एक, 1996 में स्वान 608 अनुबंध के लिए एक और जबरदस्ती रिक्त स्थान
2. गुआंग्डोंग संयुक्त वायदा बाज़ार पर चावल और लाल बीन्स के वायदा पर हमला
3। 2003 में पेंगुओ एक्सचेंज में 309 का मामला।
चार, सूज़ुआ में रेड बीन्स 602 की घटना
5। 1994 में शंघाई अनाज और वस्तुओं के एक्सचेंज में चावल के वायदा मूल्य में भारी गिरावट
6। 1995 हैनान में खजूर के तेल की घटना M506
7. 1996 में शंघाई कमोडिटी एक्सचेंज में 9607 की घटना
आठवां, बागवानी के लिए एक श्रृंखला
9। हाइनान के चीनी मॉल में एफ 703 कॉफी घटना
10. 1995 दलित मक्का C511 तूफान
11 वें, पेंगज़ू ग्रीन बीन्स कॉन्ट्रैक्ट में 1.18" की घटना ने दुनिया भर के वायदा जगत को झकझोर दिया
1996 में R608 अनुबंध के बाद से ही, R708 घटनाओं में से एक एक बहुत ही आक्रामक रिक्त रबर बाजार है, जो मुख्य रूप से दक्षिण पूर्व एशियाई रबर उत्पादक देशों और घरेलू प्राकृतिक रबर उत्पादक क्षेत्रों में प्राकृतिक आपदाओं का लाभ उठाने के लिए एक अनुमानित दबाव के रूप में प्रकट होता है।
1997 की शुरुआत में, R703 अनुबंध पर, कई रिवर्स बाजारों ने बाजार में बढ़ोतरी की, जिससे हाइनान में चीनी व्यापारियों के लिए एक निश्चित भंडार में रखे गए प्राकृतिक एल्यूमीनियम के स्टॉक में वृद्धि हुई। R708 के खाली होने से पहले, पंजीकृत स्टॉक 40,000 टन से अधिक हो गए थे।
R708 की घटना का सूत्र टोक्यो के 110 येन / किलोग्राम की पहली पंक्ति पर स्थिर होने के बाद बड़े पैमाने पर पलटाव होना चाहिए था। घरेलू सट्टेबाजों का एक बड़ा समूह R706 अनुबंध पर लेख लिखने के लिए उधार लेना चाहता था, लेकिन स्थानीय थोक विक्रेताओं के नेतृत्व में हवाई जहाज की मुख्य शक्ति के कारण वास्तविक बाजार में प्रवेश करने के दबाव के साथ-साथ पर्याप्त समय की कमी के कारण, अनुबंध को छोड़ना पड़ा, और स्वेच्छा से ऊपर चढ़ना पड़ा। इसलिए, गुड़िया की कीमत पूरी तरह से गिर गई, लगातार चार दिनों तक गिर गई, और 9715 येन / टन के निचले स्तर पर आई।
चीन ने एक बार फिर अपने व्यापारियों के लिए एक बड़ा कदम उठाया है, और उन्होंने कहा है कि उन्होंने अपने हाथों में 100,000 टन से अधिक की वस्तुओं के लिए तैयार हैं, जो वास्तविक डिस्क पर मिलने के लिए तैयार हैं।
बहु-अंतरिक्ष युद्ध जून के अंत और जुलाई की शुरुआत में फिर से बढ़ गया, दोनों पक्षों ने 11,200 और 11,400 के बीच टकराव का गठन किया। 4 जुलाई को, बहु-अंतरिक्ष अचानक मुश्किल हो गया, और व्यवहार में धोया गया। R708 अनुबंध 10,790 तक गिरने के बाद, बहु-पक्षीय मजबूती से उठाया गया, उस दिन बंद हो गया, फिर भाव को लगातार बढ़ाया गया, और लगभग 230,000 हाथों को पकड़ लिया। R708 एक बार जुलाई के अंत में 12,600 की रेखा तक पहुंच गया।
भारी जोखिम हैनान के मध्यवर्ती व्यापारियों और कुछ सदस्यों पर जमा हो गया है। 26 और 27 जुलाई को, एक्सचेंज बोर्ड ने लगातार R708 पर चर्चा की और कई खाली घरों के बीच हंगामा किया। वार्ता में कोई प्रगति नहीं होने के कारण, 30 जुलाई को, मध्यवर्ती व्यापारियों ने कहा कि R708 के खरीदारों के लिए स्टॉक की गारंटी राशि को बढ़ाया गया था और 30 तारीख से, R708 अनुबंधों पर नए व्यापारियों को खोलने से प्रतिबंधित कर दिया गया था, सिवाय उन लोगों के जिनके पास अपने सेट को मंजूरी दे दी गई थी।
R708 मामले की सुनवाई कई महीनों तक चली। इस बीच, सैकड़ों और अरबों तक के आर्थिक विवादों की अदालत में सुनवाई हुई, और सीईसी ने फ्यूचर ब्रोकरों और बाजार के प्रतिभागियों को सबसे बड़ा जुर्माना लगाया। R708 घटना का सीधा परिणाम यह थाः बहुपक्षीय स्टॉक में लगभग 20 सीटें घोषित हो गईं; 18 अगस्त को स्टॉक में एकतरफा 29,864 जुर्माना भुगतान का 20% भुगतान किया गया, कुल 333 मिलियन यूरो का नुकसान; कई पक्षों ने 4 से 13 अगस्त के बीच एक समतल स्टॉक समझौते में लगभग 200 मिलियन यूरो का मुआवजा भुगतान किया; केवल मध्यवर्ती पक्षों द्वारा कठोर रूप से खाली किए गए नकदी को वितरित करने के लिए तैयार थे; 13,000 मिलियन यूरो का डिस्काउंट; 16,000 मिलियन यूरो का डिस्काउंट, जो अंततः बाजार में $ 1.84 बिलियन का औसत है, जो कि नकदी की बिक्री के लिए नहीं है।
इस प्रकार, R708 एक गंभीर रूप से वायदा बाजार के नियमों को तोड़ने वाला और दोहरे नुकसान वाला लक्जरी है।
गुआंग्डोंग संयुक्त फ्यूचर्स एक्सचेंज (जीयूएफएक्स) ने जून 1995 में लॉन्च किए जाने के बाद से बहुत सारे सट्टेबाजों और नकदी संरक्षकों की सक्रिय भागीदारी को आकर्षित किया है, व्यापार एक बार बहुत सक्रिय था, लेकिन कुछ दलालों और सट्टेबाजों ने अत्यधिक लाभ कमाने के लिए टमाटर की अवधि के बाजार में हेरफेर करने का प्रयास किया, जो कि टमाटर की घटना को भी कहा जाता है, जो कि चीन के फ्यूचर्स बाजार में अत्यधिक सट्टेबाजी, बड़े घरों में व्यापार और बाजार में हेरफेर करने के लिए एक प्रमुख जोखिम घटना है।
टमी की घटना के कारण और उसके बाद
गुआंग्डोंग संयुक्त वायदा एक्सचेंज ने 12 जून, 1995 को औपचारिक रूप से चावल वायदा व्यापार शुरू करने के बाद से, वायदा मूल्य तेजी से बढ़ गया, जिसमें से 9511 और 9601 दो अनुबंध, क्रमशः 2,640 युआन / टन और 2,610 युआन / टन से शुरू हुए, जुलाई की शुरुआत में 3,063 युआन / टन और 3,220 युआन / टन तक बढ़ गए, सक्रिय रूप से निवेश किए गए, और स्टॉक में लगातार वृद्धि हुई। दोनों पक्षों के बीच मतभेद इस बात पर है कि कई पक्षों का मानना है कि पहली बार घरेलू हुनान, हुबेई, Jiangxi और अन्य चावल उत्पादक प्रांतों में गर्मियों में भारी बाढ़ का सामना करना पड़ा, चावल उत्पादन में कमी आई; दूसरी बात यह है कि चावल के वास्तविक माल के सौदे में वृद्धि हुई है।
मध्य अक्टूबर में, गुआंगज़ौ फ्यूचर्स ब्रोकर लिमिटेड के साथ मुख्य रूप से गुआंगज़ौ प्रांत के दक्षिणी वित्तीय सेवा मुख्यालय के फंड विभाग, चीन रंगीन धातु सामग्री मुख्यालय, शंघाई मुख्य भूमि फ्यूचर्स ब्रोकर कंपनी और अन्य सदस्यों ने गुआंगज़ौ फ्यूचर्स ब्रोकर बाजार में बड़े पैमाने पर घुसपैठ की, एक्सचेंज का उपयोग करते हुए स्थानीय पंजीकृत स्टॉक सूचियों में से केवल 200 से अधिक के लाभ के बारे में घोषणा की, 9,711 अनुबंधों को जबरन खींच लिया, रिक्त स्थानों पर दबाव डालना शुरू कर दिया, 16,17 और 18 तारीख को लगातार तीन पंप बंद कर दिया, 18 तारीख को बंद होने पर जुर्माना बढ़कर 30,50 युआन / टन हो गया, स्टॉक में दिन में 99,000 से अधिक हाथों की वृद्धि हुई। इस समय, पक्षों ने पलटवार करना शुरू कर दिया, और गुआंगज़ौ फ्यूचर्स ब्रोकर द्वारा सकारात्मक नुकसान उठाया गया। 19 तारीख को कॉन्ट्रैक्ट खोला गया, हालांकि कई पक्षों ने 3080 युआन / टन की अवधि के बाद
