Perbezaan antara syarikat dagangan frekuensi tinggi dan syarikat pelaburan kuantitatif

Secara umum, syarikat perdagangan frekuensi tinggi dan syarikat pelaburan kuantitatif mempunyai hubungan dan perbezaan. Di Amerika Syarikat, syarikat perdagangan frekuensi tinggi yang biasa disebut biasanya adalah syarikat perdagangan yang dikendalikan sendiri, seperti Getco, Tower Research, Hudson River Trading, SIG, Virtu Financial, Jump Trading, RGM Advisor, Chopper Trading, Jane Street, dan lain-lain; dan syarikat pelaburan kuantitatif yang biasa disebut biasanya adalah dana perlindungan, termasuk RenTecDE, Shaw, Two Sigma, WorldQuant, AQR, Winton, BlueCrest, Citadel, dan lain-lain.

Dari segi sejarah, banyak pengasas syarikat perdagangan frekuensi tinggi berasal dari pedagang, yang pada asalnya terlibat dalam perdagangan derivatif, perdagangan dan sebagainya. Pada mulanya, pekerjaan ini tidak memerlukan pengetahuan yang tinggi dan mendalam. Dengan perkembangan teknologi komputer, tahap dan kekerapan perdagangan secara beransur-ansur meningkat, syarikat-syarikat ini secara beransur-ansur mengupah beberapa orang yang mempunyai latar belakang matematik, statistik, dan komputer yang kuat untuk menyesuaikan diri dengan keadaan.

Kelemahan terbesar perdagangan buatan manusia adalah bahawa tempat pesanan manual jauh dari bursa, sering tidak dapat mengambil pesanan ketika keadaan berubah. Pada titik ini, syarikat yang berdagang secara automatik dapat mengurangkan masa penghantaran isyarat dengan ruang mesin yang dikendalikan, tetapi perdagangan automatik sering berlaku kerana prosedurnya terlalu rumit, ditambah dengan banyak aliran pekerja syarikat, terdapat beberapa kesilapan dalam pemeliharaan prosedur, dan akhirnya prosedurnya menjadi bencana besar, seperti Cavalier Capital yang terkenal.

Untuk masalah over-fitting yang tidak dapat dielakkan oleh peristiwa Black Swan, ia adalah masalah yang tidak dapat dielakkan oleh perdagangan buatan manusia dan perdagangan automatik. Secara umum, Getco, Jane Street, SIG, Virtu Financial dan sebagainya adalah perdagangan separa automatik, Tower Research, Hudson River Trading, Jump Trading dan sebagainya adalah perdagangan automatik sepenuhnya.

Syarikat pelaburan kuantitatif berbeza dengan syarikat perdagangan frekuensi tinggi. Pertama, syarikat pelaburan kuantitatif di Amerika Syarikat pada dasarnya ditubuhkan oleh orang yang mempunyai latar belakang kuantitatif yang sangat kuat, seperti pendiri Renaissance, Simmons berasal dari ahli matematik, pendiri DE Shaw, David Shaw berasal dari profesor komputer, pendiri AQR, Cliff Asness berasal dari ahli kewangan, dan syarikat perdagangan frekuensi tinggi lebih banyak didirikan oleh pedagang tradisional; kedua, pelaburan kuantitatif biasanya bergantung pada model yang rumit, sementara perdagangan frekuensi tinggi biasanya bergantung pada kod yang berjalan dengan cekap.

Tempoh pegangan syarikat pelaburan kuantitatif sering mencapai 1-2 minggu, untuk meramalkan trend harga yang begitu lama, maklumat yang perlu diproses secara semula jadi sangat besar, model juga lebih rumit, dan kelajuan operasi program sebaliknya tidak begitu sensitif; masa pemprosesan maklumat perdagangan frekuensi tinggi sangat singkat ((mikrodetik atau milidetik), tidak mungkin menganalisis banyak maklumat, oleh itu model juga cenderung mudah, kelebihan persaingan lebih bergantung kepada kecekapan kod operasi, banyak orang bahkan menulis program secara langsung pada perkakasan; dan akhirnya, kapasiti modal pelaburan kuantitatif boleh mencapai puluhan juta dolar, dan syarikat perdagangan frekuensi tinggi hanya beberapa puluh juta hingga berjuta-juta dolar, tetapi kerana strategi perdagangan frekuensi tinggi menunjukkan prestasi yang stabil daripada pelaburan kuantitatif, seperti perdagangan Virtu Financial 1238 hanya kehilangan 1 hari, oleh itu biasanya perdagangan sendiri, dan dana pelaburan kuantitatif biasanya membantu pelabur.

Model untuk kuantiti perdagangan

Di bawah ini adalah beberapa model untuk kuantiti perdagangan, dari yang mudah kepada yang rumit:

Yang paling mudah diwakili oleh analisis teknikal pasaran berjangka John Murphy, yang paling banyak menggunakan pengetahuan matematik peringkat sekolah menengah seperti indeks, aljabar, mudah difahami, lebih sesuai untuk perdagangan subjektif, atau perdagangan separa automatik yang dikira oleh komputer dan mengeluarkan isyarat perdagangan yang dipesan secara manual oleh manusia.

