Adakah terdapat makan tengah hari percuma di pasaran mata wang kripto?

Kajian mendalam tentang strategi perdagangan kuantitatif

Hello semua! Ini adalah artikel yang tertumpu pada ujian strategi perdagangan mata wang kripto. Kami berhasrat untuk mencipta lebih banyak artikel jenis ini apabila komuniti dan platform kami berkembang. Sila tinggalkan maklum balas anda dan ingat untuk mencuba Platform Quant Inventor kami dan sertai komuniti kami!

memperkenalkan

Claude Shannon, sering dipanggil bapa era digital, dikenali terutamanya kerana sumbangan maninya kepada teori maklumat. Walau bagaimanapun, beliau juga membuat sumbangan penting dalam bidang kriptografi dan kewangan. Memandangkan mata wang digital adalah persimpangan ketiga-tiga kawasan ini, jika dia masih hidup, saya fikir dia akan mendapati ini sebagai tempat menarik untuknya.

Percubaan kewangan terkenal Shannon dipanggil Syaitan Shannon. Penemuannya boleh digunakan untuk strategi pelaburan untuk mata wang digital.

Nasib baik, kini terdapat platform khusus untuk menguji strategi perdagangan algoritma untuk aset crypto. Platform ini ialah Platform Kuantitatif Pencipta.

Syaitan Shannon

Shannon’s Demon ialah percubaan yang direka oleh Claude Shannon untuk menunjukkan bahawa adalah mungkin untuk memperoleh keuntungan atas aset pelaburan walaupun tanpa pulangan yang dijangkakan positif.

Aset pelaburan untuk percubaan ini ialah saham hipotesis dengan gelagat “berjalan rawak”. Ia mempunyai 50% peluang untuk menggandakan harga dan 50% kebarangkalian untuk mengurangkan separuh setiap hari. Pelan pelaburan adalah mudah: melabur 50% daripada aset anda dan menyimpan baki 50% dalam bentuk tunai, dan mengimbangi semula proses setiap hari.

William Poundstone, dalam bukunya The Wealth Formula, memberikan contoh bagaimana pelan pelaburan ini boleh menjana pulangan:

“Bayangkan anda bermula dengan \(1,000, melabur \)500 dalam saham dan menyimpan \(500 dalam bentuk tunai. Katakan harga saham separuh pada hari pertama. Ini memberi anda portfolio \)750: \(250 dalam stok dan \)500 dalam bentuk tunai. 500. Keadaan ini pada masa ini lebih menggemari pegangan tunai. Kemudian imbangan semula dengan mengeluarkan \(125 daripada akaun tunai anda untuk membeli saham Ini akan memberi anda gabungan seimbang baharu sebanyak \)375 dalam bentuk wang tunai.

ringkasnya:

Katakan saham naik daripada 1 yuan kepada 2 yuan, dan kemudian turun daripada 2 yuan kepada 1 yuan, apakah yang anda akan lakukan? Jika anda akan melabur \(200, rahsia Shannon adalah menggunakan \)100 untuk membeli saham dan menyimpan \(100 yang lain kosong Kemudian anda hanya perlu memastikan jumlah nilai pasaran saham dan wang tunai sama ialah Apabila harga meningkat kepada 200, anda mempunyai 200 saham ditambah 100 tunai, dan jumlah aset anda ialah 300. Kemudian anda menjual 50 yuan saham, dan kemudian anda mempunyai 150 yuan saham dan 150 yuan wang tunai apabila harga saham turun kepada 1 yuan, Nilai pasaran saham hanya 75, tetapi jumlah aset anda ialah 225! Jika saham jatuh dahulu dan kemudian naik semula, hasilnya adalah sama, dan anda pasti akan mendapat \)25!

Dengan cara ini, Shannon’s Demon boleh memperoleh hasil daripada turun naik dalam harga aset (iaitu, penuaian turun naik) dan bukannya daripada peningkatan aset. Portfolio yang diimbangi semula juga lebih stabil daripada rancangan membeli aset yang sama dan bertahan. Penemuan ini memberikan pandangan tentang faedah kepelbagaian dan pengimbangan semula portfolio.

Walau bagaimanapun, Shannon tidak pernah melaksanakan strategi ini kerana keterbatasan pasaran kewangan pada masa itu. Malah, kos urus niaga yang diperlukan untuk mengimbangi semula portfolio akan memberi kesan negatif yang ketara terhadap prestasinya. Walau bagaimanapun, had utama ialah strategi ini memerlukan pelaburan yang sangat tidak menentu untuk mencapai keuntungan yang ketara (ingat bahawa saham dalam eksperimen mempunyai kecenderungan untuk meningkat 100% atau jatuh 50% setiap hari). Tiada aset yang mempunyai turun naik yang mencukupi pada masa itu untuk menampung kos yuran.

Walau bagaimanapun, pasaran kewangan telah berubah dengan ketara sejak itu, jadi strategi ini patut diuji semula.

Adakah mata wang kripto adalah aset yang sesuai untuk menggunakan Shannon’s Demon?

Pada pandangan pertama, nampaknya mata wang digital adalah calon yang sangat baik untuk skim pelaburan ini: ia terkenal tidak menentu, amat sukar untuk dinilai, dan harganya nampaknya didorong terutamanya oleh perdagangan spekulatif. Walau bagaimanapun, analisis yang lebih mendalam diperlukan untuk membuat kesimpulan.

