Dengan minat yang terus meningkat terhadap mata wang kripto, aset kripto mengukuhkan kedudukannya sebagai salah satu kategori aset utama di pasaran global, didorong oleh kenaikan harga setiap kali.*Perdagangan 24 jam sepanjang hari, menunjukkan kecairan dan turun naik yang unik. Persekitaran perdagangan yang berterusan ini mendorong kami untuk mengkaji prestasi mata wang kripto utama, Bitcoin, pada waktu siang dan malam.

pengenalan

Tujuan utama kajian ini ialah:

• Menganalisis tempoh perdagangan dalam masa sehari dan malam dalam bidang cryptocurrency;
• Menyiasat sama ada dan sejauh mana terdapat kesan semalaman keseluruhan terhadap aset utama yang tidak bertakhta, Bitcoin (BTC);
• Menganalisis apakah cryptocurrency (Bitcoin) mempunyai kesan ribut pada hari-hari biasa atau ribut pada hujung minggu;
• Menggunakan semua perkara di atas untuk membina strategi bermusim untuk memanfaatkan kesan bermusim pasaran BTC.

Latar belakang

Rujuk kepada ayat di atas.Kesan makan tengah hari kepada S&P 500 dan indeks saham utama ASDari carta kajian kami, kami melihat bahawa kebanyakan SPY dan indeks kuantitatif yang diperdagangkan berlaku pada waktu malam:

Sumber: Pengiraan oleh Quantpedia

Untuk memudahkan pemahaman, berikut adalah contoh ringkas dari kajian yang diterbitkan pada tahun 2008 (dan kita dapat melihat bahawa tidak banyak yang berubah dalam tempoh 16 tahun yang lalu):

Jadual 1 Perkembangan pendapatan malam hari (harga penutup ke harga pembukaan, garis biru tebal) dan pendapatan siang hari (harga pembukaan ke harga penutup, garis hijau halus) dalam dana yang diperdagangkan di Bursa Saham Standard 500 Spider (SPY) dari tahun 1993 hingga 2006.

Cliff, Cooper dan GulenKeadaan yang tidak normalPerbezaan pendapatan antara waktu perdagangan dan bukan perdagangan: seperti malam dan siang.

Oleh itu, tujuan kami adalah untuk memahami kesan dagangan siang dan malam terhadap prestasi bitcoin, terutamanya dalam kes pengenalan ETF bitcoin. Ia menunjukkan kemungkinan untuk beralih dari dagangan sepanjang hari ke persekitaran dagangan yang lebih berstruktur yang serupa dengan bursa tradisional (seperti New York Stock Exchange, Nasdaq, ASX, ARCA, dll.).

Motivasi

Kami berpendapat bahawa perubahan dalam perdagangan bitcoin semakin berkaitan dengan perubahan aset tradisional seperti saham dan bon kerana aliran masuk dan keluar ETF yang diperdagangkan di kawasan kewangan tradisional ini sangat berkaitan dengan waktu operasi bursa.

Pedagang institusi biasanya membuka atau menutup posisi mereka pada masa pembukaan dan penutupan pada masa perdagangan utama, di mana mereka mempunyai kecairan yang mencukupi untuk memenuhi pesanan mereka; oleh itu, pada masa perdagangan harian, momen perdagangan pertama dan terakhir dalam satuan minit tidak stabil dan berubah-ubah; pedagang hari mengejar ini, sebaliknya pelabur biasa; ditambah dengan kepentingan peniaga pasaran, mereka mungkin memerlukan simpanan tertekan pada akaun yang akan diselesaikan, dan pedagang pilihan jangka masa yang bertolak ansur.

Perkara-perkara ini tidak diketahui oleh Bitcoin, kerana ia diperdagangkan di banyak tempat yang terdesentralisasi (mata wang tunai atau masa depan) dan hanya membenarkan penukaran harga segera di antara mereka jika kekangan kecairan adalah dalam keadaan yang baik.

