機関資産管理者は,専門知識やドメイン知識に基づいて特定の資産クラス,スタイル,部門,または地理に特化した.これは,顧客に提供する投資製品に反映される.例えば,スタイルによって管理される株式基金には成長と価値の提供が含まれ,地理ベースのファンドは米国,欧州または新興市場株式のみを保有し,部門の提供は技術,医療または金融に焦点を当てることができる.
量子ファンドは,様々なタイムフレーム (ミリ秒,日中,多日) の取引システム,資産クラスおよび楽器 (個人株,インデックスオプション,ETFまたは大豆先物) およびスタイル (トレンドフォローまたは平均逆転) を構築する.
システム的な戦略を開発する際に,数百の潜在的な組み合わせを選択できるクォントを残します. さらに,特定のタイムフレーム,楽器,および資産クラスのために設計された強力な取引アイデアは,時には"クローン"され,別のタイムフレームおよび/または資産クラスに適用することができます.
このタイプのファンドは,有効な市場動向を検知し確認し,その後,トレンドが有利に動くと,それらの市場でポジションを開始し維持しようとします.おそらく最も古くから概念的にシンプルな取引アイデアの1つであるトレンドフォローファンドは,数日から数ヶ月までの時間枠でポジションを保持する傾向があります.トレンドフォロー戦略は一般的に例外的に高い勝利率を持っていませんが,毎年いくつかの大きなトレンドを捕捉することで,多くの小さな損失を簡単に消すことができます.
トレーダーをフォローするトレンドで成功するには,感情的な強さと高い挫折耐性が必要であるが,この戦略に従うファンドには,これらの特徴を共有する投資家が必要である.株式市場と利率市場は,2008年以降のトレンドフォロワーにとって理想的であり,中央銀行からの暗黙のバックストップによって支えられている.価格が上昇しているように見えますが,ある日のリスクオフイベントを除いて,トレンドフォロワーたちは最小の引き下げで十分に報じられている.
動向平均クロスオーバー,波動性ブレイクアウト,オシレーターを含む体系的なトレンドフォローシステムを構築するための多くのアプローチがあります.将来的なブログ記事のすべてです.トレンドフォローには,上向きの傾向と同様に下向きの傾向から利益を得るために使用できる取引可能な楽器も必要です.株式株式のショートリングは,正確にテストをバックすることは不可能である面倒なプロセスです.ショートリングのために株式は利用できないかもしれません.または借入可能な株式を保有するブローカージーは,それを行うためにかなりのプレミアムを要求するかもしれません.先物とオプションははるかに適切なツールですが,ETFと逆ETFもますます実行可能なツールです.
このタイプの戦略は,支配的な市場トレンドから価格逆転中に上位と下位を選択したり,短期的なポジションを取ろうと試みます. タイムフレームはトレンドのトレンドよりも短い傾向がありますが,反トレンドの動きの強度はしばしば速く暴力的です.特に支配的なトレンドが混雑したトレンドに繋がるときです.突然の逆転は弱い信念と資本不足のトレーダーを揺さぶり,反トレンドの動きに燃料を加えます.
逆トレンド取引のシステムは,通常,RSI,ストカスティクス,ボリンジャー帯を含む一般的な技術指標の極端に基づいています.
Stat Arb
基本的には,stat arbは,関連証券,または証券のバスケットの間の価格の平均逆転傾向を利用することを目指している.株式市場中立,スプレッド取引またはペア取引戦略とも呼ばれるいくつかのバリエーションが存在します.一般的なアプローチは,2つの株グループを選択することです.
コレレーションとは2つの証券がどの程度密接に動いているかを測定する指標である.サンプルRコードのアクセシブルなプライマーがここに見つかる.このスプレッドがいくつかの歴史的
この戦略は,前もって決定された時間と価格で普通株に変換できるハイブリッド証券であるため,誤った名称であるコンバーチブル・ボンドを使用する.トレーダーは,会社の普通株と比較して誤った価格が設定されたコンバーチブル・ボンドをスポットしたとき,仲介の機会が存在します.この戦略は,コンバーチブル・ボンドを購入する際に株式をショートカットすることで,この機会を利用します.株が落ちると,ショートセールは利益になります.債券が株よりも少なく減少し,純利益を生む場合,債券は優遇価格で株式に変換され,ショートポジションの損失を補償します.コンバーチブル・オーバータージは,聞こえるほど単純ではありませんし,リスクも重要ではありません.利益を実現するには,短期間の利用可能な資本を長く保持し,自由期間を結びつけることができます.詳細な概要はここで見ることができます.
この戦略は,利率スワップや先物などの流動な底辺の衍生品を持つ成熟した政府債券市場で大規模に実施することができる.米国国債を例として,
また,人気のある固定所得戦略は,利回り曲線フラッテナー/ステーペンナーである.実装を合理化し,取引コストを最小限に抑えるため,この戦略は通常,トレジャーフューチャーを使用して実施される.この戦略は,通常曲線の前端 (2または5年間のトレジャーズ) と後端 (10または30年間のトレジャーズ) の間の利回り曲線差の変化を捉えるように努める.利回り差が狭くなるときにフラッテナーが収益性があり,スプレッドを販売することによって実装される.逆に,利回り差が広がるときに,ストレペンナーがお金を稼ぐ.前端を購入して後端をショートすることによって実装される.
CMEグループは,この戦略を成功裏に実施するために必要な計算に関するアクセス可能なガイドブックを公開しました.
これらの戦略は,季節的な傾向や経済異常を悪用することで平均的な逆転利益を掴むことを試みている.これらの戦略は,通常は長期間の取引であり,通常は数週間または数ヶ月間必要であり,季節性により年に一度のみ取引可能である可能性があることに注意してください.簡潔な概要はここで見ることができます.3つのバリエーションがあります:
ほとんどの量子ファンドは,特定の市場や資産クラスに焦点を当てますが,資本,システム開発能力,ドメインの専門知識に基づいて,戦略を資産クラスから分離することが重要です. 基金が新興市場,米国株式,またはグローバルなマクロ機会に焦点を当てているかどうかにかかわらず,これらの資産クラスでの取引を実施するために,上述の1つまたは複数の戦略を使用しています.
新興市場は,一般的に波動性と地政学的リスクが高く,誤った資産の新たな仲介機会を特定したり,大規模な資本流入によって検証される前にトレンドに入ることができるファンドにとって重要な"ファーストムーバー"の利点もある.新興市場は,流動性の制約や開発不足のデリバティブ市場に苦しんでおり,一般的な"ファーストワールド"の取引戦略を効率的に実施することが難しくなります.
グローバルマクロファンドは,利率や通貨差を搾取し,マクロ経済条件と格差に焦点を当てています.これらのファンドは,比較的高収益性の証券のロングポジションを比較して低収益性の証券のショートポジションによって資金提供することによって実施される人気のある"キャリートレード"を使用しています.
この記事では,人気のある量子ファンドと戦略,およびそれらの戦略で一般的に利用される楽器および資産クラスの概要を簡潔に提供しました. これらの戦略はすべて概念的にシンプルですが,詳細を理解することは成功に不可欠です.忍耐も重要です.一部の取引アイデアは偶発的なエントリー機会しか提供しません.十分な資本と開発リソースを持つ大きな量子ファンドは,通常,上記の戦略のポートフォリオを展開し,機会が提示されるにつれて継続的に資本を展開できるようにします.