Hari ini, saya akan membincangkan pengalaman dan pengalaman saya dalam melakukan pilihan pilihan di Amerika Syarikat. Saya kembali ke negara saya pada bulan April tahun lalu untuk menjadi peniaga pasaran, pilihan luar lapangan dan pelaburan kuantitatif dalam kontrak hadapan perundingan. Saya akan membahagi strategi pilihan kepada beberapa kategori utama, terutama mengenai apa yang sebenarnya dilakukan oleh pilihan, dan saya berharap dapat memberi inspirasi kepada anda.
Terdapat dua jenis opsyen, satu adalah bullish dan satu adalah bearish, contohnya sekarang gula putih 1705 kontrak 6500 yuan, saya berharap sebulan kemudian masih 6500 yuan untuk membeli gula putih niaga hadapan. Ini adalah hak anda, 6500 yuan adalah harga hak anda, adalah harga matawang bullish opsyen. Jika sebulan kemudian berharap untuk menjual 1705 niaga hadapan pada 6500 yuan, itu adalah matawang bearish opsyen.
Sudah tentu tidak semestinya 6500 yuan, saya berharap dalam sebulan kemudian saya boleh membeli pada harga 6700 yuan, ini 6500, 6700 yuan atau bahkan 7000 yuan, harga hak pilih yang berbeza memberi anda banyak kombinasi yang berbeza, masa hadapan tidak boleh melakukan ini, masa depan sekarang membeli pada harga apa pun, naik naik, jatuh turun.
Strategi asas opsyen, yang paling mudah untuk dilakukan dengan opsyen. Pertama adalah pembelian mudah, anda membeli dan menjual, dan anda juga boleh menjual, dan juga membeli dan menjual, yang mempunyai empat kombinasi. Oleh kerana terdapat harga kuasa yang berbeza, anda boleh membuat pelbagai kombinasi, melihat dan melihat, kuasa kuasa yang berbeza boleh digabungkan, harga kuasa yang berbeza boleh digabungkan, masa tamat yang berbeza juga boleh digabungkan, pilihan ditambah dengan harga kuasa kuasa kemudian menjadi satu perdagangan triodal.
Perpaduan harga adalah berdasarkan pandangan anda yang berbeza mengenai pasaran, seperti sebulan, lima bulan, setengah tahun akan datang, bagaimana anda menganggap pergerakan tanda ini, contohnya gula putih kontrak 1709 pada masa depan 3 bulan pertama meningkat kepada 6900 yuan, kemudian jatuh kembali kepada 6500 yuan, terus turun kepada 6300 yuan, dan kemudian kembali kepada 6700 yuan, jika anda mempunyai pandangan ini, anda boleh menyatakan pendapat anda dengan harga kuasa yang berbeza. Jika anda berpendapat dalam masa akan datang 3 bulan maksimum meningkat kepada 6900 yuan, maka anda boleh menjual tempoh penguasaan harga kuasa 6900 yuan yang tamat pada 27 Julai, menjual hak pilihan emas, asalkan ia tidak melebihi 6900 yuan, keuntungan ini adalah milik anda.
Jika anda fikir untuk sementara waktu lagi jatuh, tidak jatuh di atas 6300 yuan, anda menjual penurunan 6300 yuan, dan hak ini kembali kepada anda. Oleh itu, menggunakan opsyen boleh melakukan pelbagai kombinasi, jika masa hadapan tidak dapat melakukan ini, titik ini anda hanya boleh melakukan operasi ini dengan kedudukan berhenti rugi, dengan opsyen, anda boleh melakukan strategi yang lebih rumit dan lebih sesuai dengan jangkaan anda.
Terdapat juga kombinasi opsyen dan nilai, anda biasanya melakukan pelaburan masa hadapan dengan baik, pada masa ini satu lagi opsyen boleh menjadi kombinasi dengan nilai anda. Sebagai contoh, anda memegang lebih daripada 1709 kontrak, tetapi anda fikir nilai tidak akan melebihi 6900, maka anda menjual, anda menyimpan, anda menjual dan anda meningkatkan pendapatan. Jika anda melakukan lebih banyak, dan akhirnya anda melihat ke arah yang betul, harga meningkat tetapi tidak melebihi 6900, anda menjual 6900 dan mendapat lebih banyak keuntungan daripada strategi lain, itulah strategi peningkatan opsyen.
