Доведение торговли до крайности: границы теории и торговых систем

• 1. методы структурного анализа (отводные методы, двусмысленность);

• 2. Технический анализ - это система отрицательного мышления;
• 3. Управление позицией: противопоставление эквивалентной стратегии повышения цены, без увеличения позиции, использование формулы Келли для контроля позиции
• 4. Не предсказывай, следуй.

На мой взгляд, инвестиционный анализ - это технология реагирования на изменения, а никогда не технология прогнозирования будущего. В основе инвестиционного анализа, как в качестве фундаментального, так и в качестве технического инструмента, лежит строительство на эволюции самих событий и нанесение будущих изменений с помощью анализа вероятности событий. В этой системе технический анализ, очевидно, занимает чрезвычайно важное место.

В капитальном рынке большинство сделок проводится с целью снизить цену с целью получения процента (за исключением валютных фондов, которые нацелены на получение процента, или индексных фондов, которые нацелены на получение средней прибыли). Даже для ценных трейдеров важно тщательно взвешивать связь между ценой цены и ценой.

Тем не менее, с тех пор как в начале прошлого века Чарльз Доу открыл эту область технического анализа, система технического анализа стала более зрелой, но ее эффективность до сих пор остается мнением. Причина проста: технический анализ, в конце концов, является инструментом, эффективность которого зависит от уровня знаний, опыта и мастерства пользователя. Кроме того, теория технического анализа также имеет свои непреодолимые недостатки, и всегда существует значительное количество ценовых явлений, выходящих за рамки возможностей технического анализа.

У г-на Сороса есть замечательное объяснение. Он говорит: “Я предполагаю, что, за некоторыми исключениями, наши мысли имеют или могут иметь недостатки, что наше понимание мира, в котором мы находимся, врожденно несовершенно, и что мы врожденно подвержены влиянию этих решений на то, что нам нужно знать для принятия решений”.

Во-вторых, факты, на которые основывается исследование, всегда склонны к изменению, неравновесию, а между причинами не линейные, а всегда представляют собой нелинейные состояния. Таким образом, принимающие решения, участвующие в процессе торговли, принимают решения не только на основе фактов, но и на основе их интерпретации, а интерпретация фактов всегда смешана с индивидуальными взглядами и рассуждениями, отстраненными от самих фактов. Таким образом, первый принцип успешных трейдеров - допускать и признавать ошибки.

Самым трудным моментом в торговле является определение того, какой уровень цены является безопасным, и, к сожалению, из-за недостатков теории и ограничений самого трейдера, даже если теория подтверждает, что безопасный уровень цены является безопасным, вероятность ошибки очень велика. Если бы я должен был привести в соответствие мои практические навыки, я бы использовал одно слово: бегство.

Следовательно, трейдер должен принять идею контроля над потерями и всегда давать ориентир, был ли он неправ. Только сделки, которые не были доказаны ошибочными, являются правильными, что является требованием логики самого технического анализа.

Как сказал Карл Поппер, криптовалюта не может быть опровергнута, поэтому она не является наукой, а может быть только псевдонаучной, но многие теории отказываются признать свои недостатки, например, ценная торговля, известная трейдерам. Если ценный трейдер считает, что инвестиции имеют достаточную маржу безопасности, то, когда цена упадет, она станет больше, и трейдер не признает, что его предыдущие решения были ошибочными.

Торговая команда американской компании по управлению долгосрочными капиталами (LTCM), известная как “Любимая палитра”, была организована Мэри Уэзер, отцом шеджирования облигаций на Уолл-стрит, а партнеры включали в себя лауреата Нобелевской премии по экономике, изобретателя модели ценообразования опционов Мертон и Скоулз, а также бывшего заместителя министра финансов, бывшего заместителя председателя ФРС Морриса, бывшего директора по торговле облигациями братьев Роман и других. В период с 1994 по 1997 год LTCM создала потрясающие результаты, ежегодно получая доходность от инвестиций в размере 28,5%, 42,8%, 40,8% и 17%, что более убедительно свидетельствует о том, что их сделки были безобидными, когда известный экономист Шарп не смог объяснить, что происходит с Скоулзом: “Где ваш риск?”

