12 जनवरी 1996 को एक बार 3689 युआन / टन का ऐतिहासिक उच्च स्तर बनाया गया था। इसके बाद, 9601 अनुबंध धीरे-धीरे कम हो गया, और अंतिम व्यापारिक दिन 3028 युआन / टन के मूल्य पर अपना मिशन समाप्त कर दिया, अंत में कई शीर्षों के बाद 100,000 डिब्बों के साथ समाप्त हो गया।
9601 अनुबंध के दबाव और 100,000 टन की नकदी का व्यापक रूप से सोयाबीन फ्यूचर्स बाजार पर एक निश्चित नकारात्मक प्रभाव पड़ा। सबसे प्रत्यक्ष प्रभाव बाद के 9603 और 9605 अनुबंधों पर दिखाई दिया। 100,000 टन की नकदी के भारी दबाव ने 9603 और 9605 अनुबंधों के मुख्य शक्तियों को कार्रवाई करने की हिम्मत नहीं दी, जिससे स्पष्ट रूप से सोयाबीन अनुबंधों की सक्रियता में कमी आई।
9607 अनुबंध पर अटकलें
9601 अनुबंध के लिए मजबूर करने का परिणाम यह हुआ कि भारी मात्रा में नकदी का सामान कैबिनेट के पंजीकृत गोदामों में प्रवेश कर गया। भारी नकदी दबाव ने कैबिनेट के सोयाबीन के व्यापार को चुप कर दिया। इस कठिनाई से छुटकारा पाने के लिए, कैबिनेट ने सोयाबीन के स्टॉक को नकदी चैनलों से निगलने के लिए प्रोत्साहित करते हुए संबंधित वितरण नियमों में संशोधन शुरू किया। अप्रैल 1996 में, कैबिनेट ने डिलीवरी और मानक गोदाम प्रबंधन के बारे में संशोधित प्रावधानों की घोषणा की, जिसमें गोदाम में आवेदन और भंडारण के बारे में प्रावधानों के बारे में कुछ एजेंसियों की चिंता थी। इसने 9607 अनुबंध के लिए मजबूर करने वाले गोदाम को छिपा दिया।
मई के अंत और जून की शुरुआत में, मुख्य एजेंसियों ने 9607 अनुबंधों पर लेख लिखना शुरू कर दिया था। लेनदेन और रखरखाव के साथ-साथ, 9607 अनुबंधों ने तेजी से प्रमुख अनुबंधों में से एक बन गया, जब कीमत 3100-3200 युआन / टन के बीच थी। उस समय के लिए, बाजार में प्रवेश करने के लिए बहुत कम लोग थे, क्योंकि महासंघ की छूट और शुल्क उस समय के स्तर पर उच्च थे। इसलिए, उस समय के लेनदेन में भाग लेने वाले लगभग सभी सट्टेबाज थे। इस समय, मुख्य एजेंसियों को एक मजबूत प्रतिद्वंद्वी खोजने में कठिनाई हुई थी, केवल दो-भण्डार ट्रेडिंग के माध्यम से 3100 युआन / टन के आसपास एक नींव बनाने के लिए, और केवल 614 दिनों में ही शुरू हुआ था। यह महसूस किया गया था कि मार्च के अंत में कीमत 3350 युआन / टन के आसपास हो जाएगी। इस समय, प्रमुख निवेशक की धारणा में थोड़ा बदलाव आया था, मुख्य एजेंसियों को इस स्तर पर प्रवेश करने की उम्मीद थी।
इस समय, एक्सचेंज जोखिम को नियंत्रित करने, बाहर समन्वय करने के लिए, लेकिन कई प्रमुख लाभ के लिए दयालु नहीं है, समझौते को प्यूरीफाई करने के लिए तैयार नहीं है, और अंतिम व्यापारिक दिन पर 4465 युआन / टन की कीमत दर्ज की। अंत में खाली सिर केवल 30,000 टन को सौंपने में सक्षम है। 9607 अनुबंधों पर अटकलों का उपयोग करने के लिए कई प्रमुखों का उपयोग करने से व्यापक व्यापारियों, विशेष रूप से सूट संरक्षक बाजार में प्रवेश करने के लिए उत्साह को बहुत कम कर दिया गया है।