Anda juga boleh mengawal risiko, contohnya anda masih membeli 1709 gula putih kontrak yang lebih tinggi, anda takut jika ia jatuh anda akan mempunyai kerugian yang lebih besar, pada masa ini anda boleh membeli pilihan penurunan, contohnya anda menghabiskan 5% wang anda membeli pilihan penurunan, sekarang 6500, anda membeli penurunan 6500, anda menghabiskan 5% wang anda menyimpan 6500.
Jika masa depan benar-benar jatuh, kerugian terbesar anda adalah 5% ini. Jadi selepas mempunyai pilihan, anda tidak perlu menghentikan kerugian, kerugian anda maksimum adalah 5%, tetapi jika anda naik, anda benar, keuntungan ini adalah milik anda. Jika masa depan akan berhenti kehilangan, terutamanya pembiayaan berhenti adalah perkara yang paling tidak boleh dipercayai, berhenti, kehilangan 5% dan terus bertahan hingga 6%, tidak kira, akaun tidak dilihat setiap hari, banyak pembiayaan adalah keadaan ini.
Strategi opsyen mempunyai pelbagai kombinasi, perbezaan harga lembu, perbezaan harga beruang, kombinasi silang, kombinasi kupu-kupu, perbezaan harga kalendar, yang boleh digunakan dalam amalan. Anda boleh membuat pelbagai kombinasi selagi anda mempunyai pandangan pasaran.
Perbezaan harga kalendar, perbezaan harga kalendar niaga hadapan tidak sama dengan indeks ETF saham, kerana setiap pilihan yang sepadan dengan kontrak niaga hadapan pada bulan tertentu, dan ETF saham yang sepadan dengan saham itu, jadi pilihan indeks ETF saham adalah harga yang sama, pilihan masa depan setiap pilihan yang sepadan dengan tanda yang berbeza, tanda-tanda ini mungkin mempunyai perhubungan yang lebih tinggi, kontrak Mei jatuh, kontrak September juga jatuh, tetapi sering terdapat perubahan malam, kita melakukan suku bunga tempoh malam, kerana harga antara tanda niaga yang tamat setiap bulan tidak sepenuhnya serasi, kadang-kadang harga naik menjadi air, kadang-kadang menjadi air, ini sangat berubah.
Oleh itu, anda harus berhati-hati dengan perbezaan harga kalendar pilihan masa depan, kerana ia hampir sama dengan harga saham biasa. Semua orang harus berhati-hati jika anda menggunakan perbezaan harga kalendar dalam peperangan sebenar, pilihan komoditi dan pasaran pilihan saham tidak sama. Jika nilai relatif tanda masa depan dua bulan (gejala) berubah akan mempengaruhi nilai pilihan, saham tidak akan, kerana pilihan saham bulan yang berlainan sepadan dengan tanda yang sama, yang tidak sama, ada perbezaan besar dalam peperangan sebenar.
Gabungan opsyen dan indeks, terdapat beberapa hubungan matematik yang tersendiri dalam opsyen, hubungan matematik ini harus dikekalkan, dan peluang keuntungan risiko akan dihasilkan apabila anda melanggar hubungan ini. Sebagai contoh, formula harga opsyen yang paling mudah, adalah bahawa opsyen naik naik dan opsyen turun naik mempunyai hubungan matematik yang mesti dipenuhi, apabila ia tidak dipenuhi, anda boleh membuat keuntungan.
Atau anda mempunyai banyak kepala yang boleh membuat keuntungan, anda menjual pilihan matawang, meningkatkan keuntungan anda, jika masa depan pasaran ini tidak meningkat melebihi harga kuasa yang anda jual, hak itu adalah keuntungan anda. Pilihan juga boleh digabungkan, seperti anda membeli matawang, menjual matawang, yang menggabungkan satu matawang. Atau sebaliknya anda membeli matawang, menjual matawang menjadi kosong. Pilihan boleh digabungkan, pilihan boleh melakukan semua perkara yang boleh dilakukan.
Pilihan mempunyai model teori, yang paling biasa ialah model Black-scholes, yang mempunyai pembolehubah dengan harga hak pilih, harga aset yang ditetapkan, masa, kadar faedah, salah satu pembolehubah yang tidak kelihatan adalah kadar turun naik, mengapa turun naik mempengaruhi harga pilihan?