इस घटना के बाद, सीएससी ने 24 अक्टूबर को सभी वायदा नियामकों और वायदा एक्सचेंजों को नोटिस जारी किया, जिसमें वायदा बाजार के जोखिमों को और अधिक नियंत्रित करने, बाजार में हेरफेर के खिलाफ कड़ी कार्रवाई करने और कई फैसले लेने की मांग की गई, जो पूरे बाजार पर अधिक प्रभाव डालते हैंः
एक, फ्यूचर्स एक्सचेंजों को कुल शेयरों पर सख्त नियंत्रण रखना होगा।
2. T + 0 से निपटने पर प्रतिबंध;
iii. सेट अवधि के लिए सुरक्षित पदों के अलावा, लेनदेन की गारंटी के लिए बंधक का उपयोग नहीं किया जा सकता है;
4. सीईसी द्वारा अनुमोदित ब्रोकर कंपनियों के अलावा अन्य संस्थाएं द्वितीयक एजेंटों के रूप में कार्य नहीं कर सकती हैं;
5. विनिमय के लिए विनियमन की कमी, जो हेरफेर की कार्यवाही को प्रभावी ढंग से रोकने में असमर्थ है और प्रतिकूल प्रभाव डालता है, को उनके पायलट की योग्यता को रद्द करने तक उनके निष्क्रिय सुधार का आदेश दिया जाएगा।
बाजार के सभी पक्षों ने इस नोटिफिकेशन के बाद तीव्र प्रतिक्रिया व्यक्त की है और सभी की आम सहमति यह है कि नोटिफिकेशन ने बाजार में तत्काल लाभ के लिए प्रेरित, बाजार में हेरफेर करने के लिए एकजुट होने और जोखिम लेने के लिए आग लगाने वालों के लिए अलार्म बजाया है। दूसरी ओर, पूरे बाजार के विनियमन, अनुशासन और प्रबंधन को मजबूत करने, वायदा व्यापार के बुनियादी कार्यों को पूरा करने और बाजार के स्वस्थ विकास को बढ़ावा देने के बारे में कई लोगों के सामने चर्चा की गई है।
वाशिंगटन में चावल की घटना का सारांश और चिंतन
अत्यधिक सट्टा और बचाव जोखिम को रोकने के लिए वायदा बाजार की स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण है. व्यापक संघ राइस घटना से देखा जा सकता हैः उस समय हमारे देश में वायदा बाजार में सदस्यों और ब्रोकरेज कंपनियों के प्रमुख व्यवहार बहुत अनियमित है, इसके अलावा वहाँ बड़े घर एकाधिकार, बाजार में हेरफेर, संयुक्त व्यापार, गंभीर ओवरहाउसिंग, उधार, विभाजन, और अन्य गंभीर उल्लंघन, और पार लेनदेन, कुछ वायदा ब्रोकरेज कंपनियों के लिए भारी खुद के एजेंटों की समस्या है, इन कार्यों के लिए व्यापक निवेशकों को भारी नुकसान का सामना करना पड़ा, गंभीर रूप से वायदा बाजार की कीमतों को विकृत किया, कवर सेट के कार्यों को सीमित किया, जोखिम नियंत्रण की कठिनाई को बढ़ाया, वायदा बाजार के सामान्य परिचालन में बाधा डाली.
टमी की घटना से उत्पन्न विभिन्न मुद्दों के मद्देनजर, बाजार जोखिम प्रबंधन उपायों पर शोध को मजबूत करना आवश्यक है। सबसे पहले, चीन के वायदा बाजार के सभी स्तरों पर, जिसमें नियामक, एक्सचेंज, सदस्य और बड़े पैमाने पर वायदा निवेशक शामिल हैं, को बाजार के व्यवहार को कानूनी रूप से विनियमित करने, अपने अधिकारों की रक्षा करने और अपने दायित्वों को स्पष्ट करने के लिए एक वायदा कानून की आवश्यकता है। इसके अलावा, वायदा बाजार जोखिम प्रबंधन को बेहतर बनाना, सरकारी नियामक, वायदा एक्सचेंज, ब्रोकरेज कंपनियों और निवेशकों के स्तरों पर निगरानी तंत्र स्थापित करना, वायदा बाजार की स्थिरता और विकास के लिए महत्वपूर्ण है, जिसमें मुख्य रूप से व्यापार में गतिशील जोखिम निगरानी, पूर्ण गारंटी प्रणाली, दैनिक निपटान प्रणाली, बड़े ग्राहक प्रणाली, सदस्य स्टॉक की अधिकतम सीमा, स्टॉक की सीमा और जानकारी का खुलासा करना शामिल है।
दूसरा, टमाटर एक प्रमुख अवधि बाजार किस्म के रूप में, अपने बुनियादी कार्य का पूरा प्रदर्शन करना चाहिए. टमाटर एक बड़ी अवधि बाजार की स्थिति को प्रभावित किस्म के रूप में, इसकी कीमत में उतार-चढ़ाव बाजार आपूर्ति और आपूर्ति के बीच के संबंधों द्वारा निर्धारित किया जाता है, और साथ ही साथ देश के मैक्रो-नियंत्रित खाद्य नीति के प्रभाव में है. जो लोग मानते हैं कि टमाटर सीमित है, असीमित धन के साथ अटकलबाज टमाटर की अवधि बाजार में कीमतों में हेरफेर करने का प्रयास करते हैं, एक साथ एक आक्रामक गतिशीलता शुरू करते हैं और अंततः असफल हो जाते हैं.
इसके अलावा, ग्वालियर राइस की घटना से यह देखा जा सकता है कि एक्सचेंजों ने एक फ्यूचर्स किस्म को शुरू किया और सक्रिय किया, केवल कुछ सट्टेबाजों की पूंजी की बकवास पर भरोसा नहीं कर सकता है, और फ्यूचर्स बाजार के दीर्घकालिक निर्माण के लिए प्रतिबद्ध होना चाहिए। कभी-कभी, बाजार में कुछ बड़े व्यापारी ने कुछ फ्यूचर्स किस्मों के लिए अनुबंध डिजाइन में चूक की, कुछ एक्सचेंजों में सक्रिय बाजारों की जल्दबाजी की मानसिकता को पकड़ लिया, हाथों से लेनदेन शुरू किया, बाजार के मूल्य पर एकाधिकार के लिए दोनों पक्षों को मजबूर किया, उनके उल्लंघन ने अधिकांश निवेशकों के हितों को नुकसान पहुंचाया, वस्तुओं के बाजार के आदेश को बाधित किया, बहुत नकारात्मक प्रभाव लाया, जिससे फ्यूचर्स ने वस्तुओं के बारे में बात की।
इसके अलावा, घटना की पूरी प्रक्रिया को देखते हुए, फ्यूचर्स उद्योग का जोखिम प्रबंधन और संयम अपने स्वयं के उदय और पतन का निर्धारण करने के लिए महत्वपूर्ण है। टमाटर की घटना की चपेट में, कुछ सदस्य इकाइयों, जिनकी अध्यक्षता की गई थी, ने अनियमितता की, अपने स्वयं के संचालन में कठोर जोखिम प्रबंधन प्रणाली की कमी थी, जो भारी लाभ कमाने के लिए गंभीर उल्लंघनों के बावजूद, उधार लेने, विभाजन, संयुक्त व्यापार, और शाखाओं को तोड़ने के लिए, सामान्य व्यापारिक व्यवस्था को बाधित किया, अधिकांश निवेशकों के हितों को नुकसान पहुंचाया, जो टमाटर की इस बड़ी फ्यूचर्स किस्म के विकास को प्रभावित करता है। और, इस घटना ने टमाटर और ब्रोकरों को प्रभावित किया, जिसके कारण टमाटर फ्यूचर्स को नियामक द्वारा निरस्त कर दिया गया था। टमाटर का लाइसेंस, शंघाई महाद्वीप फ्यूचर्स को व्यापक रूप से दंडित किया गया था, जो सीधे टमाटर फ्यूचर्स कंपनी की प्रतिष्ठा को प्रभावित करता है।
समय के साथ, WT309 अनुबंध, भले ही 22 सितंबर को हमारे व्यापारिक पर्दे से बाहर हो गया हो, लेकिन इसका प्रभाव अभी भी समाप्त नहीं हुआ है, जैसे कि यह कल हुआ था। वास्तव में, यह एक धुआं रहित युद्ध है, जिसका मैदान किंग गोटिमो, वान मारस बेंज के चीखते हुए मुकाबले से कम नहीं है।
साल 2003 की शुरुआत से लेकर आज तक, चीन के वायदा बाजार में तेजी आई है, चीन वायदा उद्योग संघ द्वारा जारी किए गए इस साल की पहली छमाही के वायदा बाजार के लेनदेन के आंकड़ों से पता चलता है कि पहली छमाही में ही चीन के वायदा बाजार में लेनदेन की मात्रा 12,189,335 मिलियन हाथों तक पहुंच गई, और लेनदेन की राशि 4 ट्रिलियन युआन से अधिक थी, जो पिछले साल की पूरी अवधि से अधिक थी। यह पिछले 6 वर्षों में वायदा व्यापार में सबसे तेजी से वृद्धि का वर्ष भी था। इस वृद्धि दर के अनुसार, इस साल के लिए व्यापार की मात्रा में 1995 के स्वर्णिम काल के 10 ट्रिलियन डॉलर को उछालने की उम्मीद है। यह खबर वायदा व्यापारियों को बहुत उत्साहित करती है। लेकिन वायदा बाजार में तेजी के साथ, जोखिम की घटनाएं भी हुईं। यह साल की शुरुआत में सोयाबीन की बड़ी गिरावट थी, जिसके बाद वायदा गिरावट आई, और इसके बाद लगभग WT309 क्रूड था, जो लगातार 15 ट्रेडों के बाद एक बार फिर से गिर गया था।
