Istilah ini digunakan untuk menggambarkan harga yang berbeda dari satu pasar ke pasar lain. Untuk membuat harga yang berbeda dari satu pasar ke pasar lain, harga yang berbeda dari satu pasar ke pasar lain, harga yang berbeda dari satu pasar ke pasar lain, dan harga yang berbeda dari satu pasar ke pasar lain, harga yang berbeda dari satu pasar ke pasar lain, harga yang berbeda dari satu pasar ke pasar lain, harga yang berbeda dari satu pasar ke pasar lain, harga yang berbeda dari satu pasar ke pasar lain. Dalam sebuah buku yang membahas sejarah perkembangan pasar modal Cina, Huang Huang dan Huang Huang menyebutkan tentang sekuritas negara-negara besar dan keuntungan ruang jutaan. Kemudian sekuritas negara-negara besar dan huang huang juta sama, membuat selisih surat berharga negara. Pada saat itu, hanya huang huang beberapa orang, tujuh atau delapan orang dengan senjata api huang huang, berlari ke 250 kota besar dan kecil di seluruh negeri dan membeli surat berharga negara. Liu Ji-dong menghina dua puluh tahun di pasar sahamnya: Saya juga menyebut tentang ruang set keuntungan untuk membeli dan menjual saham negara, harus menyebutkan tahun itu pasar modal yang terkenal. Liu Ji-ying adalah orang yang kasar dan jujur, tetapi tidak kekurangan orang Shanghai yang cerdik, di awal pasar saham dia menghasilkan uang, yang disebut Liu Ji-ying. Liu Ji-ying juga mengakui dirinya sendiri bahwa tong sampah pertama yang dia dapatkan di pasar saham adalah dengan membeli dan menjual saham negara, banyak publikasi juga menyebut Liu Ji-ying sebagai pelopor jual balik saham negara secara asing. Liu Ji-ying sendiri mengatakan, pada tahun itu dia menemukan perbedaan harga saham negara antara kota-kota, Liu Ji-ying mencapai sekitar 100.000 yuan. Pada saat itu, pasar keuangan China sangat tidak sempurna, namun pada saat yang sama menunjukkan arah perubahan model bisnis perusahaan sekuritas di masa depan.
Dalam teknik keuangan, rumus harga jangka panjang F=S (((1+RT), yaitu penerapan suku bunga tersebut. Jika tidak terpenuhi, F>S1+RT dapat digunakan sebagai indikator jangka panjang. Jika tidak terpenuhi, indeks S1 dapat digunakan sebagai indikator jangka panjang, sementara operasi operasi operasi S2 untuk membeli komoditas tersebut sulit dilakukan, karena rumus ini digunakan untuk memanfaatkan harga jangka panjang yang ditentukan sebelumnya. Harga jangka panjang S1F+RT adalah indeks yang tidak dapat diprediksi, yaitu suku bunga yang tidak dapat diprediksi, yaitu suku bunga yang tidak dapat diprediksi, atau suku bunga yang tidak dapat diprediksi, yaitu suku bunga yang tidak dapat diprediksi, atau suku bunga yang tidak dapat diprediksi, yaitu suku bunga yang tidak dapat diprediksi, atau suku bunga yang tidak dapat diprediksi, atau suku bunga yang tidak dapat diprediksi, yaitu suku bunga yang tidak dapat diprediksi, atau suku bunga yang tidak dapat diprediksi, atau suku bunga yang tidak dapat diprediksi, yaitu suku bunga yang tidak dapat diprediksi, atau suku bunga yang tidak dapat diprediksi, atau suku bunga yang tidak dapat diprediksi, atau suku bunga yang tidak dapat diprediksi.