Jadi saya memutuskan untuk menjual pilihan binari dengan menentukan berapa besar kemungkinan saya akan membayar pada masa akan datang, apa yang berkaitan dengan kemungkinan ini? Ini berkaitan dengan kadar turun naik harga aset, dan kadar turun naiknya sangat besar, mudah untuk melebihi harga pilihan binari, di mana ia akan menjadi lebih mahal.
Dengan formula ini, jika anda mempunyai kadar turun naik sebenar, contohnya, anda tahu berapa kadar turun naik dalam sebulan akan datang, anda boleh mengira berapa harga opsyen. Tetapi di mana masalahnya?
Kadar turun naik membahagikan kadar turun naik sebenar dan kadar turun naik tersirat, kadar turun naik sebenar adalah berapa besar kadar turun naik yang sebenarnya disebabkan oleh aset yang ditandakan ini dalam sebulan akan datang, kadar turun naik tersirat adalah apabila pilihan dijual hanya boleh kira-kira, saya rasa pilihan ini harus berapa mahal, harga pilihan yang anda jual boleh membalikkan kadar turun naik dari formula penetapan harga itu, ini dipanggil kadar turun naik tersirat. Kami melakukan suku bunga kadar turun naik, harga pilihan bagi kami adalah kadar turun naik, kami membandingkan pilihan yang berbeza yang mahal, yang lebih murah adalah kadar turun naik yang lebih rendah, pilihan yang berbeza telah tamat tempoh, hak yang berbeza, perbezaan harga sangat besar, anda tidak mempunyai cara untuk membandingkan harga hak yang berbeza yang tamat tempoh siapa yang lebih murah siapa yang lebih mahal, saya hanya boleh membandingkan kadar turun naik.
Oleh itu, kadar turun naik adalah harga pilihan yang sebenarnya. Apabila anda melihat pilihan dan anda ingin tahu sama ada ia mahal atau murah, anda menggunakan model ini untuk mengeluarkan kadar turun naik tersirat, anda melihat berapa kadar turun naik sebenar, kadar turun naik sebenar boleh dikira, seperti dalam sebulan, setengah tahun, setahun yang lalu, perubahan harga pasaran adalah formula, di sini saya menyenaraikan algoritma kadar turun naik sebenar, kriteria yang paling mudah adalah buruk.
Jika anda mengira kadar turun naik yang tersirat dan kadar turun naik yang sebenar, anda akan tahu sama ada pilihan ini mahal atau murah. Contohnya, kadar turun naik hitam baru-baru ini sangat tinggi, sesiapa yang ingin membeli pilihan perlindungan penurunan pada hitam, tidak akan membeli pada satu pandangan, terlalu mahal, mengapa mahal? kerana kadar turun naik terlalu tinggi, anda ingin melindungi harga bijih besi, tidak bergerak turun, tidak berhenti turun, aset ini tentu pilihan untuk dijual sangat mahal.
Terdapat pelbagai kaedah perbandingan antara kadar turun naik yang berbeza, parkinson adalah yang paling biasa digunakan, bukan hanya untuk mengambil kira turun naik harga penutupan, tetapi juga untuk mengambil kira turun naik dalam hari, titik tertinggi dan terendah dalam hari, dan menggunakan turun naik ini untuk mengira kadar turun naik sebenar. Kadar turun naik ini dapat membantu anda menganggarkan apakah pasaran baru-baru ini goyah atau sepihak.
Oleh kerana kadar turun naik adalah harga opsyen, bagaimana saya boleh meramalkan berapa kadar turun naik dalam masa satu bulan atau tiga bulan akan datang, ada banyak cara, GARCH adalah kaedah yang paling terkenal dan juga memenangi Anugerah Nobel. Ia hanya menggunakan data sejarah untuk meramalkan kadar turun naik masa depan, nampaknya ia boleh meramalkan, tetapi adakah ia benar-benar boleh meramalkan?
Pada masa yang sama, saya menggunakan data dari bulan lalu untuk meramalkan bulan depan, bulan lalu Fed baru sahaja mengadakan mesyuarat, terdapat turun naik yang lebih besar dalam pasaran, bulan depan tidak ada mesyuarat, adakah anda menggunakan data ini untuk meramalkan, betul atau tidak. Jadi dalam perang sebenar, kita tidak menggunakan GARCH, kita lebih suka menggunakan kadar turun naik, dengan purata yang kira-kira menganggarkan hubungan antara kadar turun naik sebenar dan kadar turun naik tersirat untuk menentukan apakah saya membeli atau menjual, melakukan banyak atau tidak.
