Biến động cao có đồng nghĩa với rủi ro cao không? Định nghĩa về rủi ro trong đầu tư giá trị khác với những gì bạn nghĩ

Gần đây, tôi đã thấy một bài viết mô tả cách phân biệt công ty đầu tư chính thức và công ty lừa đảo: ông chủ tương tự nhau, lời nói không rõ ràng, biểu hiện khuôn mặt và kín đáo, khi nói về đầu tư, luôn luôn nói về rủi ro, vẻ mặt ảm đạm, tinh thần run rẩy, ban đầu bị áp lực bởi áp lực công việc của cuộc sống chỉ thở hơi thở, những người quản lý đầu tư không dám đảm bảo lợi nhuận với bạn thường là những kẻ lừa đảo trong ngành. Mặc dù vì công việc mà mỗi ngày tôi phải mặc một bộ giày da và trông giống như một con chó, nhưng tôi vẫn phải khen ngợi người đó, đặc biệt là trong đoạn đầu tiên, khi nói về đầu tư, tôi luôn nói về rủi ro, để không nói về rủi ro để đánh giá sự không đáng tin cậy của người quản lý quỹ, tôi cảm thấy tiếng vang vang vang vang trong tâm hồn.

• #### 1. Rủi ro là gì?

Cho chúng ta một bằng chứng về nguồn gốc từ ngữ, dù là tiếng Trung là rủi ro hay tiếng Anh là rủi ro, đều là một ngôn ngữ nhập cư, sau đây là hành trình dài của nó: tiếng Hy Lạp cổ ριζα > tiếng Latin là resicum > tiếng Ý là risco > tiếng Pháp là risque > tiếng Anh là risk . Nguồn gốc tiếng Hy Lạp cổ có nghĩa là 根 hoặc 石 , nguồn gốc tiếng Latin có nghĩa là 悬崖 , cuối cùng dẫn đến việc đề cập đến sự khó khăn trên biển để tránh ẩn dụ 恶行 船,风来,危险就生. Trong khi đó, định nghĩa của ngôn ngữ hiện đại về rủi ro chủ yếu là khả năng mất mát hoặc thương tích .

Sự hiểu biết về rủi ro về tài chính, có khoảng hai phe truyền thống và hiện đại , hiểu rõ nhau. Trong trường học học sinh, nếu bạn cùng một lúc học lý thuyết đầu tư của Buffett (nhiều trường đại học có khóa học đầu tư giá trị tương tự) và quản lý rủi ro của tổ chức đầu tư , thì hầu hết bạn sẽ bị phân tâm.

Quan điểm truyền thống hoặc chúng ta có thể gọi nó là quan điểm Buffett coi rủi ro là khả năng mất mát hoặc bị thương , hãy hiểu theo từ điển . Nhưng kinh tế học hiện đại phải theo dõi, anh em, tôi muốn mô hình hóa tốt hay xấu, bạn giống như la la land quá ảo tưởng khả năng , tôi sẽ định lượng nó như thế nào? Tôi sẽ so sánh mức độ rủi ro giữa bóng rổ và nhảy dù: bóng rổ rất có thể bị thương, nhưng thường chỉ là gãy chân; nhảy dù nhảy ra khỏi thiên nga đen rất có khả năng, nhưng nếu có điều gì xảy ra, bạn sẽ phải ném một tấn bùn thịt.

##### Tôi đã làm gì để trở thành một người mẫu, làm sao tôi có thể giành được giải Nobel mà không phải là một người mẫu?

Vì vậy, quan điểm hiện đại hoặc chúng ta có thể gọi là quan điểm học thuật bắt đầu từ kinh nghiệm, từ một lượng lớn dữ liệu lịch sử, tìm thấy một quy luật chung: các tài sản có rủi ro cao (trong đây vẫn được hiểu là có khả năng bị mất) thường có xu hướng biến động lớn hơn.