Ini adalah cara untuk memanfaatkan perbedaan tingkat pajak dari pemegang pajak yang berbeda, dengan membeli dan menjual suatu barang, untuk memindahkan keuntungan dari pemegang pajak dengan tingkat pajak yang tinggi ke pemegang pajak dengan tingkat pajak yang rendah untuk mendapatkan keuntungan, atau memindahkan keuntungan dari daerah dengan tingkat pajak yang tinggi ke daerah dengan tingkat pajak yang rendah untuk mendapatkan keuntungan. John Marshall menyebutkan bahwa perusahaan dengan tingkat pajak yang tinggi yang muncul di Amerika Serikat memiliki saham preferen yang dikeluarkan oleh perusahaan dengan tingkat pajak yang rendah.
Ini adalah cara untuk mendapatkan keuntungan dari risiko premium dengan mengumpulkan risiko yang berbeda sehingga mengurangi risiko keseluruhan. Menurut prinsip bilangan besar, setelah banyak risiko yang tidak terkait satu sama lain (atau terkait tetapi tidak sepenuhnya terkait) dikumpulkan, risiko keseluruhan akan berkurang secara signifikan. Karena para pelaku ekonomi umumnya tidak menyukai risiko, maka risiko berkurang dengan nilai yang ditambahkan, jika kondisi lain tidak berubah, dan pelaku ekonomi bersedia membayar biaya nilai yang ditambahkan, yaitu sumber keuntungan bagi para pelaku risiko. Asuransi adalah aplikasi khas dari keuntungan tersebut.
Menggunakan ketidakcocokan tingkat pengembalian dari produk yang berbeda dengan waktu yang sama dengan kondisi lain di pasar keuangan untuk memperoleh keuntungan dengan mengkomposisi atau memecah produk, mengubah produk dengan waktu yang berbeda dengan menghasilkan keuntungan. Dalam teori keuangan, hubungan antara masa kadaluarsanya dan tingkat pengembalian disebut struktur jangka waktu suku bunga, sedangkan kondisi lain yang sama dan struktur jangka waktu produk keuangan yang berbeda dengan waktu yang berbeda, digambarkan dalam grafik, disebut kurva pengembalian. Dalam keadaan normal, struktur jangka waktu suku bunga, yang muncul sebagai kurva pengembalian miring ke atas. Ada beberapa teori yang digunakan untuk menjelaskan bentuk kurva pengembalian, termasuk teori ekspektasi, teori kompensasi likuiditas, dan teori pembagian pasar, masing-masing teori yang dijelaskan dari aspek tertentu, memiliki ruang lingkup dan lokasinya, dan sulit untuk mengatakan siapa yang salah. Namun, bagi para insinyur keuangan, tidak masuk akal untuk memprediksi bentuk kurva pengembalian, karena hanya mengetahui bahwa kurva pengembalian dapat disesuaikan dengan kurva pengembalian dan tingkat pengembalian yang tidak diragukan lagi. Sebuah jenis suku bunga diferensial yang umum muncul di pasar obligasi Cina, pada dasarnya adalah bentuk suku bunga term deposit; yaitu dengan membeli obligasi negara atau obligasi kredit berjangka lebih lama, asumsikan Anda membeli obligasi kredit AA berjangka 5 tahun, dengan pengembalian jatuh tempo 7%, kemudian membeli dan memasukkan obligasi tersebut ke dalam dana melalui transaksi pembelian kembali jangka pendek, seperti pembelian kembali 7 hari, yang memiliki tingkat bunga 3%, dan pembelian kembali yang kedua dengan tingkat bunga yang jatuh tempo setelah berakhirnya transaksi pembelian kembali, berulang-ulang, sehingga jika kurva pengembalian tidak berubah, suku bunga ini dapat menghasilkan keuntungan 4% per tahun dalam keadaan tidak menggunakan dana secara otomatis atau memiliki sedikit dana secara otomatis. Dengan suku bunga term deposit, investor pada dasarnya memiliki fungsi untuk memberikan likuiditas modal di pasar keuangan, yang merupakan salah satu fungsi inti dari perusahaan keuangan.
