Institutionelle Vermögensverwalter spezialisieren sich auf eine bestimmte Vermögensklasse, Stil, Sektor oder Geographie, basierend auf ihrer Expertise oder Domänenwissen. Dies spiegelt sich in den Anlageprodukten wider, die sie ihren Kunden anbieten.
Eine Parallele besteht für Quant-Fonds, die Handelssysteme für verschiedene Zeitrahmen (Millisekunde, Intraday und mehrtägige), Anlageklassen und Instrumente (individuelle Aktien, Indexoptionen, ETFs oder Soja-Futures) und Stil (Trendfollowing oder Mittelumkehrung) aufbauen.
Dies lässt Quants mit Hunderten von möglichen Kombinationen zur Auswahl, wenn sie systematische Strategien entwickeln. Zusätzlich kann eine robuste Handelsidee, die für einen bestimmten Zeitrahmen, Instrument und Anlageklasse entwickelt wurde, manchmal
Diese Art von Fonds versucht, gültige Markttrends zu erkennen und zu bestätigen und dann Positionen in diesen Märkten zu initiieren und zu halten, wenn sich der Trend zu ihren Gunsten bewegt. Vielleicht eine der ältesten und konzeptionell einfachsten Handelsideen, die es gibt, sind Trendfollowing-Fonds dazu neigt, Positionen über Zeitrahmen von Tagen bis Monaten zu halten. Trendfollowing-Strategien haben im Allgemeinen keine außergewöhnlich hohen Gewinnraten, aber wenn man jedes Jahr ein paar große Trends erfasst, können die vielen kleinen Verluste leicht gelöscht werden.
Während emotionale Stärke und eine hohe Frustrationsverträglichkeit erforderlich sind, um einen erfolgreichen Trend zu folgen, benötigt ein Fonds, der dieser Strategie folgt, Investoren, die diese Eigenschaften auch teilen. Aktien- und Zinsmärkte waren ideal für Trend-Anhänger nach 2008, unterstützt durch implizite Backstops von Zentralbanken. Da die Preise scheinbar nur nach oben gehen, wurden Trend-Anhänger mit minimalen Drawdowns reichlich belohnt.
Es gibt zahlreiche Ansätze zum Aufbau systematischer Trendfolgensysteme, einschließlich gleitender Durchschnittscrossovers, Volatilitätsbrechungen und Oszillatoren; alle Themen für zukünftige Blogbeiträge. Trendfollowing erfordert auch handelbare Instrumente, die sowohl nahtlos als auch nahtlos von Abwärtstrends profitieren können. Die Verkürzung von Aktien ist ein umständlicher Prozess, der nicht genau getestet werden kann. Aktien sind möglicherweise nicht einmal für die Verkürzung verfügbar, oder Makler, die leihfähige Aktien halten, können dafür eine erhebliche Prämie verlangen. Futures und Optionen sind viel geeignetere Instrumente, aber ETFs und inverse ETFs sind auch zunehmend lebensfähige Instrumente.
Diese Arten von Strategien versuchen, Höhen und Tiefen zu wählen oder kurzfristige Positionen während der Preisumkehrungen aus dem dominierenden Markttrend einzunehmen. Die Zeitrahmen sind in der Regel kürzer als der Trend nach den Trades, aber die Intensität einer Gegentrendbewegung ist oft schnell und gewalttätig, insbesondere wenn der vorherrschende Trend zu einem überfüllten Handel führt. Die plötzliche Umkehr erschüttert schwache Überzeugung und unterkapitalisierte Trader und treibt den Gegentrendbewegung Treibstoff hinzu.
Systeme für den Countertrend-Handel basieren typischerweise auf Extremen in gemeinsamen technischen Indikatoren, einschließlich RSI, Stochastik und Bollinger Bands.
Im Wesentlichen versucht stat arb, einen durchschnittlich umkehrenden Kurstrend zwischen verwandten Wertpapieren oder Wertpapierkörben auszunutzen. Es gibt eine Reihe von Variationen, die auch als Aktienmarkt-neutral, Spread-Handel oder Paar-Handelsstrategien bezeichnet werden. Ein allgemeiner Ansatz besteht darin, zwei Aktiengruppen auszuwählen, wobei die
Der Schlüssel zur systematischen Umsetzung von Paarenhandel ist der Begriff der Kointegration. Eng verwandt mit Korrelation ist die Kointegration ein Maß dafür, wie eng sich zwei Wertpapiere miteinander bewegen. Hier finden Sie eine zugängliche Grundausbildung mit Beispiel-R-Code. Wenn dieser Spread eine historische Schwelle überschreitet, signalisiert die Strategie einen Handelseintritt. Die effiziente Suche nach handelbaren Kointegrationspaaren innerhalb einer Sammlung von flüssigen, kurzfähigen Wertpapieren ist eine interessante Rechenübung. Hier finden Sie einen detaillierten Ansatz.