В результате этого на международных финансовых рынках возникла сильная паника, в результате которой инвесторы начали панически продавать облигации из развивающихся рынков, а также облигации США и Германии, которые имели низкий риск и были защищены. В связи с этим возник положительный поворот, связанный с торговой зависимостью, и торговые модели потерпели неудачу. В одночасье LTCM обнаружила, что почти все их сделки были в убытке.

Несмотря на то, что существует множество факторов, которые приводят к краху долгосрочных капитальных компаний, наиболее смертельным фактором является непреодолимый недостаток теоретической основы, на которой они основаны, такой как система ценовых линий, из-за которой формируется метод, при котором убыток увеличивается вдвое в сторону убытка. Как сказал один опытный человек: “Лишь они (LTCM) выигрывают красные, и каждый раз, когда рулетка останавливается на черном, он удваивает ставку, в такой азартной игре может проиграть только игроки на 1000 долларов, а игроки на миллиард долларов обязательно выигрывают, потому что красный в конечном итоге выигрывает, если у вас есть достаточный капитал, чтобы играть до этого момента.

Конечно, в отношении фондового рынка, если исключить все неопределенности, если в разумных условиях исключить потенциальных соперников, технологические изменения или управление самим предприятием и рыночные риски, нежелательным является метод удвоения ставки вниз, и опасность заключается в том, что все предположения, исключенные трейдерами, являются неизбежными. Время - мастер искусства, который всегда склонен подрывать все, что уже есть.

Например, если цена на слиток эволюционирует по тренду, то как она будет развиваться? Это одна из основных гипотез технического анализа. В этой гипотезе слово “тенденция слитка” может быть услышано вслух, но в деталях, что такое тренд? Этот вопрос еще не может быть действительно отвечен, и если тенденция имеет тенденционное направление, это приводит к однозначным и повторяющимся вопросам. Если не удастся дать определение тенденции слитка, то это гипотеза о том, что слиток эволюционирует по тренду, становится проблемой.

В системе инвестиционного анализа, технический анализ изучает модели колебаний цен и проблемы взаимосвязи; количественные модели изучают взаимосвязь между ценами по временной последовательности, и на основе этого разрабатывают всевозможные торговые модели; фундаментальный анализ - это поиск отклонений между ценами и внутренней стоимостью; кроме того, есть различные другие модели арбитража. Но все вышеперечисленные методы анализа имеют соответствующие предположения, которые в большинстве своем противоречат реальности, и есть много предположений, которые не могут быть приняты вовсе, например, в волновой теории.

На протяжении долгого времени мы обнаружили, что существуют три проблемы, с которыми сталкиваются традиционные системы технического анализа в разной степени:

Первое - это вопрос точности определения. Если трейдер хорошо разбирается в понятии тренда, то он понимает, что тренд - это движение, тенденция, что приводит к проблемам однозначного повторения. Таким образом, этот фундаментально важный термин не определен в традиционной системе технического анализа и не дает точного описания ожидаемой величины, что вызывает большую путаницу в операциях с дисконтом.

Во-вторых, это вопрос универсальности. Например, теория волн, ее циклическая модель 5 - 3 циклов, может быть уместна для анализа индексов акций, но для анализа отдельных акций возникают большие трудности. Плэчетт откровенно признал, что теория волн не подходит для использования в отдельных акциях.

Третье - это проблема описания вероятности. Трейдер может описать рынок только в таких неясных терминах, как “около” или “может быть”, например, вероятность того, что индекс ценных бумаг имеет остановку или устойчивое падение, можно сказать только “вероятность”, а не “необходимо” или “необходимо” и т. д. Это проблема описания вероятности.