Oleh karena itu, bagi investor, jika mereka ingin membeli atau menjual suatu produk keuangan pada harga saat ini, maka tindakan membeli atau menjual akan menyebabkan perubahan harga yang merugikan, yaitu jika mereka perlu membeli sedikit, maka harga akan naik pada dasar harga saat ini karena permintaan pasar meningkat, sehingga mereka tidak dapat membeli jumlah produk yang cukup untuk kebutuhan yang diharapkan. Jika penjualan, karena penawaran dan penawaran pasar meningkat, maka harga akan turun pada dasar harga saat ini sehingga pihak pembeli tidak dapat menjual harga yang cukup untuk suatu jenis produk keuangan pada periode tertentu. NASDAQ di Amerika Serikat sangat sukses karena menerapkan sistem perdagangan pasar, memberikan likuiditas kepada pasar dengan menjadi pedagang pasar, bertindak sebagai lawan perdagangan untuk membeli atau menjual investor pada harga tertentu, yang sangat mengurangi risiko likuiditas investor, sehingga menarik banyak investor untuk berpartisipasi. Sementara banyak negara dan wilayah lain seperti Hong Kong yang meluncurkan bursa yang mirip dengan NASDAQ, karena kekurangan likuiditas, tidak berkembang. Aset mendukung sekuritas Pada awal perkembangan, menurut teori keuangan klasik, produk keuangan baru pada saat peluncuran karena tidak akrab bagi investor umum dan harga yang mudah, akan menghadapi masalah likuiditas yang tidak cukup. Dalam hal ini, lembaga keuangan bertindak sebagai penjual untuk melakukan liquidity settlement sangat penting, baik sebagai syarat untuk pengembangan pasar yang efektif, juga sebagai penjual akan membawa keuntungan yang besar.
Produk keuangan dapat dianggap sebagai serangkaian arus kas tertentu, sedangkan konversi produk adalah pemisahan atau penggabungan arus kas dari produk keuangan tertentu untuk membentuk serangkaian arus kas baru, atau produk keuangan baru, yang memanfaatkan perbedaan harga arus kas baru (produk keuangan) dengan harga arus kas asli (produk keuangan). Produk keuangan dengan aliran uang tunai yang sama memiliki nilai konsumsi yang sama bagi investor, namun setelah mempertimbangkan nilai tukar, tidak dapat disimpulkan bahwa harga produk tidak selalu sama, yaitu bahwa harga produk keuangan tidak selalu memenuhi prinsip harga linier, yang merupakan dasar teoretis dari suku bunga konversi produk. Apakah produk keuangan memenuhi hukum linier, ada banyak asumsi secara teoritis, tetapi dalam kehidupan sehari-hari mudah untuk menemukan bahwa harga daging sapi ditambah satu mangkuk daging sapi yang dibuat dari daging sapi pasti lebih tinggi daripada harga daging sapi dan bagian yang digunakan. Ini harus dapat ditransfer ke harga produk keuangan. Salah satu alasan realistis dari desain terstruktur produk keuangan, yaitu suatu bentuk perhitungan konversi produk. Salah satu alasan realistis dari desain terstruktur mungkin karena beberapa lembaga keuangan dibatasi untuk berinvestasi, misalnya, perusahaan asuransi hanya dapat berinvestasi dalam produk obligasi kredit tingkat AA di atas, bahkan jika untuk perusahaan asuransi itu, mereka akan lebih memilih untuk membeli produk obligasi kredit tingkat rendah setelah mempertimbangkan faktor risiko default dan premi risiko. Kehadiran pembatasan investasi akan membuat harga obligasi kredit tinggi di atas tingkat AA terlalu tinggi, yaitu berinvestasi dalam obligasi tingkat kredit tinggi, yang keuntungan yang diperoleh tidak sesuai dengan risiko yang mereka tanggung dan dana yang mereka masukkan, tidak dapat dibayarkan dan tidak dapat dibayarkan, hanya karena pembatasan kebijakan telah dibatasi. Pembatasan pada varietas investasi dapat juga dianggap sebagai suatu bentuk pembagian pasar, dengan desain struktural, untuk melakukan konversi produk keuangan, membuat produk dapat diperdagangkan di pasar yang sebelumnya tidak dapat diperdagangkan, yang berarti dapat dijual kepada investor yang sebelumnya tidak dapat dibeli, atau dapat dianggap sebagai semacam keuntungan geografis, yaitu membeli dari satu pasar dengan harga rendah dan menjual dengan harga tinggi di pasar lain.
