Satu, Gelombang IPO Terbesar dalam Sejarah, Pelabur Runcit Hanya Menonton?

Pada tahun 2026, pasaran modal teknologi sedang mengalami gelombang penyenaraian gergasi AI yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Tiga syarikat, tiga naratif, dengan jumlah penilaian menghampiri $4 trilion.

SpaceX:

Pada 2 April 2026, SpaceX secara rasmi menyerahkan permohonan IPO secara rahsia kepada SEC, dengan sasaran penilaian $1.75 trilion, bercadang untuk mengumpul sehingga $75 bilion, yang berpotensi menjadi IPO terbesar dalam sejarah manusia, mengatasi rekod yang sebelum ini dipegang oleh Saudi Aramco. Roadshow dijadualkan bermula pada 5 Jun, dengan simbol saham SPCX, dan dijangka didagangkan secara rasmi pada 12 Jun. Selepas penggabungan dengan syarikat AI milik Musk, xAI, SpaceX kini merupakan gergasi super yang dipacu oleh "angkasa + AI", dengan pendapatan tahunan Starlink pada 2025 melepasi $11.3 bilion, pertumbuhan tahun ke tahun hampir 50%, dan pengguna langganan melebihi 10.3 juta.

OpenAI:

Hari ini (21 Mei 2026), berita mengesahkan bahawa OpenAI akan menyerahkan draf prospektus IPO seawal minggu ini, menyasarkan penyenaraian pada September 2026, dengan penilaian semasa mencecah $852 bilion. Pusingan pembiayaan ini bernilai $122 bilion, memecahkan rekod pusingan pembiayaan tunggal untuk syarikat permulaan global, diketuai bersama oleh SoftBank, Amazon, dan Nvidia. ChatGPT telah menjadi produk terpantas di dunia untuk melepasi 100 juta pengguna, dan infrastruktur AI sedang menjadi "air dan elektrik" era baharu.

Anthropic:

Yang paling dipandang rendah. Pada Februari 2026, Anthropic menyelesaikan pusingan pembiayaan G, mengumpul $30 bilion, dengan penilaian $380 bilion, diketuai oleh dana kedaulatan Singapura GIC dan Coatue. Manakala di pasaran Pre-IPO rantaian, penilaian tersirat pelabur telah melonjak kepada $1.2 trilion – premium tiga kali ganda berbanding pasaran peringkat pertama. Memacu kegilaan ini ialah penyebaran explosif Claude Code dalam kalangan pembangun: pendapatan tahunan Anthropic melonjak daripada $9 bilion pada akhir 2025 kepada $30 bilion pada Mei 2026, tiga kali ganda dalam tiga bulan. Pada masa ini, pasaran menjangkakan IPOnya akan berlaku seawal Oktober 2026.

Tiga syarikat – satu ialah pintu masuk kuasa pengkomputeran AI, satu lagi ialah pintu keluar antara bintang manusia, dan satu lagi ialah institusi penyelidikan yang paling hampir dengan sempadan keselamatan AGI. Berdiri pada tahun 2026, AI adalah daya pengeluaran utama, sudah menjadi konsensus global. Ketiga-tiga sasaran ini hampir mewakili "masa depan" itu sendiri.

Namun, masalahnya:

-- Prosedur pembukaan akaun saham AS rumit, memerlukan pasport, penyata bank, akaun luar negara…
-- Sebahagian besar peruntukan langganan IPO dikunci oleh institusi dan pelabur VIP
-- Walaupun boleh beli, harga sesaham SpaceX bermula $420 dan ke atas (mengikut harga pasaran sekunder semasa)
-- Yang paling penting – anda langsung tidak boleh mendapatkan cip pada hari pertama

Adakah pelabur runcit masih mempunyai cara untuk menyertai?

Dua, Pasaran Kripto Mendahului: Kontrak Pre-IPO Sudah Berjalan

Jawapannya: Sudah tentu ada.

