Это означает покупку одного товара на одном рынке по низкой цене, а продажу аналогичного товара на другом рынке по высокой цене, чтобы получить разницу между двумя ценами. Пространственная дифференциация является одним из первых способов дифференциации. Для того, чтобы сделать дифференциацию выгодной, цена на двух рынках должна быть достаточной, чтобы компенсировать возникающие из-за этого затраты на торговлю и транспортировку, а дифференциация приведет к возвращению двух рынков в новое состояние равновесия, в котором дифференциация не может получить дополнительную прибыль. В книге "Об истории развития капитального рынка Китая" упоминаются всемирные ценные бумаги и миллионы сделок с пространством. Впоследствии всемирные ценные бумаги и миллионы сделок с пространством стали такими же, как и государственные ценные бумаги. В то время всего несколько десятков человек, семь-восемь пистолетов, бежали по всей стране в 250 городах и отдаленных сельских районах, чтобы приобрести государственные ценные бумаги. В течение двадцати лет: мой фондовый бизнес также упоминает о том, что пространственный пакет прибыли говорит о покупке и продаже государственных ценных бумаг, и мне пришлось упомянуть о известном в то время на рынке капитала Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Цзян Ц Первый баррель золота первого поколения пионеров в китайской биржевой индустрии, в основном из-за истории чрезвычайно простой модели сфабрикованного сфабрикования пространства, отражает, с одной стороны, высокую несовершенность финансового рынка Китая в то время, а с другой стороны, намекает на дальнейшее изменение бизнес-моделей биржевых компаний.
Относится к покупке какого-то товара в один момент по низкой цене, а в другой момент в будущем продать какой-то товар по высокой цене. В финансовой инженерии применение такой дифференциации. Купить товар прямо сейчас и продать его в будущем требует оплаты, т.е. держать позицию требует капитала, а капитал имеет временную стоимость. С другой стороны, может быть получена определенная выгода.
Это использование разницы в налоговых ставках между различными налогоплательщиками, чтобы перевести прибыль с налогоплательщиков с высоким налоговой ставкой на налогоплательщиков с низким налоговой ставкой на покупку и продажу определенного товара, или перевести прибыль из регионов с высоким налоговой ставкой на регионы с низким налоговой ставкой на прибыль. Джон Маршалл упомянул пример налоговых льгот, выданных низконалоговыми компаниями, которые были выпущены высоконалоговыми компаниями в США. В Китае появилось больше налоговых льгот, то есть перевести прибыль на низкие налогоплательщики через сделки между материнскими или братскими компаниями по нерыночным ценам.
Относится к способу получения дифференцированного риска путем объединения различных рисков, что позволяет снизить общий риск. Согласно принципу большинства, после объединения нескольких взаимосвязанных (или связанных, но не полностью связанных) рисков общий риск значительно снижается. Поскольку экономические субъекты в целом рисконенавистливы, поэтому при неизменности других условий риск снижает добавленную стоимость, и экономические субъекты готовы платить за это увеличенные стоимостные издержки, то есть источник прибыли рискованцев. Страхование - это типичное применение такого дифференцированного риска. Децентрализованные инвестиционные финансовые инструменты, такие как фонды, также рассматриваются как применение рискового дифференцированного риска.