Perdagangan Bitcoin tidak terganggu, dan apabila bursa kewangan tradisional ditutup, Bitcoin sering menjadi aset berisiko pertama yang dilunasi kerana jangkaan turun naik yang akan datang, seperti ketegangan geopolitik atau peristiwa ekstrem dan tidak dapat diramalkan yang lain. BeInCrypto mendedahkan pada akhir Oktober bahawa sekarang Bitcoin telah mendapat pengiktirafan dan kelulusan dari Wall Street dan diterima oleh ETF sebagai kategori aset yang sah, Suruhanjaya Bursa dan Sekuriti AS juga telah mengambil langkah-langkah kecil, seperti meluluskan perdagangan opsyen ETF yang disebutkan di atas, untuk melonggarkan pengawasan.Jadi, adakah ciri-ciri unik Bitcoin dalam peruntukan keuntungan pada masa perdagangan telah terpesong, dipindahkan, dan dibalikkan, dan kini lebih seperti aset yang telah lama diuji seperti ETF dan saham?

Metodologi dan kaedah

data

Analisis kami adalah berdasarkanGemini DataHalaman ini mengandungi data BTC setiap jam dari 2015-10-08 hingga 2024-10-15. Kami mentakrifkan tempoh dagangan harian sebagai persembahan antara 10 pagi dan 4 petang waktu EST pada hari perdagangan yang dibuka di Bursa Saham New York. Semua jam di luar tempoh ini ditakrifkan sebagai tempoh waktu malam.

Kami mengandaikan bahawa ETF BITO yang ditandatangani oleh ETF BITO dapat dengan tepat mengesan dan meramalkan impak kemerosotan sistem cryptocurrency, tepat pada 18 Oktober 2021. Oleh itu, untuk memudahkannya, kami membahagikan sampel menjadi tempoh dalam sampel (sebelum Oktober 2021, di mana alat perdagangan ETF sederhana tidak boleh digunakan untuk perdagangan BTC) dan luar sampel (selepas Oktober 2021).

Kita tahu bahawa kita sangat mementingkan definisi kitaran dalam dan luar sampel. Kita tidak dapat menentukan bila Bitcoin (dan mata wang kripto lain) menjadi aset tradisional dan tidak lagi dianggap sebagai pelaburan asing.

Penyelidikan awal

Setelah mengumpulkan semua data yang diperlukan, kami mula memproses data dan melakukan penyelidikan awal.

Analisis grafik berikut menunjukkan perubahan pendapatan pada masa yang sama antara waktu siang dan waktu malam:

Kami menonjolkan peristiwa penting yang kami minati, dengan garis kasar kelabu di dalam carta yang menandakan pelancaran ETF BTC pertama (2021-10-18).

Sebagai ringkasan, kami mendapati dua hasil penting:

• Sebahagian besar daripada pergerakan BTC yang kuat (termasuk kenaikan dan penurunan) sering berlaku pada waktu malam.
• Perdagangan dalam masa sehari telah menunjukkan prestasi yang baik sebelum tahun 2021 tetapi telah mengalami kemerosotan dalam tempoh tiga tahun yang lalu.

“ Kesan malamTeori lelang berpendapat bahawa kebanyakan prestasi aset berisiko seperti saham dicapai pada waktu malam (dari penutupan hingga pembukaan; lelang malam) untuk mengimbangi risiko yang berkaitan. Masa ini biasanya tidak dapat melakukan banyak perdagangan, oleh itu, apabila memegang aset malam, ia akan membuat lelang dengan prestasi yang lebih tinggi.

Perkembangan perdagangan pada waktu malam adalah lebih baik, tetapi risiko juga lebih tinggi. Oleh kerana Bitcoin menjadi kategori aset yang serupa dengan kategori aset utama lain, keuntungan pada waktu siang berkurangan, dan sebahagian besar keuntungan BTC sejak tahun 2021 telah dicapai pada waktu malam. Ini adalah model yang sama dengan saham atau indeks saham!