Dalam arti luas, bisnis setiap lembaga keuangan dapat dianggap sebagai bisnis yang memiliki arti atau tingkat tertentu dari keuntungan. Misalnya, bisnis pinjaman deposito bank dapat dianggap sebagai kombinasi dari keuntungan risiko dan keuntungan jangka panjang. Bank mengumpulkan risiko yang besar dengan memegang posisi pinjaman dari banyak perusahaan yang berbeda, dibandingkan dengan investor yang meminjamkan diri kepada perusahaan, berdasarkan jumlah besar, risiko keseluruhan akan berkurang setelah akumulasi risiko yang tidak sepenuhnya terkait, sehingga dapat memperoleh keuntungan dari keuntungan keuntungan risiko. Karena investasi pinjaman jangka pendek, bank-bank secara umum menghadapi risiko likuiditas penyusutan, dan jika kejadian penyusutan tidak ditangani dengan tepat waktu, akan menghasilkan selang waktu yang diharapkan, sehingga bank-bank langsung jatuh ke dalam keadaan bangkrut. Dalam sejarah Amerika Serikat, banyak kasus penyusutan serupa telah terjadi yang menyebabkan bangkrut bank yang berfungsi dengan baik, sampai pembentukan Federal Reserve dan pembentukan sistem asuransi deposito diselesaikan. Sebagai bank sentral pemberi pinjaman terakhir, Bank Rakyat Tiongkok juga memberikan peran likuiditas, yaitu ketika bank mengalami masalah likuiditas, bank dapat menyetor ulang atau pinjaman untuk menyelesaikan masalah likuiditas bank, tetapi karena ada komitmen tersembunyi dari pusat, penyusutan tidak akan terjadi. Namun, sebagian karena sejarah dan jalur perkembangan, sebagian karena pasar modal Cina masih berada di posisi yang sama di depan pasar keuangan, pasar modal yang bergerak di pasar keuangan tidak memiliki regulasi yang ketat dan tidak memberikan perhatian yang cukup terhadap masalah likuiditas modal yang ada di pasar keuangan. Ketika perusahaan manajemen modal jangka panjang mengalami kesulitan likuiditas, Bank Sentral Amerika Serikat (Fed) telah keluar untuk mengorganisir penyelamatan lembaga keuangan besar di Wall Street, sehingga mencegah jatuhnya pasar keuangan; ketika pasar keuangan Amerika Serikat pada tahun 2008 menunjukkan tanda-tanda jatuhnya karena krisis sub-leasing, Fed juga menjadi sorotan, dan Departemen Keuangan Amerika Serikat bersemangat untuk menyelamatkan diri. Bagaimana Bank Rakyat China akan menanggapi masalah likuiditas yang sama ketika muncul di pasar modal, yang masih penuh dengan ketidakpastian bagi lembaga keuangan dan investor, yang menghambat keberhasilan keuntungan yang disesuaikan, dan juga mempengaruhi efektivitas pasar keuangan.
