Khi xây dựng chiến lược giao dịch định lượng, bạn nên sử dụng một phương pháp tiên tiến hơn hay bạn nên duy trì những ý tưởng đơn giản?

Một câu hỏi lâu đời trong cộng đồng định lượng là liệu các nhà giao dịch hệ thống có nên kiên trì sử dụng các chiến lược định lượng đơn giản hay họ nên cố gắng thực hiện các phương pháp tiên tiến hơn.

Người ta thường nghĩ rằng các nhà giao dịch thuật toán bán lẻ chỉ sử dụng các chiến lược đơn giản hơn, trong khi các quỹ bảo hiểm định lượng sử dụng các phương pháp phức tạp và phức tạp về mặt toán học. Tuy nhiên, gần đây tình hình đã thay đổi.

Các nhà giao dịch thuật toán bán lẻ bây giờ có thể thực hiện phân tích phức tạp nhờ vào điện toán đám mây tương đối rẻ, các nhà cung cấp dữ liệu thay thế cung cấp các bộ dữ liệu có giá cả hợp lý và dễ sử dụng và các khuôn khổ nghiên cứu nguồn mở.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ thảo luận về việc liệu các nhà phân tích định lượng bán lẻ có nên dành thời gian để thực hiện các chiến lược cao cấp này hay phải bám vào những ý tưởng đơn giản hơn.

Ưu tiên của nhà đầu tư

Trước khi liệt kê một loạt các ưu điểm của các chiến lược đơn giản so với các chiến lược phức tạp, cần phải tóm tắt cách chúng ta sẽ đánh giá ưu điểm và nhược điểm tương đối của mỗi phương pháp.

Một trong những vấn đề then chốt là mỗi nhà đầu tư có sở thích riêng, vì vậy họ có một tập hợp các hàm mục tiêu của các hàm mục tiêu cho mục tiêu mà họ cố gắng đạt được thông qua giao dịch hệ thống.

Ví dụ, một nhà đầu tư có thể có một cơ sở vốn khổng lồ, nhưng có thể cần phải thu hồi thường xuyên bất kỳ lợi nhuận giao dịch nào từ các vốn này.

Một nhà đầu tư khác có thể có cơ sở vốn tương đối nhỏ và chỉ quan tâm đến việc tăng tổng tài sản. Sự biến động của đường cong lợi nhuận ròng tổng thể có thể không đáng lo ngại nếu có thể nhận được lợi nhuận lớn hơn.

Một số nhà giao dịch định lượng quan tâm nhiều hơn đến sự kích thích trí tuệ từ việc phát triển các chiến lược giao dịch hệ thống hiệu quả. Họ có thể thực sự coi lợi nhuận tích cực là một tác dụng phụ tốt của việc họ yêu thích.

Rõ ràng, các nhà đầu tư có nhiều sở thích khác nhau. Những khía cạnh này giúp xây dựng một khung thảo luận về các chiến lược giao dịch hệ thống đơn giản và phức tạp cho các nhà phân tích định lượng bán lẻ có thể đang quyết định sử dụng phương pháp cao hơn.

Các chiến lược đơn giản dễ nghiên cứu và triển khai ra thị trường hơn. Chúng không đòi hỏi dữ liệu và cơ sở hạ tầng phức tạp.

Mặt khác, các chiến lược cao cấp mang lại lợi nhuận nhiều hơn về mặt trí tuệ và chúng thường có tỷ lệ Sharpe thuận lợi hơn. Nói cách khác, chúng cung cấp lợi nhuận dự kiến tốt hơn cho mỗi đơn vị biến động.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ tìm hiểu chi tiết hơn về việc làm món ăn đơn giản hơn là món ăn phức tạp. Chúng ta sẽ ghi nhớ những động cơ trên và những ưu và nhược điểm khác.

Chiến lược giao dịch đơn giản

Liệu chiến lược giao dịch có được coi là đơn giản hay không phụ thuộc rất nhiều vào nền tảng giáo dục và khả năng kỹ thuật của nhà đầu tư. Một người có bằng tiến sĩ phân tích ngẫu nhiên có thể định nghĩa đơn giản rất khác nhau so với nhà phân tích định lượng bán lẻ tự học.

