آج میں آپ کو اپنے تجربات اور تجربات کے بارے میں بتاتا ہوں جو میں نے امریکہ میں اختیارات کی اتار چڑھاؤ کی شرح کو بہتر بنانے کے بارے میں کیا ہے۔ میں گذشتہ سال اپریل میں اپنے ملک واپس آیا تھا جہاں میں مشاورت کے مستقبل میں مارکیٹ ٹریڈر ، آؤٹ فیلڈ اختیارات اور مقداری سرمایہ کاری کا ذمہ دار تھا۔ میں آپشنز کی حکمت عملی کو کئی بڑی اقسام میں تقسیم کروں گا ، بنیادی طور پر آپشنز کیا کر سکتے ہیں اور امید کرتا ہوں کہ آپ کے لئے کچھ متاثر کن ہے۔
آپشن دو طرح کے ہوتے ہیں، ایک اچھا اور دوسرا خراب۔ مثال کے طور پر اب وائٹ شوگر 1705 کا معاہدہ 6500 ڈالر ہے، اور میں ایک ماہ کے بعد وائٹ شوگر فیوچر میں 6500 ڈالر خریدنے کی امید کرتا ہوں۔ یہ آپ کا حق ہے۔ 6500 ڈالر آپ کا اختیار ہے، اور یہ برابر کا اچھا اور خراب اختیار ہے۔ اگر ایک ماہ کے بعد آپ امید کرتے ہیں کہ آپ 1705 فیوچر کو 6500 ڈالر میں فروخت کریں گے تو یہ برابر کا خراب اختیار ہے۔
یقیناً یہ 6500 یوآن نہیں ہے، میں ایک مہینے بعد 6700 یوآن میں یہ فیوچر خریدنے کی امید کرتا ہوں، یہ 6500 یوآن، 6700 یوآن یا 7،000 یوآن، مختلف اختیارات کی قیمتیں آپ کو بہت سے مختلف مجموعے دیتی ہیں، فیوچر ایسا نہیں کر سکتے، فیوچر اب کسی بھی قیمت پر خریدے جاتے ہیں، گرتے ہیں تو گر جاتے ہیں، گرتے ہیں تو گر جاتے ہیں۔ کیونکہ اختیارات کی قیمت ہوتی ہے، تو آپشن اس طرح کے اثاثوں کو بہت پیچیدہ بنا دیتے ہیں۔
آپشنز کی بنیادی حکمت عملی ، آپشنز کے ساتھ کیا کرنا آسان ہے۔ سب سے پہلے سادہ خرید و فروخت ہے ، آپ خرید و فروخت کرتے ہیں ، اور آپ کو بھی فروخت کرنا پڑتا ہے ، اور اس کے علاوہ خرید و فروخت اور فروخت کرنا پڑتا ہے ، یہ چار مجموعے ہیں۔ چونکہ مختلف اختیارات کی قیمتیں ہیں ، لہذا آپ مختلف قسم کے مجموعے ، خرید و فروخت ، اختیارات کو جوڑ سکتے ہیں ، مختلف اختیارات کی قیمتوں کو جوڑ سکتے ہیں ، مختلف میعاد ختم ہونے کے ساتھ ساتھ جوڑ سکتے ہیں ، اختیارات اور اختیارات کی قیمتوں کو جوڑنے کے بعد یہ ایک تثلیث تجارت بن جاتی ہے۔
قیمتوں کا فرق مجموعہ آپ کے مارکیٹ کے بارے میں مختلف خیالات کے مطابق ہے ، جیسے اگلے ایک مہینے ، پانچ ماہ ، ساڑھے سال ، آپ کے خیال میں اس اشارے کی رفتار کیا ہے ، جیسے سفید چینی 1709 معاہدہ اگلے 3 ماہ میں 6900 یوآن تک بڑھتا ہے ، پھر 6500 یوآن تک گرتا ہے ، 6300 یوآن تک گرتا رہتا ہے ، اور پھر 6700 یوآن تک گرتا ہے۔ اگر آپ کے پاس یہ خیالات ہیں تو آپ اپنے خیالات کا اظہار مختلف اختیارات کی قیمتوں کے ساتھ کرسکتے ہیں۔ اگر آپ کے خیال میں اگلے 3 ماہ میں زیادہ سے زیادہ 6900 یوآن تک اضافہ ہوتا ہے تو ، اس وقت آپ 6900 یوآن کی اختیارات کی اقتدار کی مدت فروخت کرسکتے ہیں جو 27 جولائی کو ختم ہوجاتی ہے ، اختیارات کو فروخت کرنے کا حق حاصل ہے ، جب تک کہ یہ 6900 یوآن سے زیادہ نہ دیکھے ، یہ منافع آپ کا ہے۔
آپ کو لگتا ہے کہ تھوڑی دیر کے بعد پھر گر گیا ، 6300 یوآن سے نیچے نہیں گرتا ، آپ 6300 یوآن کی کمی فروخت کرتے ہیں ، اور یہ حق آپ کے پاس ہے۔ لہذا ، آپ مختلف قسم کے مجموعے کرسکتے ہیں ، اگر مستقبل کے ساتھ ایسا نہیں کیا جاسکتا ہے تو ، اس نقطہ پر آپ صرف اسٹاپ نقصان کی پوزیشن کے ذریعہ ہی ایسا کرسکتے ہیں۔ آپشن کے ذریعہ ، آپ زیادہ پیچیدہ اور اپنی توقع کے مطابق حکمت عملی کرسکتے ہیں۔
اور ایک اور جوڑا ہے جس کا آپشن اور نشان ہے ، آپ نے فیوچر کی سرمایہ کاری میں بہت اچھا کام کیا ہے ، اس وقت ایک اور آپشن آپ کے نشان کے ساتھ ہوسکتا ہے۔ مثال کے طور پر ، اگر آپ کے پاس 1709 سے زیادہ معاہدے ہیں ، لیکن آپ کو لگتا ہے کہ قیمت 6900 سے زیادہ نہیں ہوگی ، تو آپ اسے بیچ دیتے ہیں ، اور اس کے بعد ، آپ اسے بیچ دیتے ہیں ، اور آپ کو آمدنی میں اضافہ ہوتا ہے۔ اگر آپ زیادہ کرتے ہیں ، اور آخر میں آپ صحیح سمت دیکھتے ہیں ، قیمت میں اضافہ ہوتا ہے لیکن 6900 سے زیادہ نہیں ہوتا ہے ، تو آپ 6900 فروخت کرتے ہیں تو آپ کو دیگر حکمت عملیوں سے زیادہ منافع ملتا ہے ، یہی آپشن کی حکمت عملی ہے۔ آپشنز کے مجموعے کے ساتھ ، آپ کی حکمت عملی کو مزید بھرپور بناتا ہے۔
اس کے علاوہ آپ خطرے کو کنٹرول کر سکتے ہیں، مثال کے طور پر اگر آپ 1709 وائٹ شوگر کا معاہدہ خریدتے ہیں تو آپ کو ڈر ہے کہ اگر یہ گر جائے تو آپ کو زیادہ نقصان ہوگا، اس وقت آپ ایک نیچے کا اختیار خرید سکتے ہیں، مثال کے طور پر اگر آپ 5 فیصد پیسہ خرچ کرتے ہیں تو آپ نے نیچے کا اختیار خریدا، اب 6500 ہے، آپ 6500 کا نیچے خریدتے ہیں، آپ 5 فیصد پیسہ خرچ کرتے ہیں اور 6500 کو بچاتے ہیں، اس سے زیادہ نقصان نہیں ہوگا، کیونکہ 6500 سے کم، آپ کا نیچے کا اختیار آپ کے لئے معاوضہ دینے کا پابند ہے، لیکن 5 فیصد پیسہ واپس نہیں آتا ہے۔
اگر مستقبل واقعی گر گیا تو آپ کا سب سے بڑا نقصان یہ 5٪ ہے۔ لہذا آپ کے پاس اختیارات ہونے کے بعد ، آپ کو اسٹاپ نقصان کی ضرورت نہیں ہے ، آپ کا نقصان زیادہ سے زیادہ 5٪ ہے ، لیکن اگر آپ اوپر جاتے ہیں تو ، آپ ٹھیک کہتے ہیں ، یہ فائدہ آپ کا ہے۔ اگر مستقبل کا نقصان ختم ہونے والا ہے ، خاص طور پر خوردہ اسٹاپ نقصان سب سے زیادہ ناقابل اعتماد چیز ہے ، رکنا نہیں ، 5٪ کھونا اور 6٪ تک برداشت کرنا ، آخر تک برداشت کرنا ، اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا ، اکاؤنٹ ہر دن نہیں دیکھتا ، بہت سارے خوردہ فروش اس طرح کی حالت میں ہیں۔
آپشنز کی حکمت عملی کے بہت سے مجموعے ہیں، بیل مارکیٹ کی قیمت، ریچھ مارکیٹ کی قیمت، کراس مرکب، تیتلی مرکب، کیلنڈر کی قیمت، جو عملی طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے، جب تک آپ کو مارکیٹ کا نقطہ نظر ہے، آپ کو مختلف قسم کے مجموعے کر سکتے ہیں. مختلف اختیارات کی قیمتوں کے ذریعے مختلف قسم کے مجموعے کر کے مارکیٹ کے بارے میں اپنے خیالات کا اظہار.