9708 अनुबंध की मदद नहीं कर सकता
1997 के वसंत महोत्सव के बाद, 9708 अनुबंध ने एक नया निम्न स्तर 2646 युआन / टन बनाया। क्योंकि उस समय मूलभूत रूप से बहुमुखी के पक्ष में था, कुछ प्रमुख संस्थानों ने इस मूल्य को स्पष्ट रूप से कम देखा, बाजार में प्रवेश करने के लिए अधिक, और कुछ भी नहीं खर्च करने के लिए कुछ भी नहीं किया था, इसलिए मूल्य को 3200 युआन / टन तक आगे बढ़ाया गया था, और इसके बाद दस्ताने के लिए उपयोग किया गया था ताकि दस्ताने की गति को मजबूती से नियंत्रित किया जा सके। वर्तमान मूल्य में 3400 युआन / टन के बाद, फिर से थोक विक्रेताओं में रुचि को बढ़ाया गया था, जो पहले से ही कम हो गया था।
अनुभव और सबक
गुआंग्डोंग संयुक्त वायदा बाजार में कई बार हो रहे दबाव ने हमें बहुत सारे अनुभव और सबक दिए हैं।
एक, व्यापक रूप से संबद्ध बीयर कूलर अनुबंध तीन साल से अधिक समय से चल रहा है, और एक निश्चित आधार है। बड़े व्यापारी व्यापक रूप से संबद्ध बीयर कूलर मानक अनुबंध को फिर से डिजाइन करते समय बीयर कूलर की सफलता का संदर्भ ले सकते हैं, उनकी कमियों और दोषों को यथासंभव टालना या सुधारना चाहिए, समान स्थिति वाले अनुबंध की शर्तों को तैयार करने का प्रयास करना चाहिए, ताकि व्यापक निवेशकों को एक वास्तविक निष्पक्ष वायदा किस्म प्रदान की जा सके।
ii. सामान्य संघ के अनुभव से पता चलता है कि वायदा अनुबंध के संचालन के दौरान कुछ शर्तों को संशोधित करने के लिए पहले वैज्ञानिक अनुसंधान, दोहराए गए तर्क, निष्पक्षता के सिद्धांत के अनुसार, एक समान सांद्रता की लहर को अच्छी तरह से पकड़ना आवश्यक है, ताकि बाजार किसी ओर न झुके, जिससे जोखिम की घटनाएं उत्पन्न हों।
तीसरा, व्यापक रूप से संबद्ध सोयाबीन की सबसे बड़ी सीख यह है कि इस कड़ी को भौतिक रूप से वितरित करने पर ध्यान देना चाहिए। व्यापक रूप से संबद्ध सोयाबीन की कई बार मजबूर होने और यहां तक कि घरेलू वायदा बाजार में कई बार जोखिम की घटनाएं भी इस कड़ी को वितरित करने के कारण हुईं। सोयाबीन की गुणवत्ता लचीली है, गुणवत्ता की आवश्यकताओं को बहुत ढीला छोड़ दिया गया है, बड़ी मात्रा में नकदी भंडारण के लिए एक्सचेंज में पंजीकृत भंडार में आ जाएगी, भारी नकदी दबाव व्यापक सट्टेबाज निवेशकों को बेखबर कर देगा, सट्टेबाजी की कमी में यह ग्लूकोजेंट कण, बाजार बिल्कुल सक्रिय नहीं हो सकता है, और अंत में बाजार का बुनियादी कार्य भी नहीं कर सकता है। यदि गुणवत्ता की आवश्यकताएं बहुत सख्त हैं, तो वास्तविक रूप से वितरित करने की शर्तों को पूरा करने वाली वस्तुएं कम और कम हैं, तो अत्यधिक सट्टेबाजी होगी, और सेट के प्रतिभूतिकर्ता के हितों को गंभीर रूप से नुकसान होगा, जो बाजार के विकास के लिए भी प्रतिकूल है।
