1·1996년 백범 608 계약에 대한 강제 공백 사건
두 번째, 광동 유니트 퓨처스 거래소에서 쌀과 콩의 선물 사고
2003년
네, 수주 홍두 602 사건
5. 1994년 상하이 원유상품거래소에서 쌀 선물가격이 과격한 사건
6. 1995 해남 팜 오일 M506 사건
7·1996년 상하이 상품 거래소 판 9607 사건
8· 광주 광주 콩
9호, 하이남 중화점 F703 커피 사건
1995년 10일 대전 옥수수 C511 폭염 사건
11일,
1996년 R608 계약에서 R708 사건은 시장에서 공급이 과다한 상황에서 발생하였으나, R608 계약은 동남아시아의
1997년 초, R703 계약에서 여러 개의 역시장들이 시장을 끌어올린 시가 상승으로, 하이남중앙상거래소에서 보유한 천연
R708 사건의 유도선은 도쿄 천둥이 110엔/킬로그램 1선에서 안정된 후 큰 반전이 될 것이다. 국내의 많은 투기업자들은 R706 계약에 글을 쓰고 싶었지만, 현지 현장 판매자 중심의 공중의 주력으로 시장에 진출하는 실제 디스크로 압력을 받아 시간이 충분하지 않아서 계약을 포기해야했고, 주력적으로
그리고 허공도 약해지지 않고, 국내 현장 시장에서 많은 천연
다우 주체는 상하이, 강변 지역의 투기업가들이다. 그들은 중소형 소매회사를 유치하기 위해 상하이 시장을 확장하기 위해 재고가 늘어나기 위해 준비하고 있다고 주장한다. 다우 항공 전쟁은 6월 말에서 7월 초에 다시 격화되었고 양측은 11200
거대한 위험은 하남중앙상거래소와 일부 회원들에게 축적되었다. 7월 26일과 27일, 거래소 이사회는 R708 문제를 지속적으로 논의하고, 다중 유저들 사이에서 변동했다. 협상이 진행되지 않았기 때문에 7월 30일, 중앙상거래소는 R708 구매자의 보유 보증금을 단계적으로 높이고, 30일부터, 본회의 승인을 받아서 집합 보증금 입지를 아직 구축하지 않은 채권자 외에는 R708 계약에 새로운 채권을 개설하는 것을 금지했다.
8월 4일부터 하루 한 번씩 400원, 7일 후의 7일 20원) 으로 8월 18일에는 11,160원/
따라서 R708 사건은 미래에셋 시장의 규칙을 심각하게 파괴하는 동시에 두 배의 승패를 초래하는 사치였다.
광동 유니드 퓨처스 거래소
광둥 합동 선물거래소는 1995년 6월 12일 토마토 선물거래를 공식적으로 개시한 이후, 선물 가격이 급등했다. 그 중 9511과 9601의 두 계약은 각각 2,640원/
10월 중순, 광둥금기준예대중개사 (廣東金創期貨經紀有限公司) 를 중심으로 한 다중 연합 광둥성남부금융서비스주식회사 재단부, 중국색금속재료주식회사, 상하이대륙예대중개사 등 회원들이 광둥성남부금융시장에 대대적으로 진입하여, 거래소에서 200개 이상의 수익 소식을 알린 현지 등록채권만 200개 이상의 수익을 알렸으며, 강제적으로 9,711개 시장을 끌어올려, 공백을 강제하기 시작하였다. 16일, 17일, 18일 3개 시장을 연쇄하여, 18일 폐업 당시에는 3,050원/
이 사건 이후, 중국 증권위원회는 10월 24일 전 세계 선물 규제 기관과 선물 거래소에 통보를 보내 선물 시장의 위험을 더욱 통제하고 시장 조작 행위에 대한 강력한 대응을 요구했으며 시장 전반에 큰 영향을 미치는 몇 가지 결정을 내렸다.
1) 미래 거래소는 전체 보유량을 엄격하게 통제해야 합니다.
두 번째, T+0 결제를 금지합니다.
3, 서열보호 지위 이외의 경우, 채권보험을 거래 보증금으로 지불할 수 없습니다.
4. 증권보험위원회가 승인한 중개회사 이외의 기관은 제2등급 대리인으로 활동할 수 없다.
5. 규제의 부재로 조작 행위에 대한 효과적인 방지를 하지 못하고 악영향을 미치고 있는 거래소는 시범 자격을 취소할 때까지 그 거래소를 정지시키도록 명령한다.