Итак, неужели три главных задачи технического анализа - точность, универсальность и описание вероятности - не могут быть решены? Надо сказать, что эти задачи в системе структурного анализа получили идеальное решение.

Конечно, по своей основе, структурный анализ остается методом технического анализа, но это совершенно новая система методов, она полностью построена на законах колебаний рынка, она не является замкнутой машиной, производом пустого вымысла. Несмотря на то, что она заимствует отдельные слова из традиционной теории технического анализа, она не имеет никакого отношения к традиционной системе технического анализа, она не является обобщением и интеграцией традиционных теорий, таких как теория Дао, теория волн, анализ деформации.

На протяжении столетий исследователи уделяли большое внимание техническим методам прогнозирования в системе технического анализа, что является ошибочным положением. Фактически, технический анализ по своей сути не является наукой прогнозирования, а является методом измерения, который следует за базовой структурой рынка, которая следует за собственными колебаниями цен. В этом и заключается основа всей системы анализа структуры рынка.

Что касается его метода, то метод структурного анализа является исключительно методом дедукции. Он исходит из анализа цен на финансовых рынках, используя концепции, категории, закономерности и теоретическую структуру, придавая этому методу анализа форму системы логической структуры, чтобы в полной мере продемонстрировать установленность и степенность структуры цен, одновременно исключая из него ненужные гипотезы, чтобы соответствовать принципам логической простоты и иметь простую и интуитивно ясную форму. Конечно, с точки зрения логики мышления, лежащей в его основе, структурный анализ наследует отрицательную логику традиционного метода технического анализа.

Насколько я знаю, метод волновой теории заключается в исключении закона, исключении другой возможности, и последняя из них - рыночная реальность. Эта многообразие волновой теории жалуется на многих трейдеров, но лично я считаю, что именно эта многообразие отражает художественную природу волновой теории и является превосходным воплощением логики отрицательного мышления.

В системе структурного анализа чрезвычайно важная концепция заключается в том, что структура - это способ мышления, а не мыслительная теория. Здесь имеется три значения: 1) мышление структуры само по себе является отрицательным мышлением, 2) выводы, сделанные посредством структурного анализа, не обязательно являются подлинными для рынка, 3) поэтому в практике необходимы меры защиты от потерь контроля, чтобы контролировать риски, связанные с ошибочным суждением.

На финансовых рынках единственным критерием, по которому можно измерить преимущества или недостатки системы методов или модели торговли, является практичность. Например, теория Доузенса, несмотря на ее огромный вклад в разработку системы технического анализа, она очень плоха в практическом плане. Так же относится и к аналитическому анализу, который имеет подрывный вклад в объяснение финансовых рынков, но это не система торговли, а несколько недействительных.

В системе структурного анализа непредсказуемость, следование шагу является ключевой торговой стратегией. Поскольку технический анализ - это наука о том, как реагировать на изменения, это измерение изменений, непредсказуемость, следование шагу - это внутренняя потребность в техническом анализе. Лучший трейдер не занимает позиции, не делает предположений, он просто ждет, пока движение скажет ему, куда идти на рынке, он задерживает дыхание, ожидая, пока его добыча войдет в обморок, и в тот момент, когда он сжимает курок, это просто естественная реакция на изменения в движении рынка.

Мы говорим, что трейдеры на самом деле торгуют своей собственной торговой системой, и после получения определенного опыта, большинство трейдеров будут проверять и корректировать свою торговую систему на основе уже имеющегося опыта, удалять или добавлять некоторые условия, чтобы сделать ее более удовлетворительной, а что касается логики мышления, лежащей в основе торговой системы, то это намеренно игнорируется. Человеческая природа любит определенность, но технический анализ - это метод анализа с отрицательным характером, который требует от трейдеров использовать его с скептическим отношением.