चौथा, उचित निवेशक संरचना बनाने पर ध्यान दिया जाना चाहिए; वायदा बाजार में न केवल बड़े घरों की आवश्यकता है, बल्कि व्यापक मध्यम और छोटे निवेशकों की भी आवश्यकता है; यह वायदा बाजार का वास्तविक आधार है; केवल मध्यम और छोटे निवेशकों को विकसित करने पर ध्यान देना ही बाजार को स्थायी रूप से स्थिर रूप से सक्रिय कर सकता है।
इस तरह की घटनाओं के बाद भी, हम बहुत दूर चले गए हैं, जब तक कि हम अच्छी तरह से संक्षेप में, अनुभव और सबक से सीखते हैं, और विश्वास करते हैं कि बीयर के लिए बीयर अनुबंध घरेलू कमोडिटी वायदा बाजार में एक अजेय स्टार बन जाएगा।
21 दिसंबर, 1995 को, हेनान चाइना ट्रेडर्स ने घोषणा की कि एफ 605 कॉफ़ी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बाद से डिलीवरी की सीमा को बढ़ा दिया गया है (डिलीवरी की कुल मात्रा प्रतीकात्मक 1 टन से 10,000 टन तक बढ़ी है), डिलीवरी की सीमा से बाहर की सभी पोजीशनों को डिलीवरी के महीने में प्रवेश करने और अंतिम ट्रेडिंग दिन तक सभी लेनदेन के लिए भारित औसत मूल्य के आधार पर स्व-निषिद्ध ब्रीफिंग लागू किया गया है। एफ 605 शुरू होने के बाद, चाइना की कॉफी की किस्मों का प्रदर्शन न्यूयॉर्क के कॉफी बाजार की स्थिति से अलग है और चीन के फ्यूचर्स ट्रेडिंग की लहर से अलग है।
कॉफी एफ 703 पर एक नज़र
F605 अनुबंध के प्रमुख पक्षों ने 6 मई को 4,221 युआन / 100 किलोग्राम के आसमान की कीमत बनाने के बाद, आस-पास के देशों से 17,000 टन कॉफी के वितरण के लिए सुइट हेड द्वारा आयात किए गए थे। वास्तविक दबाव के तहत, F607 किस्म 3,340 युआन से गिरकर 1,814 युआन हो गई, और गुंडागर्दी के लिए गुंडागर्दी का एक भयावह नाटक हुआ। इसलिए, गोदामों को जब्त करने से कॉफी किस्म के लिए एक अद्वितीय गुंडागर्दी का परिदृश्य बन गया। इससे भी गंभीर बात यह है कि चीनी व्यापारियों ने 19 जुलाई, 1996 को घोषणा की कि F707 और उससे आगे के अनुबंधों के वितरण के लिए नए विकल्पों को लागू किया गया है। गुंडागर्दी के नियम ने कॉफी के प्राकृतिक मूल्य को 30%-50% तक बढ़ा दिया है, और F609 को 1,000 से अधिक युआन से गिरकर 1349 से अधिक गुंडागर्दी के साथ रोना चाहिए।