کیلنڈر قیمت فرق، مستقبل کے کیلنڈر قیمت فرق اسٹاک ای ٹی ایف انڈیکس سے مختلف ہے، کیونکہ ہر اختیار کے اشارے کا مترادف ایک مہینے کا فیوچر معاہدہ ہے، اسٹاک ای ٹی ایف کا مترادف اشارہ اس اسٹاک کا ہے، لہذا اسٹاک ای ٹی ایف انڈیکس آپشن ایک ہی اشارے کی ایک قیمت ہے، فیوچر آپشن ہر اختیار کے مترادف مختلف اشارے ہیں، ان اشاروں میں نسبتا high اعلی مطابقت ہوسکتی ہے، مئی کے معاہدے میں اضافہ ہوتا ہے، ستمبر کے معاہدے میں بھی اضافہ ہوتا ہے، لیکن اکثر رات کے وقفے میں تبدیلی ہوتی ہے، ہم رات کے وقفے میں سود کرتے ہیں، کیونکہ ہر ماہ ختم ہونے والے فیوچر کی قیمتوں میں قیمتیں مکمل طور پر ہم آہنگ نہیں ہوتی ہیں، کبھی کبھی فرق پانی میں بدل جاتا ہے، کبھی کبھی پانی میں بدل جاتا ہے، یہ بہت بڑا فرق ہوتا ہے۔
لہذا اس وقت فیوچر آپشنز کے کیلنڈر کی قیمت میں فرق سے محتاط رہیں ، کیونکہ یہ عام اسٹاک کی قیمتوں سے بہت مختلف ہے۔ اگر آپ حقیقی جنگ میں کیلنڈر کی قیمت میں فرق استعمال کرنا چاہتے ہیں تو محتاط رہیں ، تجارتی اختیارات اور اسٹاک کے اختیارات کی مارکیٹیں مختلف ہیں۔ اگر دو ماہ کے فیوچر اشارے کی رشتہ دار قیمت (کیجریج) میں تبدیلی ہوتی ہے تو وہ آپشن کی قیمت کو متاثر نہیں کرے گی ، کیونکہ اسٹاک کے مختلف مہینوں کے اختیارات ایک ہی اشارے کے مترادف ہیں ، یہ مختلف ہے ، حقیقی جنگ میں بہت فرق ہے۔
آپشنز اور اشارے کے مجموعے میں کچھ انوکھے ریاضیاتی تعلقات ہوتے ہیں جو آپشنز میں برقرار رہتے ہیں ، اور جب آپ اس تعلقات کے خلاف ہوتے ہیں تو خطرہ منافع کا موقع پیدا ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر ، آپشنز کی سب سے آسان مساوات کا فارمولا ، یہ ہے کہ اشارے کے بڑھتے ہوئے اختیارات اور گرنے والے اختیارات کا ایک ریاضیاتی تعلق ہے جو پورا ہونا ضروری ہے ، جب یہ پورا نہیں ہوتا ہے تو آپ فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔ یہ آپشنز اور اشارے کے مجموعے کی ایک عام حکمت عملی ہے ، یہ ہے کہ آپ ایک گرنے والی حفاظت خریدتے ہیں ، اگر آپ ایک بڑے پیمانے پر خریدتے ہیں تو گرنے کا خطرہ ہے۔
یا آپ کے پاس ایک کثیر مقصود ہے جس سے آپ منافع کما سکتے ہیں ، آپ ایک پلس کا اختیار فروخت کرتے ہیں ، اپنی آمدنی میں اضافہ کرتے ہیں ، اگر مستقبل میں یہ مارکیٹ آپ کی فروخت کی طاقت سے زیادہ نہیں بڑھتی ہے تو ، حقوق کی رقم آپ کی بڑھتی ہوئی آمدنی ہے۔ اختیارات کو بھی مرکب کیا جاسکتا ہے ، جیسے کہ آپ ایک پلس خریدتے ہیں ، ایک پلس فروخت کرتے ہیں ، جو ایک کثیر مقصود بناتا ہے۔ یا اس کے برعکس آپ ایک پلس خریدتے ہیں ، ایک پلس فروخت کرتے ہیں ، جو ایک خالی سر بن جاتا ہے۔ اختیارات کو فیوچر کا مجموعہ بنایا جاسکتا ہے ، اور فیوچر جو کچھ بھی کرسکتا ہے وہ بھی اختیارات کر سکتے ہیں۔ بطور آپشن ٹریڈر کا بنیادی کام ، آپ کو ہر وقت لیڈر کی قیمتوں کو دیکھنا چاہئے ، پلس اور پلس کے تحت فیوچر کا مجموعہ اصل نشان یہ ہے کہ قیمت مختلف نہیں ہے ، اگر قیمت مختلف ہے تو آپ ایک اعلی خرید سکتے ہیں ، ایک کم بیچ سکتے ہیں ، اور رسک لیفٹ کرسکتے ہیں۔
آپشنز کے نظریاتی ماڈل ہوتے ہیں ، سب سے عام ماڈل بلیک سکولز ہے ، جس میں متغیرات میں اختیار کی قیمت ، اشارے کی اثاثہ کی قیمت ، وقت ، سود کی شرح ہوتی ہے ، ان میں سے ایک پوشیدہ متغیر اتار چڑھاؤ کی شرح ہے ، اتار چڑھاؤ آپشن کی قیمت کو کیوں متاثر کرتا ہے۔ مثال کے طور پر ، آپ ایک پائی خریدتے ہیں ، یہ پائی کا اختیار کتنا مہنگا ہے ، اس پر منحصر ہے کہ مستقبل میں اس اثاثے کی میعاد ختم ہونے پر یہ اختیار کی قیمت سے زیادہ ہے یا نہیں ، اگر اس سے زیادہ ہے تو ، میں بطور ذمہ دار ادا کروں گا۔
لہذا جب میں باؤلر فروخت کرتا ہوں تو میں فیصلہ کرتا ہوں کہ میں مستقبل میں اس امکان کو کتنا معاوضہ دوں گا ، اس کا کیا تعلق ہے؟ اس کا تعلق اثاثوں کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ سے ہے ، اتار چڑھاؤ بہت زیادہ ہے ، اور یہ بہت آسان ہے کہ باؤلر کے اختیارات کی قیمت سے کہیں زیادہ مہنگا ہو۔ اس وقت فروخت کرنا تھوڑا سا مہنگا پڑتا ہے۔
اس فارمولے کے بعد، اگر آپ کے پاس حقیقی اتار چڑھاؤ ہے، مثال کے طور پر آپ جانتے ہیں کہ اگلے مہینے میں یہ کس طرح کی اتار چڑھاؤ ہے، تو آپ حساب لگاسکتے ہیں کہ آپشن کی قیمت کتنی ہے۔ لیکن مسئلہ کیا ہے؟ کیا آپ جانتے ہیں کہ حقیقی اتار چڑھاؤ کیا ہے؟ آپ نہیں جانتے۔
