सिम्स का मेडल फंड एक मिथक है, एक वॉल स्ट्रीट हेज फंड, जो 20 साल तक 35 प्रतिशत की औसत वार्षिक रिटर्न देता है, और यदि आप फंड के 5 प्रतिशत प्रबंधन शुल्क और 40 प्रतिशत निकासी को ध्यान में रखते हैं, तो यह प्रति वर्ष 60 प्रतिशत से अधिक रिटर्न देता है। यह बफेट और सोरोस से कहीं अधिक है।

सिमंस की रणनीति मुख्य रूप से शक्तिशाली गणितीय मॉडल और कंप्यूटर सॉफ्टवेयर का उपयोग करके, वैश्विक बाजार के विभिन्न उत्पादों में, उच्च आवृत्ति वाले व्यापार करने के लिए, छोटे उतार-चढ़ाव के अंतर को अर्जित करने के लिए, ताकि एक स्थिर और निरंतर लाभ प्राप्त किया जा सके। यह बाजार-तटस्थ रणनीति है, जो बैल या भालू बाजार से बहुत प्रभावित नहीं है, और जब तक कोई उतार-चढ़ाव होता है, तब तक पैसा कमा सकता है। सिमंस ग्रैंड मेडल फंड 2008 के वित्तीय संकट के दौरान वैश्विक बाजार में गिरावट के मामले में 80% की रिटर्न दर प्राप्त कर सकता है, यही सिद्धांत है।

समग्र रूप से, उच्च आवृत्ति व्यापार में मुख्य रूप से निम्नलिखित रणनीतियाँ शामिल हैंः तरलता छूट व्यापार, शिकारी एल्गोरिथ्म व्यापार और स्वचालित बाजार निर्माता व्यापार।

उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग रणनीति को स्पष्ट करने के लिए, यहां एक ऐसा मामला बनाया गया है जो वास्तविक लेनदेन के साथ बहुत मेल खाता है। एक खरीदार संस्थागत निवेशक ने 10,000 स्टॉक कंपनी XYZ के शेयरों को लगभग 30 डॉलर की कीमत पर खरीदने का फैसला किया, जैसे कि अधिकांश खरीदार संस्थागत निवेशक जैसे म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड, आदि। यह खरीद पहले अपने एल्गोरिथ्म ट्रेडिंग सिस्टम में दर्ज की गई थी। बाजार की कीमतों पर प्रभाव को कम करने के लिए, निवेशक के एल्गोरिथ्म ट्रेडिंग सिस्टम आमतौर पर इस बड़ी खरीद को दो चरणों में संसाधित करते हैंः पहले इसे कई दसियों या सैकड़ों छोटे खरीद के आदेशों में विभाजित करें (एक छोटे आदेश आमतौर पर 100 से 500 टन के बीच होता है) और फिर इन छोटे खरीद के आदेशों को किसी निश्चित क्रम में बाजार में पेश करें।

तरलता वापसी लेनदेन

अधिक ट्रेडिंग ऑर्डर प्राप्त करने के लिए, सभी अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों ने उन दलालों को एक निश्चित ट्रेडिंग शुल्क छूट प्रदान की है जो तरलता पैदा करते हैं, आमतौर पर 0.25 सेंट / शेयर। चाहे वह खरीद या बिक्री के लिए हो, जब भी व्यापार सफल होता है, तो एक्सचेंज उस तरलता के मूल प्रदाता दलालों को रिटर्न का भुगतान करता है, जबकि उस तरलता का उपयोग करने वाले दलालों से अधिक शुल्क वसूलता है। जैसे-जैसे इस प्रोत्साहन की लोकप्रियता बढ़ती है, अधिक से अधिक ट्रेडिंग रणनीतियाँ जो विशेष रूप से लाभ के लिए ट्रेडिंग छूट प्राप्त करती हैं।

इस मामले में, संस्थागत निवेशक के मानसिक सौदे की कीमत \( 30 से \) 30.05 के बीच है। यदि ट्रेडिंग सिस्टम में पहली खरीद (जैसे 100 शेयर) का सौदा \( 30 के लिए सफल होता है, तो ट्रेडिंग सिस्टम में दूसरी खरीद (जैसे 500 शेयर) उछल जाती है। फिर, यह खरीद भी सफल होने की उम्मीद है, \) 30 के लिए सौदा।

सौदे की सफलता के बाद, रिटर्न डीलरों ने तुरंत सौदे की दिशा को बदल दिया और \( 30.01 के लिए खरीदे गए 100 शेयरों को उसी कीमत पर बेच दिया, अर्थात \) 30.01 के लिए बोली लगाई। चूंकि $ 30 का शेयर मूल्य अब मौजूद नहीं है, इसलिए यह बोली संस्थागत निवेशकों द्वारा स्वीकार की जाने की संभावना है।