1) घटनाओं के संकेत, प्रबंधन ने अनदेखा नहीं किया है
इस घटना का कोई संकेत नहीं है, 18 जुलाई को ही बांग्लादेश कमोडिटी एक्सचेंज ने गहूं के वायदा व्यापार के जोखिम के बारे में एक पत्र जारी किया था, जिसमें लिखा थाः WT309 और WS309 अनुबंध के महीने के साथ-साथ बड़े भंडारण के साथ, हम सभी सदस्यों को ग्राहकों को बाजार के जोखिम को नियंत्रित करने और ग्राहकों को सक्रिय रूप से दीर्घकालिक अनुबंध के महीने के कारोबार में भाग लेने के लिए प्रेरित करने के लिए याद दिलाने की उम्मीद करते हैं। उस समय भंडारण 255,176 था, एकल भंडारण 127,588 तक पहुंच गया था, पंजीकृत स्टोरेज सूचियों की संख्या केवल 125,26 थी, और वायदा मूल्य भंडारण से 1495 युआन था। इस स्थिति को देखते हुए, WT309 अनुबंध जून के महीने में प्रवेश करने के बाद से, भंडारण दबाव को पूरा करने के लिए बढ़ रहा है। भंडारण भंडारण का एक बड़ा हिस्सा 230,000 से 260,000 टन के बीच है, जिसमें से सबसे अधिक स्पष्ट रूप से भंडारण भंडारण की क्षमता में वृद्धि हुई है।
2) उच्च उद्यमों के वायदा मूल्य → कारण है कि शेयरों का उछाल → कई प्रमुख बंद
पेंगज़ोउ कमोडिटी एक्सचेंज ने डिलीवरी के लिए गोदामों के लिए स्टॉक साप्ताहिक पत्र को निर्दिष्ट किया, जिसमें हार्ड विंटर व्हाइट स्टॉक की मात्रा दिखाई गई
किस्मः कठोर सर्दियों का सफेद गेहूं इकाईः चान
दिनांक मात्रा इस सप्ताह बढ़ रही है और घट रही है भंडारण क्षमता शेष
20 जून 2003 को 10734 431 14844
04 जुलाई 2003 12210 666 9195
11 जुलाई 2003 12757 547 8400
18 जुलाई 2003 12526 -231 3085
01 अगस्त 2003 11910 255 4400
15 अगस्त 2003 को 17276 2365 7745
22 अगस्त 2003 20476 3200 8597
29 अगस्त 2003 22327 1715 7399
05 सितम्बर 2003 26924 4597 13742
12 सितंबर 2003 28553 1629 17210
19 सितम्बर 2003 37450 8897 18315
उपरोक्त तालिका से हम देख सकते हैं कि 28 अगस्त को बांग्लादेश कमोडिटी एक्सचेंज में घोषित स्टॉक सूचियों की संख्या से पता चलता है कि कच्चे गेहूं के लिए पंजीकृत स्टॉक सूचियों की संख्या 22327 थी, जो पिछले सप्ताह की तुलना में 1715 से अधिक थी। ऐतिहासिक रूप से, अगस्त में प्रवेश करने के बाद से कच्चे गेहूं के लिए पंजीकृत स्टॉक सूचियों की संख्या में भारी वृद्धि हुई है, और पूरे अगस्त में कुल मिलाकर 10,417 स्टॉक सूचियों में वृद्धि हुई है। यह देखा जाना चाहिए कि गेहूं के वायदा मूल्य की उच्च वृद्धि, स्टॉक सूचियों की संख्या में पंजीकरण के लिए एक प्रेरक शक्ति है। WT309 इस साल के मार्च के अंत से मध्य अगस्त तक, कीमतें 1450-1500 क्षेत्र में अस्थिर रही हैं। इस चरण में, नई गेहूं के लिए फसल पूरी हो गई है, इसलिए स्टॉक सूचियों में प्रवेश करने के लिए एक बड़ा सेट पंजीकृत स्टॉक सूचियों में समय पर बहुत अधिक वृद्धि हुई है। साथ ही, गेहूं के बाजार में बहुत अधिक सक्रियता ने गेहूं के बाजार में एक तिमाही के
WT309 अनुबंध में लगातार 15 व्यापारिक दिनों के लिए गिरावट के बीच, परामर्शदाता ने तीन टैंक सूचना कंक्रीट लगाए, तीन टैंक सूचना कंक्रीट पूरे 309 अनुबंध प्रक्रिया के माध्यम से चले गए, जो WT309 अनुबंध की लहर के पूरे लोहे का गवाह है।
1) 21 अगस्त को WT309 अनुबंध ने नए भंडार खोलने की अनुमति नहीं देने के प्रावधानों के साथ गिरावट की शुरुआत की
21 अगस्त को, डिस्क में हार्ड गेहूं 309 अवधि का मूल्य फिर से 1560 के पहले के उच्च स्तर पर चढ़ गया, एक्सचेंज ने व्यापार जोखिम को कम करने के लिए, उस दिन के दोपहर में जारी किए गए नियमों को जारी किया, ताकि हार्ड गेहूं 309 अनुबंध को नई स्थिति खोलने की अनुमति न दी जा सके, जिससे कई शीर्ष बार दिए गए, दोपहर के समय की कीमतें गिरने लगीं, और उस दिन के बाकी सभी अनुबंधों में बंद हो गए।
2) स्वानस घटना विज्ञान के लिए तुरंत, खेल में झोंपड़ी के लिए सबसे अच्छा करने के लिए कुलीन वर्ग के लिए कई बार व्यापार नियमों में खामियों का उपयोग करने के लिए सट्टा ऑपरेशन के लिए खुलासा किया है, जिसमें कोई संदेह नहीं है, ((8.25) तीसरे गिरावट में प्रवेश करने के बाद, असामान्य स्थिति में प्रवेश करने की घोषणा की, लेकिन जबरदस्ती कम करने का निष्पादन नहीं किया, केवल अगले दिन कुलीन वर्ग के लिए ब्रेक ब्रेक की चौड़ाई को समायोजित किया ± 2%, गारंटी राशि का अनुपात 30% बरकरार रखा गया।
25 अगस्त तक, मुख्य विदेशी मुद्रा व्यापारी की मानसिकता उजागर हो गई है, जो व्यापार विवरणों में घन जोखिम नियंत्रण प्रबंधन उपायों का उपयोग करने के लिए घन जोखिम प्रबंधन उपायों के 17 वें प्रावधान का उपयोग करने के लिए घन जोखिम प्रबंधन उपायों का उपयोग करने के लिए घन जोखिम प्रबंधन उपायों का उपयोग करने के लिए घन जोखिम प्रबंधन उपायों का उपयोग करने के लिए घन जोखिम प्रबंधन उपायों के 17 वें प्रावधान का उपयोग करता है, ताकि समग्र लाभ के उद्देश्य को प्राप्त किया जा सके। 17 वें नियम में लिखा हैः यदि लगातार तीसरे व्यापार दिवस के लिए एक ही दिशा में एकतरफा बाजार दिखाई देता है, तो एक्सचेंज तीसरे व्यापार दिवस के समापन के बाद जबरदस्ती घन बाजार का प्रदर्शन करेगा, यानी एक्सचेंज उस दिन के घन गिरावट वाले उद्धरणों के साथ घोषित अपूर्ण घाटे की घोषणा करेगी, घन गिरावट वाले मूल्य के साथ घन घाटे के लाभ को स्वचालित रूप से संश्लेषित करेगा। हालांकि, अगर 25 अगस्त को घन घाटे के अनुसार, सभी एकल घन घाटे के लिए लगभग सभी घन घाटे की घोषणा की जाती है।
3) लगातार सातवें दिन की गिरावट, कंसल्टेंट्स ने 309 कॉन्ट्रैक्ट पर जबरन ब्रीजिंग लागू की
सात दिनों के लगातार गिरावट के बाद, कंसल्टेंट्स ने सख्त अनाज के लिए सितंबर के अनुबंध पर मजबूर ब्रेकडाउन किया। 28 अगस्त को, कंसल्टेंट्स ने नोटिस जारी किया [2003] 70 (कंसल्टेंट्स के लिए मजबूर ब्रेकडाउन) स्पष्ट रूप से लिखते हैंः बाजार पर जोखिम के प्रभाव को कम करने के लिए, 28 अगस्त को ट्रेडिंग नियमों के अनुच्छेद 100 के अनुसार, 28 अगस्त को परिषद के निर्णय के अनुसार, 29 अगस्त को बंद होने के बाद WT309 अनुबंध के लिए मजबूर ब्रेकडाउन उपायों का फैसला किया गया। विशिष्ट संचालन विधि इस प्रकार हैः स्टॉक की संख्या को निवेशकों के लेनदेन कोड के रूप में गणना की जाती है, एक निवेशक को 28 अगस्त को बंद होने के बाद उस निवेशक के WT309 अनुबंध के लिए कुल स्टॉक की कुल संख्या को घटाकर 28 अगस्त से पहले निवेशक द्वारा रखे गए स्टॉक की कुल संख्या, स्टॉक की मात्रा और शिपमेंट की कुल मात्रा।