اتار چڑھاؤ کی شرح تقسیم اصل اتار چڑھاؤ کی شرح اور ضمنی اتار چڑھاؤ کی شرح، اصل اتار چڑھاؤ کی شرح ہے کہ اگلے مہینے میں اس اشارے کے اثاثوں کی اصل اتار چڑھاؤ کی مقدار کیا ہے، ضمنی اتار چڑھاؤ ہے جب اختیارات فروخت صرف تقریبا اندازہ لگایا جا سکتا ہے، مجھے لگتا ہے کہ یہ اختیار کتنا مہنگا ہونا چاہئے، آپ کو فروخت کرنے کے اختیارات کی قیمت اس قیمت کے فارمولے سے ایک اتار چڑھاؤ کی شرح ریفریکٹ کر سکتے ہیں، یہ ضمنی اتار چڑھاؤ کی شرح کہا جاتا ہے. ہم اتار چڑھاؤ کی شرح سودے کرتے ہیں، اختیارات کی قیمت ہمارے لئے اتار چڑھاؤ کی شرح ہے، ہم مختلف اختیارات کے مقابلے میں مہنگا ہے، جو سستا ہے، اتار چڑھاؤ کی شرح ہے، اختیارات کی مختلف مدت ختم ہو جاتی ہے، مختلف اختیارات کی قیمت، قیمت کا فرق بہت بڑا ہے، آپ کو مختلف اختیارات کی قیمتوں کا موازنہ کرنے کا کوئی طریقہ نہیں ہے جو ختم ہو جاتا ہے، جو سستا ہے، جو مہنگا ہے، میں صرف اتار چڑھاؤ کی شرح کا موازنہ کر سکتا ہوں.
لہذا اتار چڑھاؤ ہی اس اختیار کی اصل قیمت ہے۔ جب آپ کسی اختیار کو دیکھتے ہیں اور آپ چاہتے ہیں کہ یہ مہنگا ہے یا سستا ، آپ اس ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے چھپی ہوئی اتار چڑھاؤ کو آگے بڑھاتے ہیں ، اور آپ دیکھتے ہیں کہ اصل اتار چڑھاؤ کتنا ہے ، اصل اتار چڑھاؤ کا حساب لگایا جاسکتا ہے ، جیسے پچھلے مہینے ، نصف سال ، سال ، مارکیٹ کی قیمتوں میں تبدیلی فارمولا ہے۔ یہاں میں نے اصل اتار چڑھاؤ کے لئے الگورتھم درج کیے ہیں ، اور سب سے آسان معیار خراب ہے۔
آپ کا حساب لگانے کا مطلب یہ ہے کہ آپ کا اختیار مہنگا ہے یا سستا ہے۔ مثال کے طور پر ، حالیہ سیاہ کی اتار چڑھاؤ بہت زیادہ ہے ، کوئی بھی جو سیاہ پر اختیارات خریدنا چاہتا ہے اسے نیچے کی حفاظت کرنا چاہتا ہے ، ایک نظر میں قیمت نہیں خریدتا ہے ، یہ بہت مہنگا ہے ، کیوں مہنگا ہے؟ کیونکہ اتار چڑھاؤ بہت زیادہ ہے ، آپ کو آئرن معدنیات کی قیمت کی حفاظت کرنی ہے ، یہ حرکت میں نہیں آتی ہے ، کل گرنے سے پہلے ہی نہیں ، یہ اثاثہ یقینا option بہت مہنگا ہے۔ اتار چڑھاؤ اختیارات کی اصل قیمت ہے ، جس کے ذریعہ آپ مختلف اختیارات کا موازنہ کرتے ہیں ، جو سستا ہے۔
مختلف اتار چڑھاؤ کے لئے مختلف تقابلی طریقے ہیں ، پارکنسن کا استعمال عام طور پر کیا جاتا ہے ، نہ صرف اختتامی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کو مدنظر رکھتے ہوئے ، بلکہ دن کے دوران اتار چڑھاؤ ، دن کے اعلی اور کم ترین مقامات کو بھی مدنظر رکھتے ہوئے ، اس اتار چڑھاؤ کا استعمال کرتے ہوئے اصل اتار چڑھاؤ کا حساب لگایا جاتا ہے۔ یہ اصل اتار چڑھاؤ آپ کو اندازہ لگانے میں مدد کرسکتا ہے کہ حال ہی میں مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ ہے یا ایک طرفہ ہے۔
چونکہ اتار چڑھاؤ اختیارات کی قیمت ہے، میں کس طرح پیش گوئی کر سکتا ہوں کہ اگلے ایک ماہ، تین ماہ کی اتار چڑھاؤ کتنی ہے، بہت سے طریقے ہیں، گارچ سب سے مشہور طریقہ ہے، اور نوبل انعام جیت چکا ہے۔ یہ ماضی کے تاریخی اعداد و شمار کا استعمال کرتا ہے مستقبل کی اتار چڑھاؤ کی پیش گوئی کرنے کے لئے، یہ ظاہر ہوتا ہے کہ یہ پیش گوئی کر سکتا ہے، لیکن کیا یہ واقعی پیش گوئی کر سکتا ہے؟ کم از کم ہم عملی طور پر کام نہیں کرتے، ہم پیش گوئی نہیں کر سکتے، ہم صرف ممکنہ طور پر پیش گوئی کر سکتے ہیں، لیکن اہم وقت میں، بڑے واقعات ہمیشہ غلط ہوتے ہیں۔ آپ گزشتہ ایک مہینے کے اعداد و شمار کا استعمال کرتے ہیں، میں اگلے ایک مہینے کی پیش گوئی کرتا ہوں، مثال کے طور پر امریکہ میں اتار چڑھاؤ، مثال کے طور پر سال کے آغاز میں ایک کانفرنس تھی، پچھلے ایک مہینے میں کوئی کانفرنس نہیں تھی، کیا آپ کانفرنس کے اعداد و شمار کا استعمال کرتے ہوئے کانفرنس کی مارکیٹ کی اتار چڑھاؤ کی پیش گوئی کر سکتے ہیں؟ یہ ناقابل اعتماد ہے۔
اس کے برعکس میں نے پچھلے مہینے کے اعداد و شمار کو اگلے مہینے کی پیش گوئی کرنے کے لئے استعمال کیا ، پچھلے مہینے میں فیڈرل بینک نے ابھی اجلاس شروع کیا تھا ، اور مارکیٹ میں کافی اتار چڑھاؤ تھا ، اگلے مہینے میں کوئی اجلاس نہیں ہوا تھا ، کیا آپ اس اعداد و شمار کو پیش گوئی کرنے کے لئے استعمال کرتے ہیں؟ ٹھیک ہے یا غلط ہے۔ لہذا حقیقی جنگ میں ہم گارچ کا استعمال نہیں کرتے ہیں ، ہم اتار چڑھاؤ کی شرح کو ترجیح دیتے ہیں ، اور اس کی اوسط کا استعمال کرتے ہوئے ، شاید اس کا اندازہ لگائیں کہ اصل اتار چڑھاؤ اور پوشیدہ اتار چڑھاؤ کا کیا تعلق ہے ، یہ فیصلہ کرنے کے لئے کہ میں خریدتا ہوں یا فروخت کرتا ہوں ، زیادہ کرتا ہوں یا کچھ نہیں کرتا ہوں۔