카이오피아 쌀 사건의 요약과 반성
과도한 투기 및 예방 위험을 억제하는 것은 선물 시장의 안정성에 매우 중요합니다. 유니언 쌀 사건에서 볼 수 있듯이: 당시 우리나라 선물 시장의 회원 및 중개 회사 주체의 행동은 매우 규범이 없습니다. 대가족의 독점, 조작 시장, 합병 거래, 과잉 매장, 부채, 분할 거래 등의 심각한 위반 행위뿐만 아니라 투기 거래, 일부 선물 브로커 회사 중개 중개 자사 대리점 문제뿐만 아니라, 이러한 행위는 많은 투자자에게 큰 손실을 입혔습니다.
두 번째로,
또, 유니언
또한, 사건의 전체 과정에서 볼 때, 선물거래 산업의 위험 관리와 자율성은 그 자체의 흥망성쇠를 결정하는 열쇠이다.
시간이 지남에 따라 WT309 계약은 9월 22일에 우리의 거래 스크린을 떠났지만, 그 영향은 마치 어제와 같았던 것처럼 끝나지 않았습니다. 사실, 이것은 담배를 피우지 않는 전쟁이었고, 그 무대는 KINGGO TEMPA, WANMA BENZEN의 비난과 격투의 무대와 다를 바 없습니다.
2003년 초부터 현재까지 우리나라의 선물시장은 번창하고 있으며, 중국 선물산업협회에서 발표한 올해 상반기 선물시장의 거래 자료에 따르면, 중국 선물시장 거래량은 상반기에만 12189만335만 명에 달하며 거래액은 4조원 이상으로 전년도 거래액을 넘어섰다. 또한 최근 6년 동안 가장 빠른 선물시장 성장률을 기록한 해이기도 하다. 이러한 성장률에 따라 올해 전년도 거래량은 1995년 황금기 10조원을 돌파할 것으로 기대된다. 이 소식은 선물업자들에게 큰 감동을 주었다. 그러나 선물시장의 번창함과 동시에 유동적 위험사고도 발생했다.
1) 경영진이 눈치채지 않은 것은 아닙니다.
사건의 발생은 아무런 징후도 없이 발생하지 않았다. 7월 18일,
2) 고기업의 전속 가격→ 주가 급증→ 여러 주가 중퇴
품종: 딱딱한 겨울 흰 밀 단위: 장
날짜 수량 이번 주 증가 하락 저장 용량 잔여
2003년 6월 20일 10734 431 14844
2003년 7월 4일 12210 666 9195
2003년 7월 11일 12757 547 8400
2003년 7월 18일 12526-231 3085
2003년 8월 1일 11910 255 4400
2003년 8월 15일 17276 2365 7745
2003년 8월 22일 20476 3200 8597
2003년 8월 29일 22327 1715 7399
2003년 9월 5일 26924 4597 13742
2003년 9월 12일 28553 1629 17210
2003년 9월 19일 37450 8897 18315
위 표에서 볼 수 있듯이, 8월 28일
WT309 계약은 15일 연속으로 진행된 낙관판에서 상권사가 세 개의 알림
1) 8월 21일 WT309 계약은 새로운 매장을 개설할 수 없다는 규정으로 부진의 전초를 마련했습니다.
8월 21일, 디스크에 있는 고무 309시즌 가격은 다시 1560년 전기 최고치를 밟았다. 거래 위험을 줄이기 위해, 거래소는 그 날 중간에 고무 309계약의 개설을 허용하지 않는 규정을 발표했다.
2) 스반스 사건학은 즉각적으로, 플레이한 스노우가 가능한 한 많은 주력으로 거래 규칙의 틈을 활용하여 가설적 조작을 할 수 있도록 한 것으로 드러났습니다.