Karena China saat ini berada dalam periode transisi dari ekonomi perencanaan ke ekonomi pasar, sistem ekonomi pasar belum sepenuhnya mapan, apalagi sempurna, sistem keuangan sebagai area dalam reformasi sistem ekonomi, bahkan berada di tahap yang belum berkembang sempurna, di Cina, ada banyak peluang suap. Definisi suap adalah memanfaatkan sistem harga yang tidak sempurna di pasar, untuk mendapatkan keuntungan melalui pembelian dan penjualan. Aktivitas suap pada dasarnya adalah sarana pemerintahan pasar. Efektivitas mekanisme pasar dijamin oleh aktivitas sulih, sehingga dapat dikatakan bahwa tingkat marketifikasi ekonomi dapat diukur dengan berapa banyak peluang sulih yang ada di pasar tersebut dan berapa lama kesempatan sulih bertahan. Semakin banyak peluang sulih, semakin lama kesempatan sulih yang sama berlangsung, maka semakin rendah tingkat marketifikasi. Karena pelaksanaan tindakan suweng di pasar keuangan sangat mudah dan cepat dibandingkan dengan pasar lain. Hal ini membuat pasar keuangan relatif efektif dibandingkan dengan pasar lain. Kehadiran peluang suweng di pasar keuangan selalu bersifat sementara, dan begitu ada peluang suweng, investor akan dengan cepat melakukan suweng sehingga pasar kembali ke keseimbangan peluang tidak suweng. Oleh karena itu, keseimbangan tidak suweng digunakan untuk penetapan harga produk keuangan, yaitu harga wajar produk keuangan di pasar adalah harga yang membuat pasar tidak memiliki peluang suweng tanpa risiko, yaitu prinsip suweng tanpa risiko atau dikenal sebagai prinsip harga tidak suweng. Prinsip pricing tanpa suku bunga mengharuskan kegiatan suku bunga dilakukan dalam keadaan bebas risiko. Namun, dalam kegiatan perdagangan yang sebenarnya, kegiatan suku bunga dengan risiko nol yang murni sangat jarang terjadi. Oleh karena itu, pedagang yang sebenarnya seringkali tidak meminta risiko nol dalam perdagangan suku bunga, dan sebagian besar kegiatan suku bunga adalah kegiatan suku bunga yang berisiko. Sebagai sebuah teori keuangan, ada banyak asumsi, termasuk adanya akses tanpa syarat terhadap dana tanpa batas untuk membangun posisi dua arah yang saling mengimbangi karena tidak memerlukan dana, biaya dana adalah suku bunga tanpa risiko, produk keuangan yang memiliki distribusi arus kas yang sama memiliki harga yang sama. Namun, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, efektivitas pasar atau arus kas yang sama memiliki harga yang sama adalah hasil dari hasil keseimbangan yang dihasilkan oleh kegiatan preferensi, dan dalam teori penetapan harga tanpa preferensi juga sebagai asumsi teoretis yang disalin secara linier, di mana ada teori lingkaran logis. Keuntungan dalam arti teknik keuangan adalah praktik, bukan teori. Kita harus mempertimbangkan sepenuhnya prasyarat yang membentuk hipotesis. Dalam praktiknya, kegagalan prasyarat hipotesis inilah yang menyebabkan banyak kegagalan keuntungan yang tidak terduga. Di sisi lain, jika studi tentang kelayakan prasyarat hipotesis ini dilakukan, maka prinsip-prinsip teknik keuangan dapat digunakan untuk memanfaatkan peluang keuntungan baru yang terbentuk tanpa prasyarat hipotesis ini. Sistem keuangan China adalah pembatasan terbesar terhadap perilaku menguntungkan dari para suporter berasal dari akses dan posisi konstruksi yang rendah biaya. Dalam kasus monopolisasi dana bank komersial, keputusan investasi bank komersial sebenarnya mendominasi harga produk pendapatan tetap di pasar modal, yang membuat pasar produk pendapatan tetap sering muncul dengan tren investasi, investor lain dipaksa untuk bertindak dengan komando bank komersial.
Dikutip dari:Tautan