Membongkar komposisi pendapatan harian Bitcoin

Mari kita teruskan dengan membongkar prestasi bitcoin mengikut hari perdagangan tunggal (Senin, Selasa, dan lain-lain) dan menganalisis waktu penutupan ke penutupan, penutupan ke penutupan dan penutupan ke penutupan. Berdasarkan definisi kita, prestasi malam Isnin merangkumi tempoh dari penutupan Jumaat hingga penutupan Isnin pagi (apa pun kewangan tradisional, baik sekuriti atau forex, ditutup sepanjang hujung minggu).

Hasil yang ditunjukkan dalam format jadual dan grafik menyimpulkan bahawa prestasi utama (yang menyumbang paling banyak) berlaku pada hari Isnin, Selasa dan Rabu pada waktu perdagangan penutup.Pertumbuhan ini didorong oleh perdagangan pada waktu malam.Oleh itu, Bitcoin adalah yang utama.Antara penutupan Jumaat dan pembukaan Isnin (akhir minggu), antara penutupan Isnin dan pembukaan Selasa dan antara penutupan Selasa dan pembukaan RabuBermula pada hari Jumaat, Bitcoin mengalami penurunan (sama ada dalam perdagangan siang atau malam).Hasil Bitcoin nampaknya benar-benar berlaku pada hujung minggu Bursa kewangan tradisional (seperti Bursa Saham New York) ditutup pada hari Sabtu dan Ahad akan memberi kesan besar.

Strategi perdagangan

Baiklah, kita tahu bahawa BTC sensitif terhadap pergerakan harga malam/hari dan juga terhadap kesan hujung minggu. Persoalannya sekarang adalah, apa yang boleh kita lakukan? Bab seterusnya bertujuan untuk mencari cara untuk menjana keuntungan daripada penemuan ini.

Menyalin kaedah kajian terdahulu

Pertama, kami menggunakan kajian trend-following lama dan menyalin strategi MAX dengan parameter 5, 10 dan 50 hari.

Mengkaji semula strategi mengikut arah aliran dan min-reversion Bitcoin Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, perubahan besar dalam corak kewangan telah membentuk semula dinamik pasaran global (termasuk dalam bidang cryptocurrency). Peristiwa seperti perang yang berterusan di Ukraine, peningkatan kadar inflasi, keadaan ekonomi yang lemah di Amerika Syarikat, dan penurunan harga bitcoin baru-baru ini telah memberi kesan mendalam kepada sentimen pasaran dan pergerakan harga.

Kajian kami mengenai trend-tracking dan pulangan nilai rata-rata dilakukan pada carta pilar harian, pada waktu 0.00 GMT, menggunakan kalendar dagangan ²⁴⁄₇ (perniagaan boleh dilakukan pada hari Sabtu, Ahad dan hari cuti umum). Oleh itu, langkah pertama kami adalah untuk memeriksa bagaimana strategi trend-tracking berprestasi jika kami mengehadkan keputusan perdagangan dan hanya boleh berdagang di pasaran ETF yang ditutup pada hari itu di Bursa Saham New York, membeli harga tinggi tempatan baru (dalam 5, 10, 20, 30, 40, atau 50 hari). Kami menggunakan data Gemini dan kalendar Bursa Saham New York untuk membuat siri data seperti itu, dan menguji strategi MAX kami pada tahun 2021.

Berikut adalah carta komprehensif yang menunjukkan pengumpulan semua edisi dalam kitaran dagangan dari penutupan ke penutupan, serta jadual terperinci:

Untuk kekal selaras dengan penerbitan kami sebelum ini, kami akhirnya menggunakan versi 10 hari, walaupun ia bukan versi terbaik untuk kadar pulangan tertinggi. Untuk kajian ini, versi ini memerlukan carta prestasi, jadual dan ringkasan yang sesuai untuk penutupan ke penutupan dan penutupan ke penutupan, seperti yang dinyatakan di atas:

Kita dapat melihat bahawa strategi Bitcoin MAX berprestasi lebih baik pada sub-siklus pertama sebelum ETF pertama kali diperkenalkan. Semasa tempoh luar sampel, strategi ini masih mempunyai prestasi lebih daripada 35%, dengan minimum maksimum penarikan balik adalah -12% (dan jelas lebih baik daripada pasaran bitcoin yang disasarkan setelah disesuaikan dengan risiko), tetapi dengan Bitcoin telah menjadi kategori aset arus perdana yang diterima secara meluas, strategi pemantauan trend sederhana untuk membeli titik tinggi tempatan baru tidak lagi memberikan hasil yang sama seperti sebelumnya.Pembalasan semalam dalam pasaran bon berbayar tinggiSaya tidak tahu apa-apa tentang apa yang berlaku di Malaysia.