사정이 발전하여 8월 25일 주력자본주의 정신이 드러나버렸는데, 주력자본주의는 거래 세부사항의 주식자본주의 제17조 조항을 활용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용하여 주식자본주의 제17조항을 이용한 주식자본주의 제17조항을 이용한 주식자본주의 제17조항은 다음과 같다. 제17조항은 다음과 같이 명시하고 있다. 만약 8월 25일 3일 연속 3일 연속 3일 연속 3일 연속 3일 연속 1일간 1일간 1일간 1일간 3일간 1일간 1일간 1일
3) 7일 연속 하락 컨설턴트 309 계약에 강제 평형을 시행
7일 연속 하락한 후, 상권들은 정작 9월 계약에 대해 강제 평형에 서 있다. 2008년 8월 28일 상권 발표 [2003] 70호 (강제 평형) 에 따르면, 상권 통지에는 명확하게 다음과 같이 적혀 있다: 거래 규칙 제100조의 규정에 따라, 8월 28일 이사회의 결의에 따라, 8월 29일 시장 폐쇄 후 WT309 계약에 대해 강제 평형 조치를 취하기로 결정하였다. 구체적인 운영 방법은 다음과 같다. 평형의 수는 투자자의 거래 코드 단위로 계산되며, 투자자가 필요로 하는 평형의 빈창의 수는 8월 28일 시장 종료 후 그 투자자의 WT309 계약의 총 보유량과 8월 28일 이전 투자자가 보유한 빈창의 총 보유량, 입주량 및 출하량과 함께이다.
이 문서의 영향으로, 8월 29일 空头 자체 평형은 22,528명, 선물 전환 현금 5,686명, 거래소 강제 평형의 단편은 865명이다. 지금까지, WT309 계약은 21일부터 29일까지 7번의 거래일 중 1560의 최고점에서 1,332원까지 떨어졌다.
4) WT309 계약 승계 리스크를 해결하기 위한 컨설턴트의 제5차 임시 회의를 개최하여 WT309 계약을 처리하는 "소축판" 방법을 결정한다.
8월 30일, WT309계약 납품 위험을 더욱 해소하기 위해, 중국증권감독원 미래통상부 제안에 따라,
토론 후 회의는 최종적으로 WT309 계약이 수급 월에 들어간 후, 유동 상금판을 매일±1%로 조정하기로 결정했다. 마지막 거래 날 시장 종료 후 단회 짝매매매매매매를 실시했다. 즉, 컨설팅 상점에서 8월 31일 발표한 협의서 [2003] 71호 (?? 가격 조정, 짝매매매매매매) 는 유동 상매매의 주요 내용을 알리고, 이에 대해 WT309 계약은 수급 월에 들어간 후 "소축 상금판" 방식으로 처리했다.
WT309은 결국 몰락을 깨고 평평한 시야로 역사의 무대에서 물러났습니다.
협상사무소 결산부는 9.19에 WT309계약의 수급에 관한 통보서를 발행하였다. 통보서에는 다음과 같이 적혀 있다: 각 회원 단체는 8월 30일 회의의 결정에 따라 WT309계약은 2003년 9월 22일 시장 폐쇄 후 단회 수급을 실시한다. 9월 22일 거래시간에 매수사업자 양측은 좌석에서 수급 신청을 할 수 있으며,
적콩은 단백질이 높고, 지방이 적고, 영양이 많은 작은 곡물이며, 세계에서 비교적 적은 부지를 재배한다. 중국은 세계에서 가장 큰 적콩 재배 부지이며, 생산량이 가장 큰 나라이며, 연간 생산량은 일반적으로 30~40만 톤이며, 상당 부분이 일본, 한국 및 동남아시아 국가에 수출된다. 일본은 연간 소비량 10~12만 톤에 달하는 세계에서 가장 큰 적콩 소비국이며, 연간 생산량은 6~9만 톤에 불과하며, 수입된 적콩의 대다수는 중국으로부터 왔으며, 수입량은 국제 시장에서 적콩의 가격 흐름에 큰 영향을 미칩니다.
적콩의 생산은 자연 조건, 기후 변화, 국내외 시장 수요에 의해 크게 영향을 받으며 가격 변동이 더 빈번하다. 1950년대 초 일본은 세계 최초로 적콩 선물 거래를 선보였다. 거의 반세기 동안의 개조, 보완 및 개선 후, 도쿄 곡물 거래소의 적콩 선물 계약은 오늘날 세계에서 가장 영향력 있는 적콩 시시대 품종으로 자리 잡았다.
우리나라는 1990년대 이후에도 홍보대상거래를 생산 및 유통 서비스로 활용하는 방법을 지속적으로 탐구해 왔으며, 그 이전에는 베이징, 상하이, 대리안, 장성, 하이난 등 8개 거래소가 홍보대상거래를 출시했으며, 이 중 가장 활발한 거래는 천성연합거래소 (Tianjin Union Exchange) 와 수시거래소 (Su Exchange) 이다.