Vì vậy, họ đã cho rủi ro một đại lý, gọi là biến động, rủi ro lớn biến động là cao, rủi ro nhỏ biến động là thấp; và biến động chính nó có một đại lý, gọi là tiêu chuẩn kém. Sau đó, họ chia rủi ro thành rủi ro hệ thống (riêng hệ thống) và rủi ro phi hệ thống (không hệ thống), và theo quản lý công ty hiện đại, rủi ro phi hệ thống (còn gọi là rủi ro cụ thể của công ty, chẳng hạn như sợ dịch bệnh lợn mang theo biến động giá cổ phiếu) hoàn toàn có thể được giảm bớt bởi đa dạng hóa đầy đủ, vì vậy trong mắt của họ, rủi ro chỉ có rủi ro hệ thống, chứ không phải rủi ro hệ thống.

Vì vậy, từ quan điểm của quản lý công đoàn hiện đại, rủi ro trở thành rủi ro hệ thống không thể đa dạng hóa, họ gọi nó là β (beta), đọc như beta mở thùng. Beta đo lường độ nhạy cảm của lợi nhuận dự kiến của một tài sản đối với lợi nhuận dự kiến của toàn bộ thị trường … nói một cách nghiêm ngặt là rất mệt mỏi, nói một cách tự nhiên (không có sự nghiêm ngặt học thuật, đừng chọn xương): beta là mức độ nhạy cảm của giá của tài sản đối với giá lớn.

Buffett tự nhiên sẽ bác bỏ quan điểm rủi ro của giới học thuật. Đầu tiên, nói rằng sự chênh lệch tiêu chuẩn, điều này chắc chắn là không đáng tin cậy. Ví dụ, có hai cổ phiếu A và B, giá cổ phiếu A trong ngày giao dịch cuối cùng trong sáu năm qua là 1, 2, 3, 4, 5, 6, và giá cổ phiếu B là 2, 1, 2, 1, 2, 1. Kết quả là, một phân tích, sự chênh lệch tiêu chuẩn của A lớn hơn B, do đó kết luận rằng rủi ro của A lớn hơn B …

Cổ phiếu A đã tăng 500% trong sáu năm liên tục, trong khi cổ phiếu B đã bị cắt ngang trong sáu năm liên tục, kết quả là A có nhiều rủi ro hơn B?

• #### 2. β (beta)

Và nói về Beta.

Những kẻ thù của Betta là quá nhiều, đặc biệt là những kẻ có tên tuổi đắt tiền, và tiếng kêu giết chóc của họ là rất lớn. Đầu tiên là ông già Buffett của chúng tôi:

Chúng tôi, những người hâm mộ vĩnh viễn của Graham, không bao giờ nói về beta, và chúng tôi không quan tâm đến mô hình định giá tài sản (CAPM) hoặc sự tương quan giữa các chứng khoán. Chúng tôi chỉ quan tâm đến hai điều: giá cả và giá trị … (Chúng tôi đưa ra một ví dụ) Nếu một cổ phiếu giảm từ giá trị thị trường 80 triệu đô la xuống 40 triệu đô la, thì beta của nó sẽ cao hơn. Nếu bạn cho rằng beta có thể đo lường rủi ro, thì mặc dù giá cổ phiếu rẻ hơn, nhưng ngược lại nó trông nguy hiểm hơn.

Buffett cũng có một câu nói: Rủi ro xuất phát từ sự thiếu hiểu biết. Nghĩa là bạn biết thì không có rủi ro, giá chứng khoán dao động ở đó để dao động với rủi ro của bạn không có một mối quan hệ nửa tiền.

Seth Klarman nói rằng: “Beta chỉ đo lường rủi ro từ giá thị trường, mà không nhìn vào các yếu tố cơ bản của mục tiêu đầu tư”. Và điều đáng nói là mức giá cũng bị bỏ qua hoàn toàn (Beta chỉ nhìn vào biến động giá). Theo nhận thức này, đầu tư vào cổ phiếu IBM với giá 50 đô la so với đầu tư vào IBM với giá 100 đô la, rủi ro là khá cao.