Pasaran kripto sentiasa mempunyai deria bau yang tajam. Dalam masa seminggu selepas SpaceX mengemukakan permohonan IPO, empat bursa utama Binance, OKX, Bitget, BingX telah berturut-turut melancarkan produk siri Pre-IPO SpaceX, meletakkan sasaran yang sebelum ini hanya boleh disentuh oleh institusi dan VIP, terus di hadapan setiap pengguna biasa.

Pada masa ini, terdapat tiga mod penyertaan utama:

Penjelasan Penting: Produk di atas bukan ekuiti sebenar, tidak mempunyai hak mengundi, hak dividen, dan status pemegang saham. Antara ini, kontrak kekal OKX dinilai pada "satu per bilion daripada jumlah penilaian SpaceX", buat sementara waktu dengan 1 bilion saham sebagai jumlah saham dianggarkan, dan akan melaksanakan Rebase (pelarasan saham) selepas S-1 didedahkan secara rasmi.

SpaceX jauh daripada satu-satunya kes. Di sebalik gelombang Pre-IPO ini, adalah miniatur letupan keseluruhan pasaran RWA (Tokenisasi Aset Dunia Sebenar) dalam pasaran kripto. Sasaran unicorn teknologi yang telah disenaraikan atau sedang dirancang termasuk:

Pasaran kontrak kekal rantaian sedang berkembang pesat – pegangan RWA Hyperliquid telah melepasi $2.5 bilion paras tertinggi bersejarah, dan ledakan trek ini baru sahaja bermula.

Tiga, Logik untuk Merasai Manfaat: Strategi Grid Mula Digunakan

Sudah tentu, melabur terus dalam produk Pre-IPO adalah sama seperti membeli tiket loteri – turun naik yang mendadak, kecairan terhad, berita benar dan palsu bercampur aduk.

Sukar bagi pelabur runcit untuk mendapat kenaikan penuh. Tetapi menggunakan strategi kuantitatif untuk terus menuai spread dalam turun naik adalah cerita lain.

Inilah yang akan diperkenalkan hari ini: Strategi Grid.

Ada yang mengatakan strategi grid sudah terlalu lama. Betul, ia memang tidak baharu – tetapi dalam pasaran kripto, "lama" adalah satu pujian. Setelah melalui banyak kitaran bull dan bear, situasi pasaran ekstrem, ia masih merupakan salah satu strategi kuantitatif yang paling banyak diuji dan sesuai untuk aset turun naik tinggi. Alat tidak perlu baharu, asalkan berkesan.

3.1 Apa itu Strategi Grid?

Idea teras strategi grid sangat mudah: Potong julat harga kepada beberapa grid, beli di bahagian bawah setiap grid, jual di bahagian atas grid, ulang kitaran untuk meraih spread.

Mengambil SPACEX_USDT sebagai contoh, andaikan kita menjangkakan harga akan berlegar antara 2100 dan 3000:

            
            
            
Atas: 3000
├── Grid 4: 2820 ~ 3000  ← Beli @2820, Jual @3000
├── Grid 3: 2640 ~ 2820  ← Beli @2640, Jual @2820
├── Grid 2: 2460 ~ 2640  ← Beli @2460, Jual @2640
├── Grid 1: 2280 ~ 2460  ← Beli @2280, Jual @2460
└── Grid 0: 2100 ~ 2280  ← Beli @2100, Jual @2280
Bawah: 2100

Setiap kali harga naik dari bawah grid ke atas, ia melengkapkan satu pusingan "beli rendah jual tinggi", mengunci keuntungan satu grid. Semakin kerap harga turun naik, semakin banyak kali untung diperoleh.

3.2 Peningkatan Teras Strategi Ini: Grid Bergerak Dinamik

Grid statik mempunyai satu masalah maut: sebaik sahaja harga menembusi julat, strategi menjadi tidak berguna.

