1، 1996 سلوان 608 معاہدے پر پابندی عائد کرنے کا واقعہ
گوانگ یونائیٹڈ فیوچر ایکسچینج میں چاول اور پھلیوں کے فیوچر کا واقعہ
تیسرا، 2003ء میں پیاز کے 309 واقعات۔
چوتھا، سوزو میں پیاز کے 602 واقعات
5۔ 1994 میں شنگھائی اناج اور اشیاء کی ایکسچینج میں چاول کے فیوچر میں اضافے کا واقعہ۔
6، 1995 ہینان پام آئل M506 واقعہ
7، 1996 شنگھائی ایکسچینج بورڈ 9607 واقعہ
آٹھواں، گائیڈ یونین کے بھوپال کے سلسلے میں زبردستی ہاؤسنگ واقعہ
9، ہائنان میں چینی شاپنگ سینٹر میں ایف 703 کافی کا واقعہ
دلیان مکئی سی 511 دھماکہ، 1995ء
گیارہویں، پیانگجو کے گرین بیج کے معاہدے پر 1.18 "کے واقعے نے دنیا بھر میں فیوچر کی دنیا کو حیران کردیا
1996 میں R608 معاہدے کے بعد سے ہی ، جزیرہ نما ایشیاء کے رینگنے والے ریپول سلنڈروں نے ایک غیر متوقع طور پر خالی ریپول مارکیٹ کا نتیجہ اخذ کیا ہے ، جس میں بنیادی طور پر قیاس آرائی کی وجہ سے قدرتی آفات کا فائدہ اٹھانا ہے جو جنوب مشرقی ایشیاء کے ریپول پروڈیوسر ممالک اور گھریلو قدرتی ریپول پروڈیوسر علاقوں میں پائے جاتے ہیں۔ جبکہ R708 کا واقعہ مارکیٹ میں فراہمی سے زیادہ ہونے کی صورت میں ہوا ہے۔
1997 کے اوائل میں ، R703 کے معاہدے پر ، متعدد ریورس مارکیٹوں نے مارکیٹ کی قیمتوں میں اضافے کی مدت میں اضافہ کیا ، جس کی وجہ سے ہائنان چین کے تاجروں کے ذریعہ مخصوص ذخائر میں موجود قدرتی لیتھوینیم کے ذخائر میں اضافہ ہونا شروع ہوگیا۔ R708 کو خالی کرنے سے پہلے ، رجسٹرڈ ذخائر 40،000 ٹن سے زیادہ ہوچکے تھے۔
R708 واقعہ کی گائیڈ لائن ٹوکیو کی قیمت 110 ین / کلو گرام کی پہلی لائن پر مستحکم ہونے کے بعد بڑے پیمانے پر بحال ہونا چاہئے تھا۔ گھریلو قیاس آرائی کرنے والوں کا ایک بڑا گروپ R706 معاہدے پر مضمون لکھنا چاہتا تھا ، لیکن مقامی اسٹاپ مارکیٹرز کی سربراہی میں ہوائی اڈے کی طاقت کی وجہ سے مارکیٹ میں آنے والے اصل ڈسک کے ساتھ ساتھ وقت کی کمی کی وجہ سے ، اسے اس معاہدے کو ترک کرنا پڑا ، اور اس طرح ، بیلنس کی قیمت پوری لائن میں گر گئی ، مسلسل چار دن تک گر گئی ، اور 9715 ین / بیلنس کے نیچے جدت طرازی کی۔ لیکن مارکیٹ میں بہت سے رہنماؤں نے اس میں ناکام نہیں ہونے کا ارادہ کیا ، اور بڑے پیمانے پر ری سیونگ کے بعد ریزرو کیپٹل کی سرپلس کو دوبارہ منظم کیا۔ وہ R708 پر بہت زیادہ زور دیتے ہیں ، اور مئی 1997 کی سطح میں دوسرے نصف میں بیلنس کی قیمت 10000 پوائنٹ سے بڑھا کر 11300 پوائنٹ سے زیادہ ہوگی۔
اس کے علاوہ ، اس نے مقامی فوری مارکیٹ سے بڑے پیمانے پر قدرتی آئسولیشن کی اشیاء کو چین کے اسٹورز میں منتقل کیا ، اور دعوی کیا کہ اس کے پاس 100،000 ٹن سے زیادہ فوری سامان کی فہرستیں ہیں ، جو حقیقی ڈسک کی ترسیل کے لئے تیار ہیں۔
کثیر مقصود کا بنیادی حصہ شنگھائی اور دریائے جیانگ کے علاقے کے قیاس آرائی کرنے والے بڑے مالکان ہیں ، جو دھوکہ دہی کے ساتھ تیار ہیں کہ وہ انوینٹری کے ذخائر کو ختم کرکے شنگھائی مارکیٹ کو بڑھانے کے لئے تیار ہیں تاکہ چھوٹے اور درمیانے خوردہ فروشوں کو اپنی طرف متوجہ کرسکیں۔ کثیر مقصود کی جنگ جون کے آخر اور جولائی کے اوائل میں ایک بار پھر بڑھ گئی ، دونوں اطراف میں 11200 ٹن 11400 کے درمیان مقابلہ ہوا۔ 4 جولائی کو ، کثیر مقصود کو اچانک مشکل پیش آگئی ، اور اسے عملی طور پر ختم کردیا گیا۔ R708 کے معاہدے کے بعد 10،790 تک گرنے کے بعد ، کثیر مقصود نے زبردستی اٹھایا ، اس دن اسے بند کردیا ، اس کے بعد قیمتوں کو مسلسل بڑھایا ، اور تقریبا 23،000 ہاتھوں کو پکڑ لیا۔ R708 ایک بار جولائی کے آخر میں 12،600 لائن تک پہنچ گیا۔
ہینان میں بہت زیادہ خطرہ ہے اور کچھ ممبران ہیں۔ 26 اور 27 جولائی کو ، ایکسچینج کونسل نے آر 708 کے بارے میں مسلسل بحث کی ، اور متعدد خالی مکانات کے درمیان گھومنے پھرنے کا سلسلہ جاری رکھا۔ مذاکرات میں کوئی پیش رفت نہ ہونے کی وجہ سے ، 30 جولائی کو ، ایکسچینج نے کہا کہ وہ آر 708 کے خریداروں کے لئے اسٹاک کی ضمانت کی رقم کو مرحلہ وار بڑھا رہا ہے ، اور 30 تاریخ سے ، اس کے علاوہ کسی بھی نئے اسٹاک کو کھولنے پر پابندی عائد کردی گئی ہے ، سوائے ان لوگوں کے جن کو اس کے لئے بورڈ کی منظوری دی گئی ہے۔
4 اگست سے روزانہ ایک ڈراپ باڈ (پہلے 3 دن میں 400، بعد میں 7 دن میں 20) کی رفتار سے 18 اگست کو 11160 یوآن / دن اور ہولڈنگ 59728 ہینڈ پیپرز۔ آر 708 کے معاملے کی کارروائی کئی مہینوں تک جاری رہی۔ دریں اثنا ، سینکڑوں لاکھوں یا بلینوں کی تعداد میں معاشی تنازعات کی عدالت میں سماعت ہوئی ، اور سی ای او نے فیوچر بروکرز اور مارکیٹ کے شرکاء کو سب سے بڑی سزا دی۔ آر 708 کے واقعے کا براہ راست نتیجہ یہ تھا: کثیر جہتی اسٹاک میں تقریبا 20 نشستیں اعلان شدہ اسٹاک؛ 18 اگست کو اسٹاک رکھنے والے ایک طرفہ 29864 تنخواہ کی 20 فیصد عدم ادائیگی ، مجموعی طور پر 333 ملین یوآن۔ 4 سے 13 اگست کے درمیان فلیش اسٹاک معاہدے میں کثیر جہتیوں نے 200 ملین یوآن سے زیادہ معاوضہ کی ادائیگی کھو دی۔ صرف باضابطہ طور پر نقد رقم کی ترسیل کرنے کے لئے تیار ہیں ، جس کی قیمت 13،000 ملین یوآن ہے۔ 16 بلین یوآن کی اوسط قیمت
اس طرح ، R708 واقعہ ایک ایسا عیش و آرام تھا جس نے فیوچر مارکیٹ کے قواعد کو شدید طور پر توڑ دیا اور اس کے نتیجے میں دونوں کو نقصان پہنچا۔
گوانگ یونائیٹڈ فیوچر ایکسچینج ٹومی میئر معاہدے نے جون 1995 میں لانچ ہونے کے بعد بہت سے قیاس آرائیوں اور فوری طور پر محافظوں کی فعال شرکت کو مختصر وقت میں اپنی طرف متوجہ کیا ، تجارت ایک بار بہت سرگرم تھی ، لیکن ایک چھوٹی سی تعداد میں بروکرز اور قیاس آرائی کرنے والے بڑے ہاؤسوں نے بہت زیادہ منافع حاصل کرنے کے لئے ٹومی میئر مارکیٹ کو جوڑنے کی کوشش کی ، جس نے آخر کار ٹومی میئر کی بڑی قسم پر ایک سخت اور مجبور خالی ڈرامہ تیار کیا۔ اس ٹومی میئر واقعے کو بھی کہا جاتا ہے پیٹرول کی تخلیق کا واقعہ۔ یہ چین کی مستقبل کی مارکیٹ میں زیادہ قیاس آرائی ، بڑے ہاؤسوں کے ساتھ تجارت ، مارکیٹ کو جوڑنے کا ایک بڑا خطرہ تھا۔
ٹمی کے قتل کی وجوہات اور بعد
گوانگ یونائیٹڈ فیوچر ایکسچینج نے 12 جون 1995 کو چاول کے فیوچر ٹریڈنگ کے باضابطہ آغاز کے بعد سے ، مدت کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہوا ، جن میں سے 9511 اور 9601 دو معاہدوں میں ، 2640 یوآن / یونٹ اور 2610 یوآن / یونٹ سے شروع ہونے والے معاہدوں میں بالترتیب اضافہ ہوا ، 3063 یوآن / یونٹ اور 3220 یوآن / یونٹ تک جولائی کے اوائل میں ، تبادلہ عمل میں آیا ، اور انعقاد میں مسلسل اضافہ ہوا۔ زیادہ جگہ دونوں فریقوں کے مابین اختلافات یہ ہیں کہ: متعدد فریقوں کا خیال ہے کہ اس وقت ہنان ، ہوبی ، جیانگسی اور دیگر چاول پیدا کرنے والے اہم صوبوں کو اس موسم گرما میں شدید سیلاب کا سامنا کرنا پڑا ، چاول کی پیداوار میں کمی کا سامنا کرنا پڑا۔ دوسرا یہ ہے کہ چاول کے حقیقی سامان کی ترسیل میں اضافی ٹیکس کا مسئلہ ہے ، جس کے مطابق اس وقت کی مشترکہ مدت کی قیمت بہت کم ہے۔ دوسری طرف ، ہوائی فریق کا خیال ہے کہ چاول کی قیمت ، ایک خام زرعی پید
اکتوبر کے وسط میں ، گآنگڈونگ جنرل فیوچر بروکرز لمیٹڈ کی بنیاد پر گآنگڈونگ صوبے کے جنوبی مالیاتی خدمات کے مرکزی فنڈ ڈپارٹمنٹ ، چائنا رنگین میٹل میٹریلز جنرل کمپنی ، شنگھائی مینلینڈ فیوچر بروکرز کمپنی جیسے ممبروں نے بڑے پیمانے پر گآنگڈونگ فیوچر بروکرز مارکیٹ میں داخل ہو گئے ، جس نے ایکسچینج کا استعمال کرتے ہوئے مقامی رجسٹریشن کے لئے صرف 200 سے زیادہ ذخائر کے منافع کے پیغامات کا اعلان کیا ، اور 9،711 معاہدوں کو زبردستی بڑھا دیا ، اور خالی جگہ پر سختی کا آغاز کیا ، 16 ، 17 ، 18 کو مسلسل تین ٹن رکاوٹیں کھینچیں ، 18 تاریخ کے اختتام تک جرمانہ 30،50 یوآن / ٹن تک بڑھ گیا ، اسٹاک میں دن کے دوران ڈرامائی طور پر 99،000 سے زیادہ ہاتھ بڑھ گئے۔ اس وقت ، فریقین نے جوابی کارروائی شروع کی ، اور گآنگڈونگ فیوچر بروکرز کے ذریعہ مثبت نقصانات کا سامنا کرنا