Các học giả và nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp đã nghĩ ra một ý tưởng ngớ ngẩn, sử dụng một chữ cái Hy Lạp beta để định nghĩa rủi ro. Họ cho rằng cổ phiếu có mức độ biến động giá cao hơn trong lịch sử có rủi ro lớn hơn. Nhưng những người đầu tư giá trị thực chắc chắn sẽ cho rằng đây là một trò đùa. Một cổ phiếu có biến động cao cũng có thể bị đánh giá quá thấp, do đó trở thành mục tiêu đầu tư có rủi ro rất thấp.

Beta cũng mặc định rằng tiềm năng tăng của một khoản đầu tư tương đương với rủi ro giảm, điều này trái với thực tế của thế giới mà chúng ta biết. Sự biến động trong lịch sử không thể dự đoán được hiệu suất tương lai (hoặc thậm chí là biến động trong tương lai) của một khoản đầu tư nào đó, vì vậy không có ích gì khi sử dụng beta để đo lường rủi ro.

Tiến sĩ Eugene Fama, người đoạt giải Nobel, cùng với Ken French, một trong những người đồng hành của ông, đã công bố một nghiên cứu vào năm 1992 cho thấy rằng beta lịch sử của một cổ phiếu không thể dự đoán được beta trong tương lai. Ngoài ra, một nghiên cứu khác cho thấy beta có xu hướng quay trở lại trung bình, nghĩa là tất cả các cổ phiếu sẽ quay trở lại trung bình khi thời gian kéo dài đến tận cùng.

Vì vậy, chúng ta cố gắng tìm ra một beta bằng dữ liệu lịch sử, nhưng trong thực tế nó có vẻ kỳ lạ. Ví dụ, một công ty có thể đo beta bằng 1,4, nhưng thị trường đột ngột sụp đổ, giống như Black Monday tháng 10 năm 1987 giảm 20%, và kết quả là công ty có thể giảm 12%. Và khi bạn sụp đổ, beta của cổ phiếu là 1,4 hoặc 0,6?

Từ quan điểm của beta, dự đoán của bạn sẽ tốt hơn nhiều so với dữ liệu lịch sử của bạn. Rất nhiều công ty quản lý vốn dài hạn có vẻ quá mạnh là những kẻ ngốc.

Tôi phải nói rằng Beta là nỗi đau trong tim của tôi. Bởi vì tôi đến từ ngành tài chính, năm đó, tòa tháp ngà được giảng dạy là Beta, Alpha, CAPM, APT. Những điều này về lý thuyết rất mạnh mẽ nhưng thực tế là vô dụng; và sau đó các khóa học của CFA, về cơ bản là xoay quanh cốt lõi quản lý của Beta.

Tuy nhiên, vì thời thơ ấu đã bị suy nghĩ về giá trị, tôi đã sớm không biết được khuôn mặt của Beta trong thế giới thực. Vì vậy, có thể nói rằng tôi đã học hết kiến thức của các trường học này với những giọt nước mắt, trong khi tâm trí của tôi vẫn phải đầy những nghi ngờ.

• #### 3. Càng nhiều rủi ro, càng nhiều phần thưởng; càng ít rủi ro, càng ít phần thưởng?

Trong thực tế, chúng ta vẫn phải tìm ra một số thực tế trong thế giới tài chính thực tế. Thường gặp hơn là mô hình VaR của JPMorgan, có thể được dịch là mô hình giá trị và rủi ro, để đo lường tổn thất tối đa có thể xảy ra cho một sản phẩm tài chính hoặc sự kết hợp.

VaR có thể đo lường tổn thất tiềm năng trong một khoảng thời gian nhất định, và khả năng tạo ra tổn thất đó. Ví dụ: 10% monthly VaR = 5%, đọc thành trong khoảng thời gian này, trong trường hợp 10% thì giá trị thị trường của tài sản (hợp nhất) sẽ giảm ít nhất 5%. Tôi cũng không có ý định mở rộng mô hình này, chỉ là ý tưởng cốt lõi của nó, hoặc có thể truy trở lại bản chất của rủi ro: khả năng tạo ra tổn thất lớn nhất.

Dĩ nhiên, có những người cho rằng sự hiểu biết đơn thuần về khả năng mất tiền là chưa đủ, chẳng hạn như giáo sư Aswath Damodaran nói rằng ai là người hiểu rõ nhất về định nghĩa rủi ro? Người Trung Quốc.