Saya tahu bahawa di Boston terdapat sebuah dana perkauman yang dia katakan telah menghasilkan wang dengan GARCH untuk bekerjasama dengan kami, tetapi kami tidak mempercayai dan tidak menemui titik masuk yang baik, maka kami tidak bekerjasama. Dalam masa kurang dari dua tahun, dana perkauman itu tidak ada. Ia mungkin kebetulan bahawa dia menghasilkan wang dalam dua tahun itu, dia meramalkan GARCH adalah nasib, dan terus melakukannya pasti tidak baik. Pelaburan kadang-kadang tidak membezakan antara nasib atau kekuatan, atau mungkin kedua-duanya, jika nasib menjadi kekuatan anda sendiri, tidak akan bertahan lama.
Ini adalah lelaki yang saya sebutkan sebelum ini, seorang peniaga besar, bernama Nassim Taleb, yang menulis Black Swan, seorang lelaki yang kuat, dia mula menjadi peniaga opsyen, mata wang, komoditi, indeks, saham, dan kemudian dia merasa dia tidak mempunyai tahap teori yang mencukupi, dia pergi ke Universiti New York untuk mendapatkan PhD, dan selepas itu dia kembali menjadi peniaga, dengan teori dan pengalaman yang baik, dia membaca buku itu, "Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options", yang berbunyi sebagai kitab suci untuk kita membuat pilihan pilihan fluktuasi, setiap kali kita melihat sesuatu yang tidak kita fahami atau sesuatu yang membingungkan, kita boleh mendapat inspirasi, dan banyak indikator kawalan angin kita mendapat inspirasi dari bukunya.
Nilai Yunani, semua pembolehubah yang telah saya sebutkan sebelum ini mempengaruhi harga opsyen, jadi saya telah membuat satu set perkara yang agak rumit, iaitu sensitiviti harga opsyen terhadap pelbagai pembolehubah, dan bagaimana harga opsyen akan berubah apabila pembolehubah ini berubah satu unit. Perkara ini tidak sukar difahami secara teori, masalahnya adalah anda memahami, tidak ingat, dan tidak lama kemudian anda lupa.
Pilihan berdasarkan definisi mempunyai beberapa hubungan matematik yang tersendiri, peluang tidak ada margin risiko apabila hubungan matematik tidak dipenuhi. Perbezaan harga kupu-kupu, anda menjual dua pilihan mata wang yang berada di tengah, dan membeli dua belah pihak, satu nilai sebenar, satu pilihan mata wang yang tidak bernilai, dan hasilnya adalah seperti kupu-kupu. Apabila pasaran tidak bergerak, keuntungan tertinggi, jika pasaran naik atau turun banyak, anda akan rugi. Perbezaan harga kupu-kupu ini memerlukan anda mengeluarkan wang untuk membeli, jika anda melakukan perdagangan empat kaki, anda adalah pihak yang menerima wang yang salah, itu melanggar hubungan matematik ini, pada masa ini peluang tidak ada margin risiko, dan bagaimanapun juga, anda mempunyai wang yang stabil, ini adalah harga kupu-kupu yang paling tipikal.
Perbezaan antara harga yang anda buat dan harga yang anda buat adalah perpindahan, jika harga naik atau turun, nilai perpindahan harus meningkat, jika menurun, ia tidak benar, ini adalah hubungan matematik yang mudah.
Perbezaan harga kalendar, saham atau indeks, perbezaan harga yang sama, ini juga yang anda akan membelanjakan, kerana anda akan membeli bulan jauh menjual bulan baru, bulan jauh masa yang lama, nilai masa lebih mahal, bulan baru harus murah, anda membeli bulan jauh menjual bulan baru pasti mendapat wang. Tetapi kadang-kadang akan muncul anda membeli bulan jauh sebaliknya murah, bulan baru mahal, itu tidak betul, ketika ini anda putus asa membeli bulan jauh menjual bulan baru, wang ini adalah stabil.