اس واقعے کے بعد ، سی ای سی نے 24 اکتوبر کو مستقبل کے ریگولیٹرز اور مستقبل کے تبادلے کے لئے نوٹیفکیشن جاری کیا ، جس میں مستقبل کی مارکیٹ کے خطرات کو مزید کنٹرول کرنے ، مارکیٹ میں ہیرا پھیری کے خلاف سخت کارروائی کرنے اور مارکیٹ میں بڑے اثرات مرتب کرنے کے لئے کئی فیصلے کیے گئے:
ایک ، فیوچر ایکسچینجز کو کل ذخائر پر سختی سے قابو پالنا ہوگا۔
دوسری بات، ٹی + 0 کی ادائیگی پر پابندی۔
تیسری بات، سیٹ کے تحت محفوظ پوزیشنوں کے علاوہ، ہولڈرز کو ہولڈرز کی بجائے تجارت کی ضمانت کی ادائیگی کے لئے استعمال نہیں کیا جاسکتا ہے۔
چہارم، سیکورٹی اتھارٹی کے منظور شدہ بروکرج کمپنیوں کے علاوہ دیگر اداروں کو ثانوی ایجنٹ کے طور پر کام کرنے کی اجازت نہیں ہوگی۔
5۔ایکسچینج جس کے لیے ریگولیٹری ناکامی مؤثر طریقے سے روک تھام میں ناکام رہی ہے اور اس کے نتیجے میں منفی اثرات مرتب ہوئے ہیں، اس کے لیے معطلی کا حکم دیا جائے گا، جب تک کہ اس کی پائلٹ کی حیثیت منسوخ نہ کی جائے۔
مارکیٹ کے تمام فریقوں نے اس نوٹیفکیشن کے بعد زبردست ردعمل کا اظہار کیا اور سب نے اتفاق کیا کہ نوٹیفکیشن مارکیٹ میں فوری مفاد کے لئے چلنے والے ، مارکیٹ کو جوڑ توڑ کرنے کی کوشش کرنے والے ، اور خطرہ مول لینے کے لئے خطرہ مول لینے والے لوگوں کے لئے الارم بجا رہا ہے۔ دوسری طرف ، پوری مارکیٹ میں ضابطے ، نظم و ضبط اور انتظام کو مضبوط بنانے ، مستقبل کی تجارت کے بنیادی افعال کو انجام دینے ، اور مارکیٹ کی صحت مند ترقی کو فروغ دینے کے بارے میں سوال صنعت میں بہت سے لوگوں کے سامنے اٹھایا گیا ہے۔
کشمیر کے واقعات کا خلاصہ اور ان پر غور
زیادہ سے زیادہ قیاس آرائیوں اور احتیاطی خطرات کو روکنا مستقبل کی منڈیوں کے استحکام کے لئے بہت ضروری ہے۔ گائیو یونین رائی کے واقعے سے یہ دیکھا جاسکتا ہے: اس وقت ہمارے ملک میں مستقبل کی منڈیوں میں ممبران اور بروکرج کمپنیوں کے مرکزی کردار کا رویہ انتہائی غیر منظم تھا ، اس کے علاوہ بڑے گھرانے کی اجارہ داری ، مارکیٹ میں ہیرا پھیری ، بڑے پیمانے پر تجارت ، اوور ہاؤسنگ ، قرض لینے ، تقسیم کرنے جیسے سنگین خلاف ورزیوں کے علاوہ ، دخل اندازی کے معاملات ، اور کچھ بروکرج کمپنیوں نے خود ہی ہلکے ایجنٹ کے طور پر کام کیا ، ان اقدامات نے بڑے پیمانے پر سرمایہ کاروں کو بڑے نقصانات کا سامنا کرنا پڑا ، مقررہ مدت کی مارکیٹ کی قیمتوں کو شدید طور پر مسخ کیا ، گارنٹی سیٹ کی افادیت کو محدود کیا ، خطرے پر قابو پانے کی دشواری کو بڑھا دیا ، اور مستقبل کی منڈیوں کے معمول کے کام میں رکاوٹ پیدا کردی۔
مٹی کے بحران سے پیدا ہونے والے مختلف مسائل کے پیش نظر ، مارکیٹ کے رسک مینجمنٹ کے اقدامات پر تحقیق کو مضبوط بنانا ضروری ہے۔ سب سے پہلے ، چین کی مستقبل کی مارکیٹ میں ہر سطح پر ، بشمول ریگولیٹری اداروں ، تبادلے ، ممبروں اور بڑے پیمانے پر مستقبل کے سرمایہ کاروں کو ، مستقبل کی مارکیٹ کے طرز عمل کو قانونی طور پر طے کرنے ، اپنے حقوق کو یقینی بنانے اور اپنی ذمہ داریوں کو واضح کرنے کے لئے ایک مضبوط آئین کی ضرورت ہے۔ مزید برآں ، مستقبل کی مارکیٹ کے رسک مینجمنٹ کو بہتر بنانا ، حکومتی ریگولیٹری اداروں ، مستقبل کی تجارت ، بروکرز اور سرمایہ کاروں کے لئے پرتوں کی نگرانی کا نظام قائم کرنا ، مستقبل کی مارکیٹ کے استحکام اور ترقی کے لئے اہم ہے ، جس میں بنیادی طور پر تجارت کے متحرک رسک مانیٹرنگ ، گارنٹی فنڈز کا بہترین نظام ، روزانہ تصفیہ کا نظام ، بڑے گاہکوں کا نظام ، ممبر اسٹاک کی زیادہ سے زیادہ حد ، اسٹاک کی حد ، اور معلومات کا انکشاف وغیرہ شامل ہے۔ بروکرز کو صارفین کے اعتماد کو بڑھانا چاہئے ، معیاریوں کو فروغ دینا
دوسری بات ، ٹماٹر ایک بڑی قسم ہے جو ایک طویل عرصے سے معیشت پر اثر انداز ہوتی ہے۔ ٹماٹر ایک بڑی قسم ہے جس کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ مارکیٹ کی طلب اور رسد کے تعلقات سے طے ہوتا ہے ، اور اس کے ساتھ ہی یہ ملک کی میکرو ریگولیٹڈ فوڈ پالیسیوں سے متاثر ہوتا ہے۔ ان لوگوں کے خیال میں ، ٹماٹر کی محدود مقدار ، لامحدود فنڈز کے ساتھ ، قیاس آرائیاں کرنے والے بڑے لوگ ٹماٹر کی بڑی مارکیٹ میں قیمتوں میں ہیرا پھیری کرنے کی کوشش کرتے ہیں تاکہ بے حد منافع حاصل کیا جاسکے ، ایک ساتھ مل کر جارحانہ ہنگامہ بازی کا آغاز کرتے ہیں ، اور آخر کار ناکام ہوجاتے ہیں۔
مزید برآں ، گائیڈ یونین رائس واقعہ سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ تبادلے شروع کرنے اور ایک فیوچر کی قسم کو متحرک کرنے کے لئے ، صرف چند قیاس آرائی کرنے والوں کی سرمایہ کاری کی افواہ پر انحصار نہیں کیا جاسکتا ہے ، اور مستقبل کی مارکیٹ کی طویل مدتی تعمیر کے لئے وقف ہونا چاہئے۔ کبھی کبھی ، مارکیٹ میں ایک چھوٹی سی بڑی تعداد نے کچھ فیوچر کی اقسام کے معاہدے کے ڈیزائن میں نظرانداز کیے ، کچھ تبادلے میں سرگرم مارکیٹوں کی جلد بازی کی نفسیات کو پکڑ لیا ، ہاتھ ملانے والی تجارت شروع کردی ، مارکیٹ کی قیمتوں پر اجارہ داری کے لئے دونوں فریقوں کے لئے سخت ہتھیار ڈالے ، ان کی خلاف ورزیوں نے زیادہ تر سرمایہ کاروں کے مفادات کو نقصان پہنچایا ، مدت کی مارکیٹ کے نظم و نسق کو خراب کردیا ، انتہائی منفی اثرات مرتب کیے ، جس کی وجہ سے فیوچر کے تاجروں نے سامان کی موجودگی کے بارے میں بات کی ۔ ۔ ۔ ۔ اس کے نتیجے میں ، مارکیٹ کی تنظیم کے بنیادی حصے کے طور پر تجارت کے بارے میں سوچنے کے بارے میں پہلے کے طریقوں کے بارے میں سوچنے کا عمل شروع ہوگیا ہے۔ کچھ
مزید برآں ، اس واقعے کے پورے عمل سے ، مستقبل کی تجارت کی صنعت کے خطرے کے انتظام اور نظم و ضبط کا فیصلہ کرنے کے لئے اہم ہے ۔ ٹماٹر کے واقعے کے دوران ، کچھ ممبر یونٹس ، جن کی سربراہی کیمین تخلیقی مستقبل بروکرز نے کی ، اپنے آپ کو غیر قانونی طور پر کام کرتے ہیں ، سخت رسک مینجمنٹ سسٹم کی کمی ہے ، بے جا منافع حاصل کرنے کے لئے ، قرض ، تقسیم ، مشترکہ تجارت ، اور دوسرے بڑے پیمانے پر سنگین خلاف ورزیوں کا استعمال کرتے ہوئے ، عام تجارتی نظم و نسق کو پریشان کرتے ہیں ، زیادہ تر سرمایہ کاروں کے مفادات کو نقصان پہنچاتے ہیں ، جو ٹماٹر کی بڑی قسم کے مستقبل کی تجارت کی خود ترقی کو متاثر کرتے ہیں۔ اور ، اس واقعے نے بروکرز کو بھی متاثر کیا ، جس کی وجہ سے تخلیقی مستقبل کی تجارت کی کمپنیوں کو ریگولیٹری لائسنس منسوخ کرنے ، شنگھائی مینلینڈ ٹریڈ بروکرز کو گائیڈ فنانسنگ کے ذریعہ جرمانے وغیرہ کا سامنا کرنا پڑا ، جس سے براہ راست اثر پڑتا ہے۔ ٹماٹر کی تجارت کی تجارت کی کمپنی
وقت گزرنے کے ساتھ ، اگرچہ WT309 معاہدہ 22 ستمبر کو ہماری تجارت کی سکرین سے باہر ہو گیا ، لیکن اس کا اثر ابھی تک ختم نہیں ہوا ، جیسے یہ کل ہوا تھا۔ حقیقت میں ، یہ ایک دھواں دار جنگ ہے ، جس کا میدان کسی بھی طرح سے کم نہیں ہے۔
چین کے فیوچر مارکیٹ میں ابتدائی 2003ء سے اب تک تیزی سے ترقی ہوئی ہے، چین فیوچر انڈسٹری ایسوسی ایشن کی جانب سے جاری کی جانے والی اس سال کی پہلی ششماہی کی فیوچر مارکیٹ کے ٹرانزیکشن کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ صرف پہلی ششماہی میں چین میں فیوچر مارکیٹ کی تجارت 12189335 ملین تک پہنچ گئی ہے، جس کی رقم 4 ٹریلین یوآن سے زیادہ ہے، جو کہ گزشتہ سال کی پوری تجارت سے زیادہ ہے۔ یہ بھی گزشتہ 6 سالوں میں فیوچر ٹریڈنگ میں سب سے تیز رفتار نمو کا سال ہے۔ اس شرح نمو کے مطابق، اس سال کی پوری تجارت میں 10 ٹریلین ڈالر کی 1995 کی سنہری دور کو ہرا دینے کی امید ہے۔ یہ خبر فیوچر مارکیٹرز کو بہت حوصلہ افزائی دیتی ہے۔ لیکن فیوچر مارکیٹ کی ترقی کے ساتھ ساتھ ہی، خطرے کے واقعات بھی رونما ہوئے ہیں۔ یہ سال کی شروعات میں فولڈ فولڈ کی بڑی کمی تھی، جس کے بعد فولڈ فولڈ کی بڑی کمی ہوئی تھی، اور اس کے بعد تقریباً WT309 کی پیداوار ہوئی، جس میں مسلسل 15 سیریز کے بعد ف
1) اس واقعے کے پیش خیمے، انتظامیہ کو اس کا احساس نہیں ہے
