Les spéculations spatiales sont les premières méthodes de spéculation. Pour rendre les spéculations spatiales avantageuses, les prix des deux marchés doivent être suffisamment différents pour compenser les coûts de transaction et de transport qui en résultent, et le rôle des spéculations ramènera les deux marchés à un nouvel équilibre, dans lequel les spéculations ne peuvent pas générer de surprofits supplémentaires. Le cas idéal de simplification est une loi de prix fixe, c'est-à-dire que les prix des mêmes produits doivent être concordants dans différents endroits. Dans un livre sur l'histoire du développement du marché des capitaux chinois, le bruit et l'agitation font référence aux titres de toutes les nations et à l'utilisation de millions d'espaces. Ensuite, les titres de toutes les nations et les titres de toutes les nations font la même chose que les billets de trésorerie. À ce moment-là, une douzaine de personnes, sept ou huit billets de fusil de toutes les nations, ont couru dans 250 villes et villages éloignés et petits du pays pour acheter des billets de trésorerie. Liu Jiaotong a fait l'éloge de Liu pendant vingt ans: ma vie de boursier a également évoqué le profit de l'espace pour parler de l'achat et de la vente de titres du Trésor, et il faut mentionner Liu Yue, célèbre sur le marché des capitaux de l'époque. Liu Yue était grossier et réel, mais il n'y avait pas de pénurie d'ingéniosité à Shanghai, il a gagné de l'argent sur le marché des valeurs mobilières au début et s'appelait Liu Yue. Liu Yue a également admis qu'il avait acheté son premier baril de monnaie sur le marché des valeurs mobilières en achetant des titres du Trésor à l'étranger, et que de nombreuses publications l'appelaient le pionnier de la revente de titres du Trésor à l'étranger. Le premier baril d'or de la première génération de pionniers de l'industrie chinoise des valeurs mobilières est principalement dû à l'histoire d'un modèle d'effet de levier extrêmement simple, l'effet de levier spatial, qui reflète d'une part l'imparfait du marché financier chinois à l'époque et, d'autre part, suggère la direction de la transformation du modèle commercial des sociétés de valeurs mobilières ultérieurement.
Il s'agit de l'achat d'un produit à un prix bas à un moment donné et de la vente d'un produit à un prix élevé à un autre moment dans le futur. Dans l'ingénierie financière, la formule de prix à long terme F = S ((1 + RT), c'est-à-dire l'application de ce taux d'intérêt. L'achat d'un produit à l'heure actuelle et la vente à l'avenir nécessitent un coût, c'est-à-dire que la possession d'une position nécessite des fonds, tandis que les fonds ont une valeur temporelle.
L'utilisation de la différence de taux d'imposition entre les différents contribuables pour transférer les bénéfices des contribuables à taux élevé vers les contribuables à taux faible en achetant ou en vendant un produit, ou de transférer des bénéfices des régions à taux élevé vers les régions à taux faible. John Marshall cite un exemple de l'avantage fiscal des sociétés américaines à taux élevé qui détiennent des parts privilégiées émises par des sociétés à taux faible. En Chine, l'augmentation des avantages fiscaux, c'est-à-dire le transfert des bénéfices à des contribuables à taux faible par des transactions liées à des prix non-marchés entre des sociétés mères ou des sociétés sœurs.
Il s'agit d'une façon de tirer profit de la prime de risque en regroupant les différents risques et en réduisant ainsi le risque global. Selon le principe du grand nombre, après que plusieurs risques non liés (ou liés mais pas entièrement liés) se soient regroupés, le risque global sera considérablement réduit. Étant donné que les acteurs économiques sont généralement réticents au risque, le risque diminue la valeur ajoutée dans d'autres conditions inchangées, et les acteurs économiques sont prêts à payer un coût de valeur ajoutée pour cela, ce coût étant une source de profit pour les prêteurs au risque.
Les variations de taux de rendement sur des produits dont la durée diffère de celle des autres marchés financiers sont exploitées pour réaliser des bénéfices par la synthèse ou la fractionation des produits et la conversion de produits dont la durée diffère. Dans la théorie financière, la relation entre la durée d'expiration et le taux de rendement est appelée la structure à terme du taux d'intérêt, les autres conditions étant les mêmes, la structure à terme des produits financiers dont la durée diffère de celle des autres marchés financiers est représentée graphiquement sous la forme d'une courbe de rendement. Dans les conditions normales, la structure à terme du taux d'intérêt, qui se manifeste par une courbe de rendement inclinée vers le haut, est appelée courbe de rendement. Un taux d'intérêt différentiel courant sur le marché chinois des obligations est essentiellement un taux d'intérêt à terme. Il s'agit de l'achat d'une dette publique ou d'une dette de crédit à terme plus long, supposant qu'il s'agisse d'une dette de crédit AA à terme de 5 ans et dont le rendement à terme est de 7%, puis de l'intégration de la dette dans le fonds par le biais d'opérations de rachat à court terme, telles que le rachat à 7 jours, dont le taux d'intérêt est de 3%, et une deuxième rachat à terme à l'expiration de la transaction à taux d'intérêt à l'expiration, de manière à ce que, dans l'absence de changement de la courbe des taux d'intérêt, l'opération puisse obtenir un rendement annuel de 4% en utilisant des fonds inactives ou une petite quantité de fonds automatiques.