Pinjaman pertukaran dan pembalikan, opsyen naik dan turun boleh digabungkan dengan satu harga, dan kedua-dua harga ini boleh dibandingkan dengan harga yang berbeza.
Saya meragui bahawa sekarang pilihan kacang tidak mempunyai peluang keuntungan tanpa risiko. Tetapi kerana kami adalah peniaga pasaran, pada mulanya untuk mengekalkan kestabilan pasaran, untuk menyelesaikan kewajipan bursa, kami sekarang tidak mempunyai program untuk menjalankan keuntungan, kerana pilihan kacang adalah lancar, tidak ada masalah, tetapi kami pasti akan menjalankan strategi keuntungan. 50ETF pada masa itu ada. Pada bulan Mac 2015 dibuka sehingga bulan Mac 2016 ada peluang keuntungan tanpa risiko, keuntungan yang lebih banyak digunakan untuk menjalankan program, anda menulis hubungan matematik dalam program, sebaik sahaja pasaran berpeluang anda akan segera membuat pesanan kunci keuntungan.
Pilihan juga mempunyai kelebihan lain, pilihan berjangka banyak kepala atau kosong kepala, pergerakan pasaran hanya boleh membuat wang, pasaran pilihan tidak bergerak juga boleh membuat wang, menambah alat yang baik untuk strategi pelaburan anda. Di sini banyak melakukan CTA, yang paling menyakitkan anda adalah sukar untuk mencari strategi pulangan rata-rata, semua orang mengikuti trend, tidak ada trend yang sangat buruk, sentiasa kehilangan, menarik balik besar. Jika anda mempunyai pilihan, anda boleh menggunakan strategi pulangan kedua-dua pilihan, juga menjamin pendapatan apabila pasaran tidak bergerak, yang sekurang-kurangnya dapat menangkis trend yang mengikuti sesuatu yang tidak berhenti kehilangan, jadi pilihan pasti sesuatu yang baik.
Jika anda melihat harga harga pada tangga, anda boleh membuat pengiraan dengan cepat untuk melihat sama ada persamaan ini sama, jika tidak sama, anda mungkin mempunyai peluang keuntungan, tentu saja anda mengira dengan cara yang teratur. Tidak ada risiko keuntungan sehingga kemudian pasti hanya boleh dilakukan oleh mesin, awal mata manusia boleh lakukan, sekarang pasti manusia tidak boleh melakukan mesin.
Konsep set sekuriti: anda mempunyai aset yang mempunyai banyak kepala membeli penurunan untuk melindungi harga ini, jika harga turun, anda boleh mengelakkan kerugian besar. Terdapat beberapa masalah yang perlu diperhatikan, kami juga pernah menghadapi di Amerika Syarikat, sentiasa ada orang yang meminta anda untuk membuat strategi, saya sekarang adalah kepala saham, jika saham naik, saya akan membuat banyak wang, jika turun, saya tidak akan kehilangan banyak.
Tetapi pasaran jatuh pada masa yang sangat jarang berlaku, terutamanya di Amerika Syarikat, dari 9 Mac 2009 ketika Presiden Obama menyeru semua orang untuk membeli saham, sehinggalah Trump mengambil alih kuasa. 8 tahun bull market. Jika anda terus membeli opsyen penurunan untuk melakukan perlindungan penurunan, pasti akan menjadi buruk. Kami telah melakukan kajian semula, setiap bulan anda membeli satu opsyen penurunan untuk melindungi kedudukan anda yang berbilang kepala, dan akhirnya kehilangan lebih banyak wang daripada yang diperoleh oleh saham.
Konsep sekuriti set adalah baik, tetapi insuransnya mahal. Pada masa itu, kami juga mempunyai pelanggan yang meminta kami untuk melakukan sekuriti set, bolehkah anda memberi insurans kepada saya, dan jangan menghabiskan banyak wang. Jika anda tidak boleh membeli pilihan mudah, apa yang baik, insurans percuma.
Kami memberikan strategi kepada dia, menggunakan perbezaan harga kalendar, ketika itu adalah membeli penurunan 6 bulan, penurunan 0.5 delta rata, dan kemudian menjual dua penurunan 0.25 delta pada bulan Januari, bersamaan dengan perbezaan harga perbandingan kalendar, membeli satu bulan jauh, menjual dua bulan baru-baru ini, berputar ke belakang pada masa tamat setiap bulan sebelum, dan menjual 6 bulan sebelum 5 bulan baru-baru ini, anda perlu melakukan sedikit gabungan, tidak boleh hanya membeli satu penurunan, maka ia pasti tidak berkesan.
