چاہے یہ ایک طرفہ طور پر زیادہ یا ایک طرفہ طور پر کم ہو، یا سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کی تعمیر کے لئے ایک کوالٹی کوالٹی ہیجنگ یا کوالٹی سودے کے لئے، زیادہ تر صورتوں میں اس بات کی ضرورت ہوتی ہے کہ اس طرح کے مختلف قسم کے مخصوص مستقبل یا اختیارات خریدنے کے لۓ، حتمی طور پر اسٹریٹجک ماڈل کو حاصل کرنے کے لئے مطلق منافع حاصل کریں.
** کوانٹیفیکیشن ہیجنگ کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی، سرمایہ کاری کا ماڈل لینگ جنرل، عام سرمایہ کاروں کے لئے عام طور پر سمجھنے کے لئے مشکل ہے کہ ان کے اندرونی ٹریڈنگ منطق بھی ہے۔**
** تاہم، سرمایہ کاری کے آلات کی اقسام جو مقدار میں سرمایہ کاری کے لئے استعمال کی جاتی ہیں وہ زیادہ پیچیدہ نہیں ہیں۔**
** چاہے یہ ایک طرفہ طور پر زیادہ یا ایک طرفہ طور پر کم کرنے کا اقدام ہو ، یا سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کی تعمیر کے لئے ایک کوالٹی کوالٹی کوالٹی ہیجنگ یا کوالٹی سوٹ کے لئے ، زیادہ تر معاملات میں ، اسٹریٹجک ماڈل کو حتمی طور پر حاصل کرنے کے لئے مطلق منافع حاصل کرنے کے لئے متعلقہ اقسام کے مخصوص فیوچر یا اختیارات خریدنے کی ضرورت ہوتی ہے۔ **
مستقبل (Futures) کا مطلب ہوتا ہے کہ مستقبل کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دورانیے کے قریب آنے والے دور
لہذا ، یہ اشارہ کیا گیا سامان (جیسے سونے ، خام تیل ، زرعی مصنوعات) ، جس کو تجارتی مستقبل کہا جاتا ہے ، یا مالیاتی مصنوعات ، جسے مالیاتی مستقبل کہا جاتا ہے۔ مستقبل کے اشارے کی اشیاء کی طرف سے ، عام مستقبل کی اقسام ، جن میں بڑے پیمانے پر سامان یا مالیاتی مصنوعات کے علاوہ ، ایک اور اہم بات بھی ہے ، یعنی معیاری کرنسی ہے۔
تیل ، تانبے ، پلاسٹک ، اور یہاں تک کہ خام خنزیر ، نمک کا رس ، جیسے معیار کے معاہدے کے مطابق ، تجارتی مستقبل کے طور پر بھی کام کرسکتے ہیں۔ فی الحال ، بین الاقوامی سطح پر خنزیر کا گوشت ، نمک کا رس فیوچر موجود ہے۔ لیکن ٹی وی ، موبائل فون ، گاڑیوں کی طرح ، تجارتی مستقبل نہیں بن سکتے ہیں ، کیونکہ ان کی مصنوعات کو برانڈ ، ماڈل وغیرہ کے عوامل کی وجہ سے ، تجارتی مستقبل نہیں بنایا جاسکتا ہے۔
مستقبل کی تجارت کے مخصوص سطح پر ، مستقبل کے معاہدے یا معاہدے کو مستقبل کا معاہدہ کہا جاتا ہے ، اور مستقبل کے خرید و فروخت کی جگہ کو مستقبل کی منڈی کہا جاتا ہے۔
فیوچر معاہدے میں فوری طور پر سامان کی فراہمی کا وقت (جسے ڈیلیوری ڈیلیوری ڈیوٹی کہا جاتا ہے) ایک دن کے بعد ، ایک ہفتے کے بعد ، ایک ماہ کے بعد ، تین ماہ کے بعد ، یہاں تک کہ ایک سال کے بعد یا اس سے زیادہ ہوسکتا ہے۔
سرمایہ کاروں کے لیے مستقبل کے سودے دو قسموں میں تقسیم کیے جا سکتے ہیں: سرمایہ کاری یا قیاس آرائی۔ فوری طور پر فروخت کرنے والوں کے لیے، اپنے فوری طور پر ہولڈنگ کی مقدار یا پیداوار کی مقدار کی بنیاد پر، طویل مدتی معاہدوں پر پیشگی فروخت کرنا سرمایہ کاری پر مبنی ہے؛ جبکہ اس فوری طور پر تجارت کی قسم کے نچلے درجے کے کارخانہ داروں کے لیے، طویل مدتی لاگت کی حد کو زیادہ سے زیادہ سرمایہ کاری کے طور پر کہا جا سکتا ہے۔ جبکہ مالیاتی مستقبل میں، مالیاتی اداروں کے لئے سرمایہ کاری کے خیال کے ساتھ، متعلقہ مالیاتی مدت بھی مستقبل کی سرمایہ کاری میں شامل ہے، تقریبا ایک ہی اصول پر۔
مندرجہ بالا سرمایہ کاری کی تجارت کے علاوہ، دیگر زیادہ یا کم تجارت کو کسی قسم کی مقدار میں ہیجنگ کی حکمت عملی پر متحرک زیادہ یا کم قیاس آرائی کے طور پر بھی بیان کیا جاسکتا ہے۔