सितंबर के अंत और अक्टूबर की शुरुआत में, सीईओ और स्टेट काउंसिल सिक्योरिटीज कमीशन ने अनुपालन को मजबूत करने के बारे में सूचना जारी की, और चीनी व्यापारियों ने तुरंत घोषणा की कि F712 के बाद से लेनदेन की सीमा को रद्द कर दिया गया था, और F612 पर दो महीने से भी कम समय के लिए बंद कर दिया गया था, और F703 पर एक बड़ा युद्ध शुरू हो गया था। 1996 के अंतिम दिन तक, कई पक्षों को भारी धन शक्ति और F609 और F612 के साथ एक बड़ा युद्ध शुरू करने के लिए मजबूर किया गया था। F603 के बाद, F703 के लिए एक बड़ा युद्ध शुरू किया गया था। F703 के बाद, F703 के लिए एक बड़ा व्यापार शुरू हुआ था। F703 के बाद, F703 के लिए एक बड़ा व्यापार शुरू करने के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F703 के बाद, F70
F703 कॉफी जोखिम पर विचार
पहला, एक्सचेंजों के बारे में नियम. यह स्पष्ट है कि सीमित वितरण प्रणाली कॉफी की किस्मों के लिए F605 से F703 तक के कई बार दबाव की स्थिति पर निर्भर करती है, और क्या व्यापारियों ने इस तरह के वितरण प्रणाली को विकसित करते समय इस तरह के वितरण प्रणाली के स्वयं के निहित जोखिम को ध्यान में रखा है? उद्योग के जानकार इस तरह के वितरण प्रणाली के बारे में अधिक अनिश्चित हैं। यह जाना जाता है कि फ्यूचर्स बाजार के अस्तित्व और विकास का आधार मूल्य खोज तंत्र और बाजार के सूट संरक्षण की कार्यक्षमता है। फ्यूचर्स संरक्षण के लिए फ्यूचर्स बाजार में दो तरीके हैंः एक बाजार में प्रवेश करने के लिए खरीद और बिक्री की क्रिया है, जो कि नकदी बाजार के हालिया मूल्य वृद्धि से बचने के लिए लिया जाता है, जो कि बाजार में व्यापार के दौरान अपेक्षित उद्देश्यों को पूरा करने के लिए किया जा सकता है; और एक वितरित संरक्षण है, हालांकि कुछ लोगों का मानना है कि सख्ती से अर्थ है कि फ्यूचर्स बाजार के सूट संरक्षण नकदी में वितरित नहीं होना चाहिए।
दूसरा, छोटी किस्मों के बारे में; मूल रूप से, हमारे देश में कॉफी की वायदा किस्मों के संचालन के लिए कोई शर्त नहीं है; हमारा देश कॉफी का मुख्य उत्पादक नहीं है, न ही खपत और मध्यवर्ती केंद्र है; हेनान, चीन में कॉफी के उत्पादन का सबसे बड़ा प्रांत, लगभग 580 टन कॉफी बीजों का वार्षिक उत्पादन है (1996 के आंकड़े), देश में कॉफी की खपत, दवाओं की मात्रा बेहद सीमित है, और आयात के लिए निश्चित चैनल हैं। यह मूल रूप से कॉफी वायदा की वास्तविक खपत और सेट अवधि संरक्षण की जरूरतों की कमी को निर्धारित करता है।
तीसरा, बड़े घरों की अटकलों और हेरफेर के बारे में; एफ 703 और कॉफी के पहले के वितरण महीनों की विविधताओं की गति को देखते हुए, हम देखते हैं कि तकनीकी विश्लेषण बाजार अनुसंधान में एक बहुत ही असहज स्थिति में है। सबसे पहले, मुख्य संस्थाओं ने दो तरफा होल्डिंग का उपयोग किया, एक अनूठा लेनदेन किया, और बिना किसी लागत के नीचे ले गए, मध्य और खुदरा पूंजी को बाजार में आकर्षित किया, और फिर अपने खाली होल्डिंग की संख्या की गणना की, किस दिशा में संख्या का लाभ उठाया, दूसरी दिशा में बड़े पैमाने पर रखरखाव की स्थिति को समाप्त कर दिया, जिससे मध्य, खुदरा समय पर घाटे को स्वीकार करने में असमर्थ हो गया, बंद हो गया और फिर से बढ़ गया, कई बार गिरकर 1,000 अंक तक पहुंच गया। दूसरी तरफ, मुख्य संस्थाओं ने वास्तविक हाथों का उपयोग किया और 10,000 हाथों की सीमा के खिलाफ एक अच्छा गेंदबाजी कीः कोई भी हाथ खाली नहीं हो सकता, यहां तक कि 10,000 हाथों की सीमा भी।