Несовместимость доходности различных продуктов с одинаковыми условиями и сроками на финансовых рынках используется для получения прибыли путем комбинирования или разделения продуктов и преобразования продуктов с различными сроками. В финансовой теории связь между сроком погашения и сроком доходности называется срочной структурой процентной ставки, другие условия одинаковые, срочные структуры различных финансовых продуктов, выраженные на графике, называются кривой доходности. В нормальных условиях срочная структура процентной ставки, выражающаяся как кривая доходности, наклонная вверх. Один из распространенных видов процентных дифференциаций на рынке китайских облигаций, по сути, является формой условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного условного
Таким образом, для инвесторов, если они хотят купить или продать финансовый продукт по текущей цене, то покупка или продажа приведет к неблагоприятному изменению цены, т. е. если они не будут покупать, то цены будут расти на основе текущих цен в результате увеличения спроса на рынок, что приведет к тому, что они не смогут купить достаточное количество товаров по ожидаемым ценам. Если продажи будут расти, то цены будут снижаться на основе текущих цен, что приведет к тому, что покупатели не смогут продать достаточное количество товаров в течение определенного периода времени. Успех NASDAQ в США тесно связан с его реализацией системы рыночной торговли, которая обеспечивает рынок ликвидностью путем того, что NASDAQ выступает в качестве оппонента для покупки или продажи инвестора по определенной цене, что значительно снижает ликвидный риск инвестора и, таким образом, привлекает большое количество инвесторов. В то время как многие другие страны и регионы, такие как Гонконг, запустили аналогичные NASDAQ биржи, которые не развились из-за недостаточной ликвидности. Согласно классической финансовой теории, новые финансовые продукты в самом начале своего выпуска столкнутся с проблемой недостаточной ликвидности, поскольку они не знакомы и не легко оценены для широкого круга инвесторов. В этом случае финансовые учреждения, выступающие в качестве рыночных торговцев, очень важны для обеспечения ликвидности, что является условием эффективного развития рынка и приносит большую прибыль.
Финансовые продукты можно рассматривать как определенный набор денежных потоков, а конверсия продуктов - это разделение или объединение денежных потоков конкретных финансовых продуктов, чтобы создать новую серию денежных потоков, то есть новый финансовый продукт, использующий разницу в цене нового денежного потока (финансовый продукт) и цене первоначального денежного потока (финансовый продукт). Финансовые продукты с одинаковым денежным потоком имеют одинаковую стоимость для собственного использования инвестора, однако после учета обменной стоимости не обязательно можно сделать вывод о том, что цены на финансовые продукты не обязательно соответствуют принципу линейного ценообразования, что является теоретической основой прибыли от преобразования продуктов. Существует множество теоретических предположений о том, соответствуют ли финансовые продукты линейным законам, но в повседневной жизни легко обнаружить, что цена на кусок говядины плюс тарелку говядины определенно выше, чем цена на говядину и фасоль. Это должно быть распространено на цены на финансовые продукты. Структурированный дизайн финансовых продуктов, то есть одна из форм преобразования продукта в акциз. Одна из реальных причин структурированного дизайна может быть в том, что некоторые финансовые организации ограничены в своих инвестициях, например, страховые компании могут инвестировать только в кредитные облигации уровня АА и выше, даже если для этой страховой компании они предпочли бы приобрести низкорисковые кредитные облигации после учета факторов риска несоблюдения и рисковых премий. Наличие ограничения на инвестиции приведет к высокой цене высоких кредитных облигаций уровня АА и выше, то есть инвестиции в облигации уровня АА, прибыль которых не соответствует их риску и вкладу, не будет погашена, а будет погашена только потому, что ограничения политики не будут погашены. Ограничения на инвестиционные сорта также могут рассматриваться как некоторая форма рыночного деления, посредством структурированного дизайна, осуществления конверсии финансовых продуктов, которые могут быть проданы на рынках, которые не могут быть проданы ранее, и могут рассматриваться как географическая выгода, то есть покупка на одном рынке по низкой цене и продажа на другом рынке по высокой цене.