MAX ((10) prestasi strategi semasa anak

Pertama, kita boleh mencuba strategi MAX 10 hari dalam kitaran harga penutupan-bukaan dan harga pembukaan-penutupan (untuk mengingatkan, dalam sampel berakhir pada Oktober 2021 dan di luar sampel bermula pada Oktober 2021):

Bahagian ini memaparkan sebahagian besar keuntungan dari strategi MAX 10 (sama ada dalam sampel atau di luar sampel) yang dihasilkan dalam tempoh perdagangan malam (dari penutupan hingga pembukaan).

Cadangan Strategi Perdagangan Akhir

Baiklah, analisis kami hampir selesai. Kami mengetahui bahawa Bitcoin sensitif terhadap perpecahan siang dan malam, mingguan (atau hujung minggu), dan ia sangat trendy (setelah mencapai puncak tempatan, ia biasanya terus bergerak dengan baik dan akhirnya mencapai harga yang lebih tinggi). Oleh itu, kami mengemukakan strategi MAX (10) yang komprehensif, yang hanya beroperasi pada malam perdagangan malam Jumaat hingga Isnin, malam Isnin hingga Selasa atau malam Selasa hingga Rabu.

Kurva kepentingan akhir

Sampel keseluruhan

Dalam dan Luar Sampel

Kami mempunyai contoh yang hebat dari gabungan kesan hujung minggu dan malam, anda boleh melakukan lebih banyak pada penutupan Jumaat jika berada di 10 hari maksimum tempatan, memegang BTC sehingga Isnin pagi (Opening) dan melakukan lebih banyak lagi pada penutupan Isnin dan / atau Selasa jika Bitcoin masih berada di 10 hari maksimum tempatan. Strategi ini memberikan nisbah Sharpe yang menarik dan risiko yang rendah, dan menunjukkan bahawa Bitcoin masih merupakan aset muda yang mempunyai masalah yang lebih serius dengan ketidakcekapan berbanding dengan kelas aset umum yang matang tradisional dan komponennya.

kesimpulannya

Berdasarkan analisis kami, strategi mudah yang memberi tumpuan kepada tempoh perdagangan malam memberikan wawasan yang substantif mengenai dinamik prestasi bitcoin. Strategi ini hanya beroperasi pada tempoh perdagangan malam pada hari Jumaat hingga Isnin, Isnin hingga Selasa dan Selasa hingga Rabu, menunjukkan bahawa sebahagian besar keuntungan bitcoin dicapai pada waktu malam.

Keputusan strategi ini menunjukkan bahawa walaupun Bitcoin mempunyai ciri-ciri yang unik dan persekitaran perdagangan sepanjang masa, tingkah laku Bitcoin serupa dengan instrumen kewangan lain apabila terhad kepada model perdagangan institusi. Ini menunjukkan bahawa tingkah laku pasaran Bitcoin semakin selaras dengan tingkah laku pasaran tradisional, mungkin disebabkan oleh peningkatan penyertaan pelabur institusi dan pengenalan ETF Bitcoin.

Kesimpulannya, kajian kami sekali lagi membuktikan bahawa kesan semalaman sangat mendorong prestasi Bitcoin. Kejayaan strategi ini menekankan nilai untuk memberi tumpuan kepada masa perdagangan tertentu untuk mengoptimumkan keuntungan dan menguruskan risiko dengan berkesan.

Pautan ke artikel asal: https://quantpedia.com/how-to-profitably-trade-bitcoins-overnight-sessions/?a=6080