اس واقعے کے ہونے کا کوئی اشارہ نہیں ہے ، 18 جولائی کو ہی ، زیونگ زیو تجارتی تبادلے نے گندم کے مستقبل کی تجارت کے خطرے کے بارے میں ایک خط جاری کیا ، جس میں لکھا گیا تھا: WT309 اور WS309 کے معاہدے کے مہینے کی ترسیل کے مہینے کے قریب ہونے اور بڑے ذخائر رکھنے کے پیش نظر ، تمام ممبران کو امید ہے کہ وہ صارفین کو مارکیٹ کے خطرات پر قابو پانے اور طویل مدتی معاہدے کے مہینے کی تجارت میں فعال طور پر حصہ لینے کے لئے رہنمائی کرنے کے لئے صارفین کو متنبہ کریں گے۔ اس وقت ذخیرہ اندوزی 255176 افراد تھی ، ایک طرفہ ذخائر 127588 تک پہنچ گئے تھے ، اس وقت رجسٹرڈ ذخائر کی تعداد صرف 12526 تھی ، اور مستقبل کی قیمت 1495 یوآن تھی۔ ذخیرہ اندوزی کی صورت حال کے مطابق ، WT309 معاہدے نے جون کے مہینے میں داخلے کے بعد سے ہی اسٹوریج پریشر کو پورا کیا ہے۔ اسٹوریج کی ضرورت کو پورا کرنے کے لئے ، اسٹوریج کی بنیادی مقدار میں اضافہ ہوا ہے ، اسٹوریج کی گنجائش 230000 سے 260000 ٹ
2) اعلی اداروں کی مقررہ قیمتوں میں اضافے کا سبب بنتا ہے
چین کے ایکسپورٹ ایکسچینج نے جمع کرائے جانے والے گوداموں کے اسٹاک کی ہفتہ وار رپورٹ میں سردیوں کے لئے سخت اناج کی مقدار ظاہر کی ہے۔
اقسام: سخت سردیوں کا سفید اناج یونٹ: چان
تاریخ تعداد میں اضافہ اس ہفتے کم اسٹاک کی گنجائش باقی
20 جون 2003ء 10734 431 14844
04 جولائی، 2003 12210 666 9195
11 جولائی 2003 12757 547 8400
18 جولائی 2003ء 12526 - 231 3085
01 اگست 2003ء 11910 255 4400
15 اگست 2003ء 17276 2365 7745
22 اگست 2003ء 20476 3200 8597
29 اگست 2003 22327 1715 7399
05 ستمبر 2003 26924 4597 13742
12 ستمبر 2003 28553 1629 17210
19 ستمبر 2003ء 37450 8897 18315
مندرجہ بالا چارٹ سے ہم دیکھ سکتے ہیں کہ 28 اگست کو شیئرز ایکسچینج میں شائع ہونے والے ذخائر کی تعداد سے پتہ چلتا ہے کہ ہارڈویئر کے رجسٹرڈ ذخائر کی تعداد 22327 ہے ، جو پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 1715 سے زیادہ ہے۔ تاریخی اعداد و شمار سے ، ہارڈویئر نے اگست میں داخل ہونے کے بعد سے ذخائر کی تعداد میں بہت زیادہ اضافہ شروع کیا ہے ، اور اگست کے دوران مجموعی طور پر ذخائر کی تعداد میں 10،417 اضافہ ہوا ہے۔ یہ دیکھا جانا چاہئے کہ گندم کی فیوچر قیمتوں میں اضافہ ، ذخائر کی بڑی تعداد میں رجسٹرڈ ہونے کا محرک ہے۔ WT309 رواں سال مارچ کے آخر سے اگست کے وسط تک ، قیمتیں 1450-1500 کے علاقے میں اتار چڑھاؤ کا شکار رہی ہیں۔ اس مرحلے میں ، نئے گندم کے لئے فصل کی کٹائی مکمل ہوگئی ، جس کی وجہ سے بھاری مقدار میں بھاری ذخائر میں داخل ہونا ممکن ہے ، جس کی وجہ سے وقت کے ساتھ ہی بھاری مقدار میں اضافہ ہوا ہے۔ اس کے ساتھ ہی ، گندم کی بڑی مقدار نے گندم کی مارکیٹ میں مثبت
WT309 معاہدے میں مسلسل 15 ٹریڈنگ دن تک کی ڈراپ بائیڈ میں ، مشیر نے تین ٹونٹی نوٹیفکیشن بیگ لگائے ، تین ٹونٹی نوٹیفکیشن بیگ پورے 309 معاہدے کے پورے عمل میں گزرے ، جو WT309 معاہدے کی لہر کے پورے راستے کی گواہی دیتے ہیں۔
1) 21 اگست کو WT309 معاہدے نے نئے اسٹورز کھولنے کی اجازت نہ دینے کی شقوں کے ساتھ گرنے کا آغاز کیا
21 اگست کو ، ڈسک میں ہارڈ گندم 309 سیشن کی قیمت نے 1560 کی سابقہ اونچائی کو ایک بار پھر عبور کیا ، تبادلے کے خطرے کو کم کرنے کے لئے ، اس دن کے وسط میں ہارڈ گندم 309 معاہدے کو نئی پوزیشنیں کھولنے کی اجازت نہیں دینے کے قواعد جاری کیے گئے ، اس طرح ایک بار پہلے بار کو دیا گیا ، دوپہر کی قیمتوں میں کمی شروع ہوگئی ، اس دن باقی ہارڈ گندم کے معاہدے گرنے کے لئے بند ہوگئے ، ہارڈ گندم 309 گرنے کے بعد بھی دن کا آغاز ہوا۔
2) سوانا واقعہ کے بعد فوری طور پر ، کھیلنے کے لئے جھاگ کے طور پر زیادہ سے زیادہ جھاگ کے طور پر زیادہ سے زیادہ جھاگ کے طور پر استعمال کرنے کے لئے قیاس آرائشی آپریشن کے لئے ٹریڈنگ کے قواعد کے خامیوں ، اس میں بے شک بے نقاب ، ((8.25) میں داخل ہونے کے بعد تیسری نیچے کی سطح پر ، غیر معمولی حالت میں داخل ہونے کا اعلان کیا ، لیکن جبری کمی کا نفاذ نہیں کیا ، صرف اگلے دن جھاگ کے نیچے کی سطح کو ± 2٪ تک ایڈجسٹ کیا ، اور ضمانت کی رقم کا تناسب 30٪ برقرار رکھا۔
25 اگست کو ہونے والے معاملات میں اہم سرمایہ داروں کے ذہن کا بے نقاب ہونا بے حد ظاہر ہوچکا ہے ، جو تجارت کے تفصیلات میں موجود کریپٹوکرنسی کے 17 ویں ضابطے کے تحت کریپٹوکرنسی کے خطرے کے کنٹرول کے طریقہ کار کو استعمال کرنے کے لئے کم سے کم اخراجات کے خیالات کا استعمال کرتے ہوئے مجموعی منافع کے مقاصد کو حاصل کرنے کے لئے ہے۔ 17 ویں ضابطے میں لکھا ہے: اگر مسلسل تیسرے تجارتی دن کے لئے ایک ہی سمت میں ایک طرفہ مارکیٹ ہوتی ہے تو ، تبادلے کا تیسرا تجارتی دن بند ہونے کے بعد تبادلے کو مجبور کیا جائے گا ، یعنی تبادلے کے دن کے لئے کریپٹوکرنسی کے نیچے کی قیمت کے ساتھ بیان کردہ غیر مکمل بیلنس شیٹ ، اس دن کے کریپٹوکرنسی کے نیچے کی قیمت کے ساتھ معاہدے کے منافع کو برقرار رکھنے کے طریقہ کار اور طریقوں کے مطابق خود کار طریقے سے جمع کیا جائے گا۔ تاہم ، اس معاہدے کے مطابق ، اگر 25 اگست کو مرکزی سرمایہ کاروں کے لئے ایک ہی سمت میں ایک ہی طرفہ مارکیٹ ہوتی ہے تو ، تبادلے کے بعد تبادلے کے لئے مقرر
3) مسلسل ساتویں دن گرنے کے بعد مشاورت کی کمپنیوں نے 309 معاہدے پر زبردستی بریک لگانا شروع کر دیا
سات روزہ مسلسل گرنے کے بعد ، مشیر نے ہارڈ ہارڈ کے ستمبر کے معاہدے پر مجبور بریک لگانے کا فیصلہ کیا۔ 28 اگست کو ہارڈ ہارڈ کے معاہدے کے [2003] نمبر 70 (جبری بریک لگانے) کے نوٹیفکیشن میں واضح طور پر لکھا گیا ہے کہ: مارکیٹ پر ترسیل کے خطرے کے اثرات کو کم کرنے کے لئے ، تجارتی قواعد کے آرٹیکل 100 کے مطابق ، 28 اگست کے کونسل کے فیصلے کے مطابق ، 29 اگست کو بند ہونے کے بعد WT309 معاہدے پر مجبور بریک لگانے کا فیصلہ کیا گیا۔ عملی طریقہ کار مندرجہ ذیل ہے۔ بریک لگانے کی تعداد کا حساب سرمایہ کاروں کے ٹرانزیکشن کوڈ کی اکائیوں کے طور پر کیا جاتا ہے ، ایک سرمایہ کار کو بریک لگانے کی ضرورت ہوتی ہے جس کی تعداد 28 اگست کو بند ہونے کے بعد اس سرمایہ کار کے WT309 معاہدے کے کل ہولڈ ہولڈ سے کم ہو جاتی ہے۔
اس دستاویز کے اثرات کے تحت ، 29 اگست کو ہوائی جہاز نے خود کو 22،528 افراد ، فیوچر ٹرانسفر 5686 افراد ، اور تبادلے کے مجبور تعطل کے صرف 865 افراد کو ختم کردیا تھا۔ اب تک ، WT309 معاہدے نے 21 سے 29 تک سات تجارتی دنوں میں سے 1560 کی اونچائی سے 1332 یوآن تک کی قیمت میں کمی کردی ہے۔ 29 تاریخ کو اسٹاپ بورڈ پر موجود اشارے میں کمی واقع ہوئی ، جو اب بھی 49،000 سے زیادہ افراد ہیں۔ 1 ستمبر تک ، ہارڈ مکئی WT309 اس وقت مسلسل آٹھویں تجارتی دن کے لئے گر گیا ، جس میں 1318 یوآن کی بندش ہوئی ، جس میں صرف 4 افراد ، 44427 افراد ، اور اس کے تحت ، ہارڈ مکئی کے باقی معاہدوں میں بھی نمایاں کمی واقع ہوئی۔
4) ڈبلیو ٹی 309 کے معاہدے کو حل کرنے کے لئے ڈبلیو ٹی 309 کے معاہدے کے حوالے سے خطرہ حل کرنے والے مشیر کی پانچویں عارضی میٹنگ کا انعقاد اور ڈبلیو ٹی 309 کے معاہدے کو "کم کرنے" کے طریقوں کا تعین
30 اگست کو ، سی ای او فیوچر کی وزارت کی تجویز پر ، WT309 معاہدے کی ترسیل کے خطرات کو مزید کم کرنے کے لئے ، بیجنگ کموڈٹی ایکسچینج نے پانچویں اجلاس کے عارضی کونسل اجلاس کا انعقاد کیا۔ اس اجلاس میں "قانون کے مطابق ریگولیشن ، مجموعی طور پر ، ہموار منتقلی ، سرمایہ کاروں کے مفادات کے تحفظ" کے بنیادی خیالات پیش کیے گئے۔ اس کے ساتھ ہی ، کونسل کے فیصلے کے مطابق ، WT309 معاہدے کے مجازی اسٹورز پر پابندی عائد کرنے کا مشورہ دیا گیا۔ کھانے کی صنعتوں سے رابطہ کریں ذخیرہ اندوزی کی فہرستوں کو ہضم کریں؛ مستقبل کے مستقبل کی منتقلی کا استعمال کرنے کی حوصلہ افزائی کریں؛ WT309 اسٹورز کو وصول کرنے پر ایک ہی رہن کی خدمت فراہم کریں؛ فروخت کے لئے اسٹورز کے لئے ایک ہی نقد رقم کی حمایت کریں؛ قدرتی افراد کو خالی اسٹورز کی ترسیل کے وقت ٹیکس کے انوائس کی ضرورت ہوتی ہے ، متعلقہ قانون سازی کے عمل کو غلط بنائیں۔ وغیرہ۔