Đối với bài viết này, nếu chiến lược giao dịch được áp dụng cho các thị trường phát triển, trong các loại tài sản nổi tiếng lớn, sử dụng các công cụ đơn giản với sự phức tạp về toán học hoặc thống kê cơ bản, chúng tôi sẽ định nghĩa nó một cách rộng rãi là “thông minh”.

Ví dụ về các chiến lược như vậy bao gồm phân tích kỹ thuật, các chỉ số và tín hiệu, không có cấu trúc danh mục đầu tư rõ ràng hoặc các thành phần quản lý rủi ro, áp dụng cho các thị trường có tính thanh khoản cao như cổ phiếu, ETF hoặc ngoại hối.

Những lợi ích của chiến lược đơn giản bao gồm:

• dữ liệu- Tất cả các chiến lược giao dịch hệ thống đều cần dữ liệu. Các chiến lược đơn giản thường sử dụng dữ liệu giá / khối lượng giao dịch sẵn có từ các công cụ giao dịch tốt trong các loại tài sản đã được phát triển.
• Nghiên cứu- Có rất nhiều môi trường phản hồi để thử nghiệm các chiến lược theo phong cách giao dịch, từ các sản phẩm thương mại (như TradeStation hoặc MetaTrader 5) đến các thư viện nguồn mở (như QSTrader, Backtrader và Zipline) và thậm chí cả các thư viện như Pandas. Các chiến lược đơn giản hơn thường có thể được thực hiện dễ dàng trong một trong các khung.
• Chi phí giao dịch- Việc sử dụng các công cụ đơn giản trong các thị trường phát triển và lưu động đã giúp ước tính chi phí giao dịch tương đối dễ dàng. Điều này đã giúp xác định chiến lược có thể kiếm được lợi nhuận ngoài mẫu đơn đơn giản hơn.
• Cơ sở hạ tầng- Các chiến lược loại phân tích kỹ thuật được thực hiện với tần số thấp có thể được tự động hóa thông qua cơ sở hạ tầng tương đối đơn giản. Theo mức độ ổn định cần thiết, công việc cron có thể được thiết lập để tạo ra danh sách giao dịch cần thiết và có thể được thực hiện bằng tay.
• Khả năng- Tương tự như vậy, các vấn đề về hạn chế dung lượng sẽ không xảy ra vì các công cụ đơn giản được sử dụng trong các thị trường có tính biến động cao.

Tuy nhiên, có những nhược điểm khi sử dụng các chiến lược đơn giản hơn:

• AlphaChiến lược chiết xuất chỉ số chiết xuất của phân tích kỹ thuật rất nổi tiếng và phổ biến trong thị trường tài chính. Hiện tại không rõ liệu chiến lược đơn giản nhất có giá trị hơn so với việc mua và nắm giữ cơ bản hoặc sắp xếp tài sản chiến lược dựa trên động lực hay không.
• Lợi nhuận- Do phương pháp này phổ biến, việc duy trì lợi nhuận ngoài mẫu có thể là một thách thức khi chi phí giao dịch thực tế được tính đến. Đó là lý do tại sao trong bất kỳ lần đánh giá lại nào, chi phí giao dịch phải được ước tính hiệu quả nhất có thể.
• Thử nghiệm thống kê- Mặc dù không phải là vấn đề về các chiến lược giao dịch đơn giản, nhưng thường có ít hoặc không có phân tích thống kê vững chắc về các chiến lược đơn giản. Do đó, nhiều chiến lược như vậy cho thấy hiệu suất cao trong phản hồi có thể chỉ là do quá phù hợp với dữ liệu trong mẫu.
• Quyền tự quyết- Các chiến lược đơn giản được thực hiện bằng tay có thể dẫn đến việc áp dụng các yếu tố quyền tự quyết cho quá trình này. Ví dụ: trì hoãn giao dịch vào thời gian mở cửa vì các con chuột bận rộn, hoặc sử dụng các con chuột trực giác để đảo ngược giao dịch. Điều này làm cho việc xác định hiệu suất thực sự của chiến lược trở nên thách thức.
• Xây dựng danh mục đầu tư- Các chiến lược đơn giản thường tránh sử dụng bất kỳ kỹ thuật xây dựng danh mục đầu tư hoặc quản lý rủi ro vững chắc nào. Mặc dù thường xuyên sử dụng đệm dừng lỗ, nhưng ít người sử dụng mục tiêu biến động, trọng lượng biến động tương đương (còn được gọi là đệm chiết khấu rủi ro) hoặc đa dạng hóa giữa các thị trường như một cơ chế tiềm năng để tăng lợi nhuận sau khi điều chỉnh rủi ro.
• Trả thưởng trí tuệ- Các chiến lược đơn giản thường không sử dụng bất kỳ toán học phức tạp hoặc phân tích cao cấp nào. Nếu mục tiêu của nhà đầu tư là lợi nhuận trí tuệ, thì các chiến lược đơn giản có thể không đạt được mục tiêu này.

