Bagaimana perusahaan perdagangan Easton memicu kehangatan di pasar? Dia melakukan pemesanan secara otomatis melalui perangkat lunak perdagangan terprogram frekuensi tinggi, pemesanan cepat, keuntungan lebih dari 2 miliar yuan, dan semua ini dengan modal awal hanya 7 juta yuan.
Apakah perdagangan frekuensi tinggi dapat memanipulasi pasar, mempengaruhi harga, dan bagaimana cara mendapatkan keuntungan dengan cepat dari perdagangan frekuensi tinggi?
Berlomba dengan kecepatan
Perdagangan frekuensi tinggi adalah jenis perdagangan terprogram, atau jenis perdagangan algoritmik khusus yang memiliki likuiditas dana yang tinggi, waktu penyimpanan yang sangat singkat, dan komputer yang terus-menerus bereaksi dengan sangat cepat sesuai dengan perubahan pasar.
Aplikasi perdagangan frekuensi tinggi pada futures dan opsi lebih luas, dan beberapa perdagangan frekuensi tinggi juga muncul dalam perdagangan intraday saham. Akun kecil, volume perdagangan besar adalah ciri dari perdagangan frekuensi tinggi. Ini memenuhi batasan kecepatan operasi manusia.
Secara umum, proses menghasilkan sinyal jual beli berdasarkan model perdagangan tertentu dan perintah perdagangan yang dieksekusi secara otomatis oleh komputer, termasuk perdagangan frekuensi tinggi, perdagangan algoritmik, perdagangan kuantitatif, dan berbagai bentuk perdagangan adalah perdagangan terprogram, yang dia definisikan lebih luas.
Dia mengatakan bahwa logika perdagangan frekuensi tinggi relatif lebih intuitif daripada model frekuensi rendah dan menengah, terutama memanfaatkan keuntungan kecepatan dan bias harga.
Laporan kasus Easton menulis bahwa jumlah akun perusahaan yang terdaftar memiliki maksimum 31 transaksi dalam satu detik, dengan rata-rata transaksi sebesar satu transaksi setiap 0,03 detik.
Kecepatan, mencapai kecepatan ekstrim telah menjadi wujud utama persaingan perdagangan frekuensi tinggi di luar negeri. Yang saat ini paling canggih, kecepatan tercepat di luar negeri perangkat lunak di sekitar 250 mikrodetik, server di luar negeri telah mencapai satu detik dapat memesan 200.000, kecepatan di bawah 10 mikrodetik. Yang mengingat dari luar negeri seorang manajer investasi hedge fund terhormat, tahu bahwa frekuensi tinggi di luar negeri telah bersaing dengan tingkat mikrodetik, nanodetik, namun, kecepatan server domestik umumnya lambat, jauh dari mencapai tingkat persaingan kecepatan.
Perdagangan frekuensi tinggi di luar negeri selain persaingan yang sengit untuk kecepatan, model, dan tahap pengkodean strategi input tidak ada lagi. Chen Li mengatakan: kecepatan perusahaan besar adalah 60%, teknologi adalah 40%. Robot akan belajar fisika, matematika yang lebih tinggi, berdasarkan logika dalam buku, menghasilkan strategi perdagangan sendiri, program meniru otak manusia, belajar berpikir sendiri.
Dengan meningkatnya volume dalam dua tahun terakhir, perdagangan frekuensi tinggi yang awalnya merupakan kelompok minoritas, mulai tumbuh perlahan-lahan, dan para pemasar mengatakan: perdagangan frekuensi tinggi di pasar China jelas masih berada di level Amerika Serikat 10 tahun yang lalu.
Menurut analisis, strategi pasar trader, strategi spekulasi, strategi eksekusi, dan strategi percobaan adalah empat strategi perdagangan yang dapat diuraikan untuk perdagangan frekuensi tinggi. Strategi pasar trader adalah untuk mendapatkan keuntungan dengan memanfaatkan harga jual yang buruk. Strategi spekulasi dan strategi percobaan memiliki tim yang beroperasi di dalam negeri. Strategi eksekusi digunakan untuk mengeksekusi pesanan besar, mencari transaksi harga terbaik.