Điều này dẫn đến câu nói cũ: “Còn nhiều rủi ro thì có nhiều phần thưởng hơn”. Nhưng câu nói đó có thật không?

Câu nói này không phù hợp với quan điểm của học viện, vì vậy nó thực sự là một tiền đề của nhiều lý thuyết tài chính. Rủi ro = biến động, họ cho rằng biến động càng lớn, thu nhập dự kiến cũng nên lớn hơn, nếu không thì sự kết hợp này sẽ không nằm trên biên hiệu quả (efficient frontier), và chúng ta không xem xét sự kỳ quặc trên biên hiệu quả.

Ý tưởng này ảnh hưởng rất sâu sắc. ví dụ như chúng tôi xem xét hiệu suất của quản lý quỹ, năm 2016 Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản lý Quản

Vì vậy, ở đây chúng ta sẽ thực hiện một phép phân tích. Theo lý thuyết liên kết hiện đại rủi ro = dao động, chúng ta có thể định phân tử là lợi nhuận liên kết lưỡng Lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lỡ lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lỡ lưỡng lưỡng lưỡng lỡ lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lỡ lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lữ lưỡng lưỡng lữ lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lưỡng lữ lữ lưỡng lữ lưỡng lữ lưỡng lưỡng lữ lưỡng lữ lưỡng lữ lưỡng lữ lưỡng l

Đây là một phiên bản của thuật ngữ “rủi ro lớn hơn, lợi nhuận lớn hơn” được rút ra từ lý thuyết. Có một thứ khác gọi là tỷ lệ thông tin của Sharpe, để đo lường khả năng của các nhà quản lý quỹ trong việc thu được lợi nhuận chủ động. Tuy nhiên, tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận dự kiến lại tương ứng với các tỷ lệ mà các giáo sư đã đưa ra.

Buffett nói: “Thật là một điều tuyệt vời.

Ông ấy nói (tôi vẫn trích dẫn một cách trung thực từ lời nói của Chúa, trích dẫn trực tiếp từ bài phát biểu của các nhà đầu tư siêu cấp của Wong Grahan): Tôi không phủ nhận rằng rủi ro và phần thưởng trong cuộc sống của chúng ta có liên quan đến sự chính xác. Giống như bạn đưa cho tôi một khẩu súng trường, một viên đạn, và quay lại và nói với tôi: bắn một phát vào túi não của bạn, tôi sẽ cho bạn một triệu. Tôi sẽ tử tế từ chối, có lẽ vì tôi cảm thấy một triệu là không đủ. Sau đó bạn có thể nói: Tôi sẽ cho bạn năm triệu, nhưng bắn hai phát. Lúc này rủi ro liên quan đến phần thưởng.

Nhưng đầu tư giá trị thì ngược lại. Nếu bạn chi một đồng để mua một tài sản có giá sáu đồng, thì bạn có nhiều rủi ro hơn so với việc chi sáu đồng để mua một tài sản có giá một đồng; nhưng lợi nhuận dự kiến sau này lại cao hơn. Trong một tổ chức các nhà đầu tư giá trị, tiềm năng lợi nhuận dự kiến càng lớn, rủi ro thực sự càng thấp hơn.

Buffett cũng không hiểu tại sao phải định lượng rủi ro. Tại sao phải định lượng rủi ro? Đối với đầu tư giá trị, rủi ro không phải là 0 mà là 1.

• #### 4. Không thích mạo hiểm

Nhiều quan điểm của lý thuyết hội đồng hiện đại thường có một giả định: mọi người đều là người ghét rủi ro (risk-averse). Tất nhiên, giả định này không có nghĩa là bạn không đồng ý với rủi ro, hoặc như đã nói ở phần trước, nhưng nếu bạn muốn cho tôi mạo hiểm, bạn phải đồng thời cho tôi một phần lợi nhuận dự kiến tương ứng, nhưng tôi không muốn mạo hiểm. Nhưng giả định này thực sự không phải là thế giới thực của chúng ta.