इस प्रकार, भले ही रिवर्स ट्रेडरों ने पूरे लेनदेन के दौरान कोई लाभ नहीं कमाया, लेकिन दूसरे सक्रिय बिक्री आदेश ने बाजार को तरलता प्रदान की, जिससे एक्सचेंजों द्वारा प्रदान की गई प्रति शेयर 0.25 सेंट की रिवर्स कमीशन मिली। जाहिर है, रिवर्स ट्रेडरों द्वारा प्राप्त प्रति शेयर 0.25 सेंट की कमाई संस्थागत निवेशकों द्वारा अधिक भुगतान किए गए 1.0 सेंट की कीमत पर की गई थी।

शिकार एल्गोरिथ्म ट्रेडिंग

संयुक्त राज्य अमेरिका में, संस्थागत निवेशकों के आधे से अधिक एल्गोरिथ्म के बयानों का अनुपालन करते हैं एसईसी राष्ट्रीय सर्वश्रेष्ठ बोली या प्रस्ताव (एनबीबीओ) सिद्धांत। एनबीबीओ कहा जाता है, जब ग्राहक प्रतिभूति खरीदता है, तो ब्रोकर को बाजार में उपलब्ध सर्वोत्तम बिक्री मूल्य देने का आश्वासन देना चाहिए; इसी तरह जब ग्राहक प्रतिभूति बेचता है, तो ब्रोकर को बाजार में उपलब्ध सर्वोत्तम खरीद मूल्य देने का आश्वासन देना चाहिए। इस सिद्धांत के अनुसार, जब एक बोली अधिक प्राथमिकता के कारण क्रम में एक और बोली को पार करती है, तो दूसरी बोली को पूरा करने के लिए, अक्सर शेयर की कीमतों को समायोजित किया जाता है और पूर्ववर्ती के अनुरूप होता है। वास्तव में, एक एकल शेयर की एल्गोरिथ्म रिपोर्टिंग कीमतें अक्सर एक-दूसरे के साथ तेजी से तुलना करती हैं, जिससे शेयर की कीमतों में उतार-चढ़ाव और उतार-चढ़ाव के चरणों के कारण छोटे उतार-चढ़ाव होते हैं। यह एक वास्तविक ट्रेडिंग प्रवृत्ति भी है जो अक्सर सीमित संख्या में 500 शेयरों को देखता है या दसियों या सौदों को आम तौर पर अमेरिकी शेयरों की कीमतों को कम

शिकार एल्गोरिथ्म ट्रेडिंग रणनीतियों को उपरोक्त स्टॉक मूल्य परिवर्तन के ऐतिहासिक नियमों के अध्ययन के आधार पर डिज़ाइन किया गया है। आम तौर पर, यह रणनीति संस्थागत निवेशकों को खरीदने की कीमत बढ़ाने या बेचने की कीमत कम करने के लिए प्रेरित करने के लिए कृत्रिम कीमतों के निर्माण के माध्यम से होती है, जिससे ट्रेडिंग मुनाफे में ताला लग जाता है।

इस मामले में, मान लीजिए कि संस्थागत निवेशक एनबीबीओ का पालन करते हैं और मनोवैज्ञानिक सौदे की कीमत \( 30 से \) 30.05 के बीच होती है। जैसा कि पिछले उदाहरण में तरलता रिटर्न ट्रेडर ने किया था, शिकार एल्गोरिथ्म ट्रेडर्स ने अन्य निवेशकों से संभावित निरंतर एल्गोरिथ्म ऑर्डर खोजने के लिए बहुत समान प्रक्रिया और तकनीक का उपयोग किया। कंप्यूटर द्वारा \( 30 की एल्गोरिथ्म बोली की पुष्टि करने के बाद, शिकार एल्गोरिथ्म ट्रेडिंग प्रक्रिया ने एक हमला शुरू कियाः \) 30.01 की खरीद की कीमत की रिपोर्ट करना, जिससे संस्थागत निवेशक को तेजी से बाद की खरीद की कीमत को \( 30.01 तक बढ़ाने के लिए मजबूर किया गया; और फिर शिकार एल्गोरिथ्म ट्रेडर्स ने आगे की कीमत को \) 30.02 तक बढ़ा दिया, जिससे संस्थागत निवेशक को आगे बढ़ने के लिए लुभाया गया।

