Aplikasi "Shannon's Demon" dalam Mata Uang Digital

Aplikasi Shannon's Demon dalam Mata Uang Digital

Apakah ada makan siang gratis di pasar mata uang digital?

Penelitian mendalam tentang strategi perdagangan kuantitatif

Halo semuanya! Ini adalah artikel yang berfokus pada pengujian strategi perdagangan mata uang digital. Dengan pengembangan komunitas dan platform kami, kami berniat membuat lebih banyak artikel seperti itu. Silakan tinggalkan umpan balik Anda dan ingat untuk mencoba platform Trading Quant FMZ kami dan bergabung dengan komunitas kami!

Pengantar

Claude Shannon, yang sering dikenal sebagai bapak era digital, terkenal karena kontribusinya yang besar dalam teori informasi. Selain itu, ia juga memberikan kontribusi penting untuk bidang kriptografi dan keuangan. Karena mata uang digital adalah persimpangan dari ketiga bidang ini, jika dia masih hidup, saya pikir dia akan menemukan ini akan menjadi minat barunya.

Eksperimen keuangan Shannon yang terkenal disebut Shannons Demon, yang temuan dapat diterapkan pada strategi investasi mata uang digital.

Untungnya, ada platform yang didedikasikan untuk menguji strategi perdagangan algoritma aset mata uang digital sekarang.

Setan Shannon.

Shannons Demon adalah eksperimen yang dirancang oleh Claude Shannon, yang membuktikan bahwa bahkan tanpa pengembalian yang diharapkan positif, adalah mungkin untuk mendapatkan keuntungan dari aset investasi.

Aset investasi dari percobaan ini adalah saham hipotetis dengan perilaku random walk. Ini memiliki peluang 50% untuk menggandakan harga dan 50% kesempatan untuk mengurangi setengahnya setiap hari.

William Poundstone memberikan contoh bagaimana rencana investasi ini menghasilkan laba dalam bukunya Rumus Kekayaan:

Bayangkan Anda memulai dengan $ 1000, berinvestasi $ 500 di saham, dan kemudian memegang $ 500 tunai. Misalkan harga saham berkurang setengah pada hari pertama. Ini memberi Anda portofolio $ 750: nilai saham adalah $ 250, dan uang tunai di tangan adalah $ 500. Situasi saat ini cenderung uang tunai di tangan. Kemudian Anda dapat menyeimbangkan kembali dengan menarik $ 125 dari rekening tunai Anda untuk membeli saham. Ini akan memberi Anda kombinasi yang seimbang baru dari $ 375 saham dan $ 375 tunai.

Singkatnya:

Misalkan saham naik dari 1 menjadi 2, dan kemudian turun dari 2 menjadi 1, apa yang harus Anda lakukan? Jika Anda siap untuk berinvestasi 200 yuan, rahasia Shannon adalah bahwa Anda mengambil 100 yuan untuk membeli saham, dan 100 lainnya untuk mengambil posisi pendek. Kemudian yang perlu Anda lakukan adalah menjaga nilai pasar saham sama dengan jumlah uang tunai. Misalnya, ketika 100 yuan saham naik menjadi 200 yuan, Anda memiliki 200 saham ditambah 100 yuan uang tunai, dan total aset adalah 300 yuan. Kemudian Anda menjual 50 yuan saham, jadi Anda memiliki 150 yuan saham, 150 yuan uang tunai, dan ketika saham turun menjadi 1 yuan, nilai pasar saham hanya 75 yuan, tetapi total aset Anda adalah 225 yuan! Jika saham jatuh pertama dan kemudian naik kembali, hasilnya sama. Anda dapat menghasilkan 25 yuan dengan benar!

Dengan cara ini, Shannon's Demon dapat memperoleh fluktuasi harga aset (yaitu, kenaikan volatilitas), daripada melalui apresiasi aset. Portofolio yang diseimbangkan kembali juga lebih stabil daripada rencana untuk membeli aset yang sama dan menyimpannya. Temuan ini memberikan wawasan tentang manfaat dari diversifikasi dan reimbalancing portofolio.

Namun, karena keterbatasan pasar keuangan pada saat itu, Shannon tidak pernah menerapkan strategi ini ke dalam praktek. Bahkan, biaya transaksi yang diperlukan untuk menyeimbangkan kembali portofolio akan memiliki dampak negatif yang signifikan pada kinerjanya. Namun, keterbatasan utama adalah bahwa strategi ini membutuhkan target investasi yang sangat tidak stabil untuk mendapatkan keuntungan yang cukup (ingat bahwa saham dalam eksperimen memiliki peningkatan 100% atau penurunan 50% setiap hari). Pada saat itu, tidak ada aset dengan fluktuasi yang cukup untuk menutupi biaya biaya layanan.

Namun, perubahan yang signifikan telah terjadi di pasar keuangan sejak saat itu, sehingga perlu untuk menguji strategi lagi.

Apakah mata uang digital aset yang tepat untuk Shannon's Demon?

Pada pandangan pertama, tampaknya bahwa mata uang digital adalah kandidat terbaik untuk rencana investasi ini: seperti yang kita semua tahu, mereka sangat tidak stabil dan sulit dievaluasi, dan harga mereka tampaknya terutama didorong oleh transaksi spekulatif.