Có phải con người không thích mạo hiểm? Không phải vậy, ví dụ như bạn có thể làm một câu nói không hợp âm thanh như:

• (1) Bây giờ tôi sẽ cho anh 100 nghìn.

• (2) Bây giờ tôi không cho bạn tiền, một năm sau tôi sẽ ném một đồng xu, mỗi người sẽ cho bạn 200.000, số liệu bạn sẽ cho tôi 10 đô la.

  Tôi không nghĩ rằng tất cả mọi người sẽ chọn lựa chọn 1, mặc dù người chọn lựa chọn 2 thực sự không hợp lý: 1) Giá trị mong đợi của hai lựa chọn là không bằng nhau, giá trị mong đợi của 100.000 đô la là 100.000 đô la; ném đồng xu và giá trị mong đợi của 20.000 đô la là (200.000 X 50% + (-10) X 50% = 90.000,9995, người hợp lý không nên chọn 90.000,9995, và từ bỏ 100.000 đô la; 2) Tiền có giá trị thời gian, ngay cả khi giá trị mong đợi hợp lý, bạn cũng nên chọn lấy tiền ngay bây giờ, chứ không nên xem xét một năm sau.

  Vậy tại sao một số người lại lựa chọn số 2 một cách vô lý?

  Vì rủi ro có hiệu quả, cuộc phiêu lưu tươi sáng này sẽ khiến bạn trải qua cả năm tiếp theo với sự xấu hổ, phấn khích và mong đợi (cho một số người có thể là 200.000 không có tác động gì, thêm vào đó là 20.000.000). Vậy hiệu quả là gì? Một câu nói ngớ ngẩn nhất, hiệu quả (utility) có thể được hiểu là niềm vui mà một cái gì đó hoặc một thứ mang lại cho bạn, vì vậy làm những điều đó có hiệu quả hút thuốc lá cũng có hiệu quả đối với một số người, và kích thích mạo hiểm và ngạo hiểm sẽ mang lại hiệu quả to lớn cho một số người, nếu không thì không thể giải thích được lợi ích của sòng bạc.

  Có rất nhiều sòng bạc trên khắp nước Mỹ, tôi cũng thỉnh thoảng ghé thăm. Nhưng tôi có một nguyên tắc riêng, chỉ mất 100 đô la, mất đi ánh sáng và không bao giờ quên. Tôi thường chỉ chơi Craps (một trò chơi ngốc nghếch, thực sự tôi thích chơi poker nhưng 100 quân không có trên bàn), bởi vì sòng bạc này có lợi thế về cơ hội (house advantage) tương đối nhỏ, miễn là chiến lược không quá quyết liệt, 100 quân thực sự có thể chơi rất lâu.

  Nhưng dù sao tôi cũng có thể nhận ra một cách hợp lý rằng trừ khi tôi gặp may mắn vào ngày đó, nếu không thì tôi sẽ mất tiền nếu thời gian trôi qua. Vậy thì một số lý thuyết tài chính ở đây thật kỳ lạ, tôi biết mình đã thua, tại sao tôi lại phải làm người đưa tiền?

  Bởi vì việc mạo hiểm là một điều rất thú vị. Vì vậy, tôi đã chi 100 đô la, giống như chi 100 đô la tiền vé đến Disney, đó là mua sự thoải mái và hiệu quả. Nếu bạn giả định rằng tất cả mọi người sẽ không chấp nhận rủi ro miễn là không có lợi ích rõ ràng (lợi nhuận dự kiến), thì không thể giải thích điều này trên đường cao tốc, trừ khi người lái xe không thể được coi là người.

  Chúa Tạo Hóa của chúng ta đã khéo léo làm nên thiên nhiên, vì vậy có hàng ngàn điều kỳ diệu trên thế giới này. Nếu bạn nói rằng bạn không phải là một người hợp lý nếu bạn không ghét rủi ro, thì tôi chỉ có thể nói rằng bạn thực sự quá tự hào, quá tự tin.