Banyak orang dalam industri menunjukkan bahwa taktik Easton mendekati penipuan transaksi. Perbuatan yang mengelilingi kontrol meja perusahaan berjangka dan membuka 31 akun jual beli sendiri yang diduga melanggar, apakah perdagangan frekuensi tinggi mengganggu pasar masih dipertanyakan.
Dengan berpura-pura bermaksud membeli atau menjual pada harga tertentu, membuat ilusi permintaan, dan mencoba untuk memikat pedagang lain untuk melakukan perdagangan untuk mempengaruhi pasar, yang disebut spoofing. Spoofing adalah penarikan kembali dengan penawaran palsu, yaitu menempatkan pesanan pertama dan kemudian membatalkan pesanan, yang mempengaruhi harga saham. Dengan perilaku spoofing ini, para penipu dapat membeli atau menjual pada harga baru, menghasilkan keuntungan.
Pada tanggal 6 Mei 2010 terjadi kecelakaan yang terjadi di saham AS, yang merupakan kasus penipuan perdagangan yang paling terkenal, yang menyebabkan indeks Dow Jones Industrial Average melonjak hampir 1.000 poin, dan nilai saham AS menguap hampir 1 triliun dolar. Lima tahun kemudian, seorang pedagang frekuensi tinggi Inggris, 36 tahun, Salau, didakwa oleh Departemen Kehakiman AS karena diduga menipu perdagangan untuk memungkinkan dirinya membeli keuntungan dengan harga rendah, yaitu dengan menggunakan program otomatis, mengatur banyak indeks futures counter, dan membatalkan perdagangan setelah menurunkan harga.
Strategi eksperimental umumnya dibagi menjadi dua: pertama adalah menangkap strategi programatis lain atau strategi spekulasi; kedua adalah mendeteksi berapa banyak perdagangan programatis yang sedang berjalan di pasar.
Dalam kasus perdagangan frekuensi tinggi Easton, seorang veteran perdagangan kuantitatif mengatakan bahwa pengungkapan dan penanganan kasus yang lebih rinci dalam kasus ini akan berdampak besar pada masa depan industri. Kami khawatir bahwa perdagangan terprogram yang menggunakan strategi lain selain perdagangan frekuensi tinggi juga akan terlibat, jadi baru-baru ini kami sangat berhati-hati dan secara proaktif menghentikan perdagangan yang sebelumnya dianggap tidak bermasalah.
Ada rumor di media pada tahun 2014 bahwa pedagang frekuensi tinggi adalah orang yang berspesialisasi dalam pemburuan investor Wall Street, ketika investor Amerika baru saja mengetahui zona abu-abu perdagangan frekuensi tinggi melalui buku Flash Boy; pedagang frekuensi tinggi memasuki pasar ritel China pada tahun 2015 dan mendapatkan keuntungan besar, dan keuntungan 2 miliar yang diperoleh Easton memicu kontroversi.
Sementara itu, wartawan 21st Century Economics mengetahui bahwa kasus Easton masih berlangsung, dan sebagian pedagang frekuensi tinggi telah berhenti melakukan transaksi terprogram yang menggunakan strategi lain selain frekuensi tinggi, karena khawatir akan terjerat.
Seorang senior perdagangan kuantitatif yang tidak mau disebutkan namanya mengatakan bahwa menurut saya, banyak tim domestik telah melakukan strategi yang sama sebelumnya, sehingga metode perdagangan frekuensi tinggi Easton tidak terlalu unggul secara teknis, tetapi sebagian besar telah dihentikan.
Di sisi lain, perusahaan yang bergerak di bidang ini juga menginformasikan bahwa mereka akan segera merilis produknya.
Yang tertanam dari jarak jauh di server yang dioperasikan oleh Easton di bursa keuangan berjangka China, sebuah perangkat lunak perdagangan terprogram frekuensi tinggi yang dirancang dan dikembangkan oleh Anton dan tim teknisnya di luar negeri, untuk memanipulasi, mengelola grup akun Easton, yang dioperasikan oleh Gao Yang, manajer umum Easton, dan lain sebagainya.
Di akun-akun perusahaan tersebut, rata-rata satu pesanan dilakukan setiap 0,03 detik, dengan maksimal 31 pesanan dilakukan dalam satu detik.