इस दस्तावेज के प्रभाव में, 29 अगस्त को हवाई जहाज पर खुद का समतल हुआ, 22,528 हाथ, वायदा स्थानांतरण 5,686 हाथ, और एक्सचेंज पर मजबूर समतल होने के लिए केवल 865 हाथ। अब तक, WT309 अनुबंध 21 से 29 तक के सात व्यापारिक दिनों में से एक, मूल्य 1,560 के उच्च से घटकर 1,332 युआन हो गया। 29 वें दिन बंद करने के लिए बंद करने के लिए आदेश, अभी भी 49,000 से अधिक हैं। 1 सितंबर तक, हार्ड गेहूं WT309 लगभग इस समय लगातार आठवें व्यापारिक दिन के लिए बंद हो गया, 1318 युआन बंद हो गया, बाकी के लिए केवल 4 हैं, और एकतरफा होल्डिंग अभी भी 44,427 हैं। इसके साथ ही, हार्ड गेहूं के बाकी अनुबंधों में भारी गिरावट आई है।
4) डब्ल्यूटी 309 अनुबंध के निपटान के लिए जोखिम परामर्शदाता की पांचवीं अनंतिम बैठक, डब्ल्यूटी 309 अनुबंध को "संकुचित" तरीके से संभालने के लिए
30 अगस्त को, WT309 अनुबंधों के वितरण के जोखिम को और कम करने के लिए, चीन के एससीओ फ्यूचर्स मंत्रालय के प्रस्ताव पर, बांगज़ौ कमोडिटी एक्सचेंज ने पांचवें सत्र की अस्थायी परिषद की बैठक बुलाई। बैठक में "कानून के अनुसार विनियमन, समग्र रूप से, सुचारू संक्रमण और निवेशकों के हितों की रक्षा" के लिए बुनियादी विचार प्रस्तुत किए गए। साथ ही परिषद के प्रस्ताव के अनुसार, WT309 अनुबंधों के लिए आभासी भंडारों के लिए बाध्य पट्टे लगाने की सिफारिश की गई; खाद्य उद्यमों से संपर्क करें, भंडारण सूचियों को पचाने के लिए; वायदा को स्थानांतरित करने के लिए प्रोत्साहित करें।
चर्चा के बाद, बैठक ने अंतिम निर्णय लिया कि डब्ल्यूटी 309 अनुबंध के वितरण के महीने में प्रवेश करने के बाद, ड्रॉप-डाउन बोर्ड को दैनिक ± 1% तक समायोजित किया गया; अंतिम व्यापार दिवस के बाजार बंद होने के बाद एकमुश्त संरेखण वितरण लागू किया गया। यानी 31 अगस्त को परामर्शदाता द्वारा जारी परामर्श पत्र [2003] No71 ((मूल्य सीमा समायोजन, संरेखण वितरण) के मुख्य सामग्री को सूचित किया गया था, जिसके लिए डब्ल्यूटी 309 अनुबंध के वितरण के महीने में प्रवेश करने के बाद "संकुचित बोर्ड" के तरीके से निपटने के लिए।
WT309 ने आखिरकार गिरावट को तोड़कर, एक सपाट दृश्य के साथ इतिहास के मंच से बाहर निकला
9.19 को परामर्शदाता निकाय के निपटान विभाग ने WT309 अनुबंध के वितरण के बारे में नोटिफिकेशन पत्र जारी किया; नोटिफिकेशन पत्र में लिखा हैः प्रत्येक सदस्य इकाई, 30 अगस्त की परिषद की बैठक के निर्णय के अनुसार, WT309 अनुबंध को 22 सितंबर 2003 को बाजार बंद होने के बाद एकमुश्त वितरण लागू किया गया। 22 सितंबर को, खरीदार और विक्रेता दोनों पक्षों को ट्रेडिंग के समय सीट पर वितरण के लिए आवेदन कर सकते हैं, जो कि प्यूज़ुओ वस्तु विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विनिमय विन
लाल फलियां एक उच्च प्रोटीन, कम वसा, पोषक तत्वों से भरपूर छोटे अनाज हैं, जो दुनिया में काफी कम उगाए जाते हैं। चीन दुनिया का सबसे बड़ा लाल फलियां उगाने वाला देश है, और सबसे बड़ा उत्पादक देश है, जो आम तौर पर 300,000-400,000 टन वार्षिक उत्पादन करता है, जिसका एक बड़ा हिस्सा जापान, दक्षिण कोरिया और दक्षिण पूर्व एशियाई देशों को निर्यात किया जाता है। जापान दुनिया का सबसे बड़ा लाल फलियों का उपभोक्ता देश है, जिसकी वार्षिक खपत लगभग 100,000-12,000 टन है, जबकि इसकी वार्षिक उत्पादन केवल 60,000-90,000 टन है। आयातित लाल फलियों में से अधिकांश चीन से आते हैं, और आयात की मात्रा अंतरराष्ट्रीय बाजार में लाल फलियों के मूल्य में बदलाव को काफी प्रभावित करती है।
रेड सोयाबीन का उत्पादन प्राकृतिक परिस्थितियों, जलवायु परिवर्तन और घरेलू और विदेशी बाजारों की मांग से बहुत प्रभावित है, और इसकी कीमतें अक्सर उतार-चढ़ाव करती हैं। जापान ने दुनिया में पहली बार रेड सोयाबीन वायदा सौदे की शुरुआत 1950 के दशक की शुरुआत में की थी। लगभग आधे सदी के संशोधन, पूरक और सुधार के बाद, टोक्यो ग्रेन एक्सचेंज के रेड सोयाबीन वायदा सौदे आज दुनिया में सबसे प्रभावशाली रेड सोयाबीन अवधि के बाजार की किस्म बन गए हैं।
1990 के दशक के बाद से, चीन ने रेड सोयाबीन फ्यूचर्स का उपयोग उत्पादन और वितरण सेवाओं के लिए करने के तरीके की खोज की है, इसके बाद बीजिंग, शंघाई, दलित, लांगचोंग, हैनान और अन्य आठ एक्सचेंजों ने रेड सोयाबीन फ्यूचर्स का व्यापार शुरू किया है, जिनमें से टियांजिन यूएन एक्सचेंज और सू एक्सचेंजों का व्यापार सबसे सक्रिय है।
तियानज़िन लाल ने जल्द ही सूचीबद्ध होने के बाद कीमतों में गिरावट देखी, 5600 युआन / टन से गिरकर 503 अनुबंधों के 3680 युआन / टन तक गिर गई। 507 अनुबंधों के सूचीबद्ध होने के बाद, भावी कीमतों में तेजी से गिरावट आई। जब इसकी कीमत 3800 युआन / टन तक गिर गई, तो बहु-प्रमुखों ने एक तरफ वास्तविक बाजार में भारी मात्रा में खरीदारी की, दूसरी ओर कम अवशोषण के लिए चिपके और धीरे-धीरे बढ़े हुए मूल्य को खींच लिया। बाजार की पूंजी के प्रवेश के साथ, मई के मध्य से 507 अनुबंधों का लेनदेन शुरू हुआ, भंडारण की मात्रा में गिरावट आई। जून की शुरुआत में बहु-प्रमुखों ने जोर देना शुरू किया, दो बंद बोर्डों को खींच लिया, और 5151 युआन / टन तक बढ़ गया। अत्यधिक अटकलों को रोकने के लिए, व्यापार में लगभग 6,7,8 दिनों के लिए लगातार रेड जोन की घटनाएं हुईं।
जून 1995 से जनवरी 1996 तक, सूज़ौ रेड बीन फ्यूचर्स में बाद में वृद्धि हुई।
सूज़ौ कमोडिटी एक्सचेंज ने 1 जून 1995 को आधिकारिक तौर पर लाल बीन के वायदा अनुबंधों का कारोबार शुरू किया, जिसका व्यापार चिह्न द्वितीय लाल बीन है। लाल बीन के नकदी बाजार में मंदी के कारण, सूज़ौ लाल बीन 1995 श्रृंखला के अनुबंधों को एक बार सूचीबद्ध होने पर भारी वास्तविक दबाव का सामना करना पड़ा, और गोदाम स्टॉक लगातार बढ़ रहा था, जिससे अवधि के लिए नवाचार की कीमतें कम हो गईं, 9511 ने 1640 युआन / टन की कम कीमत दर्ज की थी। अवधि के लिए कम कीमत और 1995 में लाल बीन के उत्पादन में कमी जैसे लाभकारी समाचारों ने बाजार में बहुत सारे धनराशि को कम कर दिया। 1996 के अनुबंधों के लैंडिंग के साथ, कई प्रमुख बाजारों ने व्यापार में भारी कटौती के कमियों और स्टॉक हानि के प्रतिबंधों का लाभ उठाने के लिए प्रमुखता का लाभ उठाया।
8 जनवरी, 1996 को, चीन के सीईओ ने सुज़ौ के लाल बीजों के अनुबंध और व्यापार नियमों को अपूर्ण माना और सभी धारक अनुबंधों को पदों को कम करने और 9608 के बाद के दीर्घकालिक अनुबंधों को खोलने की आवश्यकता नहीं है। 9 और 10 जनवरी को, सुज़ौ के लाल बीजों के खुले पदों को तुरंत बंद नहीं किया गया, जिससे उच्च स्तर पर कई पदों पर विस्फोट और भारी नुकसान का खतरा था।