Yang lebih tinggi dari peringkat ini adalah dengan Dennis’s law of the shark trading law, yang menggunakan matematik matematik seperti purata, perbezaan, dan pengedaran normal. Ujian strategi juga lebih saintifik, dan mengemukakan kaedah pengurusan dana yang boleh dipercayai, tetapi kelemahan adalah masih tidak melepaskan diri dari tradisional, bergantung kepada peraturan perdagangan.

Tahap yang lebih tinggi terutama ditunjukkan dalam integrasi isyarat perdagangan, seperti penggunaan kaedah statistik yang lebih moden untuk analisis regresi, rangkaian saraf, dan mesin vektor sokongan untuk integrasi organik terhadap petunjuk teknikal tradisional, dan menggunakan kaedah statistik yang lebih ketat untuk menyaring dan menguji pembolehubah. Mengingat ciri-ciri masa data kewangan, pengoptimuman bergulir sering diperlukan untuk mendapatkan hasil ujian di luar sampel, dan model yang dihasilkan juga lebih mantap.

Walau bagaimanapun, sistem perdagangan berprogram yang biasa sukar untuk melaksanakan fungsi ini, dan memerlukan bahasa pengaturcaraan yang lebih umum untuk mewujudkannya.

Simmons, pengasas Renaissance Fund, menerangkan mengenai pelaburan kuantitatif

Jika ia adalah pelaburan kuantitatif, maka selain daripada maklumat pasaran, anda juga perlu mengumpulkan maklumat asas lain, menyusun urutan masa yang sesuai, dan memasukkannya ke dalam model ramalan. Secara umum, model yang berjaya tidak menggunakan teori matematik yang tinggi dan mendalam, tetapi ia mengintegrasikan berapa banyak maklumat dari sumber yang berbeza. Walaupun regresi linear yang paling mudah, jika setiap parameter mempunyai kemampuan ramalan yang kuat dan korelasi yang rendah, maka model akan mempunyai kesan ramalan yang baik; sebaliknya, walaupun menggunakan teori pembelajaran mendalam yang rumit, jika parameter yang dipilih tidak bermakna, model yang dihasilkan tidak berguna.

Pemodelan adalah satu perkara, model penyelesaian sebenarnya sama pentingnya. Sebagai contoh, dalam fizik terdapat banyak model yang dapat menggambarkan realiti dengan tepat, tetapi sering sukar untuk menyelesaikannya kerana kurangnya kaedah pengiraan saintifik yang cekap. Begitu juga dengan perdagangan kuantitatif. Pengiraan, pemilihan, pengoptimuman, pengukuran semula parameter sering disertai dengan jumlah pengiraan yang besar, bagaimana menyelesaikan penyelesaian yang cerdik adalah misteri yang mendalam.

Kesalahpahaman umum dalam bidang frekuensi tinggi dan kuantitatif

Model Kuantitatif Tidak Dapat Menang Black Swan

Sebenarnya, mana-mana kaedah pelaburan bergantung pada ramalan sejarah masa depan, takut akan peristiwa black swan, dan akan ditarik balik. Manfaat kuantitatif adalah bahawa selepas mengalami penarikan balik, keadaan terkini dapat dimasukkan ke dalam model dengan cepat, menyesuaikan diri tepat pada masanya, mengukur semula, mengoptimumkan, mensimulasikan, dan berusaha untuk membalikkan kerugian dalam masa yang paling singkat.

Syarikat pengurusan modal jangka panjang (LTCM) bangkrut kerana menggunakan model kuantitatif. Sebenarnya, LTCM adalah dana berbilang strategi, strategi perdagangan kuantitatif murni yang akhirnya menghasilkan $ 100 juta pada tahun 1998. Strategi yang paling rugi adalah derivatif kaunter yang sangat kurang likuid, banyak juga yang dirancang sendiri untuk berurusan dengan produk yang berlawanan dengan pelabur, tidak dapat membersihkan kedudukan tepat pada masanya apabila berlaku peristiwa Black Swan.

Perdagangan frekuensi tinggi menjejaskan kepentingan pelabur

Pendapat buku-buku seperti Flash Boys sebenarnya sangat kontroversial, tetapi penulisnya sangat baik, cara naratifnya sangat menghasut, oleh itu menarik banyak perhatian. Selain daripada media, harus dikatakan bahawa Amerika Syarikat kini meminta untuk melarang perdagangan frekuensi tinggi yang paling kuat, pada dasarnya adalah pedagang tradisional tahun itu.

Di dalam negara, sekarang opsyen bersedia untuk disenaraikan, saham juga mungkin akan dibuka T + 0. Bagi kedua-dua kepingan lemak ini, pedagang frekuensi tinggi asing telah lama mengidamkannya. Jika dalam bidang frekuensi tinggi niaga hadapan, kita juga boleh bergantung pada pengalaman yang kaya dalam perdagangan berprogram dengan luar negara. Dalam bidang opsyen dan frekuensi tinggi saham, pengalaman praktikal kita adalah sifar, dan jurang yang lebih besar dari luar negara.策略研究要慢工出细活，急于求成，频繁改变研究方向，最终很可能一事无成。