Sebaliknya, jika pilihan yang dijamin adalah menguntungkan, anda membeli penurunan, jika benar-benar cepat jatuh, pada masa ini anda akan mendapat keuntungan, anda akan meletakkan pilihan nilai sebenar yang mendalam, dan anda akan membeli pilihan yang sama atau tidak bernilai sebagai perlindungan. Kerana pilihan nilai sebenar adalah sama dengan menggunakan pilihan yang dijamin, tidak ada gunanya lagi, anda harus membuang pilihan hadapan, mengambil keuntungan yang diperoleh, mendapat keuntungan, dan kemudian membeli semula nilai rata, atau bahkan membeli dua yang tidak bernilai.
Terdapat seorang yang melakukan perlindungan harga rendah untuk arang batu, arang batu jatuh dengan cepat, kami memberitahu dia untuk meratakan ini, dan kemudian membeli dua penurunan nilai rendah. Kemudian arang batu bergerak kembali, dia gembira, kerana membeli penurunan nilai rendah adalah murah. Kembali ke belakang adalah sama dengan jangka masa perlindungan yang sama, dan anda tidak peduli dengan wang itu; tetapi jika nilai sebenar yang mendalam jatuh pada masa itu jika tidak murah, kembali ke belakang, perlindungan ini tidak ada, yang sama dengan harga yang sangat mahal.
Pilihan masa, jika anda mempunyai keperluan untuk perlindungan jangka panjang, anda harus memperhatikan kadar turun naik pilihan, berdasarkan kadar turun naik anda boleh mengetahui bila lebih murah, sering kali kadar turun naik adalah lebih rendah, anda membeli pilihan yang lebih murah, jangan membeli pilihan 1 bulan setiap kali pasaran jatuh. Pilihan 1 bulan mengambil masa kerugian lebih cepat, kadar turun naik lebih tinggi, ketika ini melakukan perlindungan pilihan adalah yang terbaik.
Jika anda berdagang jangka panjang, anda harus membeli pilihan jangka panjang yang agak lebih lama apabila kadar turun naiknya agak rendah. Contohnya, anda membeli pilihan penurunan selama 6 bulan sekali pasti lebih murah daripada anda membeli 6 kali sebulan. Walaupun anda melihat pilihan tamat tempoh sebulan lebih murah, tetapi jika anda membeli 6 bulan, anda pasti tidak akan membeli pilihan 6 bulan secara langsung, kerana hubungan yang memakan masa semakin lama, pilihan tamat tempoh yang lebih pendek semakin cepat.
Strategi kenaikan keuntungan adalah menjual putaran untuk menyimpan, yang merupakan strategi yang sangat popular di Amerika Syarikat, hampir semua dana saham melakukan strategi ini. Kerana CBOE mempunyai indeks khusus untuk strategi ini, satu adalah BXM, satu adalah BXY. BXM adalah menjual pilihan putaran yang sama pada satu bulan pada masa tamat, dan BXY adalah menjual pilihan yang tidak bernilai 2% pada satu bulan pada masa tamat setiap bulan.
Gambar di atas adalah kurva kemiringan kadar turun naik yang tersirat dalam 30 hari dalam S&P 500, apakah kadar turun naik di sebelah kanan adalah sangat rendah? Ini adalah apa yang dijual oleh pengurus dana ini, semua orang menjual, anda boleh melihat kadar turun naik pilihan S&P 500 adalah sangat rendah, beberapa mata wang, satu keping adalah baik.
Ini adalah perbandingan yang baru saja dilakukan, perbezaan antara menjual nilai rata dan menjual nilai tidak benar, merah adalah indeks jual nilai tidak benar. Anda menjual nilai tidak benar, jika pasaran naik, lebih daripada harga berjalan, ini bermakna anda telah jatuh, anda terus menjual nilai rata jika anda jatuh lebih banyak kali, anda menjual nilai tidak benar lebih sedikit kali, jadi menjual nilai tidak benar akan lebih baik.