चावल के वायदा व्यापार में एक समय में बहुत सक्रियता थी, क्योंकि इसका एक विकसित मौद्रिक आधार था, बाजार का प्रचलन बड़ा था और यह शुरुआती खाद्य वायदा बाजारों में एक महत्वपूर्ण स्थान रखता था। 1994 में शंघाई चावल की घटना के बाद नियामकों ने चावल के वायदा व्यापार को निलंबित कर दिया था। आज भी, कई उद्योग जगत के लोग बड़े प्रकार के वायदा व्यापार को फिर से शुरू करने और विकसित करने के बारे में बात करते समय हमेशा चावल का उल्लेख करते हैं। इसलिए, शंघाई चावल की घटना के बारे में एक व्यापक समीक्षा और निष्कर्ष बनाना आवश्यक है।
घटना के कारण और उसके बाद
चावल के वायदा व्यापार में 30 जून, 1993 को शंघाई के अनाज और वस्तुओं के एक्सचेंज द्वारा पहली बार शुरू किए जाने से लेकर अक्टूबर 1994 के अंत तक व्यापार पर रोक लगने तक, कीमतों में तीन बार स्पष्ट वृद्धि हुईः पहली बार, 1993 की चौथी तिमाही में, दक्षिणी चावल की मौद्रिक कीमतों में भारी वृद्धि के कारण, चावल के वायदा व्यापार में 1,400 युआन/टन से बढ़कर 1,660 युआन/टन हो गया; दूसरी बार, 1994 के वसंत महोत्सव से पहले और बाद में, राज्य द्वारा खाद्य खरीद मूल्य में भारी वृद्धि के प्रभाव में, अवधि 1900 युआन/टन से 2200 युआन/टन तक बढ़ी; तीसरी बार, जून के अंत से अगस्त के अंत तक, प्राकृतिक प्रभाव के कारण, नानजिंग में पूर्वानुमानित सूखा आपदा के कारण, वायदा मूल्य 2050 युआन/टन से बढ़कर 2,300 युआन/टन हो गया।
जुलाई की शुरुआत में, शंघाई खाद्य वस्तु विनिमय बाजार में चावल के वायदा व्यापार में एक बहु-अवकाश टकराव की स्थिति सामने आई। हवा का मानना है किः राज्य मैक्रो विनियमन कर रहा है, अनाज के प्रबंधन को मजबूत कर रहा है, और अनाज की कीमतों को कम करने के लिए एक स्थिर नीति लागू कर रहा है, जिससे चावल की कीमतें गिरेंगी; कई पक्षों का मानना है कि गर्मियों में प्रवेश करने के बाद से घरेलू अनाज उत्पादक क्षेत्रों में सूखा तूफान का सामना करना पड़ा है, और खाद्य की कमी की स्थिति होगी, और तब शंघाई में चावल की नकदी कीमत 2000 युआन / टन तक पहुंच गई है, जो कि वायदा मूल्य के बहुत करीब है। दोनों पक्षों ने एक दूसरे को एकजुट नहीं किया, और भंडार को तेजी से बढ़ा दिया है।
5 जुलाई को, एक्सचेंजों ने एक तकनीकी बंद करने का निर्णय लिया और पदों को सीमित करने के लिए उपाय किए।
13 जुलाई को, शंघाई खाद्य विनिमय बोर्ड ने शंघाई अनाज और वस्तुओं के एक्सचेंज पर चावल के वायदा व्यापार से संबंधित मुद्दों को हल करने के लिए उपायों की घोषणा की, जिसमें मुख्य रूप से शामिल हैंः सदस्य सम्मेलन का आयोजन करना, 14 जुलाई तक मौजूदा स्टॉक को कम करने के लिए दोनों पक्षों से अनुरोध करना; उपरोक्त सदस्यों ने स्टॉक को कम करने के बाद, स्टॉक में वृद्धि नहीं करनी चाहिए; नए ग्राहकों को अस्थायी रूप से चावल के वायदा व्यापार करने की अनुमति नहीं है; दिसंबर में 15% से 1% तक कम किया गया है; एक्सचेंज आंतरिक प्रबंधन को मजबूत करना।
इसके साथ ही, दोनों पक्षों में भारी गिरावट आई और कीमतें काफी गिर गईं, 9412 अनुबंध और 9503 अनुबंध क्रमशः 2250 युआन / टन और 2280 युआन / टन से घटकर 2,180 युआन / टन और 2,208 युआन / टन के निचले स्तर पर पहुंचे।
कौन जानता है, अगस्त में, दक्षिण-उत्तर की आपदा के कारण और शंघाई खाद्य विनिमय बोर्ड द्वारा चावल की अवधि के लिए अधिकतम मूल्य सीमा के उच्च स्तर के प्रभाव से, कई पक्षों ने फिर से हमला किया, भूमि की वसूली के बाद भी मजबूत वृद्धि हुई, 9503 अनुबंध सबसे कम से 100 युआन / टन से अधिक बढ़ गए और सितंबर की शुरुआत में लगभग 2400 युआन / टन तक पहुंच गए।
3 सितंबर को, राष्ट्रीय लेखा आयोग और अन्य प्रासंगिक विभागों ने बीजिंग में एक बैठक की, जिसमें खाद्य बाजारों को स्थिर करने और खाद्य तेल की कीमतों को स्थिर करने के लिए काम किया गया।
6 सितंबर को, राज्य परिषद के नेतृत्व ने देश भर में खाद्य मूल्य प्रबंधन को मजबूत करने के लिए एक कार्य बैठक में जोर दिया कि मुद्रास्फीति को रोकने के लिए वर्तमान कार्य की प्राथमिकता है। नीतिगत प्रभावों के कारण, शंघाई में चावल की कीमतों में गिरावट आई है, कीमतें लगातार चार दिनों के लिए बंद हो गई हैं और लेनदेन रिकॉर्ड कम हो गए हैं।
13 सितंबर की सुबह, शंघाई खाद्य विनिमय बोर्ड ने घोषणा की कि चावल के अनुबंध के लिए टमाटर की गिरावट की सीमा 10 युआन तक कम कर दी गई है और अधिकतम मूल्य को हटा दिया गया है। इस लाभ के कारण, अगले कुछ व्यापारिक दिनों में टमाटर की अवधि की कीमत लगातार 10 युआन की अवधि के ऊपर बढ़ी। इस समय बाजार में अफवाह है कि सरकार टमाटर के वायदा व्यापार को निलंबित कर देगी। इसलिए, इस किस्म के लिए स्टॉक की मात्रा कम हो रही है, डिलिवरी की तारीख कम हो रही है, लेकिन कीमतें अभी भी बढ़ रही हैं।
22 अक्टूबर तक, राज्य कार्यालय ने सीईओ को तामचीनी, सेब के तेल के वायदा व्यापार को निलंबित करने और वायदा बाजार के प्रबंधन को और मजबूत करने के लिए एक अनुरोध भेजा। अफवाहों की पुष्टि की गई कि तामचीनी व्यापार 5,990 रुपये, 2,541 युआन / तामचीनी के मूल्य पर बंद होने के बाद चुप हो गया।
शंघाई में चावल की घटना के बारे में संक्षिप्त और विचार
1. इस मीठे की घटना के बाद से, फ्यूचर्स बाजार के संचालन में पूरी प्रक्रिया बहुत अनुचित थी; एक्सचेंजों के दृष्टिकोण से, मौजूदा नियम प्रणाली को सख्ती से लागू नहीं किया जा सकता था, उल्लंघन करने वालों को दंडित नहीं किया जा सकता था, और गुनहगारों को समय पर संसाधित नहीं किया जा सकता था; बाजार के जोखिम के समय पेश किए गए दस्तावेजों और उपायों की एक श्रृंखला निष्पक्षता और वैज्ञानिकता को दर्शाने में मुश्किल थी; शंघाई खाद्य विनिमय बोर्ड के सदस्यों की संख्या कम थी, और सदस्यता संरचना अनुचित थी। ब्रोकरेज कंपनियों के दृष्टिकोण से, इसकी अनुचितता तीन पहलुओं में दिखाई देती थीः पहला, ग्राहकों की संख्या और लेनदेन की मात्रा को विकसित करने के लिए एक पक्षीय प्रयास था; दूसरा, लेनदेन की प्रक्रिया में स्व-व्यवसाय और एजेंटों को अलग करना; तीसरा, फ्यूचर्स बाजार में कुछ बड़े ग्राहकों ने हाथ से बाजार बनाया, बाजार में हेरफेर किया, और लाभ कमाया। कुछ ग्राहकों को फ्यूचर्स बाजार में पर्याप्त रूप से निवेश करने की कमी के कारण, मीठे के लेनदेन के दौरान हितों और नुकसान के बारे में अ