Algoritma, backtesting dan hasil

Saya melakukan tes pertama Shannons Demon pada mata uang paling populer: Bitcoin (BTC). Namun, alih-alih menyeimbangkan kembali portofolio setiap hari (seperti yang saya lakukan dalam eksperimen asli), saya memprogram algoritma untuk menunggu harga aset menjadi dua kali atau setengah dari harga penyeimbangan sebelumnya. Saya menggunakan data dari bursa Poloniex. Tes berlangsung dari 21 Februari 2015 hingga 7 Agustus 2017, selama total 899 hari.

Dalam tes ini, algoritma perdagangan menyeimbangkan kembali portofolio tiga kali setelah konstruksi portofolio awal. Ini berarti bahwa tingkat penyeimbangan tahunan adalah 1,21 kali. Kecepatan ini tidak cukup untuk menuai keuntungan yang menarik dari volatilitas.

Selain itu, harga Bitcoin telah melonjak sebesar 1266% selama periode ini, dan tren keseluruhan meningkat. Oleh karena itu, tampaknya tidak mengikuti pola random walk. Tidak mengherankan, kinerja algoritma perdagangan tertinggal dari strategi beli dan pegang sebanyak 901%.

Bagan berikut memberikan jadwal kinerja algoritma:

* Segitiga hijau pada grafik pertama menunjukkan bahwa algoritma menyeimbangkan kembali portofolio dengan membeli Bitcoin, sementara segitiga merah menunjukkan sebaliknya.

Sekarang, fakta bahwa Shannon's Demon tidak melampaui strategi pembelian dan kepemilikan selama periode ini tidak berarti bahwa kita harus meninggalkannya, setidaknya belum. Sebenarnya, alasan mengapa Bitcoin adalah mata uang paling populer memiliki banyak hubungannya dengan apresiasinya, jadi mereka adalah apa yang disebut Soros refleksivitas hubungan, yaitu, saling memperkuat hubungan. Selain itu, volatilitas awal aset biasanya tinggi. Karena Bitcoin telah diperdagangkan selama lebih dari tujuh tahun, volatilitasnya mungkin tidak setinggi sebelumnya.

Untuk alasan ini, saya memutuskan untuk menguji mata uang baru dan kurang dikenal untuk kedua kalinya: Agustus (REP).

Saya menggunakan harga historis lagi untuk menjalankan tes pada semua tanggal: dari 4 Oktober 2016 hingga 7 Agustus 2017 (total 308 hari). Selama periode ini, algoritma perdagangan menyeimbangkan kembali portofolio lima kali setelah portofolio dibangun. Ini berarti bahwa tingkat rebalancing tahunan adalah 5,93 kali. Ini harus cukup untuk menghasilkan pengembalian volatilitas yang cukup.

Dari perspektif pengembalian, Shannons Demon masih tertinggal dari strategi buy-and-hold. Ini menghasilkan pengembalian kumulatif sebesar 103%, sedangkan pengembalian strategi buy-and-hold adalah 126%. Namun, pengembalian individu bukanlah indikator paling penting dari kinerja portofolio. Dibandingkan dengan strategi buy-and-hold, risiko strategi ini jauh lebih kecil. Dalam kasus terburuk, 68% dari nilai awal portofolio yang dibeli dan dipegang akan hilang. Banyak investor akan merasa panik pada saat itu. Sebaliknya, Shannons Demon kehilangan 35% dari yang paling banyak selama periode ini.

Dalam hal pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, saya membandingkan Sharp Ratio (SR) dari kedua strategi. Indikator ini memberi tahu kita premi pengembalian yang dihasilkan oleh setiap unit risiko (lebih tinggi dari tagihan perbendaharaan bebas risiko). SR tahunan strategi beli dan pegang adalah 1.15, sedangkan Shannon's Demon adalah 1.21. Ini berarti bahwa yang terakhir menghasilkan 6 basis poin penghasilan tambahan per unit volatilitas (yaitu standar deviasi).

Rekomendasi investor berdasarkan hasil survei

Berdasarkan temuan awal ini, kita dapat menarik dua kesimpulan tentang Shannon's Demon: untuk aset dengan tren kenaikan harga yang kuat, itu akan menghasilkan pendapatan lebih sedikit daripada strategi beli dan tahan. Kedua, itu mengurangi risiko portofolio investasi secara signifikan.

Jika saya ingin menginvestasikan banyak uang dalam mata uang digital hari ini, saya pasti akan memilih rencana investasi Shannon's Demon daripada buy-and-hold.

Namun, ada banyak algoritma perdagangan lain yang layak diuji. Dengan platform FMZ Quant, Anda memiliki kesempatan untuk menjadi salah satu investor pertama yang menulis algoritma perdagangan Anda sendiri dan melakukan backtesting pada kinerjanya. Investasi berbasis data dapat memberi Anda keuntungan di pasar.

Informasi dalam artikel ini hanya untuk referensi. Tidak disarankan untuk membeli atau menjual sekuritas atau menerapkan strategi investasi apa pun.