• 5. Hiểu rõ về sở thích mạo hiểm của bạn

Vì Thiên Chúa đã tạo ra chúng ta khác nhau đến vậy, bài học đầu tiên của chúng ta khi đầu tư là phải hiểu rõ về sở thích rủi ro của mình. Nhưng thật ra thì biết rõ về bản thân mình là điều dễ dàng.

Ưu tiên rủi ro có thể được chia thành hai phần, một là sự sẵn sàng chịu rủi ro, hai là khả năng chịu rủi ro. Sự sẵn sàng và khả năng thường không có vấn đề gì lớn nếu chúng phù hợp với nhau: Ví dụ như bạn có tài sản gia đình, bạn có thể thỉnh thoảng tìm kiếm quyền chọn期货 để làm tình; hoặc mặc dù gia đình bạn làm việc ở khắp mọi nơi, nhưng không lãng phí, đó là ít nhất là một cuộc sống tiết kiệm, không có gì sẽ bị hủy diệt.

Wang Xiaobo đã nói rằng tất cả những đau khổ của con người đều bắt nguồn từ sự thiếu sót của ham muốn và khả năng, vì vậy trong sở thích rủi ro cụ thể của đầu tư, ý chí và khả năng là khó khăn hơn. Ví dụ như một người anh trai là một thành phố cấp quận nào đó, kết quả là tiền đầu tư toàn bộ trái phiếu quốc gia Hoa Kỳ, điều này là hơi quá yếu ớt.

Người như vậy cần một số giáo dục rủi ro đúng đắn, cái trước là để anh ta trở thành một người đàn ông, và cái sau là để anh ta giống như một người đàn ông.

• #### Phụ lục

Câu hỏi đặt ra là, bạn có hiểu rõ về sở thích rủi ro của mình không? Một bài kiểm tra nhỏ sau đây có thể giúp bạn hiểu rõ hơn về điều này, nếu bạn có hứng thú, hãy làm mà không phải trả tiền.

Lưu ý: Hồ sơ khảo sát này được thực hiện bởi hai giáo sư tại Virginia Tech và Đại học Georgia, nguồn: http://njaes.rutgers.edu:8080/money/riskquiz/, và tất cả các đơn vị là đô la Mỹ, theo thang điểm 1 trên 5.

1. Bạn bè của bạn sẽ đánh giá thế nào về thái độ mạo hiểm của bạn?

• a. Người chơi cờ bạc
• b. Sẵn sàng chấp nhận rủi ro sau khi nghiên cứu đầy đủ
• c. Cẩn thận
• d. Chọn cách tránh rủi ro

1. Giả sử bạn đang tham gia một chương trình truyền hình thực tế và phải đối mặt với một trong những lựa chọn sau, bạn sẽ chọn cái nào?

• a. 5000 RMB
• b. 50% cơ hội thắng 25.000 RMB
• c. 25% cơ hội thắng 50.000 RMB
• d. 5% cơ hội thắng 500.000 RMB

1. Bạn vừa mới tiết kiệm đủ tiền để có một kỳ nghỉ du lịch đẳng cấp cao nhất trong đời, và kết quả là bạn bị đánh cá mập hai tuần trước khi lên đường.

• a. Hủy bỏ kỳ nghỉ du lịch
• b. Giảm tiêu chuẩn, tiết kiệm chi phí
• c. Không sai
• d. Tiêu chuẩn cao hơn, tiêu thụ nhiều hơn, và có lẽ chỉ có một lần trong đời thực sự là được khoan nhượng

1. Nếu bạn bất ngờ nhận được 100.000 RMB để đầu tư, bạn sẽ:

• a. Đặt tiền vào ngân hàng để lấy lãi
• b. Mua trái phiếu cao cấp hoặc quỹ trái phiếu
• c. Mua cổ phiếu hoặc quỹ cổ phiếu

1. Bạn cảm thấy thế nào về việc đầu tư vào cổ phiếu và các quỹ tương tự:

• a. Cảm thấy khó chịu
• b. Có chút lo lắng
• c. Dễ dàng viết

1. Điều đầu tiên bạn nghĩ đến khi nghĩ về rủi ro là:

• a. Loss
• b. Không chắc chắn
• c. Cơ hội
• d. Cảm xúc

1. Có một nhóm V lớn dự đoán giá tiền mặt, giá nhà sẽ tăng, giá trái phiếu sẽ giảm, nhưng họ đều đồng ý rằng trái phiếu chính phủ tương đối an toàn.