Có thể thấy rằng, mặc dù các chiến lược giao dịch đơn giản hơn dễ thực hiện, thử nghiệm và giao dịch hơn, nhưng sự đơn giản này có thể làm tổn hại đến sự ổn định thống kê và khả năng lợi nhuận lâu dài.

Chiến lược giao dịch cao cấp

Các chiến lược cấp cao bao gồm các chiến lược dựa trên kiểm tra giả thuyết thống kê, kiến thức về các loại tài sản rộng rãi, phương pháp xây dựng danh mục đầu tư nghiêm ngặt và các loại tài sản hoặc công cụ có tính thanh khoản thấp, đặc thù như thị trường mới nổi, hàng hóa và dẫn xuất.

Các chiến lược này thường là lĩnh vực của các quỹ phòng hộ định lượng tổ chức, nhưng do sự sẵn có của dữ liệu và phổ biến của các công cụ mô phỏng tốt hơn, các chiến lược này hiện đang trở nên phổ biến hơn trong giao dịch định lượng bán lẻ.

Những lợi thế của chiến lược phức tạp bao gồm:

• Sự liên quan- Theo thiết kế, các chiến lược cao cấp thường có liên quan đến thiết kế với thị trường tổng thể và bất kỳ danh mục đầu tư hiện có nào bao gồm các chiến lược giao dịch khác. Điều này thường dẫn đến tỷ lệ Sharpe cao hơn cho danh mục đầu tư tổng thể.
• Lợi nhuận- Với kiến thức về lĩnh vực cao cấp, có thể ước tính hợp lý chi phí giao dịch. Điều này có nghĩa là thường dễ dàng hơn để xác định xem chiến lược có thể có lợi nhuận ngoài mẫu hay không. Do đó, có thể từ chối nhiều ý tưởng phản hồi không có lợi nhuận trước thời gian thử nghiệm thực.
• Thử nghiệm thống kê- Phân tích thống kê chiến lược giao dịch nghiêm ngặt thường đi kèm với các phương pháp cao cấp hơn. Điều này có nghĩa là phân tích thống kê thường đi kèm với các phương pháp tiên tiến hơn. Điều này có nghĩa là các chiến lược được triển khai có thể giảm hiệu suất ít hơn so với các chiến lược đơn giản có thể được phù hợp trong mẫu.
• Alpha- Alpha có tiềm năng lớn hơn trong các chiến lược như vậy do sử dụng các công cụ độc đáo trong các thị trường kém phát triển. Alpha này có xu hướng suy giảm chậm hơn vì kiến thức về chiến lược được truyền đi chậm hơn trên toàn thị trường.
• Xây dựng danh mục đầu tư- Xây dựng danh mục đầu tư và quản lý rủi ro được kết hợp với các phương pháp tiên tiến hơn. Điều này giúp mục tiêu của nhà đầu tư phù hợp với hiệu suất chiến lược.
• Trả thưởng trí tuệ- Chiến lược cấp cao đòi hỏi phân tích phức tạp hơn, kiến thức toán học tinh vi hơn và phát triển phần mềm rộng hơn. Đối với một số nhà đầu tư nghiệp dư, đó là mục tiêu hơn là tạo ra sự giàu có. Do đó, họ thường bị thu hút bởi các phương pháp giao dịch hệ thống phức tạp hơn.