मकई के रूप में वायदा किस्मों के लिए एक अच्छा आधार है. अब तक, मकई वायदा अंतरराष्ट्रीय वायदा बाजार में सफलतापूर्वक 100 से अधिक वर्षों के लिए काम कर रहा है. देश में, दलाईलीन कमोडिटी एक्सचेंज और लांगचौंग संयुक्त वायदा एक्सचेंज जैसे पांच एक्सचेंजों ने मकई का कारोबार किया है, जिनमें दलाईलीन कमोडिटी एक्सचेंज के मकई अनुबंध काफी सफल रहे हैं और एक बार वायदा बाजार की स्टार किस्म बन गए थे। हालांकि, 1998 के वायदा किस्म समायोजन में, मकई की एक बार की स्टार किस्म को बनाए नहीं रखा गया था, यह एक बड़ी अफसोस की बात है। क्यों एक शानदार स्टार किस्म इस स्तर पर गिर गई है? यह विस्तार से वापस आता है, शायद 1995 में मुद्रास्फीति को रोकने के लिए राष्ट्रीय मैक्रो रेगुलेशन नीति और दलाईलीन मकई सी 511 अनुबंध तूफान के साथ बहुत कुछ करना है।
मकई के वायदा में उतार-चढ़ाव
अक्टूबर 1994 में, चीन के एससीओ ने चावल के वायदा व्यापार को निलंबित करने का आदेश दिया, बड़े दुकानों में चावल के वायदा व्यापार में निवेश किया गया धन नए निवेश की दिशा खोजने के लिए जल्दी में था, इसलिए मक्का वायदा जो एक बार में विस्फोट हो गया था, फिर से बड़े निवेशकों के पक्ष में था, और मक्का बाजार में भारी मात्रा में गर्म पैसा जमा होना शुरू हो गया। चूंकि मक्का की तत्काल आपूर्ति बहुत तनावपूर्ण थी, इसलिए मक्का के तत्काल आपूर्ति में भारी मात्रा में पैसा जमा हो गया था। उस समय मक्का की तत्काल आपूर्ति बहुत तनावपूर्ण थी, मक्का के लिए विनिमय भंडार का भंडार कुल शेयर भंडार का केवल 50% था, जबकि 1993 की इसी अवधि में 80% तक पहुंच गया था। बीच में अमेरिकी बौद्धिक संपदा वार्ता टूट गई, चीन ने खुद को अमेरिका से आयात करने के लिए बड़ी मात्रा में मक्का की योजना को समाप्त कर दिया, जो घरेलू मक्का की आपूर्ति में कमी के लिए एक नई दिशा खोजने के लिए उत्सुक था। इस तनावपूर्ण माहौल को और अधिक भारी कर दिया। इस पृष्ठभूमि में, मुख्य शक्ति बहुप्रमुखों ने पाया कि मूल रूप से सौदा अपने लिए पूरी तरह से फायदेमंद है, और मक्का श्रृंखला
