Daftar untuk Perang Seribu Kumpulan dan dapatkannya secara percuma: https://www.fmz.com/bbs-topic/6609

Kontrak Kekal dan Kadar Pembiayaan

Pada mulanya, hanya terdapat kontrak penghantaran dalam bulatan mata wang kripto Kemudian, BitMEX secara inovatif melancarkan kontrak kekal, yang sangat popular pada masa ini, kebanyakan bursa arus perdana menyokong kontrak kekal.

Semakin jauh tarikh penghantaran kontrak penghantaran dan semakin besar turun naik harga, semakin besar sisihan antara harga kontrak dan harga spot Akan tetapi, pada tarikh penghantaran, kontrak akan diselesaikan secara paksa pada harga spot. jadi harga akan sentiasa kembali normal. Tidak seperti kontrak penghantaran yang dihantar secara berjadual, kontrak kekal boleh dipegang selama-lamanya Mekanisme diperlukan untuk memastikan harga kontrak konsisten dengan harga spot, iaitu mekanisme kadar pembiayaan. Jika harga adalah menaik untuk satu tempoh masa dan terdapat ramai orang pergi panjang, harga kekal akan lebih tinggi daripada harga spot Pada masa ini, kadar pembiayaan secara amnya positif, iaitu, pihak yang lama perlu membayar pihak pendek yuran berdasarkan kedudukan Semakin besar sisihan pasaran, semakin tinggi kadar pembiayaan Semakin tinggi, semakin banyak spread cenderung jatuh. Melanjutkan kontrak kekal adalah bersamaan dengan meminjam wang dan menambah leverage, dan dana mempunyai kos untuk digunakan, jadi kebanyakan masa kadar positif ialah 1%. Kadar pendanaan dicaj setiap 8 jam, jadi harga perpetual selalunya sangat dekat dengan harga spot.

Analisis Keuntungan Arbitraj

Kadar pendanaan adalah positif pada kebanyakan masa Jika anda membuat kontrak kekal pendek dan meneruskan kontrak lama dan memegangnya untuk jangka panjang, secara teorinya anda boleh memperoleh faedah kadar pembiayaan positif dalam jangka panjang tanpa mengira kenaikan dan kejatuhan mata wang. harga. Di bawah ini kami akan menganalisis kebolehlaksanaan secara terperinci.

Binance menyediakan sejarah kadar pembiayaan: https://www.binance.com/cn/futures/funding-history/1 Berikut ialah beberapa contoh:

Kadar bayaran purata untuk mata wang baru-baru ini (Mac 2021) ialah:

Ia boleh dilihat bahawa kadar yuran purata berbilang mata wang adalah melebihi 0.15% (disebabkan pasaran kenaikan harga baru-baru ini, kadar yuran adalah tinggi, tetapi sukar untuk dikekalkan). Mengikut pendapatan baru-baru ini, kadar pulangan harian ialah 0.15%.*3 = 0.45%, tidak mengira faedah kompaun, kadar tahunan ialah 164%. Dengan mengambil kira lindung nilai tempat, leverage berganda niaga hadapan, serta faktor yang tidak menguntungkan seperti kerugian pembukaan, premium dan kedudukan penutup, kadar tahunan hendaklah 100%. Pengeluaran hampir boleh diabaikan. Dalam pasaran bukan lembu, kadar tahunan juga adalah sekitar 20%.

Analisis risiko dan pengelakan

Kadar negatif

Kadar yuran terendah boleh serendah -0.75%. Jika ia berlaku sekali, kerugian adalah bersamaan dengan keuntungan 75 kali ganda kadar yuran 1%. . Selain mengelakkan syiling baharu dan syiling raksasa, penyelesaian yang paling penting ialah mempelbagaikan lindung nilai anda Jika anda melindung nilai lebih daripada 30 syiling pada satu-satu masa, kehilangan satu syiling hanya akan mengambil kira sebahagian kecil. Di samping itu, apabila menghadapi situasi ini, anda perlu menutup kedudukan terlebih dahulu, tetapi disebabkan oleh yuran pengendalian dan kos penutupan, anda tidak boleh menutup kedudukan apabila anda menghadapi kadar negatif Secara umumnya, anda boleh menutup kedudukan untuk mengelakkan kadar di bawah -0.2%. Secara amnya, apabila kadar yuran negatif, harga kekal adalah lebih rendah daripada harga semerta, dan premium negatif memungkinkan untuk membuat keuntungan selepas ditolak yuran pengendalian.

Perubahan Premium

Secara amnya, kadar yuran positif bermakna niaga hadapan kekal mempunyai premium berbanding niaga hadapan lani Jika premiumnya tinggi, anda mungkin boleh memperoleh pulangan premium tertentu Sudah tentu, strategi sentiasa memegang kedudukan untuk masa yang lama, jadi bahagian ini daripada keuntungan tidak akan dimakan. Berhati-hati untuk tidak membuka kedudukan pada premium negatif yang tinggi Sudah tentu, dalam jangka panjang, masalah perubahan premium boleh diabaikan.

Risiko pembubaran kontrak

Disebabkan oleh lindung nilai yang pelbagai, bahagian risiko ini adalah lebih kecil, dengan mengambil leverage kekal 2x sebagai contoh, terdapat kemungkinan panggilan margin hanya melainkan harga keseluruhan meningkat sebanyak 50%, dan disebabkan lindung nilai spot, tidak ada. kerugian pada masa ini. Anda hanya perlu menutup kedudukan dan memindahkan dana, atau anda boleh memastikan bahawa margin boleh ditingkatkan pada bila-bila masa. Lebih tinggi leverage kekal, lebih tinggi kadar penggunaan modal, dan lebih besar risiko pembubaran kontrak.

Pasaran beruang jangka panjang

Dalam pasaran lembu, yuran kebanyakannya positif, dan yuran purata banyak syiling boleh melebihi 2%, dan kadangkala terdapat yuran yang sangat tinggi. Jika pasaran bertukar menjadi pasaran beruang jangka panjang, kadar purata akan berkurangan dan kebarangkalian kadar negatif yang besar akan meningkat, yang akan mengurangkan pulangan.

Idea strategi khusus

1. Menapis mata wang secara automatik atau menentukan mata wang secara manual Anda boleh merujuk kepada kadar pembiayaan sejarah dan berdagang hanya apabila ambang melebihi.
2. Dapatkan kadar semasa Apabila ia melebihi ambang yang ditetapkan, mula meletakkan niaga hadapan dan pesanan lani untuk lindung nilai pada masa yang sama untuk menetapkan nilai tertentu.
3. Jika harga satu syiling meningkat terlalu banyak, strategi boleh menutup kedudukan secara automatik untuk mengelakkan risiko berterusan yang berlebihan.
4. Jika kadar yuran mata wang tertentu terlalu rendah, anda perlu menutup kedudukan anda untuk mengelak daripada dikenakan bayaran.
5. Strategi ini tidak mempunyai keperluan pada kelajuan pembukaan kedudukan pesanan Iceberg digunakan untuk kedua-dua kedudukan pembukaan dan penutupan untuk mengurangkan kesan.

ringkaskan

Strategi pembawa yuran mempunyai risiko keseluruhan yang rendah, kapasiti modal yang besar, agak stabil, dan tidak membawa keuntungan yang tinggi. Sesuai untuk mereka yang mencari arbitraj berisiko rendah. Jika anda mempunyai dana terbiar di bursa, anda boleh mempertimbangkan untuk menjalankan strategi ini.