На самом деле, многие трейдеры, хотя и используют торговые модели технического анализа, не принимают логику мышления технического анализа. Конкретный проявление этого является то, что они не принимают точку зрения контроля потерь, а принимают низкий уровень покрытия и снижения затрат. Этот метод на самом деле означает отказ признать свою ошибку, это логика позитивного мышления, а опытные зрелые трейдеры обычно принимают идею стоп-убыток. То есть, после совершения сделки, всегда дают критерий, доказывающий свою ошибку.

Как сказал известный человек с Уолл-стрит Бернард Бару: “Если инвестор может купить и продать половину всего, он должен быть доволен, даже если он купит и продаст только три или четыре пары из десяти, и если он сделает ошибку, он может быстро потерять деньги и заработать большое состояние”. Один из ведущих инвесторов на Уолл-стрит, Уильям О’Нил, также считает, что после прочтения моих предыдущих записей обнаружил, что каждый десятый покупатель покупает только одну или две крупные акции.

Однако многие трейдеры часто понимают риск-контроль и кризисную обработку просто как “стоп-лосс”, то есть переход из одной ошибочной зоны в другую. Хотя стоп-лосс важен, закон “о рыбалке” говорит о важности “стоп-лосса”, его суть заключается в том, что если “король” укусит вашу ногу, единственная возможность спастись - это пожертвовать этой ногой. Расширенный на финансовые рынки, закон “о рыбалке” заключается в том, что если ваша сделка отклоняется от направления рынка, немедленно сверните позиции, не беспокойтесь о том, что вы будете счастливы.

С учетом этого усиливается другой вид стратегии торговли, то есть повышение выигрышной вероятности торгов или уменьшение частоты торгов для обеспечения стабильного уровня прибыли. Стратегия повышения выигрышной вероятности торгов для обеспечения прибыли, в идеале, заключается в повышении правильности (точности) принятия торговых решений, чтобы уменьшить остановку или убыток. При более глубоком размышлении можно обнаружить, что в этой стратегии присутствует тонкое парадокс, а именно, что после добавления к торговой системе стоп-лосс-инструкции, выигрышная вероятность торгов будет снижаться, поскольку стоп-лосс-инструкция является средством исправления ошибок, поэтому метод повышения частоты выигрыша неизбежно ослабляет стоп-лосс-стратегию, в результате чего возникает очень тонкий цикл: повышение частоты выигрыша приводит к тому, что трейдер должен терпеть убы.

В системе структурного анализа мы видим, что вопрос о стратегии торговли упрощен до двух точек: одна сторона - это точка продажи и точка покупки, а другая сторона - это основа. В такой стратегии торговли, в которой контроль над риском и управление риском включены в точки покупки и продажи, это вопрос выбора между точками покупки и продажи, а не контроль над риском и управление риском.

Когда появляется сигнал покупки, это вопрос о выборе покупки; когда появляется сигнал продажи, это вопрос о выборе продажи. Таким образом, проблема остановки или защиты естественным образом исключается из торговой системы, а управление ветром и кризисным обработкой естественным образом встраивается в две точки, чтобы естественным образом исчезнуть.

То есть, в системе структурного анализа, проблема управления ветром не является отдельно измеряемой единицей, она уже органично покрыта двумя трейдинговыми стратегиями, и поэтому естественным образом исчезает. Те методы, которые предусматривают остановку или планируют остановку потерь, или даже делают эту работу необходимой процедурой принятия решений или операционной дисциплины, на самом деле являются крайне неуклюжими и вредными и бесполезными.

Тем не менее, для трейдеров, которые не имеют опыта в использовании структурного анализа, и для тех, кто не имеет опыта в торговле, стоп-лосс остается центральной частью торговой стратегии. Если у трейдера достаточно решительности, то стоп-лосс кажется ненужным, и он может быстро уйти до того, как рынок даст четкие признаки обратного пути.