2. चावल की घटना के बाद की घटना की प्रजाति की समस्या नहीं है. टमाटर के रूप में संबंध राज्य के जीवन के लिए एक प्रमुख कृषि उत्पाद है, अनिवार्य रूप से राज्य के मैक्रो विनियमन की नीति से प्रभावित है, लेकिन इसकी कीमत मूल रूप से बाजार की आपूर्ति और आपूर्ति के संबंधों से निर्धारित है, जो लगता है कि टमाटर के वायदा कीमतों में वृद्धि हुई है और इस प्रकार तेजी से बढ़ी है कि नकदी कीमतों के लिए नेतृत्व की है कि एक पक्ष है। 1994 में टमाटर की नकदी कीमतों में तेजी से वृद्धि हुई है, क्योंकि नकदी बाजार की आपूर्ति के विरोधाभासी असंतुलन, कीमतों में वृद्धि की स्थिति प्रस्तुत की है। इसके विपरीत, टमाटर के वायदा व्यापार को रोकने के बाद नकदी कीमतों में गिरावट आई है, और अभी भी बढ़ रही है, नवंबर के अंत तक देश के अधिकांश अनाज बाजारों में टमाटर की कीमतें तेजी से बढ़कर 2800 टन 2900 युआन / टन हो गई हैं।
आम अनाज के रूप में, चावल के वायदा व्यापार ने कई उत्पादकों और ऑपरेटरों को आकर्षित किया है, जिससे चावल की लंबी अवधि की कीमतों को अधिक पूर्ण रूप से व्यक्त किया जा सकता है। इसके अलावा, चावल की प्रचुरता मजबूत है, कीमत में भारी उतार-चढ़ाव है, और वस्तुतः बड़े पैमाने पर कवरेज की मांग है। चावल के वायदा बाजार के आकार के कारण, निवेशकों की संख्या उचित है, और कीमतें उचित हैं। चावल के वायदा मूल्य और नकदी मूल्य के संबंध विश्लेषण से यह देखा जा सकता है कि दोनों मेल खाते हैं, जो अनाज उत्पादन, भंडारण और प्रसंस्करण उद्यमों आदि में संलग्न हैं।
3. शंघाई चावल की घटना के दौरान, एक्सचेंजों के नियम प्रणाली की निरंतरता, निष्पक्षता और वैज्ञानिकता की कमी ने निवेशकों की भागीदारी के विश्वास को प्रभावित किया और बाजार के सामान्य संचालन में बाधा डाली। जब शंघाई खाद्य विनिमय पर स्थित चावल की अवधि की कीमत में भारी वृद्धि हुई, तो कुछ विशिष्ट उपाय किए गए, जिसमें अस्थायी रूप से अस्थायी रूप से नए ग्राहकों को अनुमति नहीं दी गई, और फिर चावल की अवधि की कीमतों को एक निश्चित स्तर तक कम करने के लिए एक उच्चतम सीमा निर्धारित की गई। लेकिन 1994 के मध्य सितंबर में, जब शंघाई चावल की अवधि की मूल्य नीति के प्रभाव में गिरावट आई, तो उच्चतम मूल्य की सीमा को फिर से समाप्त कर दिया गया और चावल की अवधि की कीमतों के अनुबंधों के लिए 10 ताइवान डॉलर तक की सीमा को कम कर दिया गया, जिसके परिणामस्वरूप चावल की अवधि की कीमतें फिर से तेजी से बढ़ गईं। व्यापार के विभिन्न पहलुओं पर दस्तावेज।
4. तामचीनी घटना से एक और सबक यह है कि एकतरफा रूप से फ्यूचर्स मार्केट की कार्यक्षमता को नकारने या वस्तुओं के फ्यूचर्स मार्केट की कार्यक्षमता को व्यक्तिपरक रूप से अतिरंजित करने का अभ्यास, एक फ्यूचर्स किस्म के स्वस्थ विकास को प्रभावित करता है, और यहां तक कि इसे नष्ट करने का खतरा भी है, और तामचीनी फ्यूचर्स मार्केट के सभी पहलुओं में लोगों के विश्वास को कम करता है, जो चीन के फ्यूचर्स मार्केट के दीर्घकालिक निर्माण और स्थिर विकास के लिए प्रतिकूल है। यह तथ्य है कि तामचीनी फ्यूचर्स ट्रेडिंग की सक्रियता के साथ, बाजार की क्षमता बढ़ रही है, और फ्यूचर्स की गतिशीलता को एक छोटी अवधि के लिए नीतिगत रूप से प्रभावित रिवर्स कॉल के अलावा, बाजार आपूर्ति विरोधाभास से अधिक समय के लिए निर्धारित किया जाता है। यह एक बुनियादी कारक है जो कीमतों में लगातार वृद्धि को निर्धारित करता है, जबकि संबंधित पहलुओं में तामचीनी फ्यूचर्स की कीमतों में एक मजबूत वृद्धि को बढ़ावा देता है, और लंबे समय में तामचीनी फ्यूचर्स की कीमत
पाम तेल, एक बड़ी किस्म है जो घरेलू अवधि बाजारों में पहले लॉन्च की गई थी, एक बार वायदा बाजार में एक गर्म चर्चा का विषय बन गई, जिसमें बड़ी संख्या में सट्टेबाजों और सेट-बचत रखने वालों को आकर्षित किया गया था। बाजार की क्षमता काफी बड़ी थी। लेकिन M506 अनुबंध पर अत्यधिक अटकलों और अनुशासनात्मक कमी के कारण, निवेशकों के विश्वास को गंभीर रूप से चोट लगी, जिससे इस घटना के बाद पाम तेल की किस्म में प्रतिभागी कम हो गए, जब तक कि वे अंततः वायदा बाजार से बाहर नहीं निकल गए।
M506 घटना के कारण और उसके बाद
यह एक विशिष्ट घटना है जो अत्यधिक अटकलों और अनुपालन की कमी के कारण प्रजातियों के अंतिम विलुप्त होने का कारण बनती है।
1, प्रारंभिक घरेलू और विदेशी पाम तेल बाजार में आपूर्ति और आपूर्ति असंतुलन के कारण वैश्विक वनस्पति तेल उत्पादन में गिरावट आई, जबकि इसी अवधि में मांग मजबूत रही, जिससे पाम तेल की कीमतें लगातार बढ़ी। लेकिन 1995 तक, घरेलू और विदेशी पाम तेल बाजार में बड़े बदलाव हुए, और पाम तेल की कीमतें अपने चरम पर पहुंचने के बाद धीरे-धीरे गिरने लगीं।
2. M506 अनुबंध के लिए ओवरलैप टकराव का कारणः 1995 की पहली तिमाही में, हैनान के ताड़ के तेल की अवधि की कीमत 9,300 युआन / टन से अधिक थी, लेकिन M506 अनुबंध पर, बाजार के सट्टेबाजों के बहु-पक्षीय दल अभी भी मौद्रिक शक्ति का उपयोग करके अवधि को ऊपर खींचना चाहते थे। इस समय, आयातकों के मुख्य रूप से हवा के दबावों का सामना करना पड़ा, जो घरेलू और विदेशी ताड़ के तेल की कीमतों में गिरावट के कारण, M506 अनुबंध पर ओवरलैप युद्ध की आग को प्रज्वलित करते हुए, मौद्रिक सूट के साथ बेचा गया।
3. M506 अनुबंध बाजार की गति और अंतिम परिणामः मार्च 1995 के बाद से, अधिक रिक्तियों के लिए तीव्र प्रतिस्पर्धा ने M506 अनुबंधों पर लेनदेन और होल्डिंग की मात्रा में तेजी से वृद्धि की है। 28 मार्च को होल्डिंग एक बार में 47,944 के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। इस बीच, संबंधित विभागों ने वायदा विनियमन के लिए काम जारी किया है कि मुद्रास्फीति को रोकने, अत्यधिक अटकलों को रोकने, नियामक शक्ति बढ़ाने और वायदा बाजार के स्वस्थ विकास को बढ़ावा देने के लिए नोटिस को कम करना चाहिए। देश की मैक्रो रेगुलेशन नीति कच्चे माल की कीमतों में तेजी से वृद्धि की अनुमति नहीं देती है, और अनाज की कीमतों पर भारी ध्यान देना भी आश्चर्यजनक है। यह वायदा बाजार में सट्टेबाजों को दो-तरफा संकेत देता है, और साथ ही, M506 के बारे में एक बार के लिए प्रतिस्पर्धा कर रही है। कई प्रमुख निगरानी स्तर और विदेशी और घरेलू पक्षों ने तेल की कीमतों में गिरावट के कारण दबाव डालने के लिए हवाई जहाजों को वापस ले लिया है।
अप्रैल, 2005 में, फ्यूचर की कीमत 9500 से अधिक के उच्च स्तर से लगातार गिरावट के साथ 7500 के स्तर पर चली गई। जबकि इस समय, हैनान के मध्य व्यापारी ने पूरी तरह से मुक्त ताड़ना के लिए ताड़ना की सीमा लागू की, जिससे बाजार को पूरी तरह से स्वतंत्र आंदोलन में कीमत की तलाश करने की अनुमति मिली। इस अवधि के दौरान, कीमतों में भारी गिरावट आई, और इस समय यह वापस लेने की ताकत थी। इसने एयरलाइंस को एक मौका दिया और अपने हाथों में लाभ चिप का उपयोग करके कम कीमतों को जारी रखा, जो कि M506 के निकटतम नकदी महीने में 7200 के स्तर पर गिर गया। इस समय तक, M506 घटना ने भी समाप्त कर दिया।
M506 पर विचार