بحث کے بعد ، اجلاس نے حتمی فیصلہ کیا کہ ڈبلیو ٹی 309 معاہدے کی ترسیل کے مہینے میں داخل ہونے کے بعد ، ڈراپ شیٹ کو روزانہ ± 1٪ تک ایڈجسٹ کیا جائے۔ آخری تجارتی دن مارکیٹ بند ہونے کے بعد ایک بار جوڑی کی ترسیل کا نفاذ کریں۔ یعنی 31 اگست کو مشاورت کے دفتر کے جاری کردہ مشاورت کے نوٹس [2003] نمبر 71 ((قیمت کی حد میں ایڈجسٹمنٹ ، جوڑی کی ترسیل) کے بارے میں مطلع کیا گیا ہے ، جس کے لئے ڈبلیو ٹی 309 معاہدے کی ترسیل کے مہینے میں داخل ہونے کے بعد "کم شیٹ" کے طریقہ کار سے نمٹنے کے لئے طے شدہ معاملات ہیں۔
ڈبلیو ٹی 309 نے آخر کار تاریخ کا رخ کیا ، اور اس کے ساتھ ہی گرنے کے بعد ، ہموار طور پر اسٹیج کو چھوڑ دیا
9 ۔19 کو ، سیلز ڈیپارٹمنٹ نے WT309 کے معاہدے کی ترسیل کے بارے میں نوٹس لیٹر جاری کیا۔ نوٹیفکیشن میں لکھا گیا ہے: ہر رکن یونٹ ، 30 اگست کو کونسل کے اجلاس کے فیصلے کے مطابق ، WT309 معاہدہ 22 ستمبر 2003 کو بند ہونے کے بعد ایک بار کی ترسیل کا نفاذ کرے گا۔ 22 ستمبر کو ، خریدار اور فروخت کنندہ دونوں فریقوں کو ٹریڈنگ کے وقت سیٹ پر ترسیل کے لئے درخواست دے سکتے ہیں ، جو زونگ زاؤ تجارتی تبادلہ کی ترسیل کی تفصیلات کے مطابق مقرر کردہ تقسیم کے اصول کے مطابق ، بند ہونے کے بعد ایک بار کی ترسیل کے لئے درخواست دے سکتے ہیں۔ 23 ستمبر کو ، ترسیل کے نوٹیفکیشن کو وصول کریں ، خریدار اور فروخت کنندہ دونوں فریقوں کو جمع کروانے اور ادائیگی کے لئے تیار کریں؛ 24 ستمبر کی صبح 9 بجے تک ، خریدار کو قرضہ وصول کرنے والے سامان کو ایکسچینج کے اکاؤنٹ میں شامل کرنا ہوگا ، اور بیچنے والے کو اسٹینڈرڈ ہولڈرز کوڈ کے ساتھ ایکسچینج ڈیپارٹمنٹ ڈیپارٹمنٹ میں جمع کروانا
سرخ پھلی ایک اعلی پروٹین ، کم چربی ، غذائیت سے بھرپور چھوٹا سا اناج ہے ، جو دنیا میں نسبتا small کم کھیتی ہے۔ چین دنیا میں سرخ پھلی کا سب سے بڑا اور سب سے بڑا پیداواری ملک ہے ، جو عام طور پر 300،000 سے 400،000 ٹن سالانہ پیداوار کرتا ہے ، جس کا ایک بڑا حصہ جاپان ، جنوبی کوریا اور جنوب مشرقی ایشیاء کے ممالک کو برآمد کیا جاتا ہے۔ جاپان سرخ پھلی کا سب سے بڑا صارف ہے ، جس کی سالانہ کھپت 100،000-12،000 ٹن ہے ، جبکہ اس کی سالانہ پیداوار صرف 60،000-90،000 ٹن ہے ، جس میں سے زیادہ تر درآمد شدہ سرخ پھلیاں چین سے آتی ہیں ، اور درآمدات کا حجم بین الاقوامی مارکیٹ میں سرخ پھلیوں کی قیمتوں میں اضافے پر بہت اثر انداز ہوتا ہے۔
سرخ پھلیوں کی پیداوار قدرتی حالات ، موسمیاتی تبدیلیوں اور ملکی اور غیر ملکی منڈیوں کی طلب سے بہت زیادہ متاثر ہوتی ہے ، اور اس کی قیمتوں میں زیادہ کثرت سے اتار چڑھاؤ ہوتا ہے۔ جاپان نے 1950 کی دہائی کے اوائل میں دنیا میں سرخ پھلیوں کے مستقبل کے معاہدے کی تجارت کا آغاز کیا۔ تقریبا half نصف صدی کی تبدیلی ، تکمیل اور بہتری کے بعد ، ٹوکیو اناج ایکسچینج میں سرخ پھلیوں کے مستقبل کے معاہدے آج دنیا میں سب سے زیادہ بااثر سرخ پھلیوں کی مارکیٹنگ کی قسم بن چکے ہیں۔
چین نے 1990 کی دہائی سے بھی سرخ پھلیوں کے مستقبل کے تبادلے کو پیداوار اور تقسیم کی خدمات کے لئے استعمال کرنے کے طریقوں کی تلاش جاری رکھی ہے ، اس سے قبل بیجنگ ، شنگھائی ، ڈیلین ، لانگ چون ، ہائنان سمیت آٹھ تبادلے نے سرخ پھلیوں کے مستقبل کے تبادلے کا آغاز کیا ہے ، جن میں ٹینزین یونین ایکسچینج اور سو سو ایکسچینج میں تجارت سب سے زیادہ سرگرم ہے۔
ٹینزین ریڈ نے جلد ہی قیمتوں میں کمی کا آغاز کیا ، 5600 یوآن / ٹن سے 503 معاہدوں میں 3680 یوآن / ٹن تک کمی واقع ہوئی۔ 507 معاہدوں کے اندراج کے بعد ، فوری مارکیٹ میں مسلسل کمی کی وجہ سے ، مقررہ قیمتوں میں تیزی سے کمی واقع ہوئی۔ جب اس کی قیمت 3800 یوآن / ٹن تک گر گئی تو ، متعدد لیڈروں نے ایک طرف فوری مارکیٹ میں بڑی تعداد میں فوری خریداری کی ، دوسری طرف کم جذب کرنے کے لئے تیار کیا ، اور قیمتوں کو آہستہ آہستہ بڑھا دیا۔ مارکیٹ میں سرمایہ کاری کے اضافے کے ساتھ ، مئی کے وسط سے شروع ہونے والے 507 معاہدوں کی تجارت ، ذخائر کی مقدار میں کمی شروع ہوگئی۔ جون کے آغاز میں ، متعدد لیڈروں نے طاقت حاصل کرنے کا آغاز کیا ، دو پل بند کردی ، جو 5151 یوآن / ٹن تک بڑھ گئی۔ مشترکہ قیاس آرائیوں کو روکنے کے لئے ، تجارت میں تقریبا 6 ، 7 ، 8 دن لگاتار ٹینزین واقعات ہوئے۔
جون 1995 - جنوری 1996 میں سوزو ریڈ چیو فول فیوچر بعد میں رہ گئے تھے۔
سوزو کموڈٹی ایکسچینج نے یکم جون 1995 کو سرکاری طور پر سرخ پھلیوں کے مستقبل کے معاہدوں کی تجارت کا آغاز کیا ، جس کا اشارہ ثانوی سرخ پھلیوں کی تجارت ہے۔ سرخ پھلیوں کی فوری مارکیٹ میں کمی کی وجہ سے ، سوزو سرخ 1995 سیریز کے معاہدوں کی پہلی لسٹنگ کو بڑے پیمانے پر اصل دباؤ کا سامنا کرنا پڑا ، اور گوداموں میں انوینٹری اسٹاک میں مسلسل اضافہ ہوتا رہا ، جس کی وجہ سے مدت کی قیمتوں میں جدت طرازی کم ہوئی ، 9511 نے 1640 یوآن / ٹن کی کم قیمت درج کی تھی۔ مدت کی قیمتوں میں کمی اور 1995 میں سرخ پھلیوں کی پیداوار میں کمی جیسے منافع بخش خبروں نے مارکیٹ میں بہت سارے فنڈز کو کم کردیا۔ 1996 کے معاہدوں کی لینڈنگ کے ساتھ ، متعدد مارکیٹوں نے تجارتی سودوں کی کمی اور اسٹاک نقصانات کی پابندیوں کا فائدہ اٹھایا۔
8 جنوری 1996 کو ، سی ای او نے سوزوؤ سرخ پھلی کے معاہدے اور تجارتی قواعد کو ناقص قرار دیا ، اور ہر ہولڈنگ معاہدے کو پوزیشنوں کو کم کرنے اور 9608 کے بعد طویل مدتی معاہدوں کو کھولنے کی ضرورت نہیں ہے۔ 9 اور 10 جنوری کو ، سوزوؤ سرخ پھلی کے کھلے ہوئے معاہدے کو فوری طور پر ختم نہیں کیا گیا ، جس سے اعلی درجے کی تعمیراتی اسٹور کی متعدد پوزیشنوں میں دھماکے اور بڑے نقصانات کا خطرہ ہے۔ اس کے بعد ، سوزوؤ نے جبری طور پر یکساں کرنے کے اقدامات کا ایک سلسلہ متعارف کرایا ، جس کے بعد قیمتوں میں بڑی حد تک کمی واقع ہوئی۔ 8 مارچ کو ، سی ای او نے نوٹیفکیشن جاری کیا کہ سوزوؤ سرخ پھلی کے مختصر مدت کے معاہدوں کی تجارت کو روک دیا جائے۔
چاول کے فیوچر ٹریڈنگ میں ایک بار ترقی یافتہ کرنسی کی بنیاد ، مارکیٹ کی گردش کی بڑی تعداد اور بہت فعال کارکردگی کا مظاہرہ کیا گیا تھا ، اور ابتدائی کھانے کی اشیاء کے فیوچر مارکیٹ میں ایک اہم مقام حاصل کیا تھا۔ 1994 میں شنگھائی چاول کے حادثے کے بعد ، ریگولیٹرز نے چاول کے فیوچر ٹریڈنگ کو معطل کردیا تھا۔ آج تک ، بہت سے صنعت کاروں نے بڑے پیمانے پر فیوچر ٹریڈنگ کی بحالی اور ترقی کے بارے میں بات کرتے ہوئے ہمیشہ چاول کا ذکر کیا ہے۔ لہذا ، شنگھائی چاول کے حادثے کے بارے میں ایک جامع جائزہ لینے اور اختتام کرنا ضروری ہے۔
واقعات کی وجوہات اور اس کے بعد
چینی کے فیوچر ٹریڈنگ میں تین بار نمایاں اضافے ہوئے: پہلی بار ، 1993 کی چوتھی سہ ماہی میں ، چینی کے فیوچر ٹریڈنگ میں جنوبی چینی کی فوری قیمتوں میں نمایاں اضافے کی وجہ سے چینی کے فیوچر ٹریڈنگ میں 1400 یوآن / ٹن سے بڑھ کر 1660 یوآن / ٹن تک اضافہ ہوا۔ دوسری بار ، 1994 کے موسم بہار کے تہوار سے پہلے اور بعد میں ، ریاست کی طرف سے خوراک کی خریداری کی قیمتوں میں نمایاں اضافے کے اثر سے ، جو 1900 یوآن / ٹن سے 2،200 یوآن / ٹن تک بڑھ گیا تھا۔ تیسری بار ، جون کے آخر سے اگست کے آخر تک ، نیپال کے شمال میں خشک سالی کے پیش گوئی میں پیداوار میں کمی کے نفسیاتی اثر کے تحت ، چینی فیوچر ٹریڈنگ کی قیمت 2050 یوآن / ٹن سے بڑھ کر 2300 یوآن / ٹن ہوگئی۔
جولائی کے اوائل تک ، شنگھائی فوڈ اور کموڈٹی ایکسچینج میں چاول کے مستقبل کی تجارت میں متعدد خالی جگہوں کی صورت حال پیدا ہوگئی۔ فضائیہ کا خیال ہے کہ: ریاست میکرو کنٹرول کر رہی ہے ، کھانے کے انتظام کو مستحکم کررہی ہے ، اور کھانے کی قیمتوں کو مستحکم کرنے کی پالیسی کا آغاز کرے گی جس کی وجہ سے چاول کی قیمت میں کمی واقع ہوگی۔ متعدد فریقوں کا خیال ہے کہ موسم گرما میں داخل ہونے کے بعد سے ، گھریلو کھانے کی پیداوار کے اہم علاقوں میں خشک سالی کی تباہی واقع ہوئی ہے ، خوراک کی قلت پیدا ہوگی ، اور اس وقت شنگھائی میں چاول کی فوری قیمت 2000 یوآن / ٹن تک پہنچ چکی ہے ، جو مستقبل کی قیمت کے بہت قریب ہے۔ دونوں فریقوں کے مابین عدم استحکام ، اسٹاک کو تیزی سے بڑھانے کے ل.