К сожалению, до сих пор мы не нашли идеального правила сдерживания убытков: слишком далеко, и огромные убытки часто влияют на решения трейдеров; слишком близко, и вполне возможно, что мы сможем выпустить в воздух удивительного черного коня, а ценовые колебания в развивающихся рынках такие же резкие.

Правило 5%: когда убыток акции увеличивается до 5%, следует напомнить себе, чтобы остановить убыток. Правило 3-го дня: когда акция пробивает важную поддержку вниз, и на третий день нет признаков отступления, она может быть остановлена в любое время. Правило объема сделки: когда цена падает вниз и сопровождается большим объемом сделки (например, с переходом более 20%), немедленно прекращается убыток. Правило прибыли: если сделка приносит прибыль, следует рассмотреть возможность остановки убытка, а не ждать, пока она будет завершена.

Я лично считаю, что разумное распределение капитала дает трейдеру преимущество перед простой остановкой, а это - программа управления капиталом, которая отражает формулу Келли, которая отличается ценовой структурой, в сочетании с ценовой структурой, и в моем личном опыте нет ничего лучше этой модели управления капиталом.

Стратегия обратного эквивалентного ценообразования означает уменьшение вложений в направлении убытков и увеличение вложений в направлении прибыли. Эта идея в полной мере отражена в знаменитой формуле Кеннеди-Кэли. Здесь приводится упрощенная версия формулы Келли:

2P-1 = X, где: P = вероятность успеха, X = процент вложенных средств

Ключевой момент в применении формулы Келли заключается в том, что трейдеры используют формулу Келли, чтобы определить вероятность прибыли от товара, на который они торгуют, и расположить средства в соответствии с оценочной вероятностью. Разумное расположение средств является необходимым условием для получения преимущества в торговле. Суть формулы Келли заключается в том, как оптимизировать расположение средств, чтобы трейдер получил преимущество в торговле при определенной вероятности.

2 X 55%-1 = 10% X общий капитал 1 млн = 100 тыс.

Управление капиталом становится все более и более важным в современных рисковых инвестициях, в процессе практического использования оптимального управления капиталом для достижения цели контроля риска. За стратегией противопоставления эквивалентных цен заключается в том, что трейдер учитывает неопределенность, что является отражением логики отрицательного мышления. Соответствующее поведение системы противопоставления эквивалентных цен - это остановка убытков. В системе противопоставления эквивалентных цен мы видим, что убытки в сделке являются нормальными.

Очевидно, что проблема маскировки маскировки в основном связана с проблемой динамики, то есть доходности в единичном времени. По сути, это метод выбора акций, ответ на циклическую маску стиля маскировки. Хотя он помогает в решении проблемы ветроуправления, дизайн маскировки маскировки в основном ориентирован на динамику акций, например, каждый раз, когда лидерские акции задерживаются и отстают от акций.

Мы знаем, что инвестиционный анализ - это технология реагирования на изменения, и одним из основных принципов выбора акций является адаптация к изменениям, которые происходят не только от самих акций, таких как внедрение новых технологий, реструктуризация активов, изменения в отрасли и т. Д. Изменения в экономической среде, такие как экономический цикл, промышленная политика и т. Д. Не менее важны.

Кроме того, перспективы отрасли, в которой находится публичная компания, положение публичной компании в отрасли, есть ли у публичной компании ключевая конкурентоспособность, особенно способности команды лидеров публичной компании, также являются важными объектами для изучения. Эти вещи не обязательно приводят к хорошим торговым возможностям, но могут дать хорошую безопасную границу для торговли. Конечно, душа и ядро стратегии выбора акций является катализатором.

Несмотря на то, что хорошая стратегия может создать преимущество торговца, успешная торговля иногда зависит от превосходных качеств торговца. Часто действительно заставляет задуматься вопрос о том, кто играет главную роль в процессе торговли. Торговцы, занимающиеся экономической деятельностью, предположительно являются рациональными людьми, которые никогда не делают ничего, что могло бы нанести ущерб себе, в соответствии с наиболее рациональным и выгодным способом торговли. Рынок должен быть совокупностью рациональных животных, каждый из которых обладает исключительной экономической мудростью.