С точки зрения сбережений в широком смысле любая деятельность финансового учреждения может рассматриваться как сбережения в каком-то смысле или в какой-то степени. Например, депозитная кредитная деятельность банка может рассматриваться как комбинация сбережений риска и сбережений сроков. Банк объединяет большое количество рисков, имея кредитные позиции в большом количестве различных предприятий, по сравнению с тем, как инвесторы сами предоставляют кредиты предприятиям. Из-за долгосрочных инвестиций банки в целом сталкиваются с ликвидным риском вытеснения, который, если не будет своевременно решен, приведет к ожидаемому самореализующемуся кризису, который сразу же приведёт к банкротству. В истории США было несколько аналогичных банкротств, которые привели к первоначальному благополучному функционированию банков, но не были решены до создания ФРС и установления системы страхования депозитов. Как центральный банк-посредник по кредитованию, Народный банк Китая также играет роль ликвидности, то есть, когда у банков возникают проблемы с ликвидностью, они могут использовать наличные деньги или кредиты, чтобы решить проблемы с ликвидностью банков, но, поскольку есть скрытые обещания центрального банка, вытеснения практически не произойдут. Однако, отчасти из-за исторической и развития пути, отчасти из-за того, что финансовые институты в Китае по-прежнему находятся в противоположном положении на финансовом рынке, центра Когда у долгосрочных управляющих возникли проблемы с ликвидностью, ФРС выступила с организацией спасательных операций для крупных финансовых учреждений Уолл-Стрит, чтобы избежать краха финансовых рынков; когда финансовые рынки США в 2008 году начали показывать признаки краха из-за кризиса с подзаработными кредитами, ФРС также выступила с большой ролью, и Министерство финансов Соединенных Штатов было в ярости спасать. А как Народный банк Китая будет реагировать на такие же проблемы с ликвидностью на капитальных рынках, которые по-прежнему полны неопределенности для финансовых учреждений и инвесторов, что препятствует проведению льгот, и в некоторой степени влияет на эффективность финансовых рынков.
Поскольку Китай в настоящее время находится в периоде перехода от плановой к рыночной экономики, рыночная экономическая система не полностью установлена, не говоря уже о совершенстве, финансовая система как глубокая вода реформы экономической системы находится на недостроенной стадии, в Китае существует большое количество оптовых возможностей. Определение оптовой деятельности - использование несовершенства ценовой системы на рынке для получения прибыли путем покупки и продажи. Эффективность рыночных механизмов гарантируется с помощью рыночной деятельности, поэтому можно предположить, что степень рыночной активности экономики может быть определена количеством рыночных возможностей, существующих на рынке, и длительностью их существования. Чем больше рыночных возможностей, тем дольше они сохраняются. В связи с тем, что в финансовых рынках применение рыночных сборов очень удобно и быстро по сравнению с другими рынками. Это делает финансовые рынки относительно эффективными по сравнению с другими рынками. Существование рыночных сборов на финансовых рынках всегда является временным, и, как только они появляются, инвесторы быстро применяют их, что возвращает рынок в равновесие беспроигрышных возможностей. Принцип беспроцентного ценообразования требует, чтобы сдерживание осуществлялось без риска. Однако в практической торговле сдерживание с чисто нулевым риском встречается довольно редко. Таким образом, практические трейдеры часто не требуют нулевого риска при сдерживании, и значительная часть сдерживания является сдерживанием с существующим риском. В качестве финансовой теории безрискового дифференциации существует множество гипотез, включая бесконечный доступ к неограниченному количеству средств для построения двусторонних позиций, взаимно компенсирующих друг друга без необходимости капитала; стоимость капитала без риска, без процентной ставки; финансовые продукты с одинаковым распределением денежных потоков имеют одинаковую цену. Однако, как мы уже упоминали ранее, эффективность рынка или одинаковый денежный поток имеет одинаковую цену в результате сбалансированного результата дифференциации, а в теории безрискового дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифференциационного дифферен Сделки в смысле финансовой инженерии являются практикой, а не теорией. Мы должны в полной мере учитывать предпосылки, которые создают эти предпосылки. На практике именно неисполнение этих предпосылок приводит к многим неожиданным неудачам сделок. С другой стороны, если исследовать применимость этих предпосылок, можно использовать принципы финансовой инженерии для использования новых возможностей сделок, которые возникают при отсутствии этих предпосылок. Наибольшее ограничение финансовой системы Китая в отношении упрощенного поведения фаворитов исходит из получения низкозатратных средств и построения позиций. В случае монопольных средств коммерческих банков инвестиционные решения коммерческих банков фактически доминируют в цене фиксированных прибыльных продуктов на рынке капитала, что приводит к тому, что на рынке фиксированных прибыльных продуктов часто возникает тенденция к инвестированию, и другие инвесторы вынуждены действовать в соответствии с руководством коммерческих банков. Фавориты, которые имеют разные взгляды на рыночные тенденции, не могут вообще построить позиции.
Перевод и трансляция:Ссылки