5 جولائی کو ، ایکسچینج نے تکنیکی طور پر بند کرنے کا فیصلہ کیا اور پوزیشنوں کو محدود کرنے کے لئے اقدامات کیے۔
13 جولائی کو، شنگھائی فوڈ ایکسچینج نے شنگھائی فوڈ اور اشیاء ایکسچینج میں تیل کی فیوچر ٹریڈنگ سے متعلق مسائل کو حل کرنے کے لئے اقدامات کا اعلان کیا ، جس میں اہم نکات شامل ہیں: ممبروں کی کانفرنس کا انعقاد ، جس میں زیادہ تر فریقین سے مطالبہ کیا گیا ہے کہ وہ 14 جولائی تک اپنے موجودہ ذخائر کو کم کردیں؛ مذکورہ بالا ممبران نے ذخائر کو کم کرنے کے بعد ، اس حصے میں ذخائر میں اضافہ نہیں کرنا چاہئے۔ نئے صارفین کو تیل کی فیوچر ٹریڈنگ کی اجازت نہیں دی جائے گی۔ دسمبر میں تیل کی ٹیکس کی شرح 15 فیصد سے کم کرکے 1 فیصد کردی گئی ہے۔ تبادلے کو اندرونی انتظام کو مضبوط کرنا۔
اس کے ساتھ ہی ، دونوں طرف سے بڑے پیمانے پر کمی واقع ہوئی ، قیمتوں میں نمایاں کمی واقع ہوئی ، 9412 معاہدہ اور 9503 معاہدہ بالترتیب 2250 یوآن / ٹن ، 2280 یوآن / ٹن سے کم 2180 یوآن / ٹن اور 2208 یوآن / ٹن تک گر گئے۔
اگست کے مہینے میں ، شمالی اور جنوبی خطے میں شدید تباہی اور شنگھائی فوڈ ایکسچینج میں چاول کی مدت کی قیمتوں پر زیادہ سے زیادہ قیمتوں کے اثرات کے تحت ، متعدد فریقوں نے ایک بار پھر حملے کا آغاز کیا ، زمینوں کی بازیابی کے بعد بھی مضبوط اضافہ ہوا ، 9503 معاہدے کم سے کم 100 یوآن / ٹن سے بڑھ کر ستمبر کے آغاز میں 2400 یوآن / ٹن تک پہنچ گئے۔
3 ستمبر کو ، ریاستی شماریاتی کمیشن اور دیگر مجاز اداروں نے مشترکہ طور پر بیجنگ میں ایک اجلاس منعقد کیا ، جس میں کھانے کی منڈیوں کو مستحکم کرنے ، کھانے کی تیل کی قیمتوں کو مستحکم کرنے کے لئے کام کیا گیا۔
6 ستمبر کو ، ریاستی کونسل کی قیادت نے قومی سطح پر خوراک کی قیمتوں کے انتظام کو مضبوط بنانے کے لئے ورک کانفرنس میں زور دیا کہ افراط زر کو روکنا موجودہ کام کی توجہ ہے۔ پالیسی کے اثر و رسوخ سے ، شنگھائی میں چاول کی قیمتوں میں ردعمل میں کمی آئی ، قیمتیں مسلسل چار دن تک رک گئی ، اور سودے ریکارڈ کم ہوگئے۔
13 ستمبر کی صبح کھلنے سے قبل ، شنگھائی فوڈ ایکسچینج نے اعلان جاری کیا کہ روئی کے معاہدے کی قیمت 10 یوآن تک کم کردی گئی ہے اور اس کی زیادہ سے زیادہ قیمت کو ختم کردیا گیا ہے۔ اس سود کی حوصلہ افزائی کے بعد ، روئی کی مدت کی قیمتوں میں اگلے چند تجارتی دنوں میں 10 یوآن کی مدت کی حد سے زیادہ اضافہ ہوا ہے۔ اس وقت مارکیٹ میں افواہ ہے کہ حکومت روئی کے مستقبل کی تجارت کو معطل کردے گی۔ لہذا ، اس قسم کے اسٹاک کی تعداد میں کمی واقع ہوئی ہے ، ترسیل کی تاریخ ختم ہو رہی ہے ، لیکن قیمتیں پھر بھی بڑھ رہی ہیں۔
22 اکتوبر کو ، دفتر خارجہ نے سیکیورٹیز کمیشن کو رائیس ، صابن آئل فیوچر ٹریڈنگ کو معطل کرنے اور مستقبل کی مارکیٹوں کے انتظام کو مزید مضبوط بنانے کے بارے میں درخواستیں بھیجیں۔ افواہوں کی تصدیق کے بعد ، رائیس ٹریڈنگ میں 9412 معاہدوں پر 5990 سودے ہوئے ، 2541 یوآن / یونٹ کی قیمت بند ہونے کے بعد خاموشی کا خاتمہ ہوا۔
شنگھائی میں چاولوں کے حادثے کا خلاصہ
(1) اس مٹی کے حادثے کے بعد سے ، اس وقت مستقبل کی مارکیٹوں کا کام کرنا ابھی تک بہت غیر منظم نہیں تھا۔ تبادلوں کے لحاظ سے ، موجودہ قواعد و ضوابط کو سختی سے نافذ نہیں کیا جاسکتا تھا ، ان کی خلاف ورزی کرنے والوں کو سزا نہیں ملتی تھی ، اور بدمعاشوں کو بروقت کارروائی نہیں کی جاسکتی تھی۔ مارکیٹ میں خطرہ پیدا ہونے پر متعارف کروائی جانے والی دستاویزات اور اقدامات کی ایک سیریز میں انصاف اور سائنسی عکاسی کرنا مشکل تھا۔ شنگھائی فوڈ ایکسچینج کے ممبروں کی تعداد کم تھی ، اور ان کی رکنیت کا ڈھانچہ غیر معقول تھا۔ بروکرز کی طرف سے ، اس کی عدم استحکام تین پہلوؤں میں ظاہر ہوتی ہے: پہلا یہ ہے کہ صارفین کی تعداد اور تجارت کی مقدار کو فروغ دینے کی کوشش کی گئی ہے۔ دوسرا یہ ہے کہ تجارتی عمل میں خود کار اور ایجنٹ کو الگ کرنا۔ تیسرا یہ ہے کہ منیجنگ کمپنیوں کے کچھ بڑے صارفین نے مارکیٹوں کو ہاتھ سے بنایا ، مارکیٹ میں ہیرا پھیری کی ، اور اس سے منافع کمایا۔ کچھ صارفین کو مستقبل کی مارکیٹ میں کافی حد تک سمجھنے کی کمی کی
2 ۔ چاول کی واردات کی وجہ سے چکنائی کی وجہ سے مختلف اقسام کا مسئلہ نہیں ہے۔ چاول ایک اہم زرعی پیداوار ہے جو قومی معیشت کے لیے ضروری ہے۔ اس کا اثر ملکی میکرو ریگولیشن کی پالیسیوں سے ضرور ہوتا ہے۔ لیکن اس کی قیمت بنیادی طور پر مارکیٹ کی طلب اور رسد کے تعلقات سے طے ہوتی ہے۔ یہ خیال ہے کہ چاول کی فیوچر قیمتوں میں اضافے نے فوری قیمتوں میں نمایاں اضافہ کیا ہے۔ 1994 میں چاول کی فیوچر قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہوا ، جس کی وجہ سے فوری مارکیٹ میں رسد کا متضاد توازن ختم ہوگیا ، قیمتوں میں اضافہ ہوا۔ اس کے برعکس ، چاول کی فیوچر تجارت بند ہونے کے بعد فوری قیمتوں میں کمی واقع ہوئی ، اور اب بھی بڑھتی ہوئی ہے۔ نومبر کے آخر تک ، ملک بھر میں زیادہ تر اناج مارکیٹ میں چاول کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہوا ، جو 2800 ٹن 2900 یوآن / ٹن ہے۔ شنگھائی چاول کی واردات کے بعد ، ملک نے پورے فیوچر مارکیٹ میں تیل کے انتظام کے اقدامات کو بڑھا دیا ، جس سے متعلقہ اناج کی مارکیٹوں میں بہت طویل عرصے تک
ایک اہم غذائی اجناس کی طرح ، آم کی فیوچر ٹریڈنگ نے ایک بار بہت سارے پروڈیوسروں اور آپریٹرز کو راغب کیا ، جس سے آم کی طویل مدتی قیمتوں کو زیادہ مکمل طور پر ظاہر کیا گیا۔ اس کے علاوہ ، آم کی گردش مضبوط ، قیمت میں بڑی اتار چڑھاؤ ، اور معروضی طور پر بڑے پیمانے پر تحفظ کی ضرورت ہے۔ آم کی فیوچر مارکیٹ کے بڑے پیمانے پر ہونے کی وجہ سے ، بہت سارے سرمایہ کاروں کی وجہ سے ، مناسب قیمتیں تشکیل دی گئیں۔ آم کی فیوچر قیمتوں ، فوری قیمتوں کے متعلقہ تجزیہ سے یہ دیکھا جاسکتا ہے کہ دونوں مطابقت رکھتے ہیں ، جو اناج کی پیداوار ، ذخیرہ اور پروسیسنگ کے کاروباری اداروں جیسے سیٹ تحفظات میں مصروف ہیں۔ اس وقت ، آم کی فیوچر ٹریڈنگ کو روک دیا گیا تھا ، جو مارکیٹ کو مستحکم کرنے ، حد سے زیادہ قیاس آرائی کو روکنے کے لئے تھا ، اور حقیقت میں اس کے مکمل طور پر مقصد کے لئے تجارت ، حساب کتاب ، ترسیل وغیرہ کے قواعد و ضوابط کے ذریعہ خطرات کو کنٹرول کیا جاسکتا ہے ، تاکہ منافع بخش اجناس کی مارکیٹ کی تعمیر اور طویل مدتی ترقی
3۔ شنگھائی چاول کے حادثے کے بعد سے ، ایکسچینج کے قواعد و ضوابط کی عدم تسلسل ، انصاف اور سائنسی نظام نے سرمایہ کاروں کے شرکت کے اعتماد کو متاثر کیا اور مارکیٹ کے معمول کے کام میں رکاوٹ پیدا کردی۔ اس وقت ، شنگھائی فوڈ ایکسچینج میں چاول کی مدت کی قیمتوں میں بڑے پیمانے پر اضافے کے بعد ، کچھ مخصوص اقدامات متعارف کروائے گئے ، بشمول زیادہ خالی جگہوں پر محدود مدت کے لئے کم کرنے ، نئے صارفین کو چاول کے مستقبل کی تجارت کی اجازت دینے ، اور اس کے بعد چاول کے مستقبل کی قیمتوں میں ایک اعلی حد مقرر کی گئی ، جس سے مختصر مدت میں مدت کی قیمتوں میں کمی واقع ہوئی۔ لیکن 1994 کے وسط ستمبر میں ، جب شنگھائی چاول کی مدت کی قیمتوں کی پالیسیوں کے اثر و رسوخ کے تحت گر گیا ، تو چاول کی مدت کی قیمتوں میں کمی واقع ہوئی ، اور چاول کے مستقبل کے معاہدوں کی قیمتوں میں کمی کی حد کو 10 ٹن تک کم کردیا گیا ، جس کی وجہ سے چاول کی مدت کی قیمتوں میں ایک بار پھر تیزی سے اضافہ ہوا۔