میں جانتا ہوں کہ بوسٹن میں ایک ہیج فنڈ ہے جس نے دعویٰ کیا کہ وہ گارچ کے ذریعے پیسہ کماتا ہے اور وہ ہمارے ساتھ کام کرنا چاہتا ہے۔ لیکن ہم اس پر اعتماد نہیں کرتے تھے اور نہ ہی ہم نے کوئی اچھا نقطہ نظر پایا تھا۔ دو سال سے بھی کم عرصے میں ہیج فنڈ ختم ہوگیا تھا۔ اس نے دو سال کا پیسہ شاید اتفاق سے کمایا تھا ، اس نے گارچ کے ذریعہ پیش گوئی کی تھی کہ یہ قسمت ہے ، اور پھر اس نے یقینی طور پر خراب کارکردگی کا مظاہرہ کیا تھا۔ سرمایہ کاری کبھی کبھی قسمت یا طاقت میں فرق پڑتی ہے ، یا شاید دونوں ، اگر آپ قسمت کو اپنی طاقت کے طور پر دیکھتے ہیں تو یہ دیرپا نہیں ہوگا۔
یہ وہ شخص ہے جس کا نام میں نے پہلے ذکر کیا تھا اور وہ اتار چڑھاؤ کا ایک بڑا آدمی ہے جس کا نام نسیم طالب ہے اور وہ بلیک سوان کا مصنف ہے، یہ آدمی بہت بڑا ہے، وہ ایک اختیارات کا تاجر تھا، اور وہ کرنسی، اجناس، انڈیکس اور اسٹاک کا کام کرتا تھا، اور پھر اس نے سوچا کہ اس کی نظریاتی سطح کافی نہیں ہے، اور وہ نیویارک یونیورسٹی گیا اور اس نے اپنی ڈاکٹریٹ کی تعلیم حاصل کی، اور پھر وہ ایک تاجر بننے کے لئے واپس آیا، اس نے نظریاتی اور عملی تجربے کے ساتھ، اس نے اپنی کتاب ڈائنامک ہیجنگ: مینجمنٹ ونیلا اور اجنبی اختیارات کو ہم اتار چڑھاؤ کے سودے کے لئے بائبل کے طور پر بیان کیا، جب بھی ہم کچھ نہیں سمجھتے ہیں یا کچھ الجھن میں ہیں تو ہم اس کی کتاب میں پلٹ سکتے ہیں، ہم اس سے حوصلہ افزائی کر سکتے ہیں، ہمارے بہت سے ہوا کنٹرول کے اشارے ان کی کتاب سے حوصلہ افزائی کر رہے ہیں. اگر آپ کو اتار چڑھاؤ کے سودے میں دلچسپی ہے تو آپ اسے دیکھ سکتے ہیں.
یونانی قیمتیں، جو متغیرات آپشنز کی قیمتوں پر اثر انداز ہوتی ہیں، اس لیے میں نے بہت ساری پیچیدہ چیزیں بنائی ہیں، یہ ہیں کہ آپشنز کی قیمتوں میں مختلف متغیرات کی حساسیت، اور جب یہ متغیرات ایک یونٹ تبدیل ہوتے ہیں تو آپشنز کی قیمتیں کیسے بدلتی ہیں۔ یہ نظریاتی طور پر سمجھنے میں مشکل نہیں ہے، مسئلہ یہ ہے کہ آپ ان متغیرات کو سمجھتے ہیں اور یاد نہیں رکھتے ہیں، اور بہت جلد بھول جاتے ہیں۔ ان متغیرات کو سمجھنے کے لئے، آپ کو ایک اکاؤنٹ کھولنا ہے، آپ کو کچھ خریدنے اور فروخت کرنے کی ضرورت ہے، اور آپ کو ان چیزوں کو سمجھنا آسان ہے۔ آپ کو واقعی میں آپشنز کے بارے میں ایک مکمل تفہیم حاصل کرنے کے لئے تجارت کرنا ہے، آپ لفظی طور پر، نظریاتی طور پر، ماڈلنگ کے بارے میں سیکھتے ہیں، یہ سمجھ میں آتا ہے، لیکن آپ جلد ہی بھول جائیں گے۔
آپشنز کی تعریف کے مطابق کچھ مخصوص ریاضیاتی تعلقات ہیں، جب ریاضیاتی تعلقات مطمئن نہیں ہوتے ہیں تو کوئی خطرہ سودے کا موقع ہوتا ہے۔ تتلی کی قیمت میں فرق سودے کا موقع، آپ بیچ میں موجود دو پیسے والے اختیارات فروخت کرتے ہیں، اور پھر دونوں طرف سے ایک حقیقی قدر، ایک بے قدر پیسے والے اختیارات خریدتے ہیں، جس کا منافع تتلی کی طرح ہوتا ہے۔ جب مارکیٹ غیر متحرک ہوتی ہے تو یہ سب سے زیادہ منافع بخش ہوتا ہے، اور اگر مارکیٹ بہت زیادہ بڑھتی ہے یا گرتی ہے تو آپ کو نقصان ہوتا ہے۔ یہ تتلی کی قیمت میں فرق آپ کو خریدنے کے لئے پیسہ خرچ کرنے کی ضرورت ہوتی ہے، اگر آپ چار ٹانگوں کی تجارت کرتے ہیں تو آپ کو پیسہ ملتا ہے، یہ اس ریاضیاتی تعلقات کی خلاف ورزی کرتا ہے، اس وقت کوئی خطرہ سودے کا موقع نہیں ہوتا ہے، آپ کا پیسہ کسی بھی طرح مستحکم ہے، یہ سب سے عام تتلی کی قیمت ہے۔
سپرنس سودے کا مطلب یہ ہے کہ آپ نے ایک طاقت کی قیمت پر ایک سپرنس کیا ہے ، اگر اس اشارے میں دو طرفہ اضافے یا گرنے کا وقت آتا ہے تو ، سپرنس کی قیمت میں اضافہ ہونا چاہئے ، اگر یہ کم ہوجاتا ہے تو یہ غلط ہے ، یہ ایک سادہ ریاضی کا رشتہ ہے۔
کیلنڈر قیمت فرق سود، اسٹاک یا انڈیکس، ایک ہی نشان کی قیمت فرق، یہ بھی آپ کو خرچ کرنے کے لئے پیسے خریدنے کے لئے، کیونکہ آپ کو خریدنے کے لئے دور ماہ فروخت حالیہ ماہ، دور ماہ کی طویل وقت، وقت کی قیمت زیادہ مہنگی ہونا چاہئے، حالیہ ماہ سستا ہونا چاہئے، آپ کو خریدنے دور ماہ فروخت حالیہ ماہ ضرور منافع بخش ہو گا. لیکن کبھی کبھی آپ کو خریدنے کے لئے دور ماہ کے برعکس سستا، حالیہ ماہ مہنگا، یہ غلط ہے، اس وقت آپ کو خریدنے کے لئے دور فروخت حالیہ ماہ، یہ پیسہ مستحکم ہے.