Diese Strategie setzt konvertierbare Anleihen ein, was eine falsche Bezeichnung ist, da diese Anleihen in Wirklichkeit hybride Wertpapiere sind, die zu einem vorgegebenen Zeitpunkt und Preis in Stammaktien umgewandelt werden können. Eine Arbitrage-Möglichkeit besteht, wenn Händler konvertierbare Anleihen erkennen, die im Verhältnis zu den Stammaktien der Firma falsch bewertet sind. Die Strategie nutzt diese Gelegenheit, indem sie die Aktie beim Kauf der konvertierbaren Anleihe kurz hält.
Diese Strategie kann in ausgereiften Staatsanleihenmärkten mit flüssigen zugrunde liegenden Derivaten wie Zinsswaps oder Futures umgesetzt werden. Anhand von US-Finanzpapieren als Beispiel beinhaltet der
Eine weitere beliebte Strategie für festverzinsliche Wertpapiere ist der Rendite-Kurvenflacher/Steepener. Um die Umsetzung zu optimieren und die Handelskosten zu minimieren, wird diese Strategie typischerweise mit Treasury Futures implementiert. Diese Strategie zielt darauf ab, Veränderungen in der Rendite-Kurvendifferenz zu erfassen, typischerweise zwischen dem vorderen Ende der Kurve (2 oder 5 Jahre Treasuries) und dem hinteren Ende (10 oder 30 Jahre Treasuries).
Die CME-Gruppe hat einen zugänglichen Leitfaden über die zur erfolgreichen Umsetzung dieser Strategie erforderlichen Berechnungen veröffentlicht.
Dies sind eine weitere große Quelle für systematische Handelsideen und können effizient mit einem gewissen Maß an Skalierbarkeit mithilfe von flüssigen Futures-Kontrakten implementiert werden. Diese Strategien versuchen, durchschnittliche Umkehrgewinne zu erzielen, indem sie saisonale Trends und wirtschaftliche Anomalien ausnutzen. Beachten Sie, dass dies in der Regel langfristige Trades sind, die in der Regel Wochen oder Monate dauern, und einige aufgrund der Saisonalität nur einmal im Jahr handelbar sind.
Während sich die meisten Quant-Fonds auf bestimmte Märkte und Anlageklassen konzentrieren; basierend auf Kapital, Systementwicklungskapazität und Domänenkompetenz ist es wichtig, Strategien von Anlageklassen zu trennen. Ob ein Fonds sich auf Schwellenländer, US-Aktien oder globale Makro-Möglichkeiten konzentriert, sie nutzen eine oder mehrere Strategien, die oben diskutiert wurden, um Trades in diesen Anlageklassen umzusetzen.
Aufstrebende Märkte weisen in der Regel eine höhere Volatilität und geopolitische Risiken auf, aber auch erhebliche Vorteile für Fonds, die neue Arbitragechancen in falsch bewerteten Vermögenswerten erkennen oder Trends eintreten können, bevor sie durch massive Kapitalzuflüsse validiert werden.
Global Macro Funds konzentrieren sich auf makroökonomische Bedingungen und Ungleichheiten, indem sie Zins- und Währungsdifferenzen ausnutzen.
Dieser Artikel hat einen kurzen Überblick über beliebte Quantfonds und Strategien und die in diesen Strategien typischerweise verwendeten Instrumente und Anlageklassen gegeben. Während alle diese Strategien konzeptionell einfach sind, ist ein tiefes Verständnis der Details für den Erfolg von entscheidender Bedeutung. Geduld ist auch wichtig. Einige Handelsideen bieten nur eine gelegentliche Einstiegsmöglichkeit. Größere Quantfonds mit ausreichend Kapital und Entwicklungsressourcen setzen typischerweise ein Portfolio der oben beschriebenen Strategien ein, so dass sie Kapital kontinuierlich einsetzen können, wenn sich Chancen bieten.