chẳng hạn như nghiên cứu về thành kiến hành vi của con người. Như bài viết của số công chúng hôm qua đã đề cập, những thành kiến hành vi phổ biến hơn là quá tự tin (cảm thấy khả năng của mình quá cao) và trí nhớ chọn lọc (nhớ chỉ những gì bạn đã làm tốt trong hồ sơ giao dịch của mình và chọn lọc để quên những gì bạn đã làm).

Trích từ Snowball: Woojin