Selain itu, untuk S&P 500, trend keseluruhan adalah menaik, jadi jual matawang selalu ada kesenjangan, menjual matawang rata-rata sering terjatuh. Anda melakukan strategi peningkatan pasti menjual pilihan matawang tanpa nilai, dan berapa banyak yang dijual? Bagaimana anda akan membuat keputusan? Maka anda perlu melihat ciri-ciri pembahagian pulangan yang ditetapkan, ini adalah pembahagian kadar pulangan S&P 500 setiap bulan, puncaknya berada di sebelah kanan pembahagian normal, ia mempunyai kecenderungan, pendapatan purata adalah positif, ini adalah 20 tahun data, pendapatan purata positif.
Tetapi semakin kerap panggilan di sebelah kanan, semakin tidak bernilai, anda perlu membuat pilihan, anda memilih titik yang tidak akan dipanggil dalam 80% kes, seperti nilai nol sekitar 5%, dan anda perlu membuat keputusan berdasarkan kajian anda sendiri. Ini adalah pembahagian kadar pulangan bulanan kontrak utama gula putih yang kami buat, yang hampir dengan S&P 500, tetapi tidak mempunyai kecenderungan ke kanan, lebih dekat dengan tengah, berbanding dengan pembahagian normal. Jika anda ingin melakukan strategi kenaikan, ini adalah perkara pertama yang anda lakukan, lihat bagaimana pembahagian kadar pulangan yang lebih rendah, dan kemudian memutuskan untuk melakukan kenaikan ini di tempat yang lebih kosong.
Pilihan runcit adalah spekulasi pasaran yang dilakukan, semua orang bermimpi untuk membeli lever yang tidak bernilai, kemudian pasaran tiba-tiba naik, atau membeli penurunan, pasaran tiba-tiba jatuh. Kerana pilihan boleh digunakan dengan levera, mempunyai levera yang tinggi, semakin banyak levera yang tidak bernilai.
Di sini saya menyenaraikan beberapa perbezaan harga yang biasa digunakan dalam spekulasi pasaran, seperti pembalikan / pemindahan, iaitu anda boleh menggunakan mata wang hadapan untuk melihat naik atau turun. Banyak orang menganggap bahawa jangka panjang dan jangka lebar adalah perdagangan kadar turun naik, sebenarnya tidak. Apabila anda membeli jangka panjang, anda masih berharap pasaran naik atau jatuh besar, walaupun jangka panjang turun naik adalah nilai tambah untuk anda, tetapi strategi anda bukan strategi kadar turun naik.
Spekulasi satu sisi mempunyai strategi melihat lebih banyak, strategi melihat lebih banyak dan trend atau penyusunan, niaga hadapan boleh dilakukan sama ada melihat lebih banyak atau melihat lebih sedikit, tetapi juga boleh dilakukan semasa pilihan disusun.
Kami telah membuat statistik, jika anda mengharapkan pulangan yang besar dengan opsyen adalah tidak realistik, walaupun anda bermain sekali, jika anda terus melakukannya, anda pasti akan kehilangan semua wang anda akhirnya, membeli opsyen pasti merupakan strategi kehilangan wang, membuat wang pasti dengan menjual opsyen, tetapi menjual opsyen mempunyai satu masalah terbesar adalah risiko, apabila anda menjual, sekali pasaran tidak menguntungkan anda kerugian adalah tidak terhad, sama ada menjual naik atau menjual turun.
Spekulasi kadar turun naik, yang paling mudah dilakukan secara sepihak atau melakukan pelbagai kadar turun naik, bagaimana kadar turun naik diperdagangkan? Kadar turun naik adalah pembolehubah yang tidak dapat dilihat, yang digunakan untuk model BLACK-SCHOLES yang baru-baru ini disebutkan. Ini adalah formula harga, tetapi juga mendedahkan prinsip bahawa dengan membeli dan menjual tanpa henti, penanda yang sesuai dapat menyalin pilihan ini. Apabila anda membeli dan menjual tanda ini mengikut kadar tertentu, keuntungan dan kerugian akhir yang dihasilkan sama dengan harga pilihan, jadi pilihan dapat menyalin pergerakan penanda yang boleh diserang, maka anda boleh berdagang kadar turun naik.