Strategi yang digunakan dalam artikel ini ialah versi dinamik bergerak V4, yang menyelesaikan masalah ini:

① Parameter Peratusan, Sesuai untuk Sebarang Skala Harga

            python
            
            
# Lebar julat, magnitud pergerakan, offset pencetus semuanya menggunakan peratusan
# GRID_WIDTH_PCT = 30  → Lebar julat = harga semasa × 30%
# SHIFT_STEP_PCT       → Setiap pergerakan = harga semasa × x%
# BREAKOUT_TRIGGER_PCT → Offset pencetus = harga rujukan × x%

def pct_to_abs(pct, ref_price):
    return ref_price * pct / 100.0

Ini bermakna tidak kira sama ada SPACEX berharga 500 atau 5000, parameter tidak perlu diubah.

② Julat Bergerak Automatik Selepas Penembusan Harga

            python
            
            
def check_breakout_and_shift():
    price = get_price()
    ref_price = (range_low + range_high) / 2.0
    trigger_offset = pct_to_abs(BREAKOUT_TRIGGER_PCT, ref_price)

    # Penembusan atas → julat naik
    if price >= range_high + trigger_offset:
        return _do_shift_up(price)

    # Penembusan bawah → julat turun
    if price <= range_low - trigger_offset:
        return _do_shift_down_auto(price)

Apabila harga menembusi sempadan atas (contohnya, SpaceX melonjak), strategi secara automatik:
-- Batalkan semua pesanan gantung
-- Tutup semua kedudukan pada harga pasaran
-- Kira julat baharu
-- Letak semula grid

Jangan terlepas trend, dan jangan bertahan dengan kerugian secara paksa.

③ Tiga Mod Arah, Bertindak Balas Secara Fleksibel

            python
            
            
direction = "long"  → Hanya letak pesanan beli di bawah harga, buat long
direction = "short" → Hanya letak pesanan jual di atas harga, buat short
direction = "both"  → Garis tengah julat sebagai sempadan, bawah buat long, atas buat short

Bagi SpaceX yang cenderung kepada arah kenaikan, disyorkan menggunakan mod long atau both.

④ Kiraan Grid Dinamik, Maksimumkan Penggunaan Dana

Strategi secara automatik mengira grid optimum berdasarkan lebar julat, dana akaun, dan kuantiti pesanan minimum:

            python
            
            
def calc_grids(r_low, r_high):
    total_position_usdt = Funding * LEVERAGE / 1.75
    min_step_pct = FEE_RATE * 2 * FEE_PROFIT_MULTI  # Keuntungan setiap grid sekurang-kurangnya meliputi yuran transaksi
    max_by_range = int(range_width / min_step_abs)
    max_by_capital = int(total_contracts / min_qty)
    n = min(max_by_range, max_by_capital)  # Ambil nilai minimum antara kedua-duanya

Grid terlalu banyak: keuntungan setiap grid tidak dapat menampung yuran, kerja sia-sia. Grid terlalu sedikit: dana terbiar, membazir. Pengiraan dinamik menjadikan bilangan grid tepat.

3.3 Rujukan Konfigurasi Parameter Strategi

Strategi ini mempunyai parameter teras berikut, semuanya boleh dikonfigurasi terus dalam panel parameter strategi platform FMZ:

Empat, Mengapa Kontrak Pre-IPO Sesuai untuk Grid?

Strategi grid paling suka tiga jenis persekitaran pasaran: turun naik tinggi, ayunan lebar, ada trend tetapi bukan lonjakan satu arah.

Kontrak Pre-IPO SpaceX tepat memenuhi tiga perkara ini:

• Turun naik tinggi: Harga kontrak sepenuhnya berdasarkan sentimen pasaran dan jangkaan penilaian, didorong oleh berita. Satu berita roadshow boleh menyebabkan harga naik/turun 20%
• Ayunan sebagai utama: Sebelum IPO terdapat banyak ketidakpastian (harga, tempoh tetingkap, persekitaran pasaran), harga tidak akan melonjak satu arah
• Bullish jangka panjang: Naratif besar AI + Angkasa tidak akan hilang, setiap pengunduran adalah peluang untuk grid menambah kedudukan

Lima, Perkara Perhatian (WAJIB BACA)

⚠️ Kandungan artikel ini adalah perbincangan strategi kuantitatif semata-mata, tidak membentuk sebarang nasihat pelaburan.