1995 के स्प्रिंग फेस्टिवल के बाद, चीन-अमेरिका के बीच बौद्धिक संपदा वार्ताओं में एक नया मोड़ आया, जिसने अमेरिका से आयातित मकई की वापसी की उम्मीदों को फिर से देखा, खाली समय का फायदा उठाते हुए दबाव डाला, और डेलियन मकई में एक संक्षिप्त पुनरावृत्ति हुई। लेकिन बाजार में मकई की आपूर्ति और मांग के विरोधाभास के कारण अभी भी हल नहीं हुआ है, और स्टॉक मकई अभी भी बहुत तंग है। इसलिए, डेलियन मकई ने एक संक्षिप्त पुनरावृत्ति के बाद मई में 3 टन की वृद्धि जारी रखी, अंततः C505 ने 1600 युआन / टन के उच्च मूल्य को उठाया।
C511 अनुबंध C505 अनुबंध के मजबूत बैल बाजार के कारण सक्रिय हो रहा है, और C505 अनुबंध के वितरण के महीने में प्रवेश करने के बाद, C511 दलित मकई के लिए अग्रणी अनुबंध बन गया है। क्योंकि दलित स्थानीय मकई की कीमतें उस समय उच्च थीं, कई लोगों ने इस अफवाह का उपयोग किया और फिर से एक मजबूत लहर को उठाया। C511 अनुबंध ने 15 मई को मकई के वायदा व्यापार के इतिहास में 2,114 युआन / टन की कीमत बनाई, जो उस समय 600 युआन / टन के करीब थी।
दलाई लांग के मक्का के भाव में बढ़ोतरी और दक्षिणी इलाकों में फ्यूचर की आपूर्ति में तनाव ने चिंता का विषय बना दिया। 13 मई 1995 को, राज्य परिषद ने एक बैठक बुलाई और उत्तर-पूर्व से एक मिलियन टन मक्का के आयात को रोकने के लिए निर्णय लिया।
मकई की कीमतों को और कम करने के लिए, सरकार ने संयुक्त राज्य अमेरिका से मकई का भारी आयात किया, जुलाई 1995 में कुल मिलाकर 1864,000 टन का आयात किया, जबकि बाजार में बहुत सारे स्टॉक डाले गए, मकई की मौद्रिक कीमत में भारी गिरावट आई, साथ ही साथ बाजार की कीमतें भी गिर गईं। अगस्त की शुरुआत में, मासिक अनुबंध अवधि की कीमतें 1,650 युआन / टन के आसपास गिर गईं, जब अफवाहें थीं कि पूर्वोत्तर के कुछ हिस्सों में गंभीर बाढ़ आई थी और हेरोन नदी ने मकई के अधिग्रहण की कीमतों में वृद्धि की थी।
दलित मक्का C511 अनुबंध की चर्चा, विशेष रूप से आसपास के बाजारों में लांगचुन संयुक्त वायदा एक्सचेंजों पर मक्का वायदा व्यापार में कई गंभीर उल्लंघनों ने प्रबंधन की चिंताओं को जन्म दिया। उस समय लांगचून संयुक्त वायदा एक्सचेंज में प्रबंधन में गड़बड़ी हुई, जिससे बाजार में बड़ी संख्या में खाली ऑर्डर आए, बाजार की व्यवस्था गंभीर रूप से बाधित हुई, बड़ी संख्या में डिलिवरी चूक गई, जिससे महत्वपूर्ण आर्थिक विवाद पैदा हुए, जिससे समाज पर बुरा प्रभाव पड़ा। 13 जुलाई, 1995 को, सीईओ ने एक नोटिस जारी किया, जिसमें कहा गया था कि घरेलू वायदा एक्सचेंजों को 40 व्यापारिक दिनों के भीतर मक्का वायदा व्यापार करना होगा।
प्रतिबिंब और निष्कर्ष
मकई के वायदा अब अतीत के रूप में रह गए हैं, और उन्होंने हमें एक गहन सबक दिया है, जो न केवल बाजार पर अत्यधिक अटकलों के नुकसान को दर्शाता है, बल्कि घरेलू वायदा बाजारों में कई खामियों को भी उजागर करता है, साथ ही साथ वायदा बाजारों के बारे में लोगों की धारणाओं को भी उजागर करता है।