تبادلہ سود اور ریورس سود ، بڑھنے والے اور گرنے والے اختیارات فیوچر کو تشکیل دے سکتے ہیں ، جس میں ایک قیمت ہوتی ہے ، اور حقیقی مستقبل بھی ایک قیمت ہوتی ہے ، ان دونوں قیمتوں کا موازنہ کریں ، اگر قیمتیں مختلف ہیں تو آپ سستے خرید سکتے ہیں اور مہنگے فروخت کرسکتے ہیں ، یہ خطرہ سے پاک سود ہے۔
مجھے شک ہے کہ اب لوبیا کے اختیارات میں کوئی رسک فری سودے کا موقع موجود ہے۔ لیکن چونکہ ہم مارکیٹرز ہیں ، اور شروع میں مارکیٹ کو مستحکم رکھنے کے لئے ، ایکسچینج کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے کے لئے ، ہم نے اب کوئی رسک فری سودے کا پروگرام نہیں کیا ، کیونکہ لوبیا کے اختیارات کو مارکیٹ میں لانا ہموار ہے ، کوئی مسئلہ نہیں ہوا ، لیکن ہم یقینی طور پر سودے کی حکمت عملی چلائیں گے۔ 50 ای ٹی ایف اس وقت موجود تھے۔ مارچ 2015 میں کھولا گیا تھا ، مارچ 2016 تک بغیر رسک سودے کا موقع موجود تھا ، سودے کے لئے زیادہ سے زیادہ پروگرام چل رہے تھے ، آپ نے ریاضی کے تعلقات کو پروگرام میں لکھا ، جیسے ہی مارکیٹ میں موقع ملا آپ نے فوری طور پر منافع کو مقفل کرنے کا حکم دیا تھا۔ 2015 کے آخر میں 2016 کے اوائل میں سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ سالانہ
آپشنز کا ایک اور فائدہ بھی ہے ، فیوچر ایک سے زیادہ ہیں یا خالی ہیں ، مارکیٹ کی حرکیات سے ہی پیسہ کما سکتے ہیں ، آپشنز مارکیٹ میں بھی پیسہ کما سکتے ہیں ، آپ کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی میں ایک اچھا آلہ شامل کریں۔ یہاں بہت سارے سی ٹی اے کرنے والوں کے لئے ، آپ کا سب سے زیادہ تکلیف دہ کام یہ ہے کہ اوسط واپسی کی حکمت عملی تلاش کرنا مشکل ہے ، ہر کوئی رجحان کی پیروی کرتا ہے ، جب کوئی رجحان نہیں ہوتا ہے تو بہت برا ہوتا ہے ، ہمیشہ نقصان ہوتا ہے ، بہت زیادہ واپسی ہوتی ہے۔ اگر آپشنز ہیں تو ، آپ اس حکمت عملی کا استعمال کرسکتے ہیں جس میں آپشنز کی قیمت دونوں واپس آجاتی ہے ، اور جب مارکیٹ میں کوئی حرکت نہیں ہوتی ہے تو آپ کو آمدنی کی ضمانت بھی ملتی ہے ، جو کم از کم اس چیز کا مقابلہ کرسکتا ہے جو رجحان کی پیروی کو روکتا نہیں ہے ، لہذا آپشنز یقینی طور پر ایک اچھی چیز ہے۔
تبادلہ سود ، اس طرح کے ریاضیاتی تعلقات ہیں ، دیکھیں کہ زائچہ + اختیارات کی قیمت = اشارے کی قیمت + گرتی ہوئی قیمت ، آپ اسٹیج کی قیمتوں کا تعین کرنے والے ذہن میں تیزی سے حساب کتاب کرسکتے ہیں کہ آیا یہ مساوات برابر ہے ، اگر یہ برابر نہیں ہے تو آپ کو لگتا ہے کہ سود کا موقع ہوسکتا ہے ، یقینا آپ نے ترتیب دینے کا طریقہ استعمال کیا ہے۔ بغیر کسی خطرہ کے سودے بعد میں یقینی طور پر صرف مشینیں ہی کرسکتی ہیں ، ابتدائی انسانی آنکھ بھی کر سکتی ہے ، اب یقینی طور پر انسان مشینوں سے زیادہ نہیں کرسکتا ہے۔
سیٹ سیکیورٹی کا تصور: آپ کے پاس ایک اثاثہ ہے جس میں ایک بوائے اوور خریدنا ہے تاکہ اس قیمت کو بچایا جاسکے ، اور اگر قیمت گرتی ہے تو ، آپ بڑے نقصانات سے بچ سکتے ہیں۔ اس میں کچھ مسائل ہیں جن پر غور کرنا ہے ، ہم نے امریکہ میں بھی اس وقت کا سامنا کیا تھا ، ہمیشہ کوئی آپ سے ایک حکمت عملی بنانے میں مدد مانگتا ہے ، میں اب اسٹاک کا ایک بوائے اوور ہوں ، اگر اسٹاک گرتا ہے تو میں بہت زیادہ پیسہ کماؤں گا ، اگر یہ گرتا ہے تو اس بات کا یقین کریں کہ میں زیادہ نقصان نہیں کروں گا۔
لیکن مارکیٹ میں گرنے کے بعد بہت کم وقت ہوتا ہے ، خاص طور پر امریکی اسٹاک مارکیٹ میں ، 9 مارچ ، 2009 کو صدر اوباما نے لوگوں کو اسٹاک خریدنے کا مطالبہ کیا ، اور اب ٹرمپ کے اقتدار میں آنے تک ، 8 سال کی بلڈ مارکیٹ۔ اگر آپ مسلسل خریدتے ہیں تو آپ کو نیچے جانے کا اختیار ہے اور نیچے جانے کی حفاظت کرنا بہت برا ہوگا۔ ہم نے جانچ پڑتال کی ہے ، ہر مہینے آپ ایک نیچے جانے کا اختیار خریدتے ہیں تاکہ آپ اپنی پوزیشن کو بچائیں ، اور آخر میں آپ کو بہت زیادہ نقصان ہوتا ہے۔ لہذا آپ صرف نیچے جانے کی حفاظت کرتے ہیں ، اس کا کوئی مطلب نہیں ہے۔ ہم اپنے گاہکوں کو بھی یاد دلاتے ہیں جب ہم غیر ملکی اختیارات کے گاہکوں کو کرتے ہیں ، جیسے کہ آپ کے پاس بوائے پوپ ، سفید چینی کا فیوچر زیادہ ہے ، آپ ایک نیچے خریدتے ہیں ، جو دراصل پیسے کھونے کی حکمت عملی ہے ، لہذا آپ اپنے صارفین کو اس طرح فروغ دیتے ہیں جو دراصل صارفین کے لئے تھوڑا سا غیر ذمہ دار ہے۔
سوٹ تحفظات کا تصور اچھا ہے، لیکن انشورنس مہنگا ہے۔ اس وقت ہمارے پاس ایک کلائنٹ بھی تھا جو ہمیں سوٹ تحفظات کے لئے درخواست کرتا تھا، کیا آپ مجھے انشورنس دے سکتے ہیں، اور بہت زیادہ خرچ نہیں کرتے ہیں۔ اگر سادہ اختیارات خریدنا ناممکن ہے تو، ایسی اچھی چیز کیا ہے، مفت تحفظات؟
ہم نے اس وقت اس کو ایک حکمت عملی پیش کی ، کلینڈر کی قیمتوں میں فرق کا استعمال کرتے ہوئے ، اس وقت چھ ماہ کا کمی ، 0.5 ڈیلٹا سطح کا کمی ، اور پھر جنوری میں دو 0.25 ڈیلٹا کی قیمتوں میں کمی فروخت کریں ، جو کہ کلینڈر کے تناسب کے مساوی ہے ، ایک طویل مہینہ خریدیں ، دو حالیہ مہینوں کی قیمتوں میں کمی فروخت کریں ، ہر مہینے کی میعاد ختم ہونے سے پہلے پیچھے کی طرف رول کریں ، چھ ماہ میں پانچ بار پچھلے مہینوں میں فروخت کریں ، آپ کو تھوڑا سا مجموعہ کرنا پڑے گا ، صرف ایک کمی نہیں خرید سکتے ہیں ، اس طرح کا اثر یقینی طور پر اچھا نہیں ہوگا۔ اس وقت دوبارہ جانچ پڑتال کرنا بھی اچھا لگتا ہے ، اگر مارکیٹ میں کمی کی صورت حال کا نقصان بہت زیادہ ہے ، اصطلاح خون بہاؤ ہے ، آپ آہستہ خون بہاؤ ، ہمیشہ خون بہاؤ نہیں ہوگا۔ اگر ایسا کرنا آسان ہے تو آپ بہت کچھ خریدتے ہیں ، اگر آپ گاہکوں کو دوسرے دوروں میں خریدنے کی اجازت دیتے ہیں تو یہ بہت مہنگا ہوسکتا ہے ، خاص طور پر جب مارکیٹ میں طویل عرصے سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے۔
اس کے علاوہ، اگر آپ منافع بخش ہیں تو، آپ کو نیچے خریدنا ہے، اگر یہ واقعی تیزی سے گر گیا ہے تو، اس وقت آپ کو فائدہ اٹھانا ہے، آپ کو گہری حقیقی قدر کے اختیارات کو صاف کرنا ہے، آپ کو ایک برابر یا غیر حقیقی قدر کے اختیارات کو تحفظ کے طور پر خریدنا ہے. کیونکہ حقیقی قدر کے اختیارات مستقبل کے ساتھ محفوظ کرنے کے برابر ہیں، اس کا کوئی مطلب نہیں ہے، آپ کو مستقبل کو پھینک دینا چاہئے، منافع بخش منافع حاصل کرنے کے لۓ، منافع بخش بنانا، اور پھر دوبارہ خریدنے کے لئے، یا یہاں تک کہ 2 غیر حقیقی قدر خریدنے کے لۓ.