पाम ऑयल के लिए यह एक बहुत ही शानदार प्रक्रिया है, जो कि भविष्य के बाजार से पूरी तरह से बाहर निकलने के लिए विस्फोटक प्रचार, बहुत अधिक अटकलों, जोखिम और निष्क्रिय लेनदेन के बाद हुई है। इस किस्म के अनुबंध डिजाइन और बाजार विनियमन की ताकत दोनों से बहुत सारे अनुभव और सबक लिए जा सकते हैं।
1, किस्मों का डिजाइन अनुचित है, तत्काल उत्पादन आधार की कमी है । पाम तेल दुनिया भर में उत्पादन और खपत दोनों के मामले में एक वस्तु है, इसकी उत्पादन और निर्यात की मात्रा दुनिया के वनस्पति तेल का पहला हिस्सा है । लेकिन हमारे देश में केवल हैनान द्वीप पर पाम तेल उगाने, प्रसंस्करण और परिष्करण की क्षमता बहुत सीमित है, और जरूरत लगभग पूरी तरह से आयात पर निर्भर है । हमारे देश की खपत मुख्य रूप से दक्षिण पूर्व एशियाई देशों से आयात पर निर्भर है, और दक्षिण पूर्व एशियाई देशों में पाम तेल के रूप में उनके महत्वपूर्ण निर्यात उत्पाद है, क्योंकि हाल के वर्षों में औद्योगिक नीति में बड़े बदलाव, साथ ही अंतरराष्ट्रीय मांग, प्राकृतिक आपदाओं, उत्पादन, भंडार आदि के कारणों से प्रभावित, कीमतों में अधिक उतार-चढ़ाव का कारण बनता है ।
2. खराब डिलिवरी प्रणाली पाम ऑयल की किस्मों के बाजार से बाहर निकलने का एक महत्वपूर्ण कारक है। चीन के व्यापारियों की ढीली डिलिवरी प्रणाली ने पाम ऑयल फ्यूचर्स बाजार को प्रत्यक्ष बाजार की तरह बना दिया है। अंतरराष्ट्रीय बाजार में, 1995 के बाद, पाम ऑयल की कीमतों में एक सीधी गिरावट आई, और फ्यूचर्स बाजार में बहु-मुख्य निवेशकों के हस्तक्षेप के कारण कीमतें अंतरराष्ट्रीय बाजार की कीमतों से बहुत अधिक हो गईं। कई आयातकों ने यहां तक कि एक्सचेंजों की ढीली डिलिवरी प्रणाली का लाभ उठाकर विदेशी से कम मात्रा में आयात किए गए पाम ऑयल के साथ तेजी से सूचीबद्ध किया और बड़ी मात्रा में स्टॉक को सीधे फ्यूचर्स बाजार में बेच दिया। वे हाइनान में पाम ऑयल फ्यूचर्स बाजार को सबसे सुविधाजनक माल बिक्री चैनल मानते हैं, जिससे भारी नकदी दबाव पैदा होता है।
3. अत्यधिक अटकलें भी पाम ऑयल M506 घटना का एक महत्वपूर्ण कारण हैं। 1995 में घरेलू फ्यूचर्स बाजार एक धमाकेदार शिखर पर था, और बाजार के अनियमित संचालन ने पागल अटकलों का एक समूह बनाया। उन्होंने तर्कहीन संचालन के तरीकों से, फ्यूचर्स बाजार के बुनियादी नियमों से पूरी तरह से अलग हो गए, यह मानते हुए कि धन बाएं और दाएं हाथ के बाजार के मूल्य कारक हैं, पाम ऑयल के मौद्रिक बाजार के मूलभूत रुझानों की पूरी तरह से अनदेखी करते हैं, अंधाधुंध पीछा करते हैं, जीतने और लाभ प्राप्त करने का प्रयास करते हैं। यह है कि इस मौलिक पागल अटकलों की मानसिकता को अनदेखी करने के लिए, कीमतों में लगातार गिरावट आई, जिससे कई खुद के ब्लास्ट हुए हैं। यह पूरी तरह से साबित होता है कि फ्यूचर्स बाजारों में कमोडिटी की कीमतों को विकृत करने के लिए अत्यधिक निवेश मशीनों की विफलता का परिणाम अंततः अपरिहार्य है।
4. फ्यूचर्स एक्सचेंजों की अनियंत्रितता और घटनाओं का अनुचित प्रबंधन। जब M506 ने लगातार गिरावट के साथ 9500 से ऊपर के उच्च स्तर से 7500 के आसपास की ओर बढ़ी, तो एक्सचेंजों ने बहुआयामी पक्षों के बीच तीव्र विरोधाभास को समन्वित करने के लिए सकारात्मक कमोडिटी उपायों को लागू नहीं किया, बल्कि पूरी तरह से पाम ऑयल कॉन्ट्रैक्ट की गिरावट की सीमाओं को खो दिया, जिससे बाजार पूरी तरह से नियंत्रण से बाहर हो गया।
M506 घटना ने न केवल हाइनान में चीनी व्यापारियों के लिए ताड़ के तेल के बाजार के विकास पर एक बड़ा नकारात्मक प्रभाव डाला, बल्कि पूरे घरेलू वायदा बाजार पर भी गंभीर प्रभाव डाला, जिसका सबक बाद के लोगों के लिए याद किया जाना चाहिए।
13 जून, 1996 को, शंघाई वस्तु विनिमय बोर्ड ने 9607 अनुबंध के जोखिम को नियंत्रित करने के लिए, अनुबंध पर अनिवार्य समझौता बेंचमार्क लागू करने का निर्णय लिया, और पहले से ही कार्ड निकालने का फैसला किया, और भौतिक वितरण नहीं किया। अंततः 44.20 युआन / टुकड़ा पर खाली सिर, 45.20 युआन / टुकड़ा पर कई सिर के साथ बेंचमार्क किया गया। जो लोग इस मामले का अनुभव नहीं करते हैं, वे इस पर संदेह से मुक्त नहीं हैं। क्या विभिन्न मूल्य अनुबंधों के साथ कई स्थानों पर बेंचमार्क करना, वायदा शून्य और भद्दा खेल के नियमों का उल्लंघन नहीं है? कम या उच्च बेंचमार्क की कीमतों के कारण बेंचमार्क की कीमतों में अंतर कौन भरता है? वास्तव में, बाजार की स्थिरता को बनाए रखने के लिए, एक्सचेंजों ने विभिन्न मूल्य अनुबंधों के साथ बेंचमार्क के जोखिम का उपयोग किया है।
घटना के कारण और उसके बाद
1994-95 में, एलोयड बोर्ड अवधि बाजार घरेलू वायदा बाजार का सबसे बड़ा हॉटस्पॉट बन गया, जिसमें से बहुत सारे गर्म पैसे ने लाभ कमाया। 9507 अनुबंधों ने भी अपने चरम पर पहुंच गए, अवधि की कीमत 40 युआन / चांग से शुरू हुई, 62 युआन / चांग तक पहुंच गई। उच्च उद्यम की कीमतों ने एलोयड बोर्ड के थोक विक्रेताओं और आयातकों को उत्साहित नहीं किया। बड़ी संख्या में थोक बाजारों में पंजीकृत गोदामों में भारी मात्रा में इंडोनेशियाई एलोयड बोर्ड की आमद ने पहले से ही कम एलोयड बोर्ड के थोक बाजार पर बर्फबारी की।
9607 अनुबंध को इस अपेक्षाकृत शांत वातावरण में लॉन्च किया गया था। 10 दिसंबर, 1995 को, शंघाई कमोडिटी एक्सचेंज ने 9607 और 9609 अनुबंधों को लॉन्च किया था। चूंकि उस समय मुख्य धनराशि सोयाबीन और 9603 और 9605 पर केंद्रित थी, 9607 अनुबंध को 7 मार्च, 1996 को लॉन्च किए जाने के बाद से ठंडा किया गया था, और लॉन्च के समय 45 युआन / चांग के मूल्य से धीरे-धीरे गिरावट आई थी। 7 मार्च को अफवाहों के कारण, 9607 अनुबंध लगभग 9607 से वितरण के लिए शुरू हो सकते थे। 9607 अनुबंध 41.90 युआन / चांग तक गिर गए, जब पहली बार सौदे की कुल मात्रा लगभग 50,000 हाथों से अधिक थी, जबकि युआन की कुल मात्रा में केवल 120,000 प्रतिभागी थे।
31 मई तक, बाजार में अचानक अफवाहें थीं कि एयरहोस्ट मुख्य के पास बड़ी मात्रा में धन है, और एयरहोस्ट मुख्य ने भी 5% की गारंटी प्राप्त करने के लिए जमानत की स्थिति का लाभ उठाया था। तालाब 9607 अनुबंध 43.80 यूरो / खुलने के बाद एक बार गिर गया, खुदरा बहु के समतल दबाव के तहत तेजी से गिरने के लिए गिर गया, दो महीने का संतुलन अंततः टूट गया, लेकिन मुख्य बहु में आतंक नहीं हुआ, भंडारण अभी भी 600,000 से अधिक हाथों में बना हुआ है।
当期价运行至39元/张的低价区时，入市接现货的买方套期保值者骤然增加，多方新生力量的加入，使得空方主力的命运顿时变得坎坷起来。恰在此时，上商所于6月6日宣布取消持仓限制，发布了《对交易保证金按持仓量实施分段管理办法的通知》。市场对此反应极为强烈，一致解释此为利多因素，于是多头主力借机发力。面对买方套保者及多头投机势力双重夹击，一时间，空头趋于崩溃，忙于斩仓，多头当仁不让，9607合约于6月7日探低至38.40元/张后迅速被多头推上停板40.8元/张，此后连续三天，天天无量涨停，空头连砍仓的机会都没有，市场风险顿增。