Ujian Balik Algoritma dan Keputusan

Saya menjalankan ujian pertama Shannon’s Demon pada syiling paling popular: Bitcoin (BTC). Walau bagaimanapun, daripada mengimbangi semula portfolio setiap hari (seperti yang dilakukan dalam percubaan asal), saya memprogramkan algoritma untuk menunggu harga aset meningkat dua kali ganda atau separuh berbanding harga pengimbangan semula terakhir. Saya menggunakan data daripada pertukaran Poloniex. Tempoh ujian adalah dari 21 Februari 2015 hingga 7 Ogos 2017, sebanyak 899 hari.

Dalam ujian ini, algoritma perdagangan mengimbangi semula portfolio 3 kali selepas pembinaan portfolio awal. Ini bermakna kadar pengimbangan semula tahunan sebanyak 1.21x. Kadar ini tidak cukup pantas untuk mengaut keuntungan menarik daripada turun naik.

Tambahan pula, harga Bitcoin telah melonjak 1,266% dalam tempoh ini, dan aliran keseluruhan meningkat. Oleh itu, ia nampaknya tidak mengikut corak “random walk”. Tidak menghairankan, algoritma dagangan kurang berprestasi strategi beli dan tahan sebanyak 901%.

Angka berikut menyediakan garis masa prestasi algoritma:

*Segi tiga hijau pada graf pertama menunjukkan bahawa algoritma mengimbangi semula portfolio dengan membeli Bitcoin, manakala merah menunjukkan sebaliknya.

Sekarang, hakikat bahawa Shannon’s Demon tidak mengatasi strategi beli-dan-tahan dalam tempoh ini tidak bermakna kita harus membuangnya, sekurang-kurangnya belum lagi. Sebenarnya, sebab mengapa Bitcoin adalah mata wang yang paling popular mempunyai banyak kaitan dengan penghargaannya, jadi mereka mempunyai apa yang disebut Soros sebagai hubungan “refleksi”, iaitu hubungan yang saling menguatkan. Selain itu, turun naik biasanya lebih tinggi pada peringkat awal aset. Memandangkan Bitcoin telah berdagang selama lebih daripada 7 tahun, turun naiknya mungkin tidak setinggi dahulu.

Atas sebab ini, saya memutuskan untuk melakukan ujian kedua pada syiling yang lebih baharu dan kurang dikenali: Augur (REP).

Saya menjalankan ujian sekali lagi menggunakan harga sejarah untuk semua tarikh: dari 4 Oktober 2016 hingga 7 Ogos 2017 (jumlah 308 hari). Dalam tempoh ini, algoritma perdagangan mengimbangi semula portfolio 5 kali selepas pembinaan portfolio. Ini bermakna kadar pengimbangan semula tahunan sebanyak 5.93x. Ini sepatutnya cukup untuk menjana pulangan yang mencukupi dengan turun naik.

Dari perspektif regresi, Shannon’s Demon masih ketinggalan di belakang strategi beli dan tahan. Ia menjana pulangan terkumpul sebanyak 103%, berbanding dengan 126% untuk strategi beli dan tahan. Walau bagaimanapun, pulangan sahaja bukanlah penunjuk prestasi portfolio yang paling penting. Strategi ini kurang berisiko berbanding strategi beli dan tahan. Dalam senario terburuk, portfolio beli dan tahan kehilangan 68% daripada nilai awalnya. Ramai pelabur akan panik pada masa itu. Sebagai perbandingan, Shannon’s Demons mengalami kerugian terbesar dalam tempoh itu sebanyak 35%.

Dari segi pulangan terlaras risiko, saya membandingkan Nisbah Sharpe (SR) kedua-dua strategi. Langkah ini memberitahu kami premium pulangan (di atas bil Perbendaharaan bebas risiko) yang dijana setiap unit risiko. SR tahunan untuk strategi beli dan tahan ialah 1.15, manakala Shannon’s Demon ialah 1.21. Ini bermakna yang kedua menjana 6 mata asas pulangan tambahan bagi setiap unit turun naik (iaitu sisihan piawai).

Cadangan pelabur berdasarkan hasil tinjauan

Berdasarkan penemuan awal ini, kita boleh membuat dua kesimpulan tentang Shannon’s Demon: Untuk aset yang harganya mempunyai aliran menaik yang kukuh, ia akan menjana pulangan yang kurang daripada strategi beli dan tahan. Kedua, ia mengurangkan risiko portfolio dengan ketara.

Jika saya melabur sejumlah besar wang dalam kripto hari ini, saya akan memilih pelan pelaburan syaitan Shannon daripada membeli dan menahan tanpa keraguan. Kerana saya tidak mempunyai cara untuk menilai ke arah mana harga akan berlaku.

Walau bagaimanapun, terdapat banyak algoritma dagangan lain yang patut diuji. Dengan Platform Kuantitatif Inventor, anda berpeluang menjadi salah seorang pelabur pertama yang menulis algoritma dagangan anda sendiri dan menguji prestasi mereka. Pelaburan berasaskan data boleh memberi anda kelebihan dalam pasaran.

Maklumat dalam artikel ini adalah untuk rujukan sahaja. Ia bukan cadangan untuk membeli atau menjual sebarang sekuriti atau melaksanakan sebarang strategi pelaburan.