Cũng như các chiến lược đơn giản, các chiến lược cao cấp cũng có một số nhược điểm:

• Tính phức tạp của toán học- Một số phương pháp giao dịch hệ thống cao hơn thường cần có nền tảng phân tích thống kê, phân tích chuỗi thời gian, tính toán ngẫu nhiên hoặc học máy. Mặc dù những kiến thức này có thể tự học, nhưng kiến thức liên quan sẽ dễ dàng hơn nhiều bằng bằng bằng cấp, MFE và / hoặc tiến sĩ.
• Kiến thức chuyên môn- Ngay cả khi có nhiều bằng cấp sau đại học, vẫn cần có kiến thức về lĩnh vực hợp lý về các loại tài sản hoặc loại công cụ có lợi nhuận để có thể tạo ra alpha liên tục từ bất kỳ kỹ thuật giao dịch hệ thống tiên tiến nào. Những kiến thức chuyên môn này thường được đạt được thông qua nhiều năm kinh nghiệm làm việc tại một quầy hàng cụ thể của ngân hàng hoặc quỹ.
• dữ liệu- Nói chung, chi phí dữ liệu thay đổi theo tần suất lấy mẫu, phạm vi rộng, độ dài lịch sử, chất lượng dữ liệu và đặc tính của loại tài sản / công cụ. Chiến lược cao cấp phụ thuộc vào thị trường hẻo lánh để tạo ra alpha. Do đó, dữ liệu có thể rất đắt tiền.
• Nghiên cứu- Nếu chiến lược được sử dụng để giao dịch các công cụ phức tạp hơn, thì cần một môi trường phản hồi chuyên dụng. Thường thì điều này có nghĩa là phát triển mã hoàn toàn tùy chỉnh từ đầu. Đây là một khoản đầu tư thời gian khổng lồ.
• Cơ sở hạ tầng- Ngay cả khi đã xây dựng một khung phản hồi mạnh mẽ để nghiên cứu các chiến lược cao cấp, cũng cần một cơ sở hạ tầng phức tạp để giao dịch. Nó có thể cần tự động hóa hoàn toàn. Cần triển khai, thử nghiệm và giám sát phức tạp.
• Khả năng- Một số phương pháp chiến lược cao cấp không hiệu quả vì chúng bị giới hạn về dung lượng. Các quỹ lớn không thể giao dịch các chiến lược này vì đầu tư thời gian không đáng để có thể tạo ra lợi nhuận tuyệt đối. Điều này có nghĩa là có giới hạn về số tiền vốn có thể áp dụng cho các phương pháp cao cấp.

Có thể thấy rằng mặc dù các chiến lược giao dịch tiên tiến cung cấp nhiều cơ hội alpha hơn và lợi nhuận cao tiềm năng, điều này đòi hỏi kiến thức toán học phức tạp hơn, chuyên môn cần thiết và cơ sở hạ tầng giao dịch tự động phức tạp hơn.

Tóm tắt

Nói chung, rõ ràng là các chiến lược giao dịch đơn giản có thể đưa ra thị trường nhanh hơn. Chúng đòi hỏi ít chuyên môn hơn nhiều, và ngay cả khi tín hiệu được tạo tự động, chúng cũng có thể được thực hiện bằng tay. Tuy nhiên, chúng có nhiều khả năng phù hợp quá mức và lợi nhuận thấp hơn so với các phương pháp cao cấp.

Các chiến lược phức tạp cung cấp các giá trị alpha không liên quan, lợi nhuận hợp lý và lợi nhuận trí tuệ. Tuy nhiên, điều này có giá cao hơn chi phí dữ liệu, thời gian hơn để phát triển cơ sở hạ tầng nghiên cứu và giao dịch và yêu cầu nền giáo dục sâu hơn.

Các bài viết khác về “Simple-versus-advanced-systematic-trading-strategies-which-is-better”