آپشن (انگریزی: Option) ، ایک اختیار ہے جو کسی خاص چیز یا مالیاتی مصنوع کی ایک مخصوص مقدار کو مستقبل میں کسی خاص وقت پر کسی خاص قیمت پر خریدنے یا فروخت کرنے کا حق ہے۔
قابل ذکر ہے کہ ایک اختیار ایک مالیاتی آلہ ہے جو مستقبل کی بنیاد پر پیدا ہوتا ہے اور خریدار کو اشارے کے اثاثوں کو خریدنے یا فروخت کرنے کا حق دیتا ہے۔ اختیار کے حاملین کو اس اختیار کے مقررہ وقت کے اندر خریدنے یا نہ خریدنے ، فروخت کرنے یا نہ فروخت کرنے کا حق منتخب کرنے کا اختیار ہے ، وہ اس حق کو استعمال کرسکتے ہیں یا اس سے دستبردار ہوسکتے ہیں ، جبکہ اختیار کے بیچنے والے کو اختیار کے معاہدے میں طے شدہ ذمہ داریوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔
اختیارات کی تجارت: اختیارات کی تجارت کا آغاز 18 ویں صدی کے آخر میں امریکی اور یورپی منڈیوں میں ہوا۔ جدید معنی میں اختیارات کا آغاز 26 اپریل 1973 کو شکاگو کے اختیارات ایکسچینج (CBOE) کے قیام کے ساتھ ہوا۔
اس کے بعد ، امریکی کمیشن برائے فیوچر ٹریڈنگ نے اختیارات کی تجارت پر پابندیاں کم کردیں ، اور شعوری طور پر تجارتی اختیارات اور مالیاتی اختیارات کی تجارت کا آغاز کیا۔
اس وقت ، تمام امریکی تبادلے میں 2500 سے زیادہ اسٹاک اور 60 سے زیادہ اسٹاک انڈیکس پر متبادل تجارت کی جاتی ہے ، اور اب یہ دنیا بھر میں پھیلی ہوئی ہے ، جس میں شکاگو ایکسچینج دنیا کی سب سے بڑی ہے۔
اختیارات کے معاہدے کی متعلقہ شرائط ، بشمول معاہدے کی مقدار ، میعاد ختم ہونے کی تاریخ ، معاہدے کی قیمت وغیرہ۔ اختیارات کے معاہدے کے طریقوں میں یورپی اور امریکی دونوں شامل ہیں۔
یورپی اختیارات کے خریدار کو ختم ہونے کی تاریخ سے پہلے حقوق کا استعمال نہیں کیا جاسکتا ہے اور وہ صرف ختم ہونے کی تاریخ پر ہی اختیارات کا استعمال کرسکتے ہیں۔ امریکی اختیارات کے خریدار ختم ہونے کی تاریخ یا اس سے پہلے کسی بھی تجارتی دن پر عملدرآمد کا مطالبہ کرسکتے ہیں۔ یہ دیکھنا آسان ہے کہ امریکی اختیارات کے خریدار کے حقوق کا تناسب نسبتا large بڑا ہے۔ امریکی اختیارات کے بیچنے والے کا خطرہ بھی اسی طرح بڑا ہے۔ لہذا ، اسی حالت میں ، امریکی اختیارات کی قیمت بھی نسبتا high زیادہ ہے۔
فی الحال ، بین الاقوامی سطح پر عام طور پر اختیارات کی تجارت کی اقسام میں ، اسٹاک انڈیکس ، اسٹاک آپشنز ، کموڈٹی آپشنز ، فاریکس آپشنز ، سود کی شرح کے اختیارات وغیرہ شامل ہیں ، جن میں سے بیشتر بنیادی طور پر متعلقہ فیوچر سے ماخوذ ہیں۔
قابل ذکر بات یہ ہے کہ 2000 کے بعد سے بہت سے نئے قسم کے مالیاتی مشتقات جیسے سی ڈی ایس (کریڈٹ ڈیفالٹ مینیجمنٹ معاہدے ، یا کریڈٹ ڈیفالٹ تبادلہ کے نام سے جانا جاتا ہے) ، جو 2008 کے امریکی قرض بحران کے آغاز کے وقت عالمی سطح پر توجہ کا مرکز بن گئے تھے ، بھی اختیارات کی ایک قسم ہیں۔ جبکہ گھریلو سطح پر ، موجودہ سرکاری طور پر متعارف کروائی جانے والی تجارت کی اقسام میں صرف شنگھائی اسٹاک ایکسچینج میں تجارت کرنے والے 50 ای ٹی ایف کے اختیارات ، بینک مارکیٹ میں سود کی تبادلہ کرنے والے سود کے اختیارات اور غیر ملکی کرنسی کے دورے جیسے اختیارات شامل ہیں۔ جبکہ گذشتہ جمعہ (23 ستمبر) کو ، چائنا بینک ٹریڈنگ ایسوسی ایشن نے بھی سرکاری طور پر چین میں سی ڈی ایس متعارف کرانے کا اعلان کیا ، جو گھریلو بانڈ مارکیٹ میں تجارت کو فروغ دینے کے لئے استعمال ہوتا ہے ، اور اس نئے قسم کے اختیارات کے ذریعہ سرمایہ کاروں کو بانڈ کی عدم استحکام کے خطرے سے بچنے کے لئے سرمایہ کاری کا آلہ فراہم کرتا ہے۔