Karena mendapatkan hak abu-abu khusus untuk menghubungkan langsung dan bahkan menembus bursa, apakah itu berarti bahwa Easton akan bertransaksi dengan kecepatan yang cepat?
Orang-orang dari sebuah perusahaan berjangka mengatakan kepada wartawan bahwa sebenarnya ini sangat umum di perusahaan berjangka. Pemesanan di luar negeri, sebenarnya tidak rumit, dapat dilakukan dengan jarak jauh, jarak jauh ditambah terhubung langsung ke ruang mesin Zhangjiang, untuk mencapai transaksi kecepatan tinggi di luar negeri, ini sama sekali tidak berbicara tentang menyerang server bursa.
Sumber-sumber modal Guangji Bridge mengatakan bahwa banyak lembaga yang melakukan tindakan penitipan, orang-orang masih akan melewati kendali perusahaan berjangka, keluar dari kursi perusahaan berjangka, tidak langsung. Secara umum, setelah perusahaan berjangka melewati kendali perusahaan berjangka keluar dari program pengguna, setidaknya mereka akan memeriksa jaminan. Bagian ini tidak dapat dihindari akan membuang waktu.
Yang, yang secara keseluruhan bertanggung jawab atas kerja sama Easton dengan bursa dan pedagang berjangka, mengatakan bahwa ia menyembunyikan jumlah akun berjangka yang sebenarnya dikendalikan oleh Easton dan membantu Easton untuk menyamarkan perangkat lunak perdagangan terprogram frekuensi tinggi, yang kemudian melanggar perdagangan masuk.
Kabar kasus ini mengkonfirmasi rumor pasar yang sudah ada sejak akhir Agustus, bahwa Liu Huaqian Futures di luar negeri secara palsu mengklaim menggunakan sistem teknologi Flying Horse dari Kinshu, dan pelanggan luar negeri (hanya satu) memanfaatkan sistem independen mereka untuk mendapatkan keuntungan, yang didukung oleh direktur teknis.
Menghindari kontrol angin, dan tim lain yang menggunakan strategi yang sama, sama sekali tidak berada di jalur yang sama, ketahuilah, keuntungan frekuensi tinggi atau tidak sering berada di antara 1ms (0.001 detik).
Perdagangan curang kembali terjadi
Selain melakukan trading di sekitar kontrol angin dan membuka lebih dari 30 akun, Easton juga dianggap sebagai fitur yang menonjol, menurut diskusi para ahli.
Pada tanggal 6 Mei 2010, US Stocks mengalami kecelakaan yang paling terkenal dalam kasus penipuan perdagangan. Lima tahun kemudian, Departemen Kehakiman AS menuduh seorang pedagang frekuensi tinggi Inggris, 36 tahun, Sarrow, karena diduga menipu perdagangan, yaitu menggunakan program otomatisasi untuk mengatur banyak indeks futures, menurunkan harga dan membatalkan perdagangan, sehingga dia dapat membeli keuntungan dengan harga rendah. Semua ini menyebabkan indeks rata-rata Dow Jones Industrial Average melonjak hampir 1.000 poin, dan pasar saham AS menguap hampir $ 1 triliun.
Grup akun PyeongEshton menyatakan harga yang sangat berbeda dari harga terbaru di pasar, dengan pemesanan secara otomatis dalam jumlah besar, pemesanan cepat, dan pemesanan otomatis melalui perangkat lunak perdagangan terprogram frekuensi tinggi, yang memungkinkan sejumlah besar transaksi, termasuk pembelian sendiri (transaksi mencapai 8110 orang, RMB 11.3 miliar).
Para pedagang menggunakan kecepatan yang sangat tinggi untuk menipu, menarik, dan menurunkan pesanan, dengan asumsi bahwa mereka tahu tentang pesanan pedagang lain.
Para pedagang kuantitatif yang disebutkan di atas mengatakan bahwa chip transaksi di bursa pasar matang di luar negeri, bank sentral Cina, sangat lambat untuk mengembalikan 500 ms sekali, dan data pasar bursa Cina sangat merugikan operasi ini.