천진금지 상장 후 얼마 지나지 않아 가격이 점진적으로 하락하여 5600원/원에서 503개 계약의 3680원/원으로 하락하였다. 507개 계약 상장 후 현금 시장의 지속적인 하락으로 인해 전속 가격이 하락하였다. 그 가격이 3800원/원 정도까지 떨어졌을 때, 다중 주력들은 한편으로는 현금 시장에서 현금 상품을 대량으로 인수하고, 다른 한편으로는 낮은 흡수율을 높여서 점진적으로 시장을 끌어올렸다. 시장 투자금융의 합류로, 5월 중순부터 507개 계약의 거래량, 보유량이 크게 증가하기 시작하였다. 그 후 6월 초에는 다중 주력들이 힘을 얻으며, 두 개의
1995년 6월부터 1996년 1월까지 수주 홍보두 선물은 이후 상위권에 올랐다.
수주상품거래소는 1995년 6월 1일 공식적으로 홍보두 선물 계약 거래를 개시하였으며, 거래 표시는 2등 홍보두이다. 홍보두 현장 시장의 부진으로 인해, 수주 홍보두 1995 시리즈 계약의 상장 시점에는 엄청난 실물 압박이 있었고, 창고 재고가 지속적으로 증가하여 기간 연속 혁신 가격이 낮았으며, 9511은 1,640원/
1996년 1월 8일, 중국 증권보험위원회는 수소공의 홍보콩 계약과 거래규칙이 불완전하다고 판단하여 보유 계약의 포지션을 감축하고 9608 이후의 장기 계약을 개시하지 말 것을 요구했다. 1월 9일과 10일, 수소공의 홍보 오픈이 즉시 중단되지 않아 고위 창고의 다중 포지션에서 폭발 및 큰 손실의 위험에 직면했다. 이후 수소공은 강제 평형 조치를 시행하고, 시세를 크게 조정했다. 3월 8일, 증권보험위원회는 수소공의 홍보콩 기간 계약 거래를 중단하는 통지를 발표했다.
사건의 원인과 그 후
1993년 6월 30일 상하이식품거래소에서 처음 상장된 이후 1994년 10월 말까지 상장 중단된 이후에는 3차례에 걸쳐 가격 상승이 두드러졌다. 첫 번째, 1993년 4분기, 남부 쌀 현장 가격의 급격한 상승에 힘입어 쌀 선물 가격이 1,400원/
7월 초에 상하이 식품상품거래소에서 쌀 선물거래가 빈틈이 많은 정면상태가 발생하였다. 공측은 국가가 거시적 규제, 식량 관리 강화, 평형식품 가격 정책의 출범을 통해 쌀 가격이 떨어질 것이라고 생각하였다. 다른 여러 측은 여름에 들어서면서 국내 주요 식량 생산 지역이 가뭄으로 인해 식량 부족 현상이 발생할 것이라고 생각하였다. 그리고 그 당시 상하이 쌀 현장 가격은 2000원/
7월 5일, 거래소는 기술적인 중단 결정을 내리고 포지션 제한 조치를 내렸다.
7월 13일, 상하이식품거래소는 상하이식품상품거래소에서 쌀 선물 거래와 관련된 문제를 해결하기 위한 대책을 발표하였다. 주요 내용은: 회원회의를 소집하여 7월 14일까지 기존 보유량을 1/3씩 줄이도록 요구하고, 위 위 회원들의 보유량을 줄이면서 그 부문의 보유량을 더 이상 늘리지 않도록 요구하고, 신규 고객에게 일시적으로 쌀 선물 거래를 허용하지 않고, 12월 쌀 유료율을 15%에서 1%로 낮추고, 거래소가 내부 관리를 강화해야 한다.
이에 따라 양측의 대폭 감축으로 가격이 크게 하락했으며, 9412 계약과 9503 계약은 각각 2250원/
누가 알겠습니까, 8월에는 남북지역의 재난이 심하고 상하이 식품 거래소에서 쌀 기간 최고 가격 제한이 높기 때문에 여러 당사자가 다시 공격을 시작했고, 토지 회수 후 여전히 강력하게 상승했습니다. 9503 계약은 가장 낮은 곳에서 100원 / 톤 이상 상승했습니다. 9월 초에는 약 2400원 / 톤에 도달했습니다.