1.多个交易所同时上市同一个品种，而合约设计、交割标准又不统一，各自为政，分割市场，争抢客户，疏于市场管理甚至纵容操纵，使期货价格过度偏离现货价格，导致期货市场功能失灵。
2.市场投资结构不合理，投机力量完全左右了市场走势，市场缺乏套期保值的基础，使得期货市场功能得不到有效地发挥。
3.期货市场本身是一个高风险的市场，期货价格的波动在所难免，期货市场的管理者在采取坚决措施防范风险的同时，还应以积极的态度重视市场的建设，“一管就死”或取消品种都不是最佳效果。
4. उस समय कुछ लोगों ने वायदा बाजार के बारे में गलत धारणा बनाई थी कि वायदा बाजार ने नकदी बाजार को बाधित किया, जिससे नकदी की कीमतों में उछाल आया। वास्तव में, 1995 में मक्का की कीमतों में भारी वृद्धि का मुख्य कारण मक्का की आपूर्ति और मांग में कमी थी, जिससे वायदा की कीमतों में तेजी से वृद्धि हुई।
चीन मकई का एक बड़ा उत्पादक और उपभोक्ता देश है, जिसका उत्पादन, खपत और आयात अंतरराष्ट्रीय मकई के बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालता है, और मकई से संबंधित कई उद्योगों और उद्यमों को उत्पादन और खपत को निर्देशित करने के लिए एक प्रामाणिक वायदा मूल्य की आवश्यकता होती है, साथ ही साथ मकई के वायदा बाजारों को भी व्यापारिक जोखिमों से बचने के लिए सेट की सुरक्षा की आवश्यकता होती है। वास्तव में, हमारे देश के शुरुआती मकई वायदा बाजारों ने इस भूमिका निभाई है। मई 1995 में, राज्य विभाग ने वायदा बाजार की प्रतिक्रिया के आधार पर, पूर्वोत्तर से एक मिलियन मकई के मंदी वाले मकई की कीमतों को समायोजित किया, जबकि अमेरिकी आयात का विस्तार किया, और घरेलू मकई की तनावपूर्ण आपूर्ति संबंधों को और कम किया। यहां, मकई के वायदा बाजार का मूल कार्य बहुत सफल रहा है।
18 जनवरी, 1999 एक असाधारण सोमवार था, लेकिन मुझे डर है कि दुनिया के वायदा इतिहास में यह दिन याद किया जाएगा।
18 जनवरी की दोपहर को, बाइनरी ऑप्शंस ने बाइनरी ऑप्शंस में सौदेबाजी के लिए बाइनरी ऑप्शंस की घोषणा कीः बाइनरी ऑप्शंस ने 18 जनवरी 1999 को बंद होने के बाद, बाइनरी ऑप्शंस ने सभी ग्रीन बीन्स 9903, 9905 और 9907 अनुबंधों में अपनी सभी होल्डिंग को उस दिन के निपटान मूल्य पर प्रतिभूत किया। इसका मतलब है कि इन सभी अनुबंधों पर सभी लेनदेन एक रात में पूरी तरह से शून्य हो जाएंगे और सभी नकदी वितरण समाप्त हो जाएंगे।
इस तरह के एक महत्वपूर्ण फैसले के लिए, एक्सचेंजों ने जोखिम के स्रोतों और जोखिम के स्तर का खुलासा नहीं किया है, बल्कि बाजार के जोखिमों को और अधिक दूर करने के लिए एक वाक्य के साथ आया है; और न ही परिषद के सदस्यों, संख्या और मतदान के परिणामों का खुलासा किया है।
पेंग सिग्नेचर में इस तरह के पतन, व्यापार बिक्री शून्य की प्रथाओं ने मैदान में कई छोटे और मध्यम खुदरा विक्रेताओं को भारी नुकसान पहुंचाया है, और सेट की सुरक्षा करने वाले खाली सिर भी डिलीवरी नहीं करने के कारण नुकसान उठाने वाले हैं। उस दिन बाजार बंद होने के बाद, पहले पूरे स्थान पर निराशा थी, और फिर आरोप लगाया गया था कि वे चिल्ला रहे थे।