چینی مٹی کے مستقبل کے بازار کی کارکردگی کو یکطرفہ طور پر مسترد کرنے یا اجناس کے مستقبل کے بازار کی کارکردگی کو موضوعی طور پر بڑھانے کا ایک اور سبق یہ ہے کہ یہ کسی بھی قسم کے مستقبل کے بازار کی صحت مند ترقی کو متاثر کرے گا ، یہاں تک کہ اس کے خاتمے کا خطرہ بھی ہے ، اور مستقبل کے بازار کے ہر شعبے میں لوگوں کے اعتماد کو نقصان پہنچائے گا ، جو چین کے مستقبل کے بازار کی طویل مدتی تعمیر اور مستحکم ترقی کے لئے نقصان دہ ہے۔ یہ حقیقت ہے کہ چینی مٹی کے مستقبل کی تجارت کی سرگرمیوں کے ساتھ ، مارکیٹ کی گنجائش میں اضافہ ہوتا جارہا ہے ، اور مستقبل کی قیمتوں میں اضافے کے علاوہ ، مختصر مدت میں پالیسی سے متاثر ہونے والے کالوں کے علاوہ ، زیادہ تر وقت مارکیٹ کی سپلائی کے تضادات کی وجہ سے ہوتا ہے۔ یہ ایک بنیادی عنصر ہے جو قیمتوں میں مسلسل اضافے کا تعین کرتا ہے ، اور اس کے بارے میں خیال کیا جاتا ہے کہ مٹی کے سامان کی قیمتوں میں اضافے سے مارکیٹ میں موجود سامان کی قیمتوں میں مضبوط اضافہ ہوتا جارہا ہے ، اور طویل مدتی مارکیٹ میں صارفین کی توقعات کے مطابق مارکیٹ میں قیمتوں میں اضافے کے نتیجے میں
گھریلو مدت کے بازار میں ابتدائی طور پر لانچ ہونے والی ایک بڑی قسم کے طور پر ، پام آئل ایک بار فیوچر مارکیٹ میں ایک مشہور افواہ کا نشانہ بن گیا ، جس نے بڑی تعداد میں قیاس آرائی کرنے والوں اور سیٹ سیکیورٹیز کی شرکت کو راغب کیا ، جس کی مارکیٹ کی گنجائش کافی ہے۔ لیکن M506 معاہدے پر زیادہ قیاس آرائی اور ناقص ریگولیشن کی وجہ سے ، سرمایہ کاروں کے اعتماد کو شدید نقصان پہنچا ، جس کی وجہ سے اس واقعہ کے بعد پام آئل کی قسم کے شرکاء کی تعداد کم ہوتی گئی ، جب تک کہ آخر کار وہ فیوچر مارکیٹ سے باہر نہیں نکل گئے۔
M506 واقعہ کی وجوہات اور اس کے بعد
یہ ایک عام واقعہ ہے جس کی وجہ سے بہت زیادہ قیاس آرائیاں اور غیر منظم طریقے سے نسلوں کا خاتمہ ہوا ہے۔
1، ابتدائی ملکی اور غیر ملکی پام آئل مارکیٹ میں سپلائی اور طلب کے عدم توازن کی وجہ سے عالمی سطح پر پودوں کے تیل کی پیداوار میں کمی واقع ہوئی ، جبکہ اسی عرصے میں مانگ میں مسلسل اضافہ ہوا ، جس کی وجہ سے پام آئل کی قیمتوں میں مسلسل اضافہ ہوا۔ لیکن 1995 تک ، ملکی اور غیر ملکی پام آئل مارکیٹ میں بڑی تبدیلیاں دیکھنے میں آئیں ، اور پام آئل کی قیمتوں میں اضافہ ہوا۔
2، M506 معاہدے کی زیادہ سے زیادہ خالی جگہوں کا تعطل: 1995 کی پہلی سہ ماہی میں ہائنان پام آئل کی مدت کی قیمت 9300 یوآن / ٹن سے زیادہ رہی ، لیکن M506 معاہدے پر ، مارکیٹ میں قیاس آرائی کرنے والوں کے متعدد حلقوں نے ابھی بھی مالی طاقت کا استعمال کرتے ہوئے مدت کی قیمتوں کو بڑھانا چاہتے ہیں۔ اس وقت درآمد کنندگان کی اکثریت سے آنے والی ہوائی قوتوں کا سامنا کرنا پڑا ، اور گھریلو اور بیرون ملک کھجور کے تیل کی قیمتوں میں کمی کی صورت میں ، فوری سود پر فروخت کیا گیا ، جس سے M506 معاہدے پر زیادہ سے زیادہ ہوائی جنگ کی آگ بھڑک اٹھی۔
3، M506 معاہدے کی صورت حال اور حتمی نتائج: مارچ 1995 کے بعد سے ، زیادہ خالی جگہوں کے لئے شدید مقابلہ نے M506 معاہدوں پر ٹرانزیکشن اور انعقاد کی مقدار میں تیزی سے اضافہ کیا ، جو 28 مارچ کو ایک بار میں 47944 افراد کی تاریخ کی بلند ترین سطح تک پہنچ گیا۔ اس کے ساتھ ہی ، متعلقہ محکموں نے فیوچر ریگولیشن کا کام جاری کیا جو افراط زر کو روکنے ، زیادہ قیاس آرائی کو روکنے ، ریگولیٹری شدت کو بڑھانے اور فیوچر مارکیٹ کی صحت مند ترقی کو فروغ دینے کے لئے سخت ہونا چاہئے۔ ملک کی میکرو ریگولیٹری پالیسی خام مال کی قیمتوں میں تیزی سے اضافے کی اجازت نہیں دیتی ہے ، اور اس سے یہ بھی معلوم ہوتا ہے کہ اناج کی قیمتوں پر زیادہ توجہ دینے کی پالیسی ہے۔ اس نے فیوچر مارکیٹ میں قیاس آرائی کرنے والوں کو دوہری واضح سگنل بھی دیئے ، اور اس کے ساتھ ہی ، M506 کے بارے میں ایک بار میں ایک واضح مقابلہ ہوا۔ بہت سے سربراہان انتظامیہ اور بیرون ملک اور گھریلو قیمتوں میں گرنے کے بعد ، پیٹرولیم کی قیمتوں میں
اپریل 2005ء میں ، قیمتوں میں مسلسل کمی کے ذریعے 9500 سے زیادہ کی اونچائی سے 7500 کی سطح تک پہنچ گئی۔ اس وقت ہینان کے چینی تاجروں نے مکمل طور پر کھلنے والے پام آئل کے معاہدے پر گرنے والی رکاوٹ کو محدود کردیا ، جس سے مارکیٹ کو مطلق آزادی کی تحریک میں قیمتوں کی تلاش کرنے کا موقع ملا۔ اس سے پہلے کی مدت میں قیمتوں میں گرنے اور نقصانات میں بہت زیادہ اضافہ ہوا ، اس وقت اس کا بدلہ لینے کی طاقت تھی۔ اس نے فضائی کمپنیوں کو بھی موقع فراہم کیا ، اور اپنے ہاتھ میں منافع بخش چپس کا استعمال کرتے ہوئے کم قیمتوں کو جاری رکھا ، جو M506 کے قریب ہونے والے مہینے میں 7200 کی سطح پر گر گیا۔ اس وقت تک ، M506 واقعہ بھی ختم ہوگیا۔ اس کے بعد کے پام آئل کے معاہدوں میں ، اگرچہ تجارت ہوئی ، لیکن یہ دریا کے نیچے ہے ، اور 1996 تک دوبارہ زندہ ہونا مشکل ہے۔
M506 کے بارے میں خیالات
اس طرح کے معاہدوں کے ڈیزائن اور مارکیٹ کی سختی سے بہت سارے تجربات اور اسباق سیکھے جاسکتے ہیں۔ اس طرح کے معاہدوں کے ڈیزائن اور مارکیٹ کی سختی سے بہت سارے تجربات اور اسباق سیکھے جاسکتے ہیں۔
1 ، مختلف قسم کا ڈیزائن غیر معقول ہے ، فوری پیداوار کی بنیاد کی کمی ہے۔ پام آئل دنیا بھر میں پیداوار اور کھپت کے لحاظ سے دونوں ہی اجناس میں سے ایک ہے ، اس کی پیداوار اور برآمدات دنیا کے سب سے پہلے پودوں کے تیل میں سے ایک ہیں۔ لیکن ہمارے ملک میں صرف ہائنان جزیرے میں پام آئل کی کاشت ، پروسیسنگ اور بہتر بنانے کی صلاحیت بہت محدود ہے ، اور ضرورت بنیادی طور پر پوری طرح سے درآمد پر منحصر ہے۔ ہمارے ملک کی کھپت بنیادی طور پر جنوب مشرقی ایشیاء کے ممالک سے درآمد پر منحصر ہے ، اور جنوب مشرقی ایشیاء کے ممالک میں پام آئل ان کی اہم برآمدات کی مصنوعات کے طور پر ، حالیہ برسوں میں صنعتی پالیسی کی بڑی تبدیلیوں کی وجہ سے ، بین الاقوامی طلب ، قدرتی آفات ، پیداوار ، اسٹاک وغیرہ کی وجہ سے ، قیمتوں میں زیادہ اتار چڑھاؤ کا سبب بنتا ہے۔
2۔ ناقص ترسیل کا نظام کھجور کی تیل کی اقسام کو مارکیٹ سے باہر کرنے کا ایک اہم عنصر ہے۔ چین میں دکانداروں کے لچکدار ترسیل کے نظام نے کھجور کی تیل کی مستقبل کی مارکیٹ کو فوری مارکیٹ کی طرح بنا دیا ہے۔ بین الاقوامی مارکیٹ میں ، 1995 کے بعد کھجور کی تیل کی قیمتوں میں براہ راست کمی واقع ہوئی ، اور مستقبل کی مارکیٹ میں قیاس آرائی کرنے والے متعدد اہم فنڈز کی مداخلت کی وجہ سے قیمتیں بین الاقوامی مارکیٹ کی قیمتوں سے کہیں زیادہ ہیں۔ بہت سے درآمد کنندگان نے یہاں تک کہ قیاس آرائی کی اور تجارت کے لچکدار ترسیل کے نظام کا فائدہ اٹھایا ، بیرون ملک سے کم مقدار میں کھجوریں درآمد کیں ، تیزی سے انوینٹری میں اندراج کیا ، اور بڑی تعداد میں انوینٹریوں کو براہ راست فیوچر مارکیٹ میں فروخت کیا۔ انہوں نے ہائنان میں کھجور کی تیل کی مستقبل کی مارکیٹ کو سامان کی فروخت کا سب سے آسان راستہ سمجھا ، جس کی وجہ سے بھاری غیر حقیقی سامان کا دباؤ پیدا ہوا۔