9월 3일, 국가수표위원회와 같은 관할 기관들이 공동으로 베이징에서 회의를 열고 식량 시장의 안정화와 식량 가격의 평형화를 위한 작업을 진행했다.
9월 6일, 국무회의 지도부는 전국 식량 가격 관리 강화를 위한 업무 회의에서 인플레이션을 억제하는 것이 현재 작업의 중점이라고 강조했다. 정책적인 영향으로 상하이 쌀 시기의 가격 반응이 다시 돌아왔고, 가격은 4일 연속적으로 평면으로 떨어졌고 거래가 기록적으로 낮았다.
9월 13일 오전 개시 직전 상하이 식품거래소가 통보를 발표하여 토마토 계약
10월 22일, 국무회의 사무국은 토마토, 라면유 선물 거래 중단 및 향후 선물 시장 관리를 강화하는 것에 대한 증권위원회의 요청서를 전송했다. 소문이 확인 된 토마토 거래는 9,412 계약 5,990 대, 2,541/
상하이 쌀 사건의 요약과 반성
1. 이
2. 쌀 사건의 발생은 품종 자체의 문제가 아니다. 쌀은 국가 생활에 필요한 원자력 농산물로 국가 거시적 규제 정책의 영향을 받을 수밖에 없지만, 그 가격은 근본적으로 시장 수요 관계에 의해 결정된다. 쌀 선물 가격의 상승이 현장 가격의 대폭 상승으로 이어진 것으로 여겨지는 견해는 일방적이다. 1994년 쌀 현장 가격의 급격한 상승은 현장 시장의 공급 불균형과 가격 상승으로 인한 현장 시장의 불균형으로 인해 발생했다. 반대로, 쌀 선물 거래가 중단된 후 현장 가격이 떨어지지 않고 계속 상승하고 있으며, 11월 말까지 전국 대부분의 곡물 시장의 쌀 가격이 2800
원자재 식품종으로서,
3. 상하이 쌀 사건의 전 과정을 보면, 거래소의 규칙 체계의 연속성, 공정성 및 과학성의 부족은 투자자의 참여에 대한 신뢰를 타격하고 시장의 정상적인 운영을 방해했다. 당시 상하이 쌀 거래소의 쌀 선물 가격이 크게 상승했을 때, 많은 양측에 제한된 기간을 줄이고 새로운 고객에게 쌀 선물 거래를 일시적으로 허용하지 않는 등이 포함된 구체적인 조치가 도입되었으며, 그 후 쌀 선물 가격의 최고 한도를 설정하여 단기간에 일정 수준으로 환불했다. 그러나 1994년 9월 중순에 상하이 쌀 선물 가격 정책의 영향으로 폭락이 발생했을 때, 상하이 쌀 거래소는 최고 가격의 규정을 다시 취소하고 쌀 선물 계약의 쌀 가격 단속판을 10 대로 떨어뜨렸고, 쌀 선물 가격이 다시 급격히 상승하는 것을 초래했다.
4.
국내 기간시장에서 일찍 출시된 대형 품종인 파름오일은 한때 선물시장의 뜨거운 소문이 되었으며, 많은 스펙레이터와 서열보증자 참여를 유치했으며, 시장 용량이 상당히 컸다. 그러나 M506 계약에 대한 과도한 스펙레이션과 규제 부족으로 인해 투자자의 신뢰가 심각하게 타격을 받았고, 이 사건 이후 참가자가 점점 줄어들었고, 결국 선물시장에서 탈퇴했다.
M506 사건의 원인과 그 이후
이 사건은 과도한 추측과 규제의 부재로 인해 종의 종종이 결국 멸종하는 대표적인 사건이다.
1, 초기 국내외 팜유 시장은 공급과 공급의 불균형으로 인해 세계 식물성 기름 생산량이 감소했지만, 동시대의 수요는 계속 증가하여 팜유 가격이 계속 상승했습니다. 그러나 1995 년까지 국내외 팜유 시장은 큰 변화가 있었고, 팜유 가격이 정점에 도달한 후 점차 하락하는 추세를 나타냈습니다.
2, M506 계약 과공 정결의 원인: 1995년 1분기 하이난 팜 오일 사격 가격은 9300원/통 이상으로 우뚝 섰지만, M506 계약에서는 시장 스펙레이터들로 구성된 다중 진영이 여전히 자금력을 이용해 시장을 끌어올리고 싶어했다. 이 때 또 수입자 중심의 공중 세력이 발생하여, 국내외의 파름 오일 가격 하락에 따라 현상 할인 할당을 판매하여 M506 계약의 과공 전쟁의 불꽃을 불태웠다.