9607 अनुबंधों पर खाली हाथों की घातक स्थिति उनके विशाल और काफी केंद्रित होल्डिंग में निहित है, यह ज्ञात है कि उस समय खाली हाथों के मुख्य हिस्सेदारी 9607 अनुबंधों पर 6 सदस्यों के हाथों में केंद्रित थी, एकतरफा अधिकतम 59,000 से अधिक हाथों के साथ, उनके जोखिम का विशालता कल्पना की जा सकती है। दिन-प्रतिदिन बंद होने वाले 9607 अनुबंधों और तत्काल हवा में उतार-चढ़ाव का सामना करते हुए, एक्सचेंजों को जोखिम को नियंत्रित करने के लिए हस्तक्षेप करना पड़ा। 13 जून को, एक्सचेंजों ने 9607 अनुबंधों के व्यापार को बंद कर दिया, समझौते की स्थिति को लागू किया, और 9607 अनुबंधों को पहले से निकाला, और वास्तविक सौदे को लागू नहीं किया।
पट्टिका 9607 का परिणाम यह था कि व्यापारियों ने कुछ हद तक विसंगतियों को कम कर दिया और जोखिमों को प्रभावी ढंग से नियंत्रित किया, लेकिन इस मोड़ के बाद, पट्टिका अवधि के बाजार में एक बड़ी बीमारी हुई, मनोदशा बुरी तरह से घायल हो गई, लेनदेन और होल्डिंग की मात्रा में गिरावट आई।
यह कहा जा सकता है कि 9607 घटना घरेलू एलोयड प्लेट अवधि के बाजार के लिए एक पानी का छींटा है, जिसके लिए मोड़ के रूप में, एलोयड प्लेट वायदा एक शानदार समय को अलविदा कहकर एक शांत रास्ते पर चला गया है। इसलिए, 9607 घटना को एलोयड प्लेट अवधि के बाजार को शांत करने के लिए दोषी ठहराया जाना गलत नहीं है।
प्रतिबिंब और निष्कर्ष
हालांकि यह घटना इतिहास बन गई है, लेकिन इससे हमें बहुत कुछ सीखने को मिला है। यह घटना न केवल हमें बाजारों के लिए अत्यधिक अटकलों के खतरे के बारे में बताती है, बल्कि घरेलू एसीडी फ्यूचर्स में मौजूद खामियों को भी उजागर करती हैः
1. कुल जमा सीमाओं का उपयोग करने से अत्यधिक अटकलों को रोकने में कोई भूमिका नहीं निभाई जाती है, बल्कि प्रमुख संस्थानों ने कब्जे की स्थिति का लाभ उठाने के लिए मुद्राओं को जानबूझकर बाजार में हेरफेर किया है। यह कहा जा सकता है कि कुल जमा सीमाएं 9607 की घटना का एक प्रमुख कारण हैं।
2, बाजार का अनुचित वितरण; दोनों एक्सचेंजों के बीच एक ही क्षेत्र में स्थित, निकटता, बाजार में निर्माण के लिए आसान है; दो एक्सचेंजों के लिए अपने स्वयं के हितों के लिए, बाजार हिस्सेदारी के लिए प्रतिस्पर्धा, प्रशासनिक साधनों का उपयोग करके बाजार में बाधाओं को स्थापित करने के लिए, प्रशासनिक हस्तक्षेप और बाजार की स्वतंत्र प्रतिस्पर्धा के बीच विरोधाभास को बढ़ाता है; दो एक्सचेंजों के लिए आगे की कीमतें अलग हैं, लेकिन पार बाजार सूट लागू करना मुश्किल है, और दो एक्सचेंजों के साथ-साथ अस्तित्व की आवश्यकता नहीं है;
3. आयातित बोर्ड की सैद्धांतिक कीमत वास्तविक मूल्य से लंबे समय तक अलग हो जाती है, जिससे वास्तविक प्रतिभूतिकर्ता बाजार में प्रवेश नहीं कर पाते हैं, और मिश्रित बोर्ड वायदा अस्तित्व का आधार खो देता है, एक शुद्ध सट्टा किस्म बन जाता है, जो जल्द या बाद में समस्या में पड़ जाएगा।
9607 में, एक्सचेंजों ने जोखिम नियंत्रण के लिए बहुत निष्क्रिय और नकारात्मक दिखाया। 9607 अनुबंधों के लिए होल्डिंग की मात्रा हमेशा होल्डिंग सीमा रेखा से ऊपर रही है, और कुछ सदस्य इकाइयों के पास बहुत अधिक होल्डिंग है, जो जोखिम पैदा करने वाले कारकों को पर्याप्त रूप से ध्यान में नहीं रखते हैं, जिससे जोखिम दुर्घटनाएं होती हैं।
एकजुट बोर्ड अनुबंध के लिए कुछ सुझाव
यह एक सौभाग्य की बात है कि फ्यूचर्स की इस किस्म को इतने उतार-चढ़ाव के बावजूद फ्यूचर्स मार्केट के संरचनात्मक समायोजन के बाद बरकरार रखा जा सकता है। इस तरह के जोखिम की घटनाओं को कम करने और यह सुनिश्चित करने के लिए कि फ्यूचर्स लंबे समय तक स्थिर रूप से विकसित हो सकें, मैं कुछ सुझाव देता हूंः
1। व्यापार में आने वाले वायदा अनुबंधों का संचालन करते समय, यदि किसी अनुबंध में असामान्य मूल्य में उतार-चढ़ाव होता है, तो जोखिमपूर्ण दुर्घटनाओं की घटना को रोकने के लिए पहले से सक्रिय रूप से कार्रवाई की जानी चाहिए;
2, विविधता संरचना को समायोजित करें; घरेलू पीवीसी उद्योग के तेजी से विकास के साथ, आयातित पीवीसी की स्थिति में मौलिक बदलाव आया है, जो कि प्रमुख स्थिति से अधीनस्थ स्थिति में गिर गया है, जो कि पहले आयातित पीवीसी के आधार पर डिजाइन किए गए वायदा अनुबंध बाजार के विकास की जरूरतों के अनुरूप नहीं हैं, यदि पीवीसी वायदा अनुबंध के संकेतकों को समय पर नहीं बदला जाता है, तो घरेलू उत्पादित पीवीसी को उद्धृत बाजार में लाया जाता है, तो पीवीसी वायदा अनुबंध का दीर्घकालिक विकास मुश्किल होगा;
3, कूपन बोर्ड की कीमतों को फिर से पोजिशनिंग दें, लंबे समय से बनी हुई फ्यूचर्स रिवर्स की स्थिति को पूरी तरह से ठीक करें, ताकि वास्तविक कूपनर्स को वायदा बाजार में प्रवेश करने का अवसर मिले, केवल तभी कूपन बोर्ड अवधि बाजार वास्तव में अपने बुनियादी कार्यों को पूरा कर सके, और कूपन बोर्ड अनुबंध जीवन शक्ति प्राप्त कर सकें;
कई वर्षों के व्यापार इतिहास से पता चलता है कि एक अच्छा वायदा उत्पाद है, हालांकि इस अवधि के दौरान मौन रहा है, लेकिन जब तक उद्योग के लोग सक्रिय रूप से भाग लेते हैं, तब तक एक बार फिर से आने का समय होता है।
गुआंग्डोंग संयुक्त वायदा एक्सचेंज ने 21 अगस्त, 1995 को सोयाबीन मानक अनुबंध व्यापार शुरू करने से लेकर 1998 में वायदा एक्सचेंज के संरचनात्मक समायोजन तक पूरे तीन वर्षों तक; इन तीन वर्षों में, व्यापक संयुक्त सोयाबीन ने कम समय में तीन बार मजबूर बाजारों का पता लगाया।
9601 अनुबंध के लिए जबरन मजबूर
गुआंग्डोंग के लिए समय अच्छा था, जब देश ने राज्य ऋण, चीनी और तेल जैसे वायदा किस्मों के व्यापार को निलंबित कर दिया था, और बड़ी संख्या में विदेशी निवेश नए निवेश की तलाश में थे, और गुआंग्डोंग के अनुबंधों को लॉन्च करने के बाद इन फंडों का ध्यान आकर्षित किया गया था। नवंबर 1995 की शुरुआत में, धातुकर्म की घटना ने गुआंग्डोंग की सबसे सक्रिय किस्म को शेन्ज़ेन में धकेल दिया, और गुआंग्डोंग ने स्वाभाविक रूप से उस समय गुआंग्डोंग में जमा भारी धन का पीछा किया।
इस तरह के परिवेश में, 9601 अनुबंधों ने दबाव का रास्ता अपनाया है।
अक्टूबर के अंत और नवंबर के शुरू में, मुख्य शक्ति ने 2350-2450 युआन / टन के क्षेत्र में चिप्स को अवशोषित करना शुरू कर दिया, और लेनदेन की बढ़ती सक्रियता और भंडारण की मात्रा के विस्तार के साथ, अधिकांश लोग तेजी से बढ़ रहे थे, और कीमतों ने 2700 युआन / टन की चढ़ाई की। इस समय, 9601 अनुबंधों के बारे में अटकलबाजी का माहौल बहुत मजबूत था, और लेनदेन ने 80 हजार को भी पार कर लिया था। बहुमुखी आक्रमण के सामने, मुख्य शक्ति के खाली सिर पीछे हटने लगे थे। यह कहा जाता है कि गुआंगज़ौ में एक स्थानीय एजेंसी के मूल खाली सिर का एक हिस्सा था, जो बहुत मजबूत था, और 2700 युआन / टन की कीमतों में तेजी से वृद्धि हुई थी, और तुरंत वापस आ गई थी।