ایک شخص نے پاور کوئلے کی خرید و فروخت کی حفاظت کی ، پاور کوئلے میں تیزی سے کمی واقع ہوئی ، ہم نے اسے بتایا کہ وہ اس کو ختم کردے ، اور پھر دو بیکار کی قیمتوں میں کمی کرے گا۔ پھر پاور کوئلے کی مشین واپس چلی گئی ، وہ بہت خوش تھا ، کیونکہ بیکار کی قیمت خریدنا سستا تھا۔ واپس جانے کے لئے اس کے برابر ہے سیٹ کی بچت کا دورانیہ اختیارات بیکار ہیں ، کیونکہ آپ کثیر جہتی پاور کوئلے کے منافع ہیں ، اور آپ کو اس رقم کی پرواہ نہیں ہے۔ لیکن اگر اس وقت گہرائی کی حقیقی قیمت میں کمی واقع ہوئی ہے اگر یہ سستا نہیں ہے تو ، واپس چلا گیا ، یہ تحفظ ضائع نہیں ہوا ہے ، جو کہ بہت مہنگے اختیارات کی قیمتوں میں بیکار ہے۔
سیکورٹی کی مختلف اقسام میں سے ایک میں نے ابھی ذکر کیا ہے وقت کے تناسب میں فرق کی قیمت کے ساتھ ماڈل سیکورٹی بنانے کے لئے، صارفین کے لئے زیادہ کشش ہو سکتا ہے. وقت کا انتخاب، اگر آپ کو طویل مدتی سیکورٹی کی ضرورت ہے تو، آپ کو آپ کے اختیارات کی اتار چڑھاؤ پر توجہ دینا چاہئے، اتار چڑھاؤ کی شرح کے مطابق آپ کو معلوم ہو سکتا ہے جب سستا ہے، اکثر اتار چڑھاؤ کی شرح نسبتا کم ہے جب آپ کو تھوڑا سا طویل مدت کے اختیارات خریدنے کے مقابلے میں سستا ہے، ہر بار جب مارکیٹ گر جاتا ہے ایک ماہ کے اختیارات خریدنے کے لئے نہیں. ایک ماہ کے اختیارات کا وقت کھونے کے مقابلے میں تیزی سے، اتار چڑھاؤ کی شرح نسبتا زیادہ ہے، اس وقت سیکورٹی سیکورٹی کرنا بہترین نہیں ہے.
اگر آپ طویل مدتی ہیں تو ، جب اتار چڑھاؤ نسبتا low کم ہو تو تھوڑا سا طویل مدتی خریدنا چاہئے۔ مثال کے طور پر ، اگر آپ ایک بار میں 6 ماہ کا بوائے آپشن خریدتے ہیں تو یہ یقینی طور پر ایک ماہ میں 6 بار خریدنے سے سستا ہوگا۔ اگرچہ آپ ایک ماہ کے میعاد ختم ہونے والے اختیارات کو سستا دیکھتے ہیں ، لیکن اگر آپ 6 ماہ خریدتے ہیں تو یہ یقینی طور پر 6 ماہ کے اختیارات کو براہ راست خریدنے سے بہتر نہیں ہوگا ، کیونکہ جتنا زیادہ وقت لگتا ہے ، اتنا ہی کم میعاد ختم ہونے والے اختیارات تیزی سے ختم ہوجاتے ہیں۔
منافع میں اضافہ کرنے کی حکمت عملی یہ ہے کہ پیسے کی واپسی کے لئے پیسے کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی کی واپسی۔
مندرجہ بالا گراف ایس پی 500 کی 30 دن کی ضمنی اتار چڑھاؤ کی طرف مائل ہے، کیا دائیں طرف اتار چڑھاؤ بہت کم ہے؟ یہ ان فنڈز کے مینیجرز کی طرف سے فروخت کیا جاتا ہے، سب لوگ فروخت کر رہے ہیں، آپ دیکھ سکتے ہیں کہ ایس پی 500 کے پیسے کے اختیارات کی اتار چڑھاؤ بہت کم ہے، چند روپے، ایک ٹکڑا اچھا ہے۔ ایک مہینے میں ختم ہونے والے 2٪ غیر مستحکم، 5٪ غیر مستحکم، چند روپے، بہت سستا ہے، کیونکہ سب لوگ فروخت کر رہے ہیں، اگر آپ فروخت نہیں کرتے ہیں تو آخر میں اسی قسم کے فنڈز کی کارکردگی کسی سے بھی بدتر ہے، ایک سال بعد کسی سے بھی 2-3 فی صد پوائنٹس، اور اس کے بعد آپ کے گاہکوں کو بھاگنے کا امکان ہے. یہ امریکہ میں ایک بہت مقبول حکمت عملی ہے، تقریبا تمام فنڈ مینیجرز کو یہ کرنا ہوگا.