В конце концов, человек не является тонкой машиной. Следует сказать, что любой метод анализа на самом деле является продуктом психологии, в которой рыночные настроения колеблются между фанатизмом и депрессией, а колебания эмоций постоянно испытывают каждого трейдера. Нельзя считать, что трейдеры могут выиграть, потому что только открытие позиций может привести к убыткам; не говоря уже о постоянной прибыли, ведь бог удачи не всегда заботится.

По-видимому, большую часть времени большинство людей вовлекаются эмоциями, эмоции являются истинными героями рынка торговли, а контроль эмоций является главным героем процесса торговли. Очевидно, что финансовые рынки имеют коллективный характер, и трейдер находится в них, и следование за основным мнением является естественной реакцией. Эффект толпы, в котором все идут вслед за всеми, часто дает людям чувство безопасности в реальном мире и в работе. Например, в корпоративной работе подчеркивается коллективная ценность, и мнение большинства людей часто считается правильным, поэтому обычный трейдер очень легко внедряет это понимание в торговые действия.

Другим проявлением эмоционального трейдинга является чрезмерная торговля, которая также поглощает разумные голоса в глубине души. За окном есть яркий солнечный свет, есть перевернутые птицы, но многие трейдеры предпочли бы отказаться от этих жизненных удовольствий и остаться в падении рынка, они, кажется, должны оставаться на рынке, постоянно искать возможности для торговли, не считаясь с последствиями. Обман других уже достаточно плох, а они любят обманывать себя.

Например: в одностороннем рыночном движении, зарабатывать деньги, кажется, особенно легко, и многие люди действительно зарабатывают много денег. Склонность к саморазвитию приводит к слабоумию, поэтому первая ошибка возникает: саморазвитие. Они принимают как должное, что зарабатывать деньги - это их собственные способности, а не рыночная тенденция, поэтому они думают, что торговля акциями легко, зарабатывать деньги легко. Но удача не стучится дважды в одно окно.

Изучая выдающихся трейдеров с выдающимися результатами, можно обнаружить, что за их успехом стоит уникальная воля, присущая одному и тому же бокалу. В психологическом эксперименте с задержкой удовлетворения от кулинарии известный эксперимент с задержкой удовлетворения: исследователи дали группе 4-летних детей по одному сахару и сказали им, что если они съедят сразу, то смогут съесть только один, а если подождут до 20 минут, то смогут съесть два.

Здесь рассказывается небольшая история двух Баффетов. ‒ Его друзья-гольфисты решили сыграть с ним матч. ‒ Они сыграли с Баффетом, который за три дня гольфа забил один гол в ноль. ‒ Если он проиграет, нужно заплатить только 10 долларов, а если он выиграет, то получит 20 000 долларов. ‒ Все приняли это предложение, но мистер Баффит отказался. ‒ Он сказал: ‒ Если вы не научитесь ограничивать себя в мелочах, вы не сможете принять и внутренние ограничения.

В отличие от стиля Баффета, Роджерс сказал: “Я не беру на себя риски своими деньгами, никогда не буду. Успешный инвестор делает это так, что ничего не делает, и ждет, пока вы увидите, что деньги лежат там, в углу стены, и единственное, что вам нужно сделать, это пойти и собрать их, и это путь инвестирования.

Трейдеры должны понимать, что объектом их торговли является рынок, но субъектом торговли являются они сами, и мы лишь используем инструмент торговой системы, чтобы показать свои знания и интеллектуальные структуры в виде прибыли или убытка. В спекулятивных сделках, возможно, окончательный успех или поражение зависит от вашей способности отсрочить удовлетворение ваших ожиданий:

Хочешь сахар? Или ждать двух сахаров?

(Источник: WEB)