Memutuskan harga opsyen adalah kadar turun naik, jadi anda membeli dan menjual secara berterusan mengikut perubahan harga pasaran, anda membuat lebih banyak wang dengan pilihan tiruan kadar turun naik, apabila kadar turun naik tinggi, anda membuat lebih banyak wang, yuran opsyen lebih mahal, jika kadar turun naik kecil, yuran adalah lebih murah, setara dengan opsyen. Jika anda membeli pilihan atau menjual pilihan, anda boleh melindungi dengan tanda tiruan, akhirnya anda melindungi harga adalah harga kadar turun naik sebenar, anda membeli dan menjual harga adalah harga kadar turun naik tersirat, pada masa ini anda boleh membuat spekulasi antara kadar turun naik tersirat dan kadar turun naik sebenar, membuat keuntungan.
Kami mempunyai formula untuk mengira turun naik sebenar, contohnya turun naik sebenar dalam sebulan yang lalu hanya 10%, dan sekarang turun naik kacang-kacangan saya kira 17%. Saya harus kosongkan pilihan kacang-kacangan, dan kemudian berjaga-jaga dengan niaga hadapan kacang-kacangan tanpa henti, jika akhirnya turun naik sebenar benar-benar 10%, anda menjual 17%, dan mendapat 7 mata. Spekulasi turun naik adalah menjual pilihan, menggunakan hedging masa hadapan, untuk mencapai spekulasi dengan kadar turun naik dan kadar turun naik sebenar.
Yang paling mudah ialah anda membeli opsyen, dan kemudian menyalin terus menerus dengan harga, menjadikan ia delta neutral, melindungi kepekaan opsyen terhadap arah satu sisi pasaran. Jika anda membeli opsyen dan kemudian melakukan lindung nilai neutral, anda sebenarnya membeli terus menerus di bawah, menjual di atas, dan semua orang mempunyai ruang untuk mengasah proses ini, dan ini menjadi proses membeli rendah, menjual tinggi, yang sangat selesa.
Pelanggan mempunyai permintaan, memerlukan insurans harga, dia membeli penurunan kepada anda, apa yang anda lakukan? Anda mengambil masa depan untuk membeli pilihan untuk menyalin opsyen, dan kemudian menjual kepada pelanggan, ini adalah pilihan luar lapangan. Berbanding dengan pilihan dalam lapangan, pilihan luar lapangan tidak mempunyai format standard, kecairan juga agak buruk, perbezaannya lebih besar, dan terdapat risiko pembubaran, jadi kami sangat berharap untuk platform luar kedai.
Ini mungkin biasa digunakan oleh semua orang, kadar turun naik antara harga kuasa yang berbeza adalah berbeza, ada hubungan relatif, dalam kes yang agak melampau anda boleh membeli satu menjual yang lain, melakukan pilihan pilihan antara harga kuasa yang berbeza. Standardisasi data digunakan dalam teknik kuantitatif, bagaimana data dapat mengimbas peluang ini, mengukurnya, dengan kuantitatif anda boleh mengimbas peluang untuk menemui transaksi secara automatik.
Ini adalah strategi yang saya buat pada tahun 2009, dan saya pergi pada tahun 2012, saya bekerja selama 3 tahun, dan hasilnya sangat baik. Sama ada menggunakan pembahagian kebarangkalian besar pilihan, atau menggunakan harga kalendar atau kupu-kupu, adakah strategi yang anda buat ketika pasaran tidak bergerak?
Sebagai contoh, kita melihat pembahagian sejarah S&P 500 dan mendapati bahawa kebanyakan masa tidak bergerak. Saya merancang satu strategi, saya terus membeli perbezaan harga kalendar, dan kemudian memegang, seperti tempoh 30 hari yang tetap, setiap 30 hari saya meratakan yang terdahulu. Saya menggunakan peristiwa kebarangkalian untuk melakukan ini, dan hasil akhir yang dihasilkan adalah hampir sama, 70% peluang kemenangan, pulangan purata sekitar 40%, dan tentu saja sedikit mundur.
Ini adalah perkara yang boleh dilakukan oleh opsyen, dan ada juga peruntukan kadar turun naik yang lebih mendalam, saya tidak akan bercakap, seperti perdagangan margin adalah yang paling banyak kami lakukan pada tahun 2007 dan 2008, saham berbilang indeks kosong, dan itu adalah perbezaan antara kedua-dua kadar turun naik, yang kami lakukan banyak pada masa itu, dan ini adalah pasaran yang besar.
Dibaharui oleh Poker Investor
AlasanCantik.