इस तरह, शिकार के व्यापारियों ने एक पल में संस्थागत निवेशकों द्वारा स्वीकार किए जाने वाले मूल्य की सीमा को \( 30.05 तक बढ़ा दिया, और इस कीमत पर संस्थागत निवेशकों को शेयर बेचे। शिकार के व्यापारियों को पता है कि \) 30.05 की मानव निर्मित कीमत सामान्य रूप से बनाए रखना मुश्किल है, इसलिए जब कीमत कम हो जाती है तो वे लाभ कमाने के लिए पूर्ति करते हैं।

ऑटो-मार्केटिंग रणनीति

जैसा कि यह ज्ञात है, एक बाजार व्यापारी का मुख्य कार्य ट्रेडिंग केंद्रों के लिए लेनदेन की तरलता प्रदान करना है। सामान्य बाजार व्यापारी की तरह, स्वचालित बाजार व्यापारी उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारी बाजार को खरीदने और बेचने के आदेश प्रदान करके तरलता में वृद्धि करते हैं। इसके विपरीत, वे आमतौर पर निवेशकों के साथ रिवर्स ऑपरेशन करते हैं। स्वचालित बाजार व्यापारी उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारियों के उच्च-गति वाले कंप्यूटर सिस्टम में सुपर-फास्ट ऑर्डर जारी करके अन्य निवेशकों के निवेश की इच्छाओं को खोजने की क्षमता होती है। उदाहरण के लिए, एक खरीद या बिक्री ऑर्डर बहुत तेज गति से जारी करने के बाद, यदि इसे जल्दी से पूरा नहीं किया जाता है, तो यह ऑर्डर तुरंत रद्द कर दिया जाएगा; हालांकि, अगर यह किया जाता है, तो सिस्टम संभावित रूप से छिपे हुए ऑर्डर की जानकारी की एक बड़ी मात्रा को पकड़ लेगा।

इस मामले में, मान लीजिए कि संस्थागत निवेशक ने अपने एल्गोरिथम ट्रेडिंग सिस्टम को \( 30.01 और \) 30.03 के बीच की खरीद की एक श्रृंखला भेजी है, जिसे कोई नहीं जानता है। संभावित आदेशों की उपस्थिति का पता लगाने के लिए, ऑटो-मार्केटिंग हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडर का हाई-स्पीड कंप्यूटर सिस्टम \( 30.05 की कीमत पर 100 शेयरों की एक बोली शुरू करता है। कीमत निवेशक की कीमत की सीमा से अधिक होने के कारण कोई प्रतिक्रिया नहीं हुई, इसलिए बिक्री सूची को जल्दी से वापस ले लिया गया। कंप्यूटर ने \) 30.04 की कीमत पर फिर से जांच की, लेकिन कोई प्रतिक्रिया नहीं मिली, इसलिए बिक्री सूची को जल्दी से वापस ले लिया गया।

इन तीनों में मुख्यधारा की उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग रणनीतियाँ शामिल हैं, जो कंप्यूटर और नेटवर्क की प्रदर्शन आवश्यकताओं के लिए इतनी उच्च हैं कि कुछ एक्सचेंजों ने अपने सर्वर फार्मों को एक्सचेंज के कंप्यूटरों के बहुत करीब रखा है ताकि वे प्रकाश की गति से यात्रा करने वाले ट्रेडिंग निर्देशों को कम कर सकें।

वास्तव में, उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग के बाजार पर प्रभाव के बारे में, बैंकों के बीच काफी बहस हो चुकी है। शिकागो के फेडरल रिजर्व बैंक की रिपोर्ट में कहा गया है कि हालांकि उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग बाजार के लिए फायदेमंद है और शेयर बाजार की तरलता को बढ़ा सकता है, लेकिन एक बार जब प्रक्रिया गलत हो जाती है या मानव उपेक्षा होती है तो यह बाजार की चाल पर विनाशकारी प्रभाव डाल सकती है।

एक अन्य समस्या यह है कि उच्च-स्पीड ट्रेडिंग में बाजार की निष्पक्षता के मुद्दे शामिल हैं, और उच्च-स्पीड ट्रेडिंग के लिए आवश्यक उपकरण और कंप्यूटिंग क्षमता छोटे और मध्यम निवेशकों के लिए एक अपरिहार्य सीमा है, जो उच्च-स्पीड ट्रेडिंग का लाभ उठाने वाली संस्थाओं के लिए बाजार की अन्याय का कारण बन सकती है।

　　在国内市场，目前基本上没有高频交易的土壤，股票市场是T+1，股指期货市场的持仓、交易频率都有很大的限制。商品期货市场可以做一些日内的短线交易，但是离高频交易尚且有很大的距离。从监管层的态度以及国内市场的发展来看，高频交易在国内短期内无法成为一个主要的交易方式。