C'est-à-dire en fournissant une liquidité au marché, en profitant des différences de prix lorsque les prix des produits sont les mêmes dans d'autres conditions et que la liquidité du marché est différente. Les prix des produits financiers sont déterminés à un point d'équilibre entre la demande et l'offre, donc à ce point, si une variation de la demande ou de l'offre se produit, cela entraînera un déplacement de l'offre vers un nouveau point d'équilibre. Ainsi, pour l'investisseur, s'il souhaite acheter ou vendre un produit financier au prix actuel, l'acte d'achat ou de vente entraînera un changement de prix défavorable, c'est-à-dire si il a besoin d'acheter, les prix augmenteront sur la base du prix actuel en raison de l'augmentation de la demande du marché, ce qui entraînera une demande insuffisante à un prix attendu. Le succès du NASDAQ aux États-Unis est étroitement lié à sa mise en place d'un système de négociation boursière, qui permet de fournir de la liquidité au marché en agissant en tant qu'opposant aux transactions d'achat ou de vente d'un investisseur à un prix donné, ce qui réduit considérablement le risque de liquidité de l'investisseur et attire ainsi un grand nombre d'investisseurs. Alors que de nombreux autres pays et régions comme Hong Kong ont lancé des bourses similaires au NASDAQ, qui ne se sont pas développées en raison d'une liquidité insuffisante. Dans les premières phases du développement des valeurs mobilières, selon la théorie financière classique, les nouveaux produits financiers seront confrontés à un problème de liquidité insuffisante à leur lancement, car ils ne sont pas familiers aux investisseurs et ne sont pas facilement évalués. Dans ce cas, les institutions financières agissent comme des négociants pour des liquidités très cruciales.
Les produits financiers peuvent être considérés comme un ensemble de flux de trésorerie spécifiques, tandis que la conversion de produits est un flux de trésorerie divisé ou combiné de produits financiers spécifiques pour former une nouvelle série de flux de trésorerie, c'est-à-dire un nouveau produit financier, qui utilise la différence entre le prix du nouveau flux de trésorerie (produit financier) et le prix du flux de trésorerie d'origine (produit financier). Les produits financiers avec le même flux de trésorerie ont la même valeur à usage personnel pour l'investisseur, mais après avoir pris en compte la valeur d'échange, il ne peut pas nécessairement en conclure que le prix du produit est le même, c'est-à-dire que la tarification du produit financier ne répond pas nécessairement au principe de tarification linéaire, ce qui est la base théorique du produit de conversion de dividendes. La conception structurée des produits financiers, c'est-à-dire une forme d'ajustement de conversion des produits. Une des raisons réelles de la conception structurée peut être que certaines institutions financières sont limitées à investir, par exemple, que les assureurs ne peuvent investir que dans des produits de titres de crédit au-dessus de la catégorie AA, même si, pour cette entreprise, ils auraient préféré acheter des produits de titres de crédit à faible risque après avoir pris en compte les facteurs de risque de défaut et les primes de risque. L'existence de restrictions d'investissement rendra les titres de crédit à haut risque au-dessus de la catégorie AA trop chers, c'est-à-dire que les investissements dans des titres à haut niveau de crédit dont les bénéfices sont incompatibles avec leurs risques et les fonds investis ne seront pas remboursés et ne seront pas remboursés, mais seulement parce que les restrictions de la politique sont limitées. La restriction de la variété d'investissement peut également être considérée comme une sorte de fractionnement du marché, par une conception structurée, pour effectuer une conversion de produits financiers qui peuvent être échangés sur des marchés qui ne peuvent pas être négociés, ce qui signifie qu'ils peuvent être vendus à des investisseurs qui ne peuvent pas acheter, ou comme une sorte d'avantage géographique, c'est-à-dire acheter à bas prix sur un marché et vendre à un prix élevé sur un autre.