یہ ابھی ابھی موازنہ کیا گیا ہے ، فلیو ویلیو کو فروخت کرنے اور فلیو ویلیو کو فروخت کرنے کے درمیان فرق ، سرخ فلیو ویلیو کو فروخت کرنے والے انڈیکس ہیں۔ آپ فلیو ویلیو کو فروخت کرتے ہیں ، اگر مارکیٹ میں اضافہ ہوا ہے تو ، اگر آپ کی قیمت سے زیادہ ہے تو اس کا مطلب یہ ہے کہ آپ نے خالی کردیا ہے۔ آپ فلیو ویلیو کو زیادہ بار فروخت کرتے ہیں تو آپ نے خالی کردیا ہے۔ آپ نے فلیو ویلیو کو کم بار فروخت کیا ، لہذا آپ کو تھوڑا سا بہتر فروخت کرنا چاہئے۔
اس کے علاوہ ، ایس پی 500 کے بارے میں ، مجموعی رجحان اوپر کی طرف ہے ، لہذا فروخت کے وقت ہمیشہ ایک فاصلہ ہوتا ہے ، اور فروخت کے وقت اکثر فاصلہ ہوتا ہے۔ آپ کو منافع کی حکمت عملی کرنے کے لئے یقینی طور پر ایک فاصلہ فروخت کرنا چاہئے ، اور کتنا فروخت کرنا ہے؟ آپ اس کا فیصلہ کیسے کریں گے؟ پھر آپ کو ایک اشارے کی واپسی کی تقسیم کی خصوصیات کو دیکھنا ہوگا ، یہ ایس پی 500 کی ماہانہ واپسی کی شرح تقسیم ہے ، جس کا عروج نارمل تقسیم کے دائیں طرف ہے ، اس میں ایک تعصب ہے ، اوسط منافع مثبت ہے ، یہ 20 سال کا ڈیٹا ہے ، اوسط منافع مثبت ہے۔ اس وقت آپ کو کس پوزیشن میں فروخت کرنا چاہئے؟ دائیں طرف زیادہ بہتر ہے ، لہذا آپ کو فاصلہ توڑنے کا موقع ملتا ہے۔
لیکن جتنا زیادہ دائیں طرف کال ہوتی ہے ، اتنا ہی کم منافع بخش ہوتا ہے۔ آپ کو ایک انتخاب کرنا پڑتا ہے ، آپ کو ایک ایسی جگہ کا انتخاب کرنا پڑتا ہے جہاں 80٪ معاملات میں آپ کو کال نہیں کیا جائے گا ، مثال کے طور پر ، 5٪ کے ارد گرد ، اور آپ اپنے مطالعے پر مبنی فیصلہ کرتے ہیں۔ یہ ہمارے ذریعہ تیار کردہ وائٹ شوگر کے بنیادی معاہدوں کی ماہانہ واپسی کی تقسیم ہے ، جو کہ S&P 500 کے قریب ہے ، لیکن دائیں طرف کی طرف مائل نہیں ہے ، جو کہ درمیانی سے زیادہ قریب ہے ، عام تقسیم کے مقابلے میں ہے۔ اگر آپ اضافہ کی حکمت عملی کرنا چاہتے ہیں تو ، یہ سب سے پہلے آپ کی تحقیق ہے ، دیکھیں کہ نیچے کی قیمت پر واپسی کی تقسیم کس طرح ہے ، اور پھر فیصلہ کریں کہ یہ اضافہ زیادہ سے زیادہ خالی جگہ پر کریں۔
خوردہ استعمال کے اختیارات مارکیٹ میں قیاس آرائی کرنے والے ہیں ، ہر ایک کا خواب ہے کہ وہ ایک بے معنی موڑ خریدے ، پھر مارکیٹ اچانک بڑھ جائے ، یا نیچے گر جائے ، اور مارکیٹ اچانک گر جائے۔ چونکہ اختیارات کا فائدہ اٹھایا جاسکتا ہے ، اس کا فائدہ بہت زیادہ ہوتا ہے ، اس کی قدر زیادہ ہوتی ہے۔
یہاں میں نے کئی اشارے کی مارکیٹ کی قیاس آرائی کے لئے عام طور پر استعمال ہونے والے فرقوں کی فہرست دی ہے ، جیسے ریورس / کنورٹ ، یعنی آپ کو بڑھانے ، گرنے کے ساتھ فیوچر تشکیل دے سکتے ہیں۔ بہت سے لوگوں کا خیال ہے کہ اسپر اور وائڈ اسپریڈز اتار چڑھاؤ کی تجارت ہیں ، جو حقیقت میں نہیں ہیں۔ جب آپ ایک اسپریڈ خریدتے ہیں تو آپ ابھی بھی مارکیٹ میں اضافے یا گرنے کی امید کرتے ہیں ، حالانکہ اتار چڑھاؤ کی شرح آپ کے لئے اس اختیار کی حد میں اضافہ کرتی ہے ، لیکن آپ کی حکمت عملی اتار چڑھاؤ کی شرح کی حکمت عملی نہیں ہے۔ اگر آپ غیر ہیجنگ نہیں کرتے ہیں تو یہ اتار چڑھاؤ کی شرح کی حکمت عملی نہیں ہے ، اور صرف ہیجنگ کے وقت ہی اتار چڑھاؤ کی شرح کا پیسہ ہوتا ہے ، اگر آپ غیر ہیجنگ نہیں کرتے ہیں تو آپ صرف ایک طرف یا ایک ہی طرف گھومتے ہیں ، بلکہ دونوں طرف گھومتے ہیں ، اور کوئی بھی ایک طرفہ اقدام پیسہ کماتا ہے۔ لہذا ، اسپر اور وائڈ اشارے بھی مارکیٹ کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی ہیں۔
ایک طرفہ قیاس آرائی میں زیادہ دیکھنے کی حکمت عملی ، کم دیکھنے کی حکمت عملی اور رجحانات یا مجموعی طور پر ، مستقبل کو زیادہ دیکھنے اور کم کرنے کے لئے کیا جاسکتا ہے ، لیکن اختیارات کی مجموعی طور پر بھی کیا جاسکتا ہے۔
ہم نے اعدادوشمار کیے ہیں ، اگر آپ کو امید ہے کہ آپ کے اختیارات میں بہت زیادہ منافع ملے گا تو یہ غیر حقیقی ہے ، یہاں تک کہ اگر آپ ایک بار بھی جیت جاتے ہیں تو ، جب تک آپ جاری رکھیں گے تو آخر کار آپ کو اپنا سارا پیسہ ضائع کرنا پڑے گا۔ آپشن خریدنا یقینی طور پر پیسہ کھونے کی حکمت عملی ہے ، پیسہ کمانے کے لئے آپ کو یقینی طور پر آپشن بیچنا پڑے گا۔ لیکن آپشن بیچنے کا ایک سب سے بڑا مسئلہ خطرہ ہے ، جب آپ بیچتے ہیں تو ، مارکیٹ آپ کے خلاف نقصان پہنچانے کے بعد لامحدود ہوتا ہے ، چاہے وہ فروخت ہو یا فروخت۔
اتار چڑھاؤ کی قیاس آرائی ، سب سے آسان ایک طرفہ خالی یا ایک سے زیادہ اتار چڑھاؤ کی شرح ، اتار چڑھاؤ کس طرح تجارت کی جاتی ہے؟ اتار چڑھاؤ ایک پوشیدہ متغیر ہے ، لہذا ابھی ذکر کردہ بلیک سکولز ماڈل کا استعمال کیا گیا ہے۔ یہ ایک قیمت کا فارمولا ہے ، اور اس کے ساتھ ہی ایک اصول کو بھی ظاہر کرتا ہے کہ اشاریہ مسلسل خرید و فروخت کے ذریعہ ، مناسب اشاریہ کے ذریعہ اس اختیار کو نقل کرسکتا ہے۔ جب آپ کسی خاص تناسب کے مطابق اس اشاریہ کو خریدتے ہیں اور فروخت کرتے ہیں تو ، آخری منافع یا نقصان کا نتیجہ آپشن کی فیس کے برابر ہوتا ہے ، لہذا آپشنز اس اشاریہ کے متحرک مقابلوں کی نقل کرسکتے ہیں ، اس وقت آپ اتار چڑھاؤ کی شرح پر تجارت کرسکتے ہیں۔