वायदा बाजार के प्रतिभागियों में एक-दूसरे के विपरीत बहुपक्षीय और शून्य पक्ष हैं, एक्सचेंज गैर-लाभकारी मध्यस्थ हैं क्योंकि वे बाजार प्रदान करने और बाजार को विनियमित करने के लिए जिम्मेदार हैं। अंतरराष्ट्रीय प्रथाओं के अनुसार, एक्सचेंजों का विनियमन केवल अपने हितों को बाजार से बाहर रखने के लिए ही सही ढंग से निष्पक्ष हो सकता है। लेकिन कई वर्षों तक, हालांकि चीन के वायदा एक्सचेंजों ने बाजार में अपनी स्थिति को समायोजित किया है, लेकिन यह घटना एक चरम दुष्परिणाम है। यह अंततः चीन के वायदा बाजार को एक अंतिम बहाने से आगे बढ़ाता है।
कोई नहीं जानता कि कब से आम चीनी मीडिया फ्यूचर्स को देखना नहीं चाहता है और न ही यह सोचने की हिम्मत करता है। यह इसलिए नहीं है क्योंकि वहां के नियम एक भूलभुलैया की तरह हैं, लेकिन फिर भी यह सोचने में सक्षम है; मुख्य रूप से क्योंकि वहां बहुत सारे अंदरूनी हैं, और कोई रास्ता नहीं है। कई वर्षों से, चीन का फ्यूचर्स क्षेत्र आधुनिक समाज में एक अर्ध-बंद जनजाति की तरह है, जो पूरे आर्थिक समाज के तंत्रिका तंत्र में परजीवी है। बाहर के लोग, बहुत कम लोग वहां जाते हैं, और कम लोग पूछते हैं कि क्या है या नहीं; अंदर के लोग, और बहुत कम लोग बाहरी समाज के साथ बातचीत करते हैं, वे वहां के सभी नियमों के आदी हैं, लिखित और लिखित नहीं, जिसमें आंतरिक और अनौपचारिक शामिल हैं।
लेकिन यह वास्तव में अलग है। जब पत्रकारों ने 20 जनवरी को साक्षात्कार शुरू किया, तो कई उद्योग के लोग, जिनमें फ्यूचर्स ब्रोकर भी शामिल थे, जिन्होंने हाल के वर्षों में मीडिया से दूर रहने की कोशिश की थी, सक्रिय रूप से पत्रकारों से संपर्क किया और उन्हें उजागर करने के लिए कहा। शायद निराशाजनक है, लेकिन यह सच है, उन्होंने कहाः वाह, यह दुनिया के फ्यूचर्स के इतिहास में कभी नहीं हुआ है। चीन का फ्यूचर्स बाजार कभी भी अन्यायपूर्ण नहीं रहा है, लेकिन इस बार ऐसा नहीं हुआ है। हम चीन में फ्यूचर्स बाजार का विकास करना चाहते हैं, लेकिन अगर हमें अंधेरे और बेरोजगारी के बीच विकल्प चुनना है, तो हम हारना पसंद करेंगे।
अगर बाजार अभी निराशा की भावना से ढका हुआ है, तो यह बहुत अधिक नहीं है; लेकिन जितना नुकसान होता है, वह पहले से ही माध्यमिक होता है, और वायदा करने वाले लोग कम कमजोर होते हैं; लोगों का सबसे अधिक गुस्सा यह है कि खेल के नियम पूरी तरह से संतुलन खो देते हैं, और संतुलित नहीं खेल के नियम, ग्राहक भविष्य में अधिक खो देंगे, वायदा बाजार भी एक निश्चित मृत मार्ग पर है। बाजार ने पूरी तरह से एक्सचेंजों पर अपना हाथ रखा है जो खेल के नियमों को बनाते हैं।
अनुवादित और अनुप्रेषित