Sebelum operasi sebenar, sila fahami risiko berikut:

1. Produk ini pada asasnya adalah derivatif sintetik
Anda tidak memegang saham SpaceX sebenar, tiada hak pemegang saham. Harga mungkin mempunyai premium atau diskaun yang besar berbanding harga saham sebenar.

2. Risiko kegagalan IPO
Jika IPO SpaceX akhirnya ditangguhkan atau dibatalkan, platform berhak untuk menyelesaikan atau menghentikan produk pada harga yang ditetapkan sendiri, dan kecairan mungkin mengecut secara mendadak.

3. Keterbatasan strategi grid

• Kenaikan satu arah: julat kerap beralih ke atas, setiap pergerakan perlu tutup kedudukan dan bina semula, menyebabkan kehilangan keuntungan kedudukan
• Kejatuhan satu arah: julat beralih ke bawah menyebabkan kedudukan mungkin terperangkap lebih dalam, perlu kawal ketat jumlah kedudukan
• Cadangan: Jumlah kedudukan strategi grid tidak melebihi 30% daripada jumlah aset, biarkan ruang penimbal yang mencukupi

4. Risiko leverage kontrak
Kontrak Pre-IPO sendiri sangat tidak menentu, disyorkan kawal leverage pada 2~3x, lebih baik untung sedikit daripada kena margin call.

5. Parameter perlu disesuaikan berdasarkan dagangan sebenar
Persekitaran backtest berbeza dengan dagangan sebenar dari segi slip, kedalaman, dll. GRID_WIDTH_PCT disyorkan mulakan dengan julat lebar 30% dahulu untuk stabil, kemudian sempitkan secara beransur-ansur.

6. Dagangan programatik Binance perlu diaktifkan secara manual
Sebelum menggunakan dagangan programatik (API pesanan automatik) di Binance, perlu pergi ke tetapan akaun, cari pilihan berkaitan "dagangan programatik", dan klik setuju secara manual perjanjian perkhidmatan atau pilihan kebenaran, jika tidak, permintaan pesanan API akan ditolak. Sila pastikan langkah ini selesai sebelum menyambung strategi.

Enam, Kesimpulan

Penyenaraian SpaceX dan OpenAI melambangkan bahawa nilai aset teras era AI secara rasmi mula dinilai oleh pasaran awam. Walaupun pelabur runcit sukar mendapatkan cip paling utama dalam tetingkap IPO, kontrak Pre-IPO pasaran kripto telah menyediakan pintu masuk untuk penyertaan.

Di pintu masuk ini, bukan dengan meneka naik turun, tetapi menggunakan strategi grid untuk menuai perbezaan harga secara berterusan dalam ayunan — inilah sikap yang sepatutnya ada pada seorang pengkuantitatif.

Trend besar tidak boleh diterbalikkan, AI adalah daya produktif utama yang menjadi konsensus; tetapi sebelum trend menjadi jelas, ayunan adalah normal. Grid, strategi lama yang sederhana ini, sentiasa mempunyai tempatnya dalam pasaran kripto yang sangat tidak menentu.

Penafian: Artikel ini hanyalah penyelidikan strategi dan perkongsian teknikal, tidak membentuk nasihat pelaburan. Dagangan derivatif kripto sangat berisiko tinggi, sila buat pertimbangan bebas berdasarkan situasi sendiri selepas memahami risiko sepenuhnya.

Kod sumber strategi: Strategi Grid Umum (Versi Dinamik Bergerak)

Diterbitkan di platform FMZ Quant | Mei 2026