En termes d'effet de levier général, les activités de toute institution financière peuvent être considérées comme des opérations d'effet de levier dans un sens ou à un certain degré. Par exemple, les opérations de dépôt de banques peuvent être considérées comme une combinaison d'effet de levier de risque et d'effet de levier à terme. Les banques regroupent un grand nombre de risques en détenant des positions de prêt auprès de nombreuses entreprises différentes, par rapport aux investisseurs qui prêtent eux-mêmes aux entreprises. Les banques sont généralement confrontées à des risques de liquidité liés à l'épuisement en raison de l'investissement à court terme, ce qui entraînerait une épuisement automatique si l'épuisement n'était pas résolu en temps opportun. Cependant, en partie à cause de l'historique et de la trajectoire de développement, en partie parce que les institutions financières du marché des capitaux chinois sont toujours en position de priorité face à l'établissement de la Réserve fédérale américaine et à l'établissement d'un système d'assurance-dépôts. En tant que banque centrale de l'emprunteur final, la Banque populaire de Chine joue également un rôle de liquidité, c'est-à-dire que lorsque les banques éprouvent des problèmes de liquidité, elles peuvent être rechargées ou prêtées pour résoudre les problèmes de liquidité des banques. Lorsque les sociétés de gestion de capital à long terme éprouvent des difficultés de liquidité, la Fed intervient pour organiser le sauvetage des grandes institutions financières de Wall Street, évitant ainsi le krach des marchés financiers; lorsque les marchés financiers américains commencent à montrer des signes d'effondrement en 2008 en raison de la crise des prêts à terme, la Fed est également en grande partie visible, et le ministère des Finances américain s'efforce de se sauver.
Comme la Chine est actuellement dans une période de transition de l'économie planifiée à l'économie de marché, le système économique de marché n'est pas entièrement établi, et encore moins parfait, le système financier étant un bassin profond de la réforme du système économique, il est à un stade moins développé et moins parfait. En Chine, il existe de nombreuses opportunités d'avantage. L'avantage est défini comme l'utilisation de l'imperfection du système de prix du marché pour obtenir un profit par l'achat et la vente. L'efficacité des mécanismes de marché est assurée par des activités d'exploitation, il peut donc être considéré que la mesure du degré de commercialisation d'une économie peut être déterminée par le nombre d'opportunités d'exploitation existantes sur ce marché et la durée de leur survie. Plus il y a d'opportunités d'exploitation, plus les mêmes opportunités durent, moins elles sont commercialisées. Dans un marché extrêmement efficace, il n'y aura pas d'opportunités d'exploitation lucratives, et l'efficacité du marché et les opportunités non-exploitées sont en quelque sorte équivalentes. L'effet de levier sur les marchés financiers est relativement rapide et pratique par rapport aux autres marchés. Cela rend les marchés financiers relativement efficaces par rapport aux autres marchés. L'opportunité d'un effet de levier sur les marchés financiers est toujours temporaire et, une fois qu'un effet de levier existe, les investisseurs mettent rapidement en place un effet de levier qui ramène le marché à l'équilibre des opportunités d'intérêt. Le principe de la tarification sans intérêt exige que les opérations de négociation soient effectuées sans risque. Cependant, dans les activités de négociation réelles, les opérations de négociation à risque zéro sont relativement rares. Par conséquent, les traders réels ne demandent généralement pas de risque zéro lors des opérations de négociation, et une grande partie des opérations de négociation est une opération de négociation à risque existant. En tant que théorie financière de l'effet de levier sans risque, elle comporte de nombreuses hypothèses, y compris l'accès inconditionnel à une quantité illimitée de fonds pour construire des positions bidirectionnelles mutuellement compensées sans avoir besoin de fonds, le coût du capital à un taux d'intérêt sans risque, les produits financiers avec la même distribution de flux de trésorerie ayant le même prix. Cependant, comme nous l'avons mentionné précédemment, l'efficacité du marché ou le fait que le même flux de trésorerie ait le même prix est le résultat d'un équilibre produit par l'activité d'effet de levier, et dans la théorie de l'effet de levier sans intérêt est reproduite comme une hypothèse théorique linéaire. L'avantage au sens de l'ingénierie financière est une pratique plutôt qu'une théorie. Nous devons prendre pleinement en compte les conditions préalables à l'établissement de ces hypothèses. Dans la pratique, c'est précisément l'invalidité de cette hypothèse qui entraîne de nombreux échecs d'avantage inattendus. D'autre part, si l'on étudie l'applicabilité de cette hypothèse, on peut utiliser les principes de l'ingénierie financière pour exploiter les nouvelles opportunités d'avantage qui se forment sans cette hypothèse. Le système financier chinois est le plus restreint par rapport au comportement arbitraire des spéculateurs en ce qui concerne l'acquisition de fonds à faible coût et la construction de positions. Dans le cas des banques commerciales monopolisées, les décisions d'investissement des banques commerciales dominent en fait la tarification des produits à revenu fixe sur le marché des capitaux, ce qui rend le marché des produits à revenu fixe souvent tendance à l'investissement et oblige les autres investisseurs à suivre le mouvement des banques commerciales. Les spéculateurs qui ont des points de vue différents des banques commerciales ou des investisseurs traditionnels sur les tendances du marché ne peuvent pas construire de position.
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