آپشن کی قیمت کا تعین اتار چڑھاؤ کی شرح سے ہوتا ہے ، اس طرح آپ مارکیٹ کی قیمتوں میں تبدیلی کے مطابق خریدتے اور فروخت کرتے رہتے ہیں ، آپ اتار چڑھاؤ کی شرح کا استعمال کرتے ہوئے اختیارات کی نقل کرتے ہیں ، جب اتار چڑھاؤ زیادہ ہوتا ہے تو آپ زیادہ پیسہ کماتے ہیں ، آپشن کی فیس مہنگی ہوتی ہے ، اگر اتار چڑھاؤ کم ہوتا ہے تو اس کی قیمت کم ہوتی ہے ، جو آپشن کے برابر ہوتی ہے۔ اگر آپ کسی اختیار کو خریدتے ہیں یا بیچتے ہیں تو آپ اسے نقل کرنے والے کے ساتھ ہیج کرسکتے ہیں ، اور آخر میں آپ کو ہیج کرنے والی قیمت اصل اتار چڑھاؤ کی قیمت ہے ، آپ خریدنے اور فروخت کرنے کی قیمت پوشیدہ اتار چڑھاؤ کی قیمت ہے ، اس وقت آپ پوشیدہ اتار چڑھاؤ کی شرح اور اصل اتار چڑھاؤ کی شرح کے درمیان قیاس آرائیاں کرسکتے ہیں ، سود لے سکتے ہیں۔ یہ اتار چڑھاؤ کی قیاس آرائیاں کا سب سے آسان معنی ہے ، یہ اصول بلیک سولز فارمولے سے ظاہر ہوتا ہے۔
ہمارے پاس حقیقی اتار چڑھاؤ کا حساب لگانے کا فارمولا ہے ، جیسے کہ پچھلے مہینے کی اصل اتار چڑھاؤ صرف 10٪ تھی ، اب میں نے پودوں کی اتار چڑھاؤ کا حساب لگایا ہے جو 17٪ ہے۔ مجھے پودوں کی اتار چڑھاؤ کے اختیارات خالی کرنے چاہئیں ، اور پھر پودوں کے مستقبل کے ساتھ مسلسل ہیجنگ کرنا چاہئے ، اگر آخری حقیقی اتار چڑھاؤ واقعی 10٪ ہے تو ، آپ 17٪ فروخت کرتے ہیں ، اور 7 پوائنٹس کما لیتے ہیں۔ اتار چڑھاؤ کی قیاس آرائی اختیارات فروخت کرنا ہے ، جو مستقبل کے ساتھ ہیجنگ کرتے ہیں ، جو اس کے تحت اتار چڑھاؤ کی شرح اور حقیقی اتار چڑھاؤ کی شرح پر قیاس آرائی کرتے ہیں۔
سب سے آسان طریقہ یہ ہے کہ آپ ایک آپشن خریدتے ہیں اور پھر اس کا ڈیلٹا نیٹرل بناتے ہیں اور اس کو مارکیٹ کی یک طرفہ سمت کی حساسیت کو چھپاتے ہیں۔ اگر آپ ایک آپشن خریدتے ہیں اور پھر غیر جانبدار ہیجنگ کرتے ہیں تو ، آپ واقعتا low نیچے خریدتے ہیں اور اونچے پر فروخت کرتے ہیں ، اور ہر ایک کو اس عمل کو بہتر بنانے کے لئے جگہ ملتی ہے ، اور یہ ایک سستا خریدنے والا اور فروخت کرنے والا عمل بن جاتا ہے ، جو بہت آرام دہ ہے۔ آپ ایک اختیار خرید سکتے ہیں جب آپ کا اختیار سستا ہے ، اور پھر آپ کو ایک معیاری کاپی ہیجنگ کا خطرہ ہے ، اور آخر میں اگر آپ کی اصل اتار چڑھاؤ اس ضمنی اتار چڑھاؤ سے زیادہ ہے تو آپ منافع بخش ہیں ، اور اس کے ساتھ ہی کم خطرہ ہے۔
گاہک کی ضرورت ہے ، قیمت کی انشورنس کی ضرورت ہے ، اور وہ آپ سے ایک نیچے خریدتا ہے ، اس وقت آپ کیا کرتے ہیں؟ آپ خالی سرے سے آنے والے مستقبل میں آپشن کاپی کرتے ہیں ، اور پھر اسے گاہک کو فروخت کرتے ہیں ، یہ آف لائن آپشن ہے۔ اس کے مقابلے میں ، آف لائن آپشنز میں کوئی معیاری شکل نہیں ہے ، اتار چڑھاؤ بھی تھوڑا سا خراب ہے ، قیمتوں میں فرق زیادہ ہے ، اور اس کے علاوہ معاوضے کا خطرہ بھی ہے۔ لہذا ہم دکانوں کے آف لائن پلیٹ فارم کی منتظر ہیں۔ اگر آف لائن پلیٹ فارم ہمیں معاوضے کا کریڈٹ خطرہ حل کرسکتا ہے تو یہ ہمارے لئے بہت اچھا ہے۔
یہ شاید ہم سب کے لئے عام بات ہے، مختلف اختیارات کی قیمتوں کے درمیان اتار چڑھاؤ مختلف ہے، ایک نسبتا تعلق ہے، جہاں ایک انتہائی صورت حال میں آپ کو ایک خریدنے کے لئے ایک اور فروخت کرنے کے لئے مختلف اختیارات کی قیمتوں کے درمیان اختیارات کو ایڈجسٹ کر سکتے ہیں. اعداد و شمار کی معیاری کاری مقدار میں ٹیکنالوجی میں استعمال کیا جاتا ہے، کس طرح اعداد و شمار کے ساتھ سکین ان مواقع حاصل کرنے کے لئے، اسے مقدار میں، اور مقدار کی طرف سے خود کار طریقے سے سکین کرنے کے لئے تجارت کو دریافت کرنے کے مواقع.
یہ وہ حکمت عملی ہے جو میں نے 2009 میں کی تھی، اور جب میں 2012 میں چلا گیا، میں نے تین سال تک کام کیا، اور یہ اچھی طرح سے کام کرتا ہے۔ چاہے آپشنز کی بڑی احتمال تقسیم کا استعمال کریں، یا کیلنڈر کی قیمتوں میں فرق یا تیتلیوں کا استعمال کریں، کیا ایسی کوئی حکمت عملی ہے جس میں آپ پیسہ کماتے ہیں جب مارکیٹیں غیر مستحکم ہوتی ہیں؟
مثال کے طور پر، ہم S&P 500 کے تاریخی تقسیم کو دیکھتے ہیں اور پتہ چلتا ہے کہ زیادہ تر وقت غیر متحرک ہے۔ میں ایک حکمت عملی تیار کرتا ہوں، میں مسلسل کیلنڈر کی قیمتوں میں فرق خریدتا ہوں، اور پھر اسے برقرار رکھتا ہوں، مثال کے طور پر ایک مقررہ 30 دن کا وقت، ہر 30 دن میں میں اس سے پہلے کے برابر کرتا ہوں۔ میں نے ایسا کرنے کے لئے، میں نے امکانات کے واقعات کا استعمال کیا، اور آخر میں کیا نتیجہ تقریبا تقریبا ہے، 70٪ جیت کی شرح، اوسط واپسی 40٪ کے ارد گرد ہے، اور یقینا تھوڑا سا بڑا واپسی۔ کیونکہ میں CTA کرتا ہوں، میں جانتا ہوں کہ یہ ایک اچھا CTA کا حصہ ہے، کیونکہ یہ اوسط واپسی ہے، منافع بخش ہے جب مارکیٹ غیر فعال ہے. اور جب یہ واپسی کرتا ہے تو یہ مارکیٹ کی رجحان ہے، اور آپ کی رجحان کی پیروی کرنے کی حکمت عملی اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کرنا چاہئے. مجموعی طور پر، 70٪ صورت میں بھی پیسہ کمانا، واپسی اچھی ہے.
آپشنز بنیادی طور پر یہ کر سکتے ہیں، اور اس سے بھی زیادہ گہری اتار چڑھاو کی شرح سود، میں آپ کو نہیں بتاؤں گا، مثال کے طور پر، ایک بیج ٹریڈنگ ہم نے 2007 اور 2008 میں سب سے زیادہ کیا، خالی انڈیکس زیادہ اسٹاک، دو اتار چڑھاؤ کی شرح کے درمیان فرق، جو ہم نے بہت کچھ کیا تھا، اور یہ مارکیٹ کی صلاحیت بڑی ہے.
پورکر سرمایہ کار کی طرف سے نقل کیا گیا
وجہاچھا