3, M506 계약 시장의 흐름과 최종 결과: 1995년 3월 이후, 과잉 공백을 위한 치열한 경쟁은 M506 계약에 대한 거래량과 보유량을 급격히 증가시켰고, 3월 28일에는 보유량이 사상 최고인 47,944명을 기록했다. 동시에 관련 기관들은 과잉 관측을 억제하고, 과잉 관측을 억제하고, 규제 강화를 강화하고, 미래 시장의 건강한 발전을 촉진하는 통지를 위해 과잉 공백에 대한 관측을 긴밀히 해야 한다고 발표했다. 국가의 거시 규제 정책은 원료 가격의 급격한 상승을 허용하지 않고, 식량유 가격에 대한 중시도 궁금하다. 이것은 과잉 공백에 대한 투기자들에게 두 가지 명확한 신호를 보냈으며, 동시에, M506 과잉 공백에 대한 경쟁은 약 2차례에 걸쳐 진행되었다. 과잉 관측층과 해외와 국내에서 부산유 가격의 하락으로 인해 압력이 가중된 항공기를 이용해서 압력을 줄이는 것이 유리했다.
2005년 4월, 선물 가격은 9500 이상의 높은 곳에서 연속적으로 하락하는 방식으로 7500 1선을 치렀다. 그리고 이 때 하이남 중부 상인들은 완전히 풀린 팜 오일 계약에 대한?? 다운 패널 제한을 시행하여 시장이 절대적인 자유의 움직임에서 가격을 찾도록했다. 많은 사람들은 이 이전 기간에 가격 하락 손실이 심각했고, 이 때 손바닥을 잡을 수 있었다.
M506 사건에 대한 반성
파름 오일은 불타는 거세, 많은 투기, 위험, 거래가 흐려져 미래 시장에서 완전히 빠져 나가는 과정이 매우 놀라운 과정입니다. 이 품종의 계약 설계와 시장 규제의 강도에서 많은 경험과 교훈을 얻을 수 있습니다.
1, 품종 설계가 비합리하고 현장 생산 기반이 부족하다. 전 세계적으로 생산과 소비에 관계없이 팔렘방유는 원자재이며, 생산과 수출량이 세계 식물성 기름의 1위를 차지한다. 그러나 우리나라에서는 하이난 섬에서만 팔렘방유를 재배하고 정제하는 능력이 매우 제한되어 있으며, 수요는 기본적으로 수입에 의존한다. 우리나라의 소비는 주로 동남아시아 국가로부터 수입에 의존하고 있으며, 동남아시아 국가들의 팔렘방유는 중요한 수출 제품으로, 최근 산업 정책의 큰 변화와 동시에 국제 수요, 자연재해, 생산, 재고 등의 영향으로 인해 가격의 큰 변동이 발생한다.
2, 불완전한 납품 체제는 팜 오일 품종의 마찰의 중요한 요소이다. 중국 상점의 느슨한 납품 체제는 팜 오일 선물 시장을 현장 시장과 비슷하게 만든다. 국제 시장에서는 1995년 이후 팜 오일 가격이 직선적으로 하락했으며, 선물 시장은 투기적인 다중 주식자의 개입으로 인해 국제 시장 가격보다 훨씬 높은 가격으로 유지되었다. 많은 수입업체들은 심지어 투기적인 공공을 이용한 거래소의 느슨한 납품 체계를 이용하여 해외에서 많은 양의 팜을 수입하여 낮은 가격으로 급속히 재고에 등록하여 많은 양식을 직접 선물 시장에 판매한다. 그들은 하이난의 팜 오일 선물 시장을 가장 편리한 상품 판매 통로로 간주하여 무거운 현장 압력을 형성한다.