3 ۔ بہت زیادہ قیاس آرائی بھی پام آئل M506 واقعہ کی ایک اہم وجہ ہے۔ 1995 میں گھریلو فیوچر مارکیٹوں میں ایک دھماکے کے دوران ، مارکیٹ کے غیر قانونی کام نے پاگل قیاس آرائی کرنے والوں کا ایک گروپ تیار کیا۔ انہوں نے غیر معقول آپریٹنگ کے طریقوں کے ساتھ ، مکمل طور پر فیوچر مارکیٹ کے بنیادی قوانین سے الگ ہو گئے ، یہ سمجھتے ہیں کہ فنڈز بائیں یا دائیں بازو کی مارکیٹ کی قیمتوں کے عوامل ہیں ، پام آئل کی فوری مارکیٹ کی بنیادی حرکت کو بالکل نظرانداز کرتے ہوئے ، اندھے پیچھا کرتے ہیں ، اور قیمتوں کو بڑھانے ، ہوا کو اڑا دینے کے طریقوں سے جیتنے اور منافع حاصل کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔ یہ وہی ہے جو بنیادی طور پر پاگل قیاس آرائی کی نفسیات کو نظرانداز کرتا ہے ، جس کی وجہ سے قیمتوں میں مسلسل کمی واقع ہوتی ہے ، جس کی وجہ سے بہت سے خود ہی دھماکے ہوتے ہیں۔ یہ بات واضح ہے کہ فیوچر مارکیٹوں میں اگر زیادہ سرمایہ کاری کی مشینوں کی قیمتوں کو مسخ کیا جاتا ہے تو ، آخر کار اس کا نتیجہ ناگزیر ہے۔
4 ۔ فیوچر ایکسچینج کی عدم نگرانی اور واقعات کے بارے میں غلط اندازہ لگانا۔ جب M506 9500 سے اوپر کی بلندیاں مسلسل گرنے کے ساتھ 7500 کے قریب پہنچ گیا تو ، تبادلے نے زیادہ تر خالی جگہوں پر شدید تضادات کو ایڈجسٹ کرنے کے لئے متحرک کمی کے اقدامات کرنے کی بجائے ، کھجور کے تیل کے معاہدوں کی گرنے والی رکاوٹوں کو مکمل طور پر کھولنے کے بجائے ، مارکیٹ کو مکمل طور پر بے قابو کردیا۔ فیوچر قیمتوں کی واپسی کی مارکیٹ کی قیمت کے قانون کو مدنظر رکھتے ہوئے ، یہ ناقابل یقین ہے ، لیکن ایک ایسی مارکیٹ کے لئے جس میں بڑے پیمانے پر ہولڈرز گرنے کے عمل میں ہیں ، جس میں اعتماد کی حمایت نہیں ہے ، یہ ہنگامی اقدام بہت جلد اور بے وقوفی کا مظاہرہ کرتا ہے۔ اس نے براہ راست قیمتوں میں مسلسل گرنے کا سبب بنا ، جس سے مارکیٹ کے قیاس آرائیوں کو بہت زیادہ نقصان پہنچا ، اور اس نے سرمایہ کاروں کے اعتماد کو شدید نقصان پہنچایا ، جس سے سرمایہ کاروں کی حمایت مکمل طور پر ختم ہوگئی ، اور مارکیٹ میں کوئی گیس نہیں بن گئی۔ جنوبی سمندر
M506 واقعے نے نہ صرف ہینان میں چینی تجارت میں کھجور کے تیل کی مارکیٹ کی رفتار پر منفی اثرات مرتب کیے ہیں بلکہ اس نے پورے ملکی فیوچر مارکیٹ پر بھی سنگین اثرات مرتب کیے ہیں اور اس کے اسباق کو بعد میں یاد کیا جانا چاہئے۔
13 جون 1996ء کو شنگھائی تجارتی بورڈ نے 9607 معاہدے کے خطرات پر قابو پانے کے لیے اس معاہدے پر لازمی معاہدہ بیعانہ لگانے کا فیصلہ کیا اور اس کے لیے پیشگی کارڈ لینے کا فیصلہ کیا، بغیر کسی جسمانی ترسیل کے۔ حتمی طور پر خالی سرخی 44.20 یوآن/شے پر اور متعدد سرخی 45.20 یوآن/شے پر بیعانہ لگانے کا فیصلہ کیا۔ اس معاملے کا تجربہ نہ کرنے والوں کے لیے اس بات کا کوئی شک نہیں کہ مختلف قیمتوں پر بہت زیادہ معاہدہ بیعانہ لگانے سے کیا مستقبل میں صفر اور زہریلا کھیل کے قواعد کی خلاف ورزی نہیں ہوتی؟ کم یا زیادہ قیمتوں کی وجہ سے بیعانہ کی قیمتوں میں فرق کس کی طرف سے بھرا جاتا ہے؟ دراصل، مارکیٹ کے استحکام کو برقرار رکھنے کے لیے، ایکسچینج نے مختلف قیمتوں پر معاہدہ بیعانہ لگانے کے ذریعے بننے والے فنڈز کے خسارے کو پورا کرنے کے لیے تجارتی بورڈ کا خطرہ استعمال کیا ہے۔ یہ ملکی تجارتی تاریخ کا نایاب ترین شنگھائی تجارتی بورڈ 9607 واقعہ ہے۔
اس واقعے کی وجوہات اور اس کے بعد
1994ء اور 1995ء میں جوڑتوڑ کی مدت کی مارکیٹ ملکی مستقبل کی مارکیٹ کا سب سے بڑا ہاٹ پوٹ بن گئی ، جس میں بہت سارے گرم پیسے حاصل ہوئے۔ 9507 کے معاہدوں نے بھی عروج پر پہنچ کر 40 یوآن / چانگ سے شروع ہونے والی مدت کی قیمتوں میں اضافہ کیا ، جس کی قیمت 62 یوآن / چانگ تک بڑھ گئی۔ اعلی قیمتوں نے جوڑتوڑ کے ایسوسی ایٹرز اور درآمد کنندگان کو حوصلہ افزائی نہیں کی۔ بہت سارے فوری طور پر آنے والے تبادلے میں اندراج شدہ گوداموں کی تعداد ، بہت سارے انڈونیشیا کے جوڑتوڑ کی مارکیٹ میں گھریلو مارکیٹ میں بہاؤ ، جس نے پہلے سے ہی گرنے والی جوڑتوڑ کی مدت کی مارکیٹ میں برفباری کو ختم کردیا۔ 9507 کے بہت سے سرے نے 200،000 سامان کی نقد رقم حاصل کی ، جو ترسیل کے گوداموں میں جمع کیے گئے تھے ، اور بھاری انوینٹری کے دباؤ نے شنگھائی جوڑتوڑ کی مدت کے غیر معمولی دھماکے کے بعد کئی مہینوں کے لئے نسبتا cold سردی کو ختم کردیا۔
9607 معاہدے کو اس نسبتاً پرسکون ماحول میں لانچ کیا گیا۔ 10 دسمبر 1995 کو ، شنگھائی اشیاء ایکسچینج نے 9607 ، 9609 معاہدوں کو لانچ کیا۔ چونکہ اس وقت اہم فنڈز سوڈو بورڈ اور 9603 ، 9605 بورڈ پر مرکوز تھے۔ 9607 معاہدے کو لانچ کے بعد سے 7 مارچ 1996 تک ، سردی کی وجہ سے جاری رکھا گیا تھا ، اور اس کی قیمتوں میں لانچ کے وقت 45 یوآن / چنگ کی قیمت سے آہستہ آہستہ کمی واقع ہوئی تھی۔ 7 مارچ کو ، افواہوں کی وجہ سے ، ملکی سطح پر تیار کردہ 9607 بورڈ کی ترسیل کے لئے تقریبا 9607 سے شروع ہوسکتی ہے۔ 9607 معاہدوں کی فروخت 41.90 یوآن / ٹن تک گر گئی ، اس وقت ابتدائی تجارت میں 50،000 سے زیادہ ہاتھ پھٹ گئے تھے ، جبکہ مشترکہ تجارت میں صرف 120،000 کے قریب ٹکٹوں کی نمائش ہوئی تھی۔ 3 اگست کو ، چین کی وزارت شماریات نے اعلان کیا ، سوڈان کے چھوٹے گوداموں میں ٹرانزیکشن بند کرنے کے لئے ، سوڈان کے گوداموں
31 مئی تک ، مارکیٹ میں اچانک افواہ پھیلی کہ ہوائی پرنسپلوں کے پاس بہت زیادہ رقم موجود ہے ، ہوائی پرنسپلوں نے بھی 5٪ کی ضمانت کے فوائد کو جمع کرنے کے لئے اپنی مرضی کے مطابق دبانے کا موقع لیا۔ بورڈ 9607 معاہدہ 43.80 یوآن / کھولنے کے بعد ایک طرف گر گیا ، خوردہ پرنسپلوں کے تعیناتی کے دباؤ کے تحت تیزی سے سلائڈنگ سے گرنے تک گر گیا ، دو ماہ تک برقرار رکھنے کا توازن آخر میں توڑ دیا گیا ، لیکن اہم پرنسپلوں نے گھبراہٹ نہیں کی ، ذخائر کی مقدار اب بھی 600،000 سے زیادہ برقرار رہی۔
当期价运行至39元/张的低价区时，入市接现货的买方套期保值者骤然增加，多方新生力量的加入，使得空方主力的命运顿时变得坎坷起来。恰在此时，上商所于6月6日宣布取消持仓限制，发布了《对交易保证金按持仓量实施分段管理办法的通知》。市场对此反应极为强烈，一致解释此为利多因素，于是多头主力借机发力。面对买方套保者及多头投机势力双重夹击，一时间，空头趋于崩溃，忙于斩仓，多头当仁不让，9607合约于6月7日探低至38.40元/张后迅速被多头推上停板40.8元/张，此后连续三天，天天无量涨停，空头连砍仓的机会都没有，市场风险顿增。
9607 معاہدوں میں خالی ہاتھ کی مہلک بات یہ ہے کہ ان کی ہولڈنگ بہت بڑی اور کافی حد تک مرکوز ہے۔ یہ معلوم ہوتا ہے کہ اس وقت خالی ہاتھ کی 9607 معاہدوں میں بنیادی ہولڈنگ زیادہ تر 6 ممبروں کے ہاتھوں میں مرکوز تھی ، جس میں 590،000 سے زیادہ غیر جانبدار ہولڈنگ تھی ، اور اس کا خطرہ بہت بڑا تھا۔ روزانہ بے شمار 9607 معاہدوں اور فوری طور پر خالی ہاتھ میں گرنے کے باوجود ، تبادلے کو خطرہ پر قابو پانے کے لئے مداخلت کرنا پڑی۔ 13 جون کو ، تبادلے نے 9607 معاہدوں کی تجارت کو مؤثر طریقے سے روک دیا ، معاہدے کی بریک لگانے کا عمل کیا ، اور 9607 معاہدوں کو پہلے سے نکال لیا ، بغیر کسی جسمانی سودے کا عمل درآمد کیا۔ آخر کار 9607 معاہدوں کے مطابق 44.20 یوآن / پیسے کی قیمت پر ، بریک لگانے والے معاہدے پر عمل درآمد کیا گیا ، جس میں بریک لگانے کی قیمتوں کو سونے کے تجارت کے خطرے سے بڑھا دیا گیا۔
