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币安永续资金费率套利(目前牛市年化100%)

Author: 小草, Created: 2020-12-29 14:57:31, Updated: 2021-03-18 15:19:44

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永续合约和资金费率

最早币圈合约只有交割合约,后来BitMEX创新的推出了永续合约,大受欢迎,目前主流交易所基本都支持永续合约。

交割合约交割日期越远、价格波动越大合约价格会和现货价格偏离越大,但到了交割日强行按现货价格结算,因此价格总会回归。和交割合约定时交割不同,永续合约可以一直持有,需要一个机制来保证合约价格和现货价格一致,这就是资金费率机制。如果一段时间价格看涨,做多的人很多,会导致永续价格高于现货,此时资金费率一般为正,即做多的一方要向做空方按持仓缴纳费用,行情偏离越大费率越高,使得差价倾向于下跌。做多交易永续合约相当于借钱加杠杆,而资金是有使用成本的,所以大多数时候都是万1的正向率。资金费率每8小时收取一次,因此永续价格往往十分贴近现货。

套利收益分析

资金费率大部分时间为正,如果做空永续合约,做多现货,长期持有,理论上可以不受币种价格的涨跌,长期获取正向的资金费率收益。下面我们将具体分析一下可行性。

币安提供了资金费率历史:https://www.binance.com/cn/futures/funding-history/1 ,在这里举几个例子:

近期(2021年3月)币种的平均费率为: img

可以看到多个币种的平均费率在0.15%以上(由于最近牛市,费率偏高,但难以持续)。按照最近的收益算,这样每日收益率会在0.15%*3 = 0.45%,不算复利年化在164%。考虑现货对冲,期货两倍杠杆,加上开仓的损耗、溢价、平仓等不利因素,年化应该在100%。回撤几乎可忽略。在非牛市的行情中,年化也在20%左右。

风险分析和规避

负费率

费率最低可以到-0.75%,如果出现一次,亏损相当于75次万1费率的收益,虽然已经筛选过平均费率的币种,但难免还是有意外行情出现。解决方法除了避免新币和妖币,最重要的是分散对冲,一次如果对冲30个以上,一个币的亏损只会占很小一部分。另外碰到这种情况需要提前平仓,但由于手续费和平仓成本,不能遇到负费率就平仓,一般-0.2%一下费率可以平仓规避。一般负费率的时候永续价格低于现货,负溢价使得扣除手续费后还有可能获利。

溢价变化

一般正费率代表永续对现货有溢价,如果溢价较高,还可能赚取一定的溢价回归,当然策略一直长期持仓,所以并不会去吃这部分利润。需要注意不要顶着较高的负溢价开仓,当然,长期来看,溢价变化的问题可以忽略。

合约爆仓风险

由于分散对冲,这部分风险小很多,以永续2倍杠杆为例,除非价格整体上涨50%,才会出现爆仓的可能,并且由于现货对冲,此时也并没有亏损。只要平仓进行资金转移即可,或者可以保证随时增加保证金。永续杠杆越高,资金利用率越高,合约爆仓的风险也越大。

长期熊市

牛市费率多为正,并且很多币平均费率能超过万2,偶尔还有很高的费率。如果市场转为长期熊市,平均费率将会降低,大的负费率的概率也会增加,会降低收益。

策略具体思路

1.自动筛选币种或手动指定币种,可以参考历史资金费率,超过阈值才交易。 2.获取当期费率,超过设定阈值,开始期货现货同时下单对冲,固定一定的价值。 3.如果单个币价上涨过多,策略可以自动平仓,避免永续风险过高。 4.如果某币种费率过低,需要平仓规避被收取费率。 5.策略对开仓速度并无要求,开仓平仓都使用冰山委托,减少冲击。

总结

套取费率策略总体风险低,资金容量大,较为稳定,获利不高。适合追求低风险套利者。如果交易所有资金闲置,可以考虑运行此策略。


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alphaStrategy00X 就是你把镰韭比提上去的?555

sadk 学习了,谢谢分享

chinazyx 这个策略怎么购买呢?

小草 /upload/asset/1b53bb88df9fb3c1070.csv

奥克量化 两个月前刚写了这个策略,实盘一个月套费率策略,年化在100%。可能得益于近期的热度行情,费率比较高

daniaoren 最近也在研究这块,这块其实稳定收益是没什么问题的,主要想提高收益,在考虑2个方向 一个是多交易所,如果有什么交易所之间低成本的资金流动方案,就可以找最高费率的交易所套 一个是想办法加杠杆,例如用借贷现货或者期货合约来对冲掉永续持仓的方向 不知道有没有实际在做的,有没有什么其它优化的思路

excm 对冲资金利用率减半,也就是年化只有5%到8%,然后U的价格从去年7点几跌到现在6.4,你觉得是赚还是亏

macal1987 你这个上面说的每日万6收益是按照做空的资金吧,你现货那部分资金相当于是0收益的,总体收益是一天万3.一年10个点不到

xukitty 跟草神学到了很多,感谢

小草 这个策略就是躺赚点小钱,不暴利

小草 https://www.fmz.com/bbs-topic/6609

小草 是的,最近费率太变态了,不优化年华也能30-40%

daniaoren 交易所逛了一圈,借贷的费率还是太高了,不太好加杠杆

小草 选币种也有优化的空间,可以在高溢价高费率币种上仓位更大

小草 现货加杠杆是个合适的思路,能提高资金利用率,只要收益大于成本

小草 按btc计算更是亏大了

小草 现货部分考虑进去了,最近牛市,年化还可以,最多一天千5