3, 과도한 투기 또한 파름 오일 M506 사건의 중요한 원인이다. 1995년 국내 선물 시장이 한 번
4, 선물 거래소 규제 부진, 사건 처리가 부적절하다. M506가 9500 이상의 높은 곳에서 연속 하락하는 방식으로 7500대까지 갔을 때, 거래소는 많은 빈자 양측의 급격한 모순을 조정하기 위해 적극적인 감축 조치를 취하지 않고, 대신 전체적으로 팜 오일 계약 하락 마감판 제한을 풀고 시장을 완전히 통제 할 수 없게했다. 선물 가격 회귀 시장 가치의 법칙을 고려할 때, 이것은 좋지 않지만, 큰 지점 보유가 몰락하는 과정에 있으며, 자신감이 없는 시장에서, 이 긴급 조치는 부조절과 기황으로 나타났습니다. 이것은 직접적으로 가격의 계속되는 격퇴로 이어졌고, 시장 스펙레이터가 불행히도 많은 손실을 입었고, 투자자의 신뢰를 심각하게 타격했으며, 이로 인해 투자자의 지지를 완전히 잃었고, 시장은 불쾌해졌습니다.
M506 사건은 하이남 중화권에서 파름 오일 시장의 흐름에 큰 부정적인 영향을 미쳤을 뿐만 아니라 국내 전체 선물 시장에 심각한 영향을 미쳤으며, 그 교훈은 후대에 상기시켜야합니다.
1996년 6월 13일, 상하이 상품거래소는 합동판 9607 계약의 위험을 통제하기 위해, 계약에 대해 의무적인 합의 평결을 실시하고, 현장 매매를 실시하지 않고 미리 지표를 뽑기로 결정하였다. 최종적으로 공백은 44.20원/장, 다중은 45.20원/장로 평결되었다. 이 사건을 경험하지 않은 사람들은 이에 대해 의문을 가질 수 없다.
이 사건의 원인과 사건의 경과
1994~95년 합금판 시장은 국내 선물 시장에서 가장 큰 화두가 되었고, 많은 화폐가 급성장하여, 9507 계약은 최고 가격인 40원/장에서 시작하여 62원/장까지 상승했다. 높은 가격으로 합금판 주식업체와 수입업체들은 흥분하지 않았다. 많은 현금 유입 거래소가 등록된 창고, 많은 인도네시아 합금판이 과도한 자본으로 국내 시장에 유입되어, 원래 저조한 합금판 현금 시장에 의해 눈이 쌓여 있었다. 9507의 많은 자본이 200,000개의 상품을 받아 들였으며, 이 실은 배달 창고에 쌓여 있었고, 무거운 재고 압력은 원폭이 폭발한 상하이 합금판 시장을 비정상적으로 냉각시킨 이후 몇 달 동안 비교적 많은 시간을 유지했다.
9607 계약은 이러한 비교적 냉정한 환경에서 출시되었다. 1995년 12월 10일 상하이 상품거래소에서 9607 합판, 9609 합판이 출시되었다. 그 당시 주력자금이 소판과 9603 및 9605 합판 위에 집중되었기 때문에, 9607 계약은 출시 이후 1996년 3월 7일까지 냉각되었다. 임대 가격은 출시 당시 45원/장 가격에서 점차 하락했다. 3월 7일 국내 합판이 약 9607에서 배달되기 시작할 수 있다는 루머가 퍼져나갔기 때문에, 9607 합판은 41.90원/장까지 중단되었다. 이 때 초기 합판의 거래량은 약 5만 명을 돌파했고 합판의 합판은 약 12만 명의 종목 보유자만을 보유했다. 8월 3일, 중국일보가 발표한 내용에 따르면, 수산이 중단되었다.
5월 31일까지 시장은 갑자기 공중중공업이 많은 자금을 보유하고 있다는 소문을 듣게 되었고, 공중중공업은 5%의 보증금만을 채용하는 보장을 이용해서 자율적으로 압축했다.
当期价运行至39元/张的低价区时，入市接现货的买方套期保值者骤然增加，多方新生力量的加入，使得空方主力的命运顿时变得坎坷起来。恰在此时，上商所于6月6日宣布取消持仓限制，发布了《对交易保证金按持仓量实施分段管理办法的通知》。市场对此反应极为强烈，一致解释此为利多因素，于是多头主力借机发力。面对买方套保者及多头投机势力双重夹击，一时间，空头趋于崩溃，忙于斩仓，多头当仁不让，9607合约于6月7日探低至38.40元/张后迅速被多头推上停板40.8元/张，此后连续三天，天天无量涨停，空头连砍仓的机会都没有，市场风险顿增。
공백의 9607 계약에 대한 치명적인 점은 그들의 보유가 크고 상당히 집중되어 있었다는 것입니다. 당시 공백의 주요 보유는 9607 계약에 주로 6명의 회원 손에 집중되어 있었다는 것을 알 수 있습니다. 단일 최대 보유는 59만 명 이상이었고, 그 위험은 매우 큰 것으로 생각됩니다. 매일 수많은 정지된 9607 계약과 직진하는 공백에 직면하여, 거래소는 위험을 제어하기 위해 개입해야했습니다. 6 월 13 일 거래소는 9607 계약의 거래를 단속하고, 합의 평형을 실시하고, 9607 계약을 사전 인출하고, 실제 거래를 실시하지 않았습니다. 최종적으로 9607 계약은 $44.20 / 장에 따라 시행되었습니다.