بورڈ 9607 واقعہ کا نتیجہ یہ تھا: تجارت نے کسی حد تک اس تنازعہ کو کم کر دیا جس کی وجہ سے تیزی سے خراب ہونے والی بے روزگاری میں اضافہ ہوا ہے ، اور مؤثر طریقے سے خطرے پر قابو پایا گیا ہے ، لیکن اس کے بعد ، بورڈ کی مدت کی مارکیٹ ایک بڑی بیماری کی طرح ہے ، جس کی وجہ سے ، تجارت اور ہولڈنگ کی مقدار میں تیزی سے کمی واقع ہوئی ہے۔
یہ کہا جا سکتا ہے کہ 9607 واقعہ گھریلو پیلیٹ پلیٹ مارکیٹ کے لئے ایک ڈسپوزایبل پل تھا ، جس کے نتیجے میں ، پیلیٹ پلیٹ فیوچر نے پیلیٹ کے عروج کے دور کو الوداع کہا اور خاموشی کے راستے میں چلا گیا۔ لہذا ، 9607 واقعہ کو پیلیٹ پلیٹ مارکیٹ کی خاموشی کی وجہ سے مجرم قرار دینا غلط نہیں ہے۔
عکاسی اور نتیجہ
اس واقعے نے ہمیں نہ صرف مارکیٹوں میں زیادہ سے زیادہ قیاس آرائیاں کرنے کے نقصانات کے بارے میں کافی معلومات فراہم کیں بلکہ اس نے گھریلو جوڑنے والی بورڈ کے مستقبل میں موجود خامیوں کو بھی ظاہر کیا:
1، کل ہولڈنگ کی حد کو محدود کرنے کے طریقوں کو اپنانے سے زیادہ قیاس آرائیوں کو روکنے میں کوئی کردار ادا نہیں ہوتا ہے۔ اس کے بجائے ، اہم اداروں نے ہولڈنگ کی حد کے فائدہ مند حالات کا استعمال کرتے ہوئے ، ہولڈنگ کو جان بوجھ کر مارکیٹ میں ہیرا پھیری کی۔ یہ کہا جاسکتا ہے کہ مجموعی ہولڈنگ کی حد کو محدود کرنا 9607 واقعہ کی ایک بڑی وجہ ہے۔
2، مارکیٹ کی تقسیم غیر معقول ہے۔ دونوں ایکسچینجز ایک ہی علاقے میں واقع ہیں ، قریب ہیں ، اور مارکیٹ کے درمیان بدنیتی پر مبنی مقابلہ پیدا کرنا آسان ہے۔ دونوں ایکسچینجز نے اپنے مفادات کے لئے ، مارکیٹ شیئر کے لئے مقابلہ کیا ، انتظامی ذرائع کے ذریعہ مارکیٹ میں رکاوٹیں پیدا کیں ، جس سے انتظامی مداخلت اور مارکیٹ میں آزادانہ مقابلہ کے درمیان تضاد میں اضافہ ہوا۔ دونوں ایکسچینجز کی قیمتوں میں فرق ہے ، لیکن مارکیٹ کے مابین سودے لگانا مشکل ہے ، اور دونوں ایکسچینجز کا بیک وقت وجود غیر ضروری معلوم ہوتا ہے۔
3 ، درآمد شدہ بورڈ کی نظریاتی قیمتوں میں حقیقی قیمتوں سے طویل عرصے تک انحراف ہوتا ہے ، جس سے حقیقی سیکورٹی والے مارکیٹ میں داخل نہیں ہوتے ہیں ، اور جوڑنے والی بورڈ کے مستقبل میں موجودگی کی بنیاد کھو جاتی ہے ، جو محض قیاس آرائی کی قسم بن جاتی ہے ، جو جلد یا بدیر پریشانی کا شکار ہوجاتی ہے۔
بورڈ 9607 کے واقعے میں بھی تبادلے کو دیئے گئے اسباق کافی گہرے ہیں۔ 9607 میں تبادلے کے خطرے کے کنٹرول کے بارے میں بہت غیر فعال اور منفی ظاہر ہوتا ہے۔ 9607 کے معاہدوں کی ہولڈنگز ہولڈنگز کی حد سے زیادہ رہتی ہیں ، اور کچھ ممبر یونٹس کی ہولڈنگز بہت زیادہ ہیں ، جو کہ خطرہ پیدا کرنے والے عوامل کو کافی حد تک نہیں لیتے ہیں ، جس سے خطرہ حادثات کا سبب بنتا ہے۔
پیلیٹ بورڈ کے معاہدے کے بارے میں چند تجاویز
یہ ایک خوش قسمتی کی بات ہے کہ فیوچر بورڈ کی اس قسم کے فیوچر کو بہت زیادہ اتار چڑھاو کے باوجود فیوچر مارکیٹ کی ساخت میں تبدیلی کے بعد برقرار رکھا جاسکتا ہے۔ اسی طرح کے خطرات کو کم کرنے اور اس بات کو یقینی بنانے کے لئے کہ فیوچر بورڈ فیوچر معاہدے طویل مدتی مستحکم ترقی کر سکتے ہیں ، میں یہاں کچھ تجاویز پیش کرتا ہوں:
1۔ تجارت میں آنے والے وقت کے معاہدوں کو چلانے کے دوران ، کسی معاہدے کی غیر معمولی قیمت میں اتار چڑھاؤ کے بعد ، خطرہ حادثات سے بچنے کے لئے پہلے سے فعال اقدامات اٹھائے جائیں۔
2 ، مختلف قسم کے ڈھانچے کو ایڈجسٹ کریں۔ گھریلو لیپت پلیٹ انڈسٹری کی تیز رفتار ترقی کے ساتھ ، درآمد شدہ لیپت پلیٹ کی حیثیت میں بنیادی تبدیلی واقع ہوئی ہے ، جو غالب حیثیت سے ماتحت حیثیت تک گر گئی ہے ، جو فیوچر معاہدے پہلے درآمد شدہ پلیٹ کی بنیاد پر ڈیزائن کیے گئے تھے وہ مارکیٹ کی ترقی کی ضروریات کے مطابق نہیں ہیں ، اگر لیپت پلیٹ فیوچر معاہدوں کے نشانات کو وقت پر تبدیل نہیں کیا جاتا ہے تو ، ملکی مصنوعات کی لیپت پلیٹ کو لائیٹ مارکیٹ میں لانا ، لیپت پلیٹ فیوچر معاہدوں کی طویل مدتی ترقی مشکل ہوگی۔
3 ، پیلیٹ بورڈ کی قیمتوں کو دوبارہ ترتیب دیں ، طویل عرصے سے قائم ہونے والے فیوچر کے الٹ پلٹ کی صورتحال کو مکمل طور پر درست کریں ، تاکہ حقیقی پیلیٹ بورڈ کو مستقبل کی مارکیٹ میں داخل ہونے کا موقع مل سکے ، صرف اس طرح ہی پیلیٹ بورڈ کے فاریکس ٹریڈنگ پلیٹ فارمز مارکیٹ اپنے بنیادی کام کو انجام دے سکتی ہے ، پیلیٹ بورڈ کے معاہدوں کی طاقت ہوگی۔
کئی سالوں کی تجارت کی تاریخ سے پتہ چلتا ہے کہ جوڑنے والی بورڈ ایک اچھی فیوچر کی قسم ہے ، اگرچہ اس دوران خاموشی رہی ہے ، لیکن جب تک صنعت میں لوگ بھرپور حصہ لیتے ہیں ، جوڑنے والی بورڈ فیوچر کو ایک بار پھر جوڑنے کا وقت آتا ہے۔
گوانگ یونائیٹڈ فیوچر ایکسچینج نے 21 اگست 1995 کو فولڈرز کے معیاری معاہدوں کی تجارت کا آغاز کیا اور 1998 میں فولڈرز ایکسچینج کی ساخت کو ایڈجسٹ کیا۔ ان تین سالوں میں ، گوانگ یونائیٹڈ فولڈرز نے کم وقت میں تین بار مجبور کرنے والی مارکیٹوں کا پتہ لگایا۔
9601 معاہدے کی جبری پابندی
گوانگ یونین کے بیجوں کے معاہدے کا آغاز ایک اچھا وقت تھا ، جب ملک نے قومی قرضوں ، چینی اور تیل جیسے مستقبل کی اقسام پر تجارت معطل کردی تھی ، اور بہت سارے سیاحتی سرمایہ کار نئی سمتوں کی تلاش میں تھے ، اور بیجوں کے معاہدوں کے آغاز کے بعد ہی ان فنڈز کی توجہ مبذول کروائی گئی تھی۔ نومبر 1995 کے اوائل میں ، سونے کی تخلیق کے واقعے نے گوانگ یونین کی سب سے زیادہ سرگرم قسم کی ٹماٹر رائی کو شینزین کی طرف دھکیل دیا ، اور بلاشبہ ، بیجوں کی تیاری اس وقت گوانگ یونین میں ڈوبے ہوئے بڑے فنڈز کے لئے گرم مقام بن گئی تھی۔
گائیڈ یونین بیجوں کی مشینیں ابتدائی طور پر 9511 معاہدے پر چل رہی تھیں ، جس کی قیمت ابتدائی 2100 یوآن / ٹن سے لے کر 3100 یوآن / ٹن تک تھی ، جس میں 50 فیصد تک کا اضافہ ہوا تھا ، جس نے کچھ حد تک اہم اداروں کی متعدد سوچ کو متحرک کیا۔ 9601 معاہدے اس طرح کے ماحول میں مجبور کرنے کی راہ پر گامزن ہیں۔
اختتام اکتوبر اور آغاز نومبر 1995ء میں ، گوانگ کے ایک مقامی ادارے نے 2350-2450 یوآن / ٹن کے علاقے میں چپس کو جذب کرنا شروع کیا ، تجارت کی بڑھتی ہوئی سرگرمیوں اور انعقاد کی تعداد میں مسلسل توسیع کے ساتھ ، زیادہ تر لوگ بہت متحرک تھے ، اور قیمتیں تیزی سے 2700 یوآن / ٹن کی سطح پر چڑھ گئیں۔ اس وقت ، 9601 معاہدوں کی قیاس آرائی کا ماحول بہت زیادہ تھا ، اور دن کی تجارت نے 80،000 ٹن کو بھی عبور کرلیا تھا۔ بڑے پیمانے پر حملے کے سامنے ، گوانگ کے ایک مقامی ادارے نے پہلے ہی خالی سرخی کو پیچھے ہٹنا شروع کردیا تھا۔ یہ کہا جاتا ہے کہ گوانگ کے ایک مقامی ادارے نے پہلے ہی خالی سرخی کا ایک اہم حصہ بنایا تھا ، جس کی وجہ سے زیادہ تر افراد نے اس کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ کیا ، 2700 یوآن / ٹن کی قیمتوں میں اضافہ ہوا ، اور فوری طور پر اس کی قیمتوں میں اضافہ ہوا ، مدت کے دوران قیمتوں میں اضافہ ہوا 2900 یوآن / ٹن / ٹن۔ اس کے بعد ، اس ادارے نے 2950