• a. Tiếp tục nắm giữ trái phiếu chính phủ
• b. Bán trái phiếu chính phủ, một nửa số tiền thu được được đặt vào tài khoản thị trường tiền (tài khoản tiền tệ ăn lợi nhuận) và một nửa mua vàng vật chất.
• c. Bán trái phiếu chính phủ để mua vàng vật chất.
• d. Bán trái phiếu chính phủ để mua vàng bằng tất cả số tiền thu được, và mua vàng bằng các khoản vay của Canada.

1. Sau đây là những khoản đầu tư mà bạn thích nhất:

• a. Tiền tối đa là 1000 RMB và tối thiểu là 0 RMB
• b. Tặng tối đa 4000 RMB và ít nhất là 1000 RMB
• c. Thu nhập tối đa là 10.000 RMB, lỗ tối thiểu là 4.000 RMB
• d. Thu nhập tối đa là 24.000 RMB, lỗ tối thiểu là 20.000 RMB

1. Tôi sẽ cho bạn 5000 RMB, sau đó bạn có thể chọn:

• a. 100% mất 2500 RMB
• b. 50% mất 5000 RMB, 50% không mất gì cả

1. Tôi sẽ cho bạn 10.000 RMB, sau đó bạn có thể chọn một trong hai:

• a. 100% mất 2500 RMB
• b. 50% mất 5000 RMB, 50% không mất gì

1. Trong di chúc, bạn chỉ có thể đầu tư toàn bộ số tiền này vào bốn loại tài sản sau đây, bạn có thể chọn:

• a. Tài khoản tiết kiệm
• b. Quỹ tương hỗ hỗn hợp cổ phần nợ
• c. Một tập đoàn đầu tư gồm 15 cổ phiếu
• d. Hàng hóa như vàng, bạc, dầu

1. Nếu bạn có 100.000 RMB, bạn sẽ yêu thích loại nào:

• a. 60% đầu tư rủi ro thấp, 30% đầu tư rủi ro trung bình, 10% đầu tư rủi ro cao
• b. 30% đầu tư rủi ro thấp, 40% đầu tư rủi ro trung bình, 30% đầu tư rủi ro cao
• c. 10% đầu tư rủi ro thấp, 40% đầu tư rủi ro trung bình, 50% đầu tư rủi ro cao

1. Ông là một nhà địa chất có kinh nghiệm, ông đã tập hợp một nhóm các nhà đầu tư để thực hiện một dự án khai thác vàng. Nếu dự án khai thác vàng này thành công, bạn sẽ nhận được 50 đến 100 lần lợi nhuận. Nếu không, bạn sẽ không có cơ hội trở về.

• a. Không có tiền
• b. Số tiền bạn kiếm được trong một tháng
• c. 3 tháng thu nhập của bạn
• d. 6 tháng thu nhập của bạn

Sau đây là quy định về điểm số:

• 1. A= 4；B = 3；C = 2；D = 1
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A = 1；B = 2；C = 3
• 1. A= 1；B = 2；C = 3
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 3
• 1. A= 1；B = 3
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 2；C = 3
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4

  Tổng điểm của bạn.

• 18 điểm hoặc thấp hơn: Ưu tiên rủi ro thấp (low risk tolerance, nhà đầu tư bảo thủ)

• 19-22 điểm: ưa thích rủi ro dưới mức trung bình

• 23-29 phút: Thích mạo hiểm vừa phải

• 29-32: Thích mạo hiểm cao hơn mức trung bình

• Điểm 33 hoặc cao hơn: ưa thích rủi ro cao (high risk tolerance, nhà đầu tư cực đoan)

  Các bạn có thể sửa lại nếu thiếu sót. Tôi rất hoan nghênh, nhưng xin bạn ghi chú vào quả cầu tuyết, ký tên Chenda, xin lỗi về điều này.

Trích từ Snowball