9607 사건은 국내 융합판기 시장의 분수점으로, 융합판기 선물은 융합판기 시장의 전성기를 작별인사하고 침착한 길로 넘어간 것으로 볼 수 있다. 따라서 9607 사건을 융합판기 시장의 침착을 일으킨 범인으로 비난하는 것은 옳지 않다.
반성과 요약
9607 사태는 역사적인 사건이지만 우리에게 깊은 교훈을 준다. 9607 사건은 우리에게 시장에 대한 과도한 투기적인 위험성을 충분히 보여주었을 뿐만 아니라 국내 융합판 선물의 결함을 밝혀냈다.
1, 보유 총액 제한 방법을 적용하는 것은 과도한 투기를 억제하는 데 전혀 효과가 없으며, 오히려 주력 기관은 보유 제한의 유리한 조건을 이용하여 지분을 고의적으로 조작합니다. 보유 총액 제한은 9607 사건의 주요 원인이라고 할 수 있습니다.
2, 시장 분포가 불합리하다. 두 거래소는 같은 지역에 위치하고 있으며, 서로 가깝고, 시장이 형성되기 쉬운 악성 경쟁이다. 두 거래소는 각자의 이익을 위해 시장 점유율을 놓고 경쟁하고, 행정적 수단을 인위적으로 사용하여 시장에 장벽을 세우고, 행정적 개입과 시장의 자유로운 경쟁 사이의 모순을 증폭시킨다. 두 거래소의 시세가 서로 떨어져 있지만 시장을 가로 질러 할당을 구현하는 것이 어렵고, 두 거래소의 동시에 존재는 불필요해 보인다.
3, 수입판 이론 가격과 실제 가격의 장기적 거리가 진정한 보호자가 시장에 진입할 수 없도록 하고, 접합판 선물은 의존할 수 있는 기반을 잃고, 결국 문제가 발생할 수 있는 단순한 추측 품종으로 변한다.
융합판 계약에 대한 몇 가지 조언
융합판 선물 품종은 많은 변동에도 불구하고, 융합판 선물 시장 구조 조정이 된 후에도 유지될 수 있다는 것은 행운이라고 말할 수 있습니다. 비슷한 위험 사건이 발생하는 것을 줄이고 융합판 선물 계약이 장기적으로 안정적으로 발전할 수 있도록 보장하기 위해, 저자는 몇 가지 제안을합니다:
1. 거래소가 선물계약을 운영할 때, 어떤 계약의 가격 변동이 비정상적일 때, 위험사고의 발생을 방지하기 위해 적극적인 적극적인 대응을 사전에 취해야 한다.
2, 품종 구조를 조정한다. 국내 합금판 산업의 급속한 발전에 따라 수입 합금판의 지위가 근본적으로 변화하여 지배적 지위에서 종속적 지위로 떨어졌습니다. 기존에 수입 합금판을 기반으로 설계된 선물 계약은 시장 발전의 요구에 부응하지 않으며, 합금판 선물 계약의 표지를 적절히 변경하지 않으면 국가 제품 합금판을 시중시장으로 도입하면 합금판 선물 계약의 장기적 발전이 어려울 것입니다.
3, 융합판 가격의 방향성을 바꾸고, 오랜 기간 동안 형성되어 온 시세 상환 상황을 완전히 수정하고, 진정한 융합판 주자가 미래 시장에 진입할 기회를 제공함으로써, 융합판 시세 시장이 진정으로 기본 기능을 수행 할 수 있으며, 융합판 계약이 활력을 발휘 할 수 있습니다.
몇 년의 거래 역사는
광동 유니언 퓨처스 거래소는 1995년 8월 21일 콩
9601 계약의 강제 조달
광양연합 콩
유니온 콩
1995년 10월 말부터 11월 초까지 주력 기관은 2350-2450원/