Easton menggunakan host server dan bursa untuk memotret host di dalam jaringan lokal yang sama, sehingga dapat mengetahui informasi penawaran dari pedagang lain sebelumnya, memanipulasi pasar, yaitu mengetahui transaksi buku pesanan dalam 500 ms, menurut para ahli industri.
Yang pertama, tidak mungkin untuk mengekstradisi program di dalam host yang diambil oleh bursa; yang kedua, server hosting dan host yang diambil secara langsung berjarak beberapa lusin kilometer, sebenarnya terisolasi dari jaringan, tidak mungkin ada celah seperti itu. Sistem pengkodean langsung ke pelanggan adalah struktur pasar berjangka China, setiap transaksi operasi pelanggan diketahui oleh bursa. Hanya sedikit orang yang menandatangani perjanjian kerahasiaan yang mengetahui informasi pelanggan, dan sistem kerahasiaan yang ketat ada di dalam bursa. Yang, seorang yang dekat dengan bursa mengatakan.
Digabungkan dengan penggunaan ilegal lebih dari 30 akun Easton, seorang pedagang frekuensi tinggi swasta menganalisis, sebuah skenario yang lebih mungkin adalah bahwa Easton, yang mengelilingi kontrol angin konter perusahaan berjangka, menggunakan aliran pesanan frekuensi tinggi untuk mendeteksi perbedaan harga buku pesanan dan kedalaman dalam 500 ms, sehingga menentukan arah selang waktu yang sangat singkat.
Para pedagang frekuensi tinggi swasta di atas mengamati bahwa ini hanya metode dasar, yang mungkin merupakan metode operasi yang lebih sederhana dan efektif jika hingga 8110 orang yang disebutkan dalam pemberitahuan intelijen gabungan, dengan total nilai 11,3 miliar yuan, melakukan transaksi sendiri.
Orang-orang yang berpengalaman dalam perdagangan kuantitatif mengatakan bahwa Boehringer Ingelheim memiliki pemahaman yang relatif lebih baik dari pedagang lain tentang transaksi yang sebenarnya terjadi dalam buku pesanan dalam 500 ms, karena banyak akun yang melakukan jual beli sendiri. Untuk melampaui tim perdagangan frekuensi tinggi lainnya yang menggunakan buku pesanan yang mendeteksi aliran pesanan frekuensi tinggi, dan mendapatkan keuntungan yang berlebihan, untuk menguasai data transaksi yang relatif lebih akurat, pelanggaran ini memang tidak diragukan lagi dengan membeli sendiri banyak akun.
Banyak orang dalam industri menunjukkan bahwa banyak tim yang menggunakan metode perdagangan frekuensi tinggi di dalam negeri yang berpartisipasi dalam perdagangan futures, telah lama berhenti setelah langkah-langkah pembatasan perdagangan yang terus-menerus ditawarkan oleh China Central Bank, sebagian beralih ke perdagangan komoditas berjangka untuk melanjutkan perdagangan strategi aslinya, tetapi karena volume perdagangan tidak sesuai dengan jangkauan, pendapatan tidak baik.
Pada tanggal 5 Mei 2014, laporan investigasi CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS) terhadap kasus Sarrow, 21st Century Economist, mengatakan bahwa perilaku pedagang frekuensi tinggi tidak menyebabkan jatuhnya saham AS dengan cepat, tetapi memperburuk perubahan harga dan menyebabkan peningkatan tajam dalam jumlah transaksi ketika arus pesanan muncul tidak seimbang pada periode E-mini.
Pengungkapan dan penanganan kasus yang lebih rinci dalam kasus Boehringer Ingelheim akan berdampak besar pada masa depan industri tersebut. Seorang veteran perdagangan kuantitatif mengatakan bahwa baru-baru ini kami sangat berhati-hati dan secara proaktif menghentikan perdagangan yang sebelumnya dianggap tidak bermasalah. Berdasarkan langkah-langkah peraturan dalam beberapa bulan terakhir, kami khawatir bahwa perdagangan terprogram yang menggunakan strategi lain selain perdagangan frekuensi tinggi juga akan terlibat dan diidentifikasi sebagai pelaku penyesuaian pasar saham yang besar.
